Defiance ETFs protocoliza pedido de ETF compatível com a lei GENIUS

O analista de ETFs da Bloomberg, James Seyffart, revelou em 21 de maio que a Defiance ETFs protocolou na SEC um novo pedido de ETF de mercado monetário voltado a atender às exigências de ativos de reserva qualificados da Lei GENIUS. O objetivo é incentivar os emissores de stablecoins de pagamento a investirem no fundo.

Enquadramento técnico do pedido da Defiance ETFs

O pedido da Defiance ETFs tem como objetivo desenhar o portfólio subjacente do ETF como um instrumento de investimento concebido para atender ao padrão de ativos de reserva qualificados dentro do arcabouço da Lei GENIUS. James Seyffart, citando documentos do pedido no X, afirmou: “A estratégia de investimento do fundo foi concebida para atender aos requisitos relacionados a ativos de reserva qualificados que a Lei GENIUS permite que emissores de stablecoins de pagamento mantenham, para promover o investimento dos emissores de stablecoins nesse fundo.” O padrão de ativos de reserva qualificados da Lei GENIUS é mais conservador do que o de fundos tradicionais de mercado monetário: os ativos subjacentes devem ser compostos por instrumentos de alta liquidez e baixo risco, além de cumprir a exigência de reserva 1:1 aprovada pelo FDIC em abril de 2026.

Lei CLARITY: votação na comissão concluída, falta atingir o patamar de 60 votos no plenário

A Lei CLARITY foi aprovada em 15 de maio de 2026, na comissão de banco do Senado, por uma votação de 15 a 9. 13 congressistas republicanos e 2 democratas votaram a favor; 9 democratas votaram contra. Os republicanos têm atualmente 53 cadeiras no Senado e, para romper o limite de 60 votos necessário para quebrar obstrução no plenário, ao menos 7 democratas precisam se juntar ao apoio.

A Grayscale, em um relatório publicado em 16 de maio, citou o precedente da aprovação da Lei GENIUS por 66 votos (com 18 parlamentares democratas apoiando) como referência histórica para a Lei CLARITY atingir o patamar de 60 votos, e também confirmou que “ainda há alguns obstáculos a superar antes que a Lei CLARITY se torne efetivamente lei”. A a16z crypto, em 16 de maio no X, disse que a Lei GENIUS pode servir como referência legislativa para a Lei CLARITY. A Lei CLARITY foi apresentada pela primeira vez em julho de 2025, e o Senado ainda não divulgou a data específica da votação em plenário.

Consensys entrega pareceres ao FDIC, OCC e ao Departamento do Tesouro

A Consensys concluiu o envio de três documentos de pareceres coordenados, respectivamente voltados à implementação da Lei GENIUS pelo FDIC, pela OCC (1º de maio) e pelo Departamento do Tesouro. A Consensys argumenta que, no processo de 191 páginas aprovado pelo FDIC em abril de 2026, certas disposições vão além da intenção original dos legisladores ao redigir a Lei GENIUS.

Nos documentos, a Consensys apresenta três posições específicas: primeiro, que a interpretação do FDIC sobre limites de rentabilidade abrange licenças de marca comuns e arranjos comerciais de distribuição, extrapolando o escopo regulamentar; segundo, que quando o usuário interage de forma independente com um protocolo DeFi, desenvolvedores de software de carteira não deveriam ser considerados intermediários; terceiro, que a Consensys alerta que a concepção de medidas automáticas de punição vinculadas ao desenho de reservas ou a lacunas de resgate prejudicará os detentores de stablecoins durante períodos de pressão no mercado (a Consensys chama isso de “efeito penhasco”). A Consensys também solicitou que os órgãos reguladores usem linguagem tecnicamente neutra ao definir livro-razão distribuído, contratos inteligentes e atividades entre cadeias. O prazo legal para o marco regulatório federal do FDIC está previsto para depois de 2026.

Perguntas frequentes

O que exatamente o padrão de ativos de reserva qualificados da Lei GENIUS exige?

Conforme a proposta aprovada pelo FDIC em abril de 2026, os ativos de reserva qualificados devem ser mantidos em proporção 1:1 com dinheiro ou ativos de alta liquidez (como títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo), além de atender aos prazos obrigatórios de resgate e às exigências de auditoria para grandes emissores. Mesmo que as reservas sejam mantidas em um banco segurado, os próprios detentores de stablecoin não têm direito à cobertura de seguro de depósitos do FDIC.

Qual é o próximo passo no processo legislativo do Senado para a Lei CLARITY?

O projeto já foi aprovado na comissão de bancos do Senado (15 a 9). O próximo passo é atingir o limiar de obstrução de 60 votos na votação em plenário do Senado: os republicanos têm 53 cadeiras atualmente, sendo necessário ao menos que 7 democratas se juntem ao apoio. Até a data de publicação desta matéria, o Senado ainda não divulgou a data da votação em plenário.

Que efeito têm os pareceres da Consensys no processo legislativo?

Os três documentos da Consensys fazem parte do processo de comentários públicos. Quando o FDIC, a OCC e o Departamento do Tesouro finalizarem seus arcabouços dentro de seus respectivos prazos legais, devem considerar as opiniões escritas enviadas por todas as partes. Porém, o conteúdo final das regras é decidido por cada órgão regulador.