A Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias (CFTC) emitiu esta semana uma carta de não-ação abrangente, aliviando os operadores de mercados de previsão das obrigações de reporte de dados de swaps e de manutenção de registos associadas a contratos de eventos totalmente colateralizados.
- Principais conclusões:
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- A Divisão de Supervisão dos Mercados da CFTC emitiu uma carta de não-ação abrangente em 13 de maio de 2026, abrangendo todo o reporte de dados de swaps para contratos de eventos.
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- A decisão alivia as DCMs, DCOs e os seus participantes dos deveres de reporte para SDR, reduzindo custos de conformidade entre os operadores de mercados de previsão.
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- Novas entidades que pretendam idêntico alívio podem pedir a inclusão no anexo da carta de não-ação, com a CFTC a sinalizar um tratamento uniforme daqui para a frente.
CFTC emite carta de não-ação abrangente, reduzindo o reporte de SDR para contratos de eventos
A Divisão de Supervisão dos Mercados e a Divisão de Compensação e Risco da CFTC anunciaram em conjunto a posição. As duas divisões disseram que não irão recomendar ações de execução contra mercados de contratos designados, organizações de compensação de derivados, ou os seus participantes, por não reportarem dados de transações de contratos de eventos a repositórios de dados de swaps.
O alívio de não-ação abrange também requisitos de manutenção de registos que, de outra forma, se aplicariam ao abrigo dos regulamentos de swaps existentes. A CFTC deixou claro que a posição se aplica apenas dentro dos termos delineados na carta emitida a 13 de maio.
Os reguladores explicaram que a decisão surgiu na sequência de pedidos repetidos das DCMs e das DCOs para listar e compensar contratos de eventos. Vários operadores apresentaram pedidos individuais procurando um alívio semelhante, levando a agência a consolidar a sua abordagem.
Image source: carta da CFTC.
As divisões divulgaram que esperam que surjam mais pedidos. Alguns desses pedidos deverão solicitar modificações a posições de não-ação anteriores, considerando alterações às ordens de designação de DCM, novas DCOs a entrarem no setor e outros desenvolvimentos do mercado.
Ao emitir uma posição única abrangente, o regulador de commodities e derivados pretende reduzir a carga administrativa tanto para os reguladores como para os participantes do mercado. A estrutura elimina a necessidade de a agência emitir cartas individuais repetitivas sempre que uma nova entidade procura o mesmo alívio.
O novo enquadramento abrange todas as entidades que anteriormente receberam cartas de não-ação sobre reporte de dados de contratos de eventos. Esses beneficiários anteriores permanecem abrangidos, sem necessidade de voltar a apresentar pedido.
As entidades que pretendam listar ou compensar contratos semelhantes no futuro podem solicitar a inclusão na carta. Se as divisões aprovarem, o nome do requerente será adicionado a um anexo apenso à carta da CFTC.
A CFTC afirmou que a abordagem por anexo garante um tratamento consistente entre novos requerentes e aqueles que receberam cartas individuais anteriores. Os reguladores descreveram o objetivo como a racionalização do processo para responder a pedidos futuros.
Os mercados de previsão têm atraído uma atenção crescente de reguladores federais nos últimos dois anos. Plataformas como Polymarket e Kalshi permitem aos utilizadores negociar o resultado de eventos políticos, económicos e outros eventos do mundo real, o que levou os reguladores a clarificar onde os contratos de eventos se enquadram na legislação de derivados existente.
A carta de não-ação não altera o estatuto jurídico subjacente dos contratos de eventos. Ela restringe o âmbito das obrigações de reporte que a CFTC irá ativamente fazer cumprir, enquanto o quadro regulatório mais amplo continua a desenvolver-se. No mês passado, o presidente da CFTC, Michael Selig, disse aos legisladores que o regulador usa ferramentas de IA da Microsoft para monitorizar os mercados de previsão.
Os operadores que não se enquadrem nos termos da carta não estão abrangidos e não podem assumir uma proteção idêntica. A CFTC disse que as entidades nessa posição precisam de apresentar um pedido direto para serem incluídas no anexo.
A carta coloca a CFTC como o principal regulador federal encarregue de gerir a estrutura de conformidade para mercados de previsão a operar nos Estados Unidos, pelo menos por agora. A carta surge enquanto dezenas de estados entram em conflito com a CFTC em tribunal sobre quem detém autoridade regulatória no setor dos mercados de previsão.
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