Banco de París advierte: el IPO de SpaceX provocará una venta masiva de 50 mil millones de dólares en el mercado

El director de estrategia de derivados sobre acciones en EE. UU. de BNP Paribas, Greg Boutle, estimó en un informe del 5 de junio que el importe total que minoristas e inversores pasivos podrían liquidar otras acciones para comprar SpaceX podría alcanzar aproximadamente 50 mil millones de dólares; Boutle advirtió: «Para el mercado, el peligro no está en los flujos de dinero individuales, sino en el efecto acumulado».

Números clave de la IPO de SpaceX

Los parámetros específicos de la IPO divulgados en documentos regulatorios de SpaceX son:

Acciones emitidas: más de 555 millones de acciones

Precio por acción: 135 dólares

Monto mínimo de recaudación: 75 mil millones de dólares

Recaudación máxima tras la asignación adicional: 85,7 mil millones de dólares

Valoración: más de 1,75 billones de dólares

Capitalización bursátil de acciones en circulación prevista al cotizar: aproximadamente 75 mil millones de dólares

Ticker: SPCX (Nasdaq)

Desde que SpaceX se fundó en 2002, el año pasado representó más del 80% de los lanzamientos de cohetes a nivel mundial y, en órbita, lanzó más de 10.000 satélites de Starlink.

El análisis de Boutle: el efecto acumulado de flujos de dinero en la misma dirección

La evaluación específica de Greg Boutle en su informe del viernes: la compra generada por la reposición de los fondos pasivos tras los ajustes del Nasdaq 100 asciende a unos 30 mil millones de dólares; además, con las compras impulsadas por FOMO de minoristas y el dinero de ETF y opciones apalancadas, esos flujos se superpondrían en la misma dirección.

Boutle dijo: «La dirección de estos flujos de dinero podría ser la misma y, además, sumarse entre sí; si todos persiguen compras o ventas al mismo tiempo, el riesgo de desalineación de precios aumentará considerablemente». Boutle también señaló que la fuerte caída del mercado del viernes, liderada por las acciones de chips, quizá ya sea una señal temprana de esa desalineación de precios que él había advertido; estimó que el volumen de ventas de acciones al final del Q2 que no tenga relación con la IPO superará los 100 mil millones de dólares. Si los ETF apalancados y las CTA también participan, tras activarse el mecanismo de reequilibrio mecánico se produciría una reacción en cadena adicional.

Canales posteriores a la IPO: OpenAI y Anthropic planean salir a bolsa este año

Fortune también informó que OpenAI y Anthropic planean cotizar en 2026; en ese momento, la demanda del mercado por las principales empresas de IA se espera igualmente elevada. Alphabet, además, ya completó la emisión de acciones por 85 mil millones de dólares la semana pasada.

Nigel Green, director de inversiones de deVere Group, dijo a Bloomberg: «Durante muchos años, los inversores solo pudieron comprar acciones proxy, porque no podían comprar directamente estos activos. Si al final los inversores pueden llegar a ser dueños de OpenAI en sí, el valor escaso que existe por la relación con esto necesariamente cambiará algo».

Preguntas frecuentes

¿Cómo se obtiene la estimación de 50 mil millones de dólares de ventas en la misma dirección de BNP Paribas?

En su informe del viernes, Greg Boutle explicó que esta estimación incluye: la venta de otras tenencias por parte de inversores minoristas (especialmente acciones vinculadas a la IA que han tenido un desempeño reciente sobresaliente), y las ventas equivalentes generadas por los fondos pasivos debido a los ajustes del índice Nasdaq 100. Boutle indicó que, si el desempeño de la IPO es bueno, esta cifra podría ser mayor; si además participan ETF apalancados y CTA, también podría generarse un efecto adicional de reequilibrio mecánico en cadena.

¿Por qué SpaceX se incluye en el Nasdaq 100 pero no en el S&P 500?

Según el reporte, la empresa de índices S&P Dow Jones eligió no cambiar las reglas para acelerar la inclusión de SpaceX en el S&P 500, mientras que las reglas del Nasdaq 100 fueron ajustadas para permitir que SpaceX se añadiera. Esto desencadenaría la demanda de compras forzadas de los fondos pasivos vinculados al Nasdaq 100, que se prevé en torno a 30 mil millones de dólares.

Tras la salida a bolsa de SpaceX, ¿qué acciones es más probable que se vendan para recaudar fondos?

Boutle explicó en su informe que los inversores minoristas podrían utilizar como principal fuente de venta las acciones de compañías relacionadas con la IA que poseen, porque estas acciones han aumentado rápidamente de valor en los últimos años y son una opción ideal para obtener efectivo. Dijo que este efecto de manada impulsado por FOMO tiende a amplificar la volatilidad del mercado y a generar un riesgo de cola más largo.