Os mercados de petróleo estão a enviar sinais mistos à medida que avançamos para a semana. Os futuros de crude Brent subiram $0,79 — um ganho modesto de 1% — impulsionando os preços de $63,34 para $64,13 na semana que terminou a 16 de janeiro. Embora o movimento possa parecer incremental, o spread dos futuros a 12 meses está a indicar algo que merece atenção: uma pressão ascendente sustentada no crude até à negociação de segunda-feira de manhã.

Para aqueles que acompanham os fluxos macroeconómicos, aqui está o porquê de isso importar. As commodities energéticas têm historicamente movido de forma inversa ao apetite de risco durante certos ciclos, e uma estrutura de contango apertada (que é exatamente o que estamos a ver aqui) normalmente sugere escassez de oferta à frente ou uma mudança no sentimento do mercado em direção à escassez. A questão que os traders estão a fazer: será este o início de um rally sustentado, ou apenas ruído antes de outro pivô?

Acompanhe a posição da OPEP e os desenvolvimentos geopolíticos — eles são os verdadeiros motores de preço do crude neste momento. A dinâmica do spread sugere convicção por trás da superfície.