Gateインサイトと暗号資産市場分析

米国のスポットビットコインETFは、7月2日木曜日に終了する4営業日で約5億2700万ドルの純流出を記録し、8週連続のマイナスとなり、ファンド史上最長の週次流出記録を更新した。記録的な週となったが、木曜日には2億2172万ドルの流入があり、5月5日以来の最大の1日流入となった。ビットコインは週初に5万8000ドルを下回り21ヶ月ぶりの安値をつけた後、土曜日には約6万3150ドルで取引され、予想を下回る米雇用統計を受けて反発した。 ビットコインETF、8週連続の週間流出を記録 米国のスポットビットコインETFは、7月2日木曜日に終了する4営業日で約5億2700万ドルの純流出を記録し、8週連続のマイナス週となった（The BlockによるSoSoValueデータの分析）。これはファンド史上最長の週次流出記録を更新するものであり、この流れが5月中旬に始まる前は、純流出が5週間を超えることは一度もなかった。 週間流出額は前週の17億9000万ドルから大幅に減少した。米国市場は独立記念日の祝日のため金曜日に休場となり、週の営業日は4日間に短縮された。年初来、ビットコインファンドは純額で55億30

Xangleの研究者Kim Jun-seongは、雇用の減速と原油価格の安定が仮想通貨のリスク選好を支援するという調査レポートを発表した。 5日の前日に発表されたこのレポートは、最近の仮想通貨市場における中核的な変数として、米国6月の雇用減速を受けたFRBの金利経路の再評価と、原油価格安定によるインフレ負担の軽減を特定した。 6月の非農業部門雇用者数は、予想の11万人の約半分の5万7000人増加にとどまり、失業率は4.2%に低下したが、これは労働参加率の低下を一部反映している。 平均時給の前月比伸び率は0.3%と予想通りで、追加の賃金主導のインフレ圧力の兆候は限定的だったとKim氏は分析している。 6月の雇用統計は大幅な減速を示す Kim氏は今週の主な市場変数として、米国6月の雇用減速を受けたFRBの金利経路の再評価を挙げた。 6月の非農業部門雇用者数は、予想水準の11万人の約半分の5万7000人増加にとどまった。 失業率は4.2%に低下したが、この低下は労働参加率の低下の影響も反映している。 Kim氏は、平均時給の前月比0.3%の伸びは予想と一致し、賃金主導のインフレ圧力がさらに拡大

MSCIは韓国の分類を新興市場として維持し、同国を先進国市場指数のウォッチリストに追加することを見送りました。この決定は、韓国がGDP1.7兆ドルで世界第13位の経済大国であるにもかかわらず下されました。MSCIは、アップグレード検討を妨げる最大の障害として、外国為替市場のアクセス制限が依然として続いていることを挙げました。この分類の差は、韓国の経済規模と資本市場のインフラとの乖離を浮き彫りにしており、後者は海外取引や決済システムへの国際投資家のアクセスを制限する規制上の障壁に直面し続けています。 MSCIは3層の世界市場分類システムを維持 MSCIは、世界の株式市場に対して3層の分類フレームワークを運用しています。先進国市場指数には、米国、英国、日本などの24か国が含まれます。新興市場指数は、韓国、中国、インドなどの24市場をカバーしています。フロンティア市場指数は、資本市場が未発展の28か国を包含しています。韓国は、MSCIが現在の分類システムを確立して以来、新興市場カテゴリーに留まっています。指数プロバイダーは、市場アクセス性、規制環境、運営インフラなどの基準に基づいて、格上げの

