ビットコインとイーサリアムは、中東の緊張が再燃し、8月上旬の「米国のClarity Act（明確化法）」の可決に関する不確実性が高まったことで、7月の反発がいったん止まった。先月1日に年初来安値となる8800万ウォンを付けたビットコインは、22日までに10%以上上昇して9700万ウォン台の範囲まで戻した。一方イーサリアムは、同期間におよそ19%急騰し、230万ウォン台から280万ウォン前後へと上昇した。中東の新たな危機は原油価格の急騰を引き起こし、想定される連邦準備制度（FRB）の利下げを狂わせ得るインフレ懸念が浮上して、暗号資産市場の今後の見通しを複雑にしている。さらに、暗号資産の分類を明確にし規制上の不確実性を減らすことが期待されるClarity Actは、倫理条項とマネロン防止（AML）要件をめぐる党派間の対立により、米上院での審議が土壇場で難航している。
Bitcoin and Ethereum Post Double-Digit Gains in July
ビットコインは先月1日に8800万ウォン水準まで下落し、年初来安値を更新した後、22日までに9700万ウォン台の範囲まで回復し、約20日で10%以上の上昇となった。同期間にイーサリアムも約19%上昇し、230万ウォン台から280万ウォン前後へと上がった。
株式市場と比べると、暗号資産市場は7月を通じて底堅い値動きを見せた。KOSPI指数は期間中に8600から6800へと20%下落した一方で、米国のS&P 500指数は7500水準前後でほぼ横ばいだった。
Oil Price Surge and Inflation Fears Threaten Crypto Rally
米国とイランの衝突が相次いだことで原油価格が急激に上昇し、インフレ懸念が再燃して、暗号資産市場の進路は岐路に立たされた。今月末に予定されている連邦公開市場委員会（FOMC）会合では現行金利の維持が見込まれるものの、原油価格の高止まりが続けば、年後半の利上げが現実味を帯びる可能性がある。
7月23日（現地時間）、連邦準備制度のフェデラル・ファンド（FF）レート先物市場を反映するシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）FedWatchでは、FRBが9月に政策金利の指標を0.25ポイント引き上げる確率がおよそ82%と示された。この確率は1週間前には53%を下回っていたが、中東の緊張が高まったことで30ポイント上昇した。
US Clarity Act Faces Partisan Delays Ahead of Senate Recess
8月上旬に予定される米上院の休会前の可決に向けた期待があったClarity Actだが、市場の不確実性を高める土壇場の難しさに直面している。共和党は、政府関係者がコインを発行できないようにするための倫理条項を追加した。一方で民主党は、追加のユーザー保護とマネロン防止（AML）強化策を求めており、これが法案の処理を巡る障害となっている。
この法案は、デジタル資産を有価証券または商品として分類するための基準を明確化する。暗号資産業界では、有価証券関連の論点が解消され、規制が明確になれば、投資を引き付ける力の強化やユーザー拡大といった恩恵が続いていくと見込んでいる。
Analysts Diverge on Crypto Market Outlook Amid Policy Uncertainty
重要な変数を前に、市場の見通しは割れている。米国の追加利上げの可能性やClarity Actの可決遅延によってさらなる下落が起こり得るという見方がある一方、直近の株安にもかかわらず暗号資産市場が反発し、機関投資家からの資金流入が続いていることを根拠に、年後半の上昇を見込む予測もある。
資産運用会社Grayscaleのリサーチ部門ヘッド、Zach Pandlは「米国経済が安定した成長を維持し、FRBがベンチマーク金利を据え置くなら、底打ちはすでに起きている可能性がある」と述べた上で、「利上げの再開とClarity Actの立法の遅れは、追加の下振れリスクになる」と付け加えた。
これとは対照的に、オンチェーン分析会社Glassnodeはレポートで「Bitcoinは連続2週間にわたって相対的な強さを記録し、国際的な原油価格の急騰という逆風があったにもかかわらず、米国および欧州市場の株式よりも粘り強いパフォーマンスを示した」と指摘した。同社はさらに「マイナス要因がある中での価格上昇は、市場における売り圧力が大幅に緩和されていることを示唆している」と付け加えた。
FAQ
7月、ビットコインとイーサリアムはどんな値動きを示しましたか？
ビットコインは、先月1日の8800万ウォンから22日までに9700万ウォン台の範囲へと10%以上上昇した。イーサリアムも同期間に、230万ウォン台から280万ウォン前後へとおよそ19%上昇した。
なぜ米国のClarity Actは遅れていますか？
Clarity Actは、米上院で困難に直面している。共和党が、政府関係者によるコイン発行を制限する倫理条項を追加した一方で、民主党は追加のユーザー保護とマネロン防止（AML）強化策を求めており、その結果生じた党派間の対立により、8月上旬の休会前に可決を進められず足踏みしている。
9月にFRBが利上げする確率はどれくらいですか？
7月23日（現地時間）、CME FedWatchの連邦準備制度のフェデラル・ファンド・レート先物市場は、FRBが9月にベンチマーク金利を0.25ポイント引き上げる確率が約82%であることを示した。これは中東の緊張が高まった影響で、1週間前の53%を下回る水準から上昇した。
