米国の株式市場は6月5日に急激な売りが広がり、ナスダック総合指数は4.18%下落した。これは、初期の関税に関するボラティリティ以来の最大の1日下げ幅となった。フィラデルフィア・半導体指数（SOX）は10%急落し、2020年3月以来の最も大きな下落で、市場全体の時価総額から1.2兆ドル超を消し飛ばした。下落は複数の要因によって引き起こされた。ブロードコムの決算では、カスタムAIチップの需要が市場予想を下回っていたほか、6月4日のSemiAnalysisレポートでは、Nvidiaの次世代Vera Rubin NVL72ラックがDRAM容量を約55TBから28TBへ減らすと主張されていた。そして、5月の米雇用統計の非農業部門雇用者数が予想以上に強かったことで利上げ懸念が高まった。テック株のバリュエーションに対する投資家の不安や、市場の値上がり幅の縮小（ブレッドの低下）は以前から積み上がっており、アナリストは「1月は64%のS&P 500銘柄が上昇したのに対し、5月は43%しか上がらなかった」と指摘していた。
半導体株が2ケタの下落を記録
Marvell Technology（MRVL）は16%超下落し、Micron Technology（MU）は13%超下落した。Intel（INTC）、SanDisk（SNDK）、Western Digital（WDC）も11%超下落した。Qualcomm（QCOM）とAMD（AMD）はほぼ11%下落し、Broadcom（AVGO）は約8%下落、Nvidia（NVDA）は6%超下落した。光通信関連株も大きく下げ、Corning（GLW）は10.18%安、Coherent（COHR）は10.64%安、Lumentum（LITE）は8.62%安、Cienaは8.85%安だった。
Triple D TradingのプロプライエタリートレーダーであるDennis Dickは、「非常に長い間、投資家は半導体株の下げを盲目的に買ってきて、その戦略はうまく機能してきた。しかし今日はそれが終わった」と述べた。
ブロードコム決算の見通し不足が2日間で19%の下落を招く
ブロードコムの業績発表では、同社のカスタム人工知能チップ（ASIC）の需要が高い市場期待に届かなかったことが示された。2日間で同社株は累計19%下落した。
SemiAnalysisレポートがNvidiaのDRAM容量削減を主張
6月4日、調査会社SemiAnalysisが記事を公開し、Nvidiaの次世代の旗艦スーパコンピューティングラックVera Rubin NVL72のSOCAMM DRAM容量は、従来見込まれていた約55TBから、約28TBに引き下げられた可能性があるとした。同レポートは、このメモリ変更は主にCPUがLPDDR5Xメモリを採用したことに起因しており、初期のメモリ容量が減ったのはその結果であると指摘した。6月5日、NvidiaのCEO Jensen Huangはインタビューで、この噂を否定した。
5月の雇用データは予想を上回り、利上げ懸念が高まる
米国の5月の非農業部門雇用者数データが予想を上回ったことで、利上げの期待が強まり、米国の株式市場投資家の間にパニックが広がった。
アナリストは利益確定と過大評価の懸念を挙げる
Nationwideのチーフ・マーケット・ストラテジストであるMark Hackettは、投資家は「すでに『売り』ボタンの上に指を乗せている状態だった」と述べた。「必ずしも保有ポジションを完全に清算する必要はない。しかし過去2か月の間に半導体の大手銘柄を持っていたなら、あなたのポジションは実際には長期の配分目標からかなり大きく外れている。どこかで利益を確定しなければならない」
The Wall Street Journalが引用したDow Jones Market Dataによると、S&P 500の構成銘柄のうち5月に上昇したのは約43%で、1月の64%から低下した。月初のベンチマーク指数を上回った銘柄は、先月は25%にとどまり、年初時点の59%と比べて少なかった。多くの投資家は、リード銘柄の絞り込み（先導銘柄の縮小）を、上げの持続性を測る指標として、点滅する警告信号だとみている。
Man Groupのチーフ・マーケット・ストラテジストであるKristina Hooperは、S&P 500指数が5月までの年初来で11%超上昇した一方、AI関連銘柄を除くと上昇幅はわずか2.4%にとどまると述べた。Hooperは、AI関連銘柄の中には年の間に倍増、場合によっては3倍になったものもあるとし、「リスクは十分に認識されていないと思う。多くのことがうまくいかない可能性がある」と付け加えた。
SpaceXのIPOは6月12日に予定、評価額は1.77兆ドル
世界で最も裕福な人物であるElon Muskが所有するSpace Exploration Technologies Corporation（SpaceX）は、6月12日に大型の新規株式公開（IPO）を実施する。企業評価額は1.77兆ドルとなる。
資産運用会社Glenmedeのチーフ・インベストメント・ストラテジスト兼リサーチャーであるJason Prideは、「私たちは史上最大級のIPOのひとつを目の当たりにすることになる……。それが、誰もが注目している焦点だと思う。ひとつの疑問は、それが市場のバブルを示すのかどうかだ」と述べた。
Hackettはさらに、「来週のSpaceX IPOに参加しようとしている人は、お金を捻出するためにProcter & Gamble（P&G）の株を売ることは到底できない。彼らは確実に、以前AIや半導体、モメンタム株に割り当てていた資金を使う。あるいは少なくとも一般的なテック株の投資信託（ファンド）から使うだろう。そして、岩が丘を転がり始めると、かなり秩序のない売りが見えてくる」と指摘した。
Wells Fargoのチーフ・エクイティ・ストラテジストであるOhsung Kwonは、「今日の市場反応は、ファンダメンタルな変化よりもポジショニング要因によってより左右されている。半導体セクターはすでに極端に買われ過ぎの状態だったため、押し目が入るのは驚くことではない。これは半導体の強気相場が終わったことを意味するとは思わない」と述べた。
よくある質問
6月5日にナスダックは4.18%下落した原因は何ですか？
6月5日にNasdaqは4.18%下落し、複数の要因によるものだった。Broadcomの決算ではカスタムAIチップ需要が期待を下回り、6月4日のSemiAnalysisのレポートではNvidiaが次世代ラックでのDRAM容量を約55TBから28TBに引き下げると主張され、さらに5月の非農業部門雇用者数の予想超えが、投資家の間で利上げ懸念を高めた。
6月5日にフィラデルフィア・半導体指数（SOX）はどれくらい下がりましたか？
フィラデルフィア・半導体指数（SOX）は6月5日に10%下落し、2020年3月以来の最大の単日下落となった。半導体セクター全体で、売りによって時価総額は1.2兆ドル超が失われた。
SpaceXのIPOはいつ予定され、評価額はいくらですか？
Space Exploration Technologies Corporation（SpaceX）の新規株式公開（IPO）は6月12日に実施予定。企業の評価額は1.77兆ドルで、史上最大級のIPOの1つとなる。