中国の公安警察官は先月4日、暗号通貨の追跡と押収方法を詳述した技術論文を発表した。著者は温州市公安局の孫勝斌氏と浙江省公安庁の楼燕迪氏で、調査手順を『刑事技術』に記録した。中国の2021年の暗号通貨禁止と今年の執行強化にもかかわらず、暗号通貨は取引の匿名性から詐欺やマネーロンダリング事件で依然として蔓延している。 サウスチャイナ・モーニング・ポストによると、同論文は中国当局が違法な仮想資産を追跡するために使用する証拠収集、取引追跡、資産押収手順を網羅している。中国は2021年に暗号通貨を法定通貨として禁止し、今年はステーブルコインや現実資産のトークン化にも執行を拡大した。しかし、犯罪者は取引がユーザーIDを隠蔽し、中央当局の承認なしに資金移動を可能にするため、詐欺、ギャンブル、マネーロンダリングに暗号通貨を使い続けている。 中国警察がデバイスフォレンジックを通じて暗号通貨の秘密鍵を特定 調査はウォレットの秘密鍵の特定から始まる。ビットコイン、イーサリアム、その他の資産の暗号通貨ウォレットはすべて、銀行口座のパスワードに相当する秘密鍵を含んでおり、これによりウォレット内の資金を完全に制御

ZachXBTはイーサリアムの公式Xアカウントを公に訂正し、Protonはサブスクリプションの支払いにイーサリアムではなくBitcoinのみを受け入れていると述べた。仮名のブロックチェーン調査員はイーサリアムの投稿に直接返信し、スクリーンショットを添付して、Protonは現在サブスクリプションの支払いオプションとしてイーサリアムを受け入れていないと書いた。ProtonのサポートドキュメントはこのBitcoinのみのポリシーを確認しており、ユーザーは請求期日の少なくとも24時間前にBTC支払いを送信する必要があり、LightningやERC-20トークンはサポートされていない。 ZachXBT、X上で公に訂正を発表 ZachXBTはX上でイーサリアムの公式アカウントへの返信として次のように書いた。「Protonは現在、サブスクリプションの支払いオプションとしてイーサリアムを受け入れておらず、Bitcoinのみです。」盗まれた資金の追跡や業界全体の詐欺の暴露で知られるこの調査員は、訂正にスクリーンショットを添付した。ZachXBTの最近の活動には、LABトークンの供給量の95%がインサイダ

ネイバーは2日、ママカフェの投稿やレストランのレビューから実生活の情報を取り入れ、回答精度を向上させる新しいAIモデルを発表した。このモデルは、ネイバーD2SF江南で開催された「検索から実行へ: ネイバーAI検索を創造する次世代AI技術」と題したセッションで紹介された。軽量モデルはHyperCLOVA Xをベースに、「ハーネスエンジニアリング」を適用し、ネイバーのエコシステム内にある生活密着型情報を反映することで、AIが一般的なデータではなく実際のユーザー体験に基づいた回答を提供できるようにしている。 ネイバー、ハーネスエンジニアリングを適用しユーザー生成コンテンツを統合 ネイバーの「AIタブ」検索サービスに導入されたAIモデルは、馬具が馬を導くようにAIエージェントの動作を制御・指示する構造であるハーネスエンジニアリングを使用している。ユーザーが数学塾の授業料を検索すると、システムはママカフェでの保護者による最近の議論に基づいた回答を提供する。ユーザーがレストランの駐車場の有無を問い合わせると、AIは公式の事業情報だけでなく、実際に駐車したことのある顧客のレビューも反映する。 ネイバ

140社超のグローバルステーブルコインコンソーシアムであるOpenStandardは、4月30日（現地時間）、ドルペッグのステーブルコインOpenUSD（OUSD）のローンチを発表し、年内にリリースする計画である。 このコンソーシアムモデルは、準備資産収益を運営コスト後にパートナー企業に分配する収益分配構造を導入することで、テザーのUSDTとサークルのUSDCの既存の二大独占に挑戦し、USDTとUSDCの発行者中心の利益モデルとは対照的である。 参加企業には、グローバルな金融・決済大手のVisa、Mastercard、Stripe、BlackRock、テクノロジー企業のGoogle、IBM、Coinbase、Solanaが含まれ、13の韓国企業（サムスン電子、Dunamu、新韓金融グループ、カカオバンク、Kバンク、現代カード、KB国民カード、BCカード、ハナカード、サムスンカード、ウリカード、NH農協カード、ハンファ生命）が参加意向を表明している。 ## OpenUSD、コンソーシアムモデルと収益分配構造を導入 OpenUSDは、ガバナンス、経済構造、エコシステム設計においてUSDTや

