La SEC revoca la “regla del silencio” de 50 años sobre las denegaciones de acuerdos

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha derogado una norma de larga data que impedía a las partes que llegaban a acuerdos en acciones de ejecución negar las alegaciones de la agencia. La SEC anunció la derogación el lunes, eliminando una política adoptada en 1972. Según el presidente de la SEC, Paul Atkins, la regla daba la impresión de que la agencia estaba “intentando protegerse de las críticas”, y derogarla alineaba a la SEC con “la abrumadora mayoría de las agencias federales que no tienen una regla similar”. La medida le da a la SEC “más flexibilidad al resolver acuerdos en acciones de ejecución”, en particular afectando a empresas cripto que han criticado la regla como una restricción a la libertad de expresión.

## Liderazgo de la SEC y justificación de la política

“Durante más de 50 años, la Comisión ha condicionado la solución de un acuerdo a la promesa de un demandado de no negar públicamente las acusaciones de la Comisión. Me complace que hoy estemos rescindiendo la política de no-denuncia”, dijo el presidente de la SEC, Paul Atkins. “Esta derogación pone fin a la política que prohíbe ese tipo de críticas mediante acuerdos por parte de los demandados”.

Según el texto original de la regla, la SEC la creó porque no quería dar la impresión de que estaba imponiendo sanciones cuando los presuntos hechos no habían ocurrido. La agencia consideraba que negarse a admitir sus alegaciones equivalía a una negación, a menos que una parte que llegara a un acuerdo afirmara que ni admitía ni negaba las alegaciones.


Paul Atkins, en la foto hablando en Bitcoin 2026 el mes pasado, dijo que apoyaba desmantelar la norma de mordaza de la SEC. Fuente: YouTube

El comisionado de la SEC, Hester Peirce, apoyó la derogación y señaló que “los acuerdos envueltos en un silencio forzado por la parte no gubernamental no sirven ni a los mercados ni a la misión de protección de inversionistas de la Comisión”. Peirce ya había criticado la regla a principios de 2024, diciendo que “socava la integridad regulatoria”.

## Implementación y aplicación

La SEC informó a la Casa Blanca a principios de este mes que planeaba eliminar la regla y presentó un plan de derogación a la Oficina de Administración y Presupuesto.

Bajo la nueva política, la SEC dijo que no aplicará las disposiciones existentes de no-denuncia. Sin embargo, la agencia podría seguir exigiendo a algunos demandados que admitan hechos o responsabilidad al resolver acciones de ejecución.

## Impacto en acuerdos cripto

Durante la administración de Trump, la SEC ha resuelto o abandonado múltiples casos de ejecución cripto de alto perfil iniciados bajo la administración de Biden. Su acuerdo más destacado fue el de 50 millones de USD con Ripple Labs en mayo de 2025.

Docenas de empresas cripto han llegado a acuerdos en demandas con la SEC en los últimos años y han criticado la norma de mordaza como una restricción a su derecho a la libertad de expresión.

Las acciones de ejecución de la SEC relacionadas con cripto alcanzaron un máximo de 10 años en 2023, con 46 acciones contra empresas cripto y 281 millones de USD en sanciones recaudadas mediante acuerdos.