Morgan Stanley prévoit une pénurie de puces mémoire jusqu’en 2028 et recommande d’acheter des actions

L’analyste de Morgan Stanley, Joseph Moore, a recommandé le 20 (heure locale) aux investisseurs d’acheter des actions de semi-conducteurs de mémoire lors des récentes corrections de prix, en prévoyant que les pénuries d’offre persisteront jusqu’en 2028. Moore a déclaré que le cycle actuel des semi-conducteurs de mémoire est exclusivement porté par une forte demande des datacenters liés à l’IA, ce qui crée une dynamique de marché inhabituelle, différente des schémas passés. La pénurie d’offre provient de la construction d’infrastructures d’IA concentrant la demande dans les datacenters, tandis que les marchés de l’électronique grand public affichent des signaux de reprise mitigés, entraînant une faiblesse temporaire des cours des actions que Moore a qualifiée d’opportunité d’achat.

La demande des datacenters d’IA crée une anomalie de marché dans le cycle des semi-conducteurs de mémoire

Moore a analysé que le cycle en cours des semi-conducteurs de mémoire est « très inhabituel par rapport aux schémas passés conventionnels, car il est uniquement porté par la forte demande des datacenters d’intelligence artificielle (IA) ». Il a expliqué que, comme le cycle du marché est entièrement centré sur les datacenters, des signaux mitigés apparaissent dans les marchés de l’électronique grand public, des PC et des smartphones concernant la reprise de la demande, créant ce qu’il a appelé des « signaux trompeurs ». Moore a déclaré que ces incertitudes ont pesé négativement sur les prix du marché spot et les niveaux de stocks à différents moments, servant de cause principale à la baisse des cours des actions de semi-conducteurs de mémoire ces derniers jours.

Moore a souligné que « les actions actuelles de semi-conducteurs de mémoire suscitent un fort intérêt acheteur de la part du marché, et compte tenu des caractéristiques inhabituelles de ce cycle porté par les datacenters, des baisses à court terme sont inévitables », tout en ajoutant : « nous considérons cette faiblesse boursière comme une excellente opportunité d’achat ». Il a estimé que « parmi les entreprises que nous analysons actuellement, NVIDIA et Broadcom sont clairement les actions préférées, les mieux positionnées en termes de rendements ajustés du risque, mais les sociétés de semi-conducteurs de mémoire qui ont connu récemment des corrections de prix réduisent rapidement l’écart avec elles, offrant aux investisseurs un bon point d’entrée ».

La pénurie d’offre de puces mémoire devrait s’intensifier jusqu’en 2028

Moore a rapporté que, dans le secteur, les conditions réelles offre-demande sont bien plus tendues que ce que laissent penser les inquiétudes du marché. En se référant aux échanges qu’il a eus directement la semaine dernière avec de grands responsables des achats de datacenters, Moore a indiqué qu’« il n’y avait absolument aucun signe que l’intensité de la pénurie de semi-conducteurs de mémoire qui se propage actuellement sur le marché va s’apaiser ». Il a souligné que « le point central le plus important à surveiller sur le marché maintenant est que les inquiétudes de long terme concernant l’intensification de la pénurie de semi-conducteurs de mémoire en 2027 et 2028 se renforcent plus que jamais ».

Morgan Stanley prévoit une hausse minimale de 25 % des prix des puces mémoire au T3

Sur la base des retours des acheteurs de datacenters, Moore a prédit que « les prix des semi-conducteurs de mémoire au T3 devraient augmenter d’au moins 25 % ou plus par rapport au trimestre précédent sur une base équivalente ». Cette prévision de hausse reflète les conditions d’offre tendues que Moore a identifiées lors de discussions directes avec des acteurs du secteur, indiquant un maintien du pouvoir de fixation des prix pour les fabricants de puces mémoire tout au long du cycle actuel de pénurie.

FAQ

Que recommandait Morgan Stanley concernant les actions de semi-conducteurs de mémoire le 20 (heure locale) ?

L’analyste de Morgan Stanley, Joseph Moore, a recommandé aux investisseurs d’acheter des actions de semi-conducteurs de mémoire lors des récentes corrections de prix, indiquant que la faiblesse temporaire représente une opportunité d’achat compte tenu des pénuries d’offre prévues jusqu’en 2028.

Pourquoi Morgan Stanley s’attend-il à ce que les pénuries de puces mémoire se poursuivent jusqu’en 2028 ?

Moore a déclaré que la pénurie est exclusivement portée par une forte demande des datacenters d’IA, créant un cycle de marché inhabituel concentré entièrement sur le déploiement d’infrastructures de datacenters. Il a noté que les inquiétudes de long terme concernant une intensification des pénuries en 2027 et 2028 prennent de la force plus que jamais à partir des dynamiques actuelles offre-demande.

De combien Morgan Stanley prévoit-il que les prix des puces mémoire augmenteront au T3 ?

Moore a prédit que les prix des semi-conducteurs de mémoire au T3 augmenteront d’au moins 25 % ou plus par rapport au trimestre précédent sur une base équivalente, sur la base d’échanges avec de grands responsables des achats de datacenters confirmant des conditions d’offre tendues.