Lemon Healthcareは7月6日にKOSDAQ市場に上場し、Remedyは同日に申込金を返還した後、7月13日に上場する。HLgenomicsは7月2日に訂正目論見書を提出した後、7月8日まで需要予測を継続する。Lemon Healthcareの個人投資家向け公募は1,510.57:1の競争率となり、預託金は3.7764兆ウォンに達した。Remedyは1,707:1の競争率で5.3兆ウォンを記録した。HLgenomicsは第2工場に765億ウォンを投資し、今年第3四半期に着工、2029年に商業生産を開始する計画を詳細に説明した。7月第2週は、デジタルヘルスケア、ポータブルX線機器、原薬分野で韓国IPO市場が活況を呈している。 Lemon Healthcare、KOSDAQ上場、個人投資家向け公募競争率1,510:1 Lemon Healthcareは7月6日にKOSDAQ市場に上場する。同社は、病院と患者を医療記録と医療データでつなぐ医療MyData仲介プラットフォームを運営している。Lemon HealthcareはIPO価格を提案レンジの上限である10,000ウォンに確定

신한증권과 GS Entech가 회사채 발행을 위한 수요예측을 실시 중이며, 신한증권은 7월 7일, GS Entech는 7월 8일로 예정되어 있다. 신한증권은 최대 5조 원을 조달할 계획이며, GS Entech는 3500억 원의 자금을 찾고 있다. 이번 회사채 발행은 한국 회사채 시장이 지속적으로 순상환을 겪고 있는 가운데 이루어지며, 금융감독원에 따르면 5월 일반 회사채 순상환액은 4.22조 원을 기록했다. 신한증권, 7월 7일 최대 5조 원 규모 회사채 발행 계획 신한증권(AA0 등급)은 7월 7일 총 2.5조 원의 회사채에 대한 수요예측을 실시한다. 발행은 2년물 1.5조 원, 3년물 1조 원으로 구성된다. 수요예측 결과에 따라 최대 5조 원까지 증액할 계획이다. 2년물과 3년물 모두 제안 금리 밴드는 개별 민간 채권 평가 기관 금리 대비 -30~+30bp로 설정되었다. NH투자증권과 삼성증권이 주관사로 참여한다. 발행 예정일은 7월 15일이다. GS Entech, GS Glob

韓国政府と韓国取引所は4日、業績不振企業の上場廃止強化と高品質企業のプレミアムティア選定を中心とするKOSDAQ市場改革の加速を発表した。この取り組みは、慢性的な過小評価に直面してきたKOSDAQ市場の活性化を目指している。金融投資業界の専門家は、規制改善だけでは構造的問題の解決に限界があると述べ、ユニコーン企業の上場誘致と時価総額の再編が必要な並行対策であると診断した。 政府と韓国取引所、KOSDAQ上場廃止とプレミアムティア選定を強化 4日の金融投資業界によると、政府主導のKOSDAQ市場改革は、上場廃止基準の厳格化による業績不振企業の退出強化と、高品質上場企業を特定・促進するための別ティアの設立という2つの核心的措置に焦点を当てている。韓国取引所は、KOSDAQにおける市場の質と投資家の信頼に対する長年の懸念に対処するためにこれらの政策を実施している。 専門家、規制改革の構造的限界を指摘 業界専門家は、制度改善だけではKOSDAQの慢性的な過小評価問題を解決できないと指摘した。規制調整は必要だが、市場構成の根本的な問題には対処していないと論じた。専門家は、基礎となる市場構造の変更

