E-Mart fait face à des attentes de résultats revues à la baisse par des courtiers coréens, avant l’annonce prévue de ses résultats provisoires du T2, le 12 du mois prochain. Depuis juin, trois des six sociétés de valeurs nationales ayant publié des avis d’investissement sur la performance du T2 d’E-Mart ont abaissé leurs objectifs de cours. Samsung Securities a réduit son objectif de 152 000 wons à 120 000 wons, Korea Investment Securities de 135 000 wons à 115 000 wons, et Hanwha Investment Securities de 130 000 wons à 100 000 wons. Ces abaissements s’expliquent par la dégradation de la performance de SCK Company, la filiale d’E-Mart exploitant Starbucks Korea, après l’incident marketing Tank Day survenu en mai. Les analystes attribuent l’affaiblissement de la rentabilité de la filiale à la controverse marketing, qui a entraîné la baisse des perspectives de résultats consolidés d’E-Mart malgré des améliorations de performance en données individuelles au niveau de la société mère. Le secteur de la distribution en Corée connaît un réalignement concurrentiel, avec la fermeture de magasins Homeplus et de précédents incidents chez des concurrents, qui redessinent la dynamique du marché.
Des courtiers coréens abaissent les estimations de résultats T2 d’E-Mart
Heungkuk Securities a abaissé son estimation du bénéfice opérationnel consolidé du T2 d’E-Mart à 72,1 milliards de wons, contre 79 milliards de wons auparavant, selon le fournisseur de données financières WiseReport. Kiwoom Securities a réduit progressivement ses prévisions de bénéfice opérationnel pour E-Mart : d’abord en ramenant l’estimation de 65,4 milliards de wons à 31,9 milliards de wons au début de juin, puis plus récemment à 16,6 milliards de wons lors d’une nouvelle révision. Park Sang-joon, chercheur chez Kiwoom Securities, a déclaré que le bénéfice opérationnel consolidé d’E-Mart pour le T2 est projeté à 16,6 milliards de wons (-23%), en dessous des attentes du marché, en raison de la baisse des revenus de SCK Company et du fait que le bénéfice opérationnel s’est transformé en perte en raison de la controverse liée à l’événement Tank Day. Park a ajouté qu’en tenant compte des remboursements des soldes de cartes prépayées traités en juin au titre du premier semestre, il subsiste une possibilité d’un nouvel affaiblissement de la performance au T2. Kim Myung-joo, chercheur chez Korea Investment Securities, a estimé que le bénéfice opérationnel du T2 d’E-Mart devrait reculer de 77,2% par rapport aux attentes du marché, SCK Company et la sous-performance de l’activité en ligne étant les principaux facteurs. Les sociétés de valeurs ont également publié une fourchette d’estimations séparée pour le bénéfice opérationnel de SCK Company : une perte opérationnelle de 23 milliards de wons à un bénéfice opérationnel de 20,3 milliards de wons, ce qui indique une nette détérioration de la rentabilité par rapport aux niveaux observés avant l’incident marketing Tank Day (bénéfice opérationnel de 20 milliards à 44 milliards de wons). La baisse réelle des performances de Starbucks se reflète indirectement dans les indicateurs de paiement : d’après la solution d’analyse de données IGAWorks Mobile Index, le montant estimé des paiements par cartes de crédit et de débit de Starbucks le mois dernier était d’environ 100,3 milliards de wons, soit une baisse de 17,1% par rapport au montant estimé en mai (121,1 milliards de wons), moment où l’incident marketing Tank Day a été déclenché. Il s’agit du niveau le plus bas parmi les montants de paiement estimés mensuels sur les huit derniers mois depuis novembre dernier.
La participation d’E-Mart dans Samsung Life grimpe de plus de 2 trillions de wons
La valeur de la participation d’E-Mart dans Samsung Life a augmenté de plus de 2 trillions de wons rien que cette année, d’après le système d’informations électroniques de divulgation de la Financial Supervisory Service daté du 23. À la fin de l’année dernière, E-Mart détenait une participation de 5,88% (11 762 667 actions) dans Samsung Life, et sa valeur a bondi lorsque le cours de Samsung Life a progressé de 110,5% cette année (passant de 156 500 wons le 2 janvier à 329 500 wons le 23 juillet). Park Sang-joon, chercheur chez Kiwoom Securities, a déclaré qu’E-Mart détient actuellement une participation de 5,88% dans Samsung Life et que, puisque le cours de Samsung Life a fortement augmenté, la valeur de cette participation a également progressé de plus de 2 trillions de wons.
Les fermetures de magasins Homeplus stimulent la croissance des ventes d’E-Mart
Homeplus a fermé 59 magasins au plus tard le mois dernier, et les magasins E-Mart situés à proximité ont vu leurs ventes augmenter de 10%, ce qui a fait passer le taux de croissance global des ventes des magasins comparables de 2 points de pourcentage, selon Park Jong-dae, chercheur chez Hana Securities. Park a indiqué qu’en tenant compte de cela, le taux de croissance des ventes des magasins comparables au T2 devrait atteindre environ 3% en glissement annuel. Baek Jae-seung, chercheur chez Samsung Securities, a noté qu’au sein du secteur des hypermarchés, Homeplus ferme régulièrement, depuis le T4 de l’année dernière, des magasins peu performants, et que l’assouplissement de la concurrence dans l’industrie constitue un argument majeur pour le redressement des résultats d’E-Mart. Baek a ajouté qu’en tenant compte de ces facteurs, l’amélioration de la performance de l’activité principale d’E-Mart devrait se poursuivre au second semestre.
FAQ
Q : Quand E-Mart annoncera-t-elle ses résultats financiers T2 2025 ?
A : E-Mart est prévue pour publier ses résultats provisoires du T2 le 12 du mois prochain.
Q : Pourquoi les courtiers coréens ont-ils abaissé leurs estimations de résultats T2 d’E-Mart ?
A : Trois des six sociétés de valeurs coréennes ont abaissé leurs prix cibles et leurs prévisions de résultats en raison de la dégradation de la performance de SCK Company, la filiale d’E-Mart exploitant Starbucks Korea, après l’incident marketing Tank Day survenu en mai. Kiwoom Securities a réduit son estimation du bénéfice opérationnel du T2 à 16,6 milliards de wons, en citant la baisse des revenus et les pertes opérationnelles de la filiale Starbucks.
Q : Comment a évolué la valeur de la participation d’E-Mart dans Samsung Life cette année ?
A : La participation d’E-Mart de 5,88% dans Samsung Life a augmenté en valeur de plus de 2 trillions de wons cette année, puisque le cours de Samsung Life a bondi de 110,5%, passant de 156 500 wons le 2 janvier à 329 500 wons le 23 juillet.
