Tether concede empréstimos ao truste familiar de Lutnick: senador democrata investiga ligações entre política e negócios

Os senadores democratas dos EUA Warren e Wyden enviaram, em 30 de abril, uma carta ao secretário de Comércio dos EUA, Lutnick, e ao CEO da Tether, Paolo Ardoino, pedindo que as duas partes respondam com documentos relacionados a um empréstimo da Tether para o trust familiar de Lutnick (Dynasty Trust A). Conforme havia sido reportado anteriormente pela Bloomberg, a operação ocorreu no dia seguinte a Lutnick vender suas participações na Cantor Fitzgerald para seus quatro filhos. Por meio desse empréstimo, a Tether teria fornecido recursos aos filhos de Lutnick para comprar as ações do pai. A contrapartida recebida pela Tether foi a emissão, pela Cantor Fitzgerald, de títulos conversíveis, com opções de compra de 5% de participação na Tether.

Estrutura do empréstimo: momento coincide com a divulgação de documentos de crédito em Nova York; conversível inclui opção de ações de 5% da Tether

A linha do tempo do episódio gira em torno do seguinte: no dia seguinte à venda, por Lutnick, de suas participações na Cantor Fitzgerald para os filhos, um documento de crédito em Nova York divulgou um empréstimo da Tether para o Dynasty Trust A, no valor não divulgado. Os beneficiários desse Trust são os quatro filhos de Lutnick. As condições do empréstimo são “dar em garantia todo o patrimônio do trust (incluindo os ativos a serem adicionados no futuro)”, e a contrapartida é a Cantor Fitzgerald emitir títulos conversíveis para a Tether, de modo que a Tether, então, obtenha a opção de compra de participação de 5% na Cantor Fitzgerald.

Warren e Wyden questionam na carta: a Tether estaria, de fato, “financiando” a compra, pelos filhos de Lutnick, das ações do pai, a partir de qual fonte de recursos? E a contrapartida da Tether foi obtida a partir de ativos dos filhos em troca de direitos sobre ativos regulatórios que poderiam ser influenciados durante o período de Lutnick no governo dos EUA, no cargo de secretário de Comércio? O ponto central de controvérsia dessa estrutura é que Lutnick, enquanto secretário de Comércio, participa na formulação das políticas cripto da administração Trump (especialmente a legislação de stablecoins do GENIUS Act). Se existir um interesse comercial substancial entre ele e a Tether (via trust familiar), isso configura um conflito de interesses significativo.

Cantor Fitzgerald × Tether: 192 bilhões em custódia de reservas, com taxa anual de dezenas de milhões de dólares

Os vínculos comerciais entre a Cantor Fitzgerald e a Tether vão muito além desse empréstimo. A Cantor é uma das principais custodiante das reservas da Tether, cerca de 192 bilhões de dólares (incluindo 141 bilhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA), e recebe “dezenas de milhões de dólares” por ano por esse acordo de custódia. Em outras palavras, a Cantor já é um dos mais importantes parceiros de infraestrutura financeira da Tether nos EUA, e Lutnick era o CEO da Cantor antes de entrar no governo Trump.

Lutnick no passado apoiou publicamente a indústria cripto e foi descrito por observadores como “o maior defensor da Tether nos EUA” (Tether’s most prominent booster in the U.S.). Após assumir o cargo de secretário de Comércio, a legislação favorável a cripto (incluindo a estrutura de stablecoins do GENIUS Act) promovida pelo governo Trump gerou um benefício significativo para a Tether. Warren e Wyden acreditam que, somado ao caso do empréstimo do trust familiar, esse vínculo pode formar uma “transferência mútua de interesses: ativos dos filhos do secretário de Comércio para uma rota de conformidade regulatória da Tether nos EUA”.

Acompanhar em seguida: prazo de resposta em 13/5, impacto legislativo do GENIUS Act, rota de listagem da Tether nos EUA

Warren e Wyden pedem a Lutnick e à Tether que respondam com documentos relacionados até 13 de maio. Se Lutnick se recusar a colaborar, os democratas podem continuar pressionando por meio de outras ferramentas do Congresso (como comparecer a audiências, ou apresentar perguntas por escrito); se a Tether se recusar, isso pode afetar a avaliação do risco político de seu andamento de conformidade nos EUA e da nova rodada de captação que está sendo negociada, com uma avaliação de 500 bilhões de dólares.

O significado mais amplo do caso é: quando empresas cripto têm ligações de fluxo financeiro com altos cargos do governo dos EUA, a narrativa anterior de “cripto vs. regulação” vem gradualmente se transformando na questão de “como a cripto encontra parceiros com influência mais concreta dentro do sistema político dos EUA”. Essa mudança é uma faca de dois gumes para a indústria cripto — no curto prazo, traz facilidades de conformidade e reconhecimento do mercado; no longo prazo, pode levar a que os democratas, durante a transição de poder, façam uma cobrança mais rigorosa das empresas cripto. O tamanho da campanha de lobby da Tether no GENIUS Act e possíveis ligações com a World Liberty Financial, empresa do grupo familiar da administração Trump, serão pontos de observação nos próximos passos.

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