韓国の経済は5月に小売売上高と雇用セクターで divergent な傾向を示し、K字型の二極化が深化した。韓国統計ポータル（KOSIS）のデータによると、5月の百貨店売上高は前年同月比16.7%増加した一方、大型マートの売上高は8.7%減少した。半導体主導の輸出成長が他の経済セグメントを押し上げられず、格差拡大が生じ、政府は不平等対策を検討している。政策当局者は、最大40兆ウォンと見込まれる超過税収を二極化救済プログラムに充てることを検討しており、市場アナリストは10～15兆ウォンの第2次補正予算の可能性を予測している。 5月、百貨店売上高は16.7%増加、大型マート売上高は8.7%減少 5月の小売売上指数は103.5（2020年=100）で、前月比0.1%増、前年同月比1.7%増となった。百貨店売上高は前月比2.2%増加し、今年は3月（-1.9%）を除く全月でプラス成長を記録した。同セクターは10ヶ月連続で前年同月比成長を維持している。大型マートの売上高は5月に前月比5.3%減少し、前年同月比の減少は3ヶ月連続となった。新韓投資証券のイ・ジンギョン研究員は、小売業の二極化を警告シグナ

Krakenは、米国外の適格顧客が特定のトークン化株式および上場投資信託を先物および証拠金取引の担保として使用できる機能を開始しました。 取引所は現在、Apple、Nvidia、Tesla、Strategy、SPDR S&P 500 ETF、Invesco QQQ Trustなどのトークン化証券を、ユーザーがこれらの保有資産を事前に売却する必要なく担保として受け入れています。 この機能により、ユーザーはプラットフォーム上でレバレッジポジションを開きながら、これらの資産へのエクスポージャーを維持できます。 この開始は、取引所がブロックチェーンベースの証券を証拠金およびレンディングインフラに統合する中で、単なるスポット取引を超えたトークン化現実資産の広範な採用を反映しています。 Kraken、資産タイプ別にヘアカットと担保限度額を適用 Krakenは、サポートされている各トークン化資産に担保ヘアカットを適用し、ユーザーが保有資産に対して受け取る借入価値を減らします。 広範な市場ETFは10%のヘアカットが適用され、これは個別株と比較して分散されたエクスポージャーと相対的に低いボラティリティ

トランプ大統領の口座は、2025年4月8日にアップル、エヌビディア、マイクロソフトの株式を含む最大1280万ドルの株式を購入したことが、今週政府倫理局に提出され、NBCニュースが初めて報じた927ページの財務開示書類から明らかになった。S&P 500は、トランプ氏が解放記念日関税の一時停止を発表した後、2025年4月9日に9.5%高で引け、史上8番目の好調な日となった。これらの取引は14ヶ月以上遅れて開示され、連邦倫理法は上級職員に証券取引を45日以内に報告するよう義務付けているが、提出遅延手数料は200ドル上限のままだった。 提出期限から14ヶ月後に927ページの提出書類が浮上 トランプ氏の年次財務開示報告書に327件の購入が記載されていた。この報告書はスプレッドシート形式の文書で、今週政府倫理局に提出され、NBCニュースのジャーナリスト、スティーブ・コパック氏とゲイブ・グティエレス氏が初めて報じた。取引は開示書類全体に散在しており、これまで報告されたものはなかった。連邦倫理法は上級職員に対し、278-T様式として知られる定期的な取引報告書で証券取引を45日以内に報告するよう義務付け

