A expansão da oferta de dinheiro está a atingir níveis que não víamos desde 2020, e isso está a injectar liquidez séria na economia. Aqui está o que acontece com o excesso de capital a inundar o sistema—ele nunca fica parado a não fazer nada. Eventualmente, tem que ir para algum lugar. Os caçadores de ativos normalmente perseguem coisas que são tanto escassas quanto fáceis de mover. A posição do Bitcoin como um ativo finito e altamente líquido tornou-o um íman natural para este tipo de fluxo de capital. Quando as condições macroeconómicas apertam a disponibilidade de liquidez, os ativos de risco são punidos. Mas quando vês o M2 a expandir-se a este ritmo? É geralmente quando as alternativas de reserva de valor começam a receber atenção. O padrão histórico sugere que estamos a entrar num tipo de ambiente onde os investidores procuram ativamente ativos escassos e negociáveis para estacionar o seu excesso de capital.