LXインターナショナルは5日、サステナビリティレポートを通じて詳細な気候シナリオ分析結果を開示し、異なる規制環境下での潜在的な炭素コストを定量化した。このグローバル資源・インフラ企業は、各国政府が宣言した温室効果ガス削減目標を実施する「表明された公約シナリオ（APS）」において、長期（2032～2050年）の炭素排出権取引コストが年間最大539億ウォンに達する可能性があると予測した。この開示は、株主に対して事業リスクに関する具体的な財務数値を提供し、気候変動の不確実性を制御可能な財務予測に変換することで、収益予測可能性と企業価値の安定性を高めるものである。 LXインターナショナル、APSシナリオ下で3つの時間軸にわたり炭素コストを予測 APSシナリオは、2018年比で2040年までに40%の排出削減を想定するもので、LXインターナショナルは排出権取引制度における無償割当の減少に起因する排出権購入コストを算出した。短期（2026年）のコストは51億ウォンと推定された。中期（2027～2031年）の年間平均コストは186億ウォン。長期予測（2032～2050年）では、年間コストが最大539

金融監督院は5月2日、MBKパートナーズに対する懲戒審査を終了し、職務停止を含む重い制裁を決定したと、5日の金融投資業界関係者が明らかにした。この決定は11月の通知時の立場を維持しており、12月と1月の2回の事前審査会議が中断された後のものである。制裁は資本市場法違反の疑い、具体的にはホームプラス買収時のRCPS条件変更に関連する不健全な業務慣行と内部統制の不備に起因し、これにより国民年金基金を含む投資家の投資回収見通しが低下したとされる。金融委員会で確定されれば、MBKは国内初の私募ファンド運用会社として職務停止制裁を受け、新規ファンド設立の停止や国民年金基金の委託運用会社選定プロセスからの排除など、投資活動に重大な制限が課されることになる。 FSS、5月2日に職務停止を含む重い制裁を確認 金融監督院は12月と1月の会議で審議が中断されてから約5カ月後の5月2日、MBKパートナーズに対する懲戒審査を終了した。金融投資業界関係者によれば、FSSは11月にMBKに通知した職務停止を含む重い制裁決定を維持した。 資本市場法では、私募ファンド運営者（GP）に対する制裁レベルは、解任要求、6ヶ

韓国エンターテインメント株は過去4ヶ月で40-50%下落し、韓国取引所のデータによると、HYBEは50.43%下落、YG Entertainmentは43.72%下落、SMは38.07%下落、JYP Entertainmentは26.36%下落した。証券会社はこの下落要因を、投資資金のAI関連株へのシフトとBTSの活動休止懸念によるものとしている。急激な株価下落にもかかわらず、アナリストは現在のバリュエーションは歴史的な過小評価状態であり、HYBEは2027年予想PERの22倍、SM/JYP/YGは2026年予想PERの12-15倍で取引されており、Q2決算の改善が見込まれることから同セクターへの強いポートフォリオ配分を推奨している。 韓国エンタメ株、4ヶ月で40-50%下落 過去4ヶ月間で、HYBEの株価は50.43%下落し、実質的に半減した。韓国取引所のデータによると、YG Entertainmentは43.72%下落、SMは38.07%下落、JYP Entertainmentは26.36%下落した。 証券会社は下落の3つの主な要因として、AI関連株への集中投資、BTSの活動休止懸

化粧品ODM（相手先ブランド設計製造）専門企業のコルマー・コリアは、6月26日から7月2日までの週に株価が31%以上急騰し、年初来の上昇率は約38%となった。証券会社は、コアとなる韓国生産子会社の爆発的な売上成長により、2025年第2四半期に同社がサプライズ増益を達成すると予測している。アナリストは、主要顧客からの日焼け止め・スキンケア受注が殺到した結果、韓国子会社の売上高が25～26%増加し、営業利益率が過去最高の15%に達すると推定している。この株価上昇は、Kビューティーのグローバル展開と夏季日焼け止めピークシーズンにおける力強いファンダメンタルズを反映している。 コルマー・コリア、韓国子会社で第2四半期の営業利益率が過去最高に シンハン投資証券と教保証券は、韓国子会社の売上高成長率をそれぞれ少なくとも25%と26%と予測し、営業利益率（OPM）は同社過去最高となる15%台に達すると見込んでいる。シンハン投資証券のアナリスト、パク・ヒョンジン氏は、韓国製造拠点における基礎化粧品の生産増加が製品ミックスを改善し、利益率を拡大していると述べた。シンハン投資はコルマー・コリア株に「買い」

韓国の新規株式公開（IPO）市場は2026年上半期に急激に縮小し、資金調達額は前年同期比49％減の1.1327兆ウォンとなり、上場企業数は2025年同期の38社から17社にとどまった。これは7月5日に発表されたKB証券のデータによる。 この減少は、重複上場ルールに関する規制の不透明さと、5月に金融当局が承認したより厳格な上場廃止改革に起因しており、LSグループのエセックス・ソリューションズやHD現代ロボティクスを含む大手コングロマリットが計画していた上場を取り下げたり延期したりする要因となった。 半導体株に牽引された韓国株式市場全体の上昇にもかかわらず、6月30日時点で新規上場17社のうち13社がIPO価格を下回って取引されており、低流動性と限られた投資家情報の中でKOSDAQ銘柄への上場後の資金流入が不十分であることを反映している。 2026年上半期のIPO資金調達額は49％減少 特別目的買収企業を除くと、2026年上半期に17社がIPOを完了し、うち1社はKOSPI、16社はKOSDAQに上場し、合計1.1327兆ウォンを調達、上場時の時価総額は合計7.3593兆ウォンだったとKB

韓国の石油精製業者は、中東戦争による急騰後に原油価格が崩壊したため2026年第2四半期に大幅な収益減に直面しており、一部の企業は5月下旬から損失に転じている。 S-Oilの第2四半期営業利益コンセンサスは1.0966兆ウォンで、第1四半期の1.2311兆ウォンから約11%減、SKイノベーションの石油事業は第2四半期に1.255兆ウォンの営業利益が見込まれ、第1四半期の推定1.93兆ウォンから約35%減と、聯合インフォマックスが過去1ヶ月間に証券会社の予想を集計したものである。 この減少は、精製業者が戦時中の高プレミアムで購入した原油（ドバイ原油が1バレル120ドル超の時）を処理し、その製品を現在は1バレル70ドル近くの低迷した価格で販売していることに起因し、在庫損失とマイナスのラグ効果を引き起こしている。 業界関係者によると、第1四半期の主要4社の合計営業利益6兆ウォンには、価格急騰に関連した一時的な在庫益とラグ効果から約3兆ウォンが含まれていた。 停戦にもかかわらず、コスト圧力は続いている：サウジアラムコのアジア向け公式販売価格（OSP）プレミアムは過去3ヶ月間で1バレル平均14.8

サムスン電子は、半導体需要の再燃に伴うコスピの変動激化の中、7月7日に第2四半期の予備決算を発表する予定です。7月3日時点の聯合ニュースインフォマックスのデータによると、サムスン電子の第2四半期連結営業利益のアナリストのコンセンサスは84兆5807億ウォンで、前年同期比1,708.79％増、前四半期比47.78％増となっています。市場の注目は、サムスンの業績が半導体セクターへの投資家の信頼回復と韓国株の安定に寄与できるかどうかに集まっています。サムスン電子は、7月3日の終値時点でコスピの時価総額の27.34％を占めており、その決算発表は指数全体の動向にとって重要な要素となっています。 アナリストのコンセンサスは労働協約によるコスト調整を反映 7月3日のコンセンサス予想は、1か月前の88兆1198億ウォンからわずかに減少し、84兆5807億ウォンとなっています。アナリストはこの調整を、5月の労働交渉で合意された従業員報酬コストが営業利益から差し引かれることによるものと見ています。証券業界は、このコスト反映がサムスン電子のファンダメンタルズやメモリーサイクルの見通しに影響しないと見ています