CME e ICE intensificam combate a negociações de petróleo na Hyperliquid

• A CME e a ICE alertaram que a negociação anónima na Hyperliquid pode expor os mercados de petróleo a riscos de manipulação.
• O volume de futuros perpétuos ligados ao petróleo na Hyperliquid disparou durante o aumento das tensões do conflito no Irão.
• A Hyperliquid defendeu a sua transparência on-chain enquanto procurava futuras regras da CFTC para a negociação de derivados.

A CME Group e a Intercontinental Exchange instaram os reguladores norte-americanos a reforçar a supervisão da plataforma de derivados cripto Hyperliquid, devido a preocupações relacionadas com a formação de preços no mercado do petróleo. Segundo a Bloomberg, as bolsas alertaram a Commodity Futures Trading Commission e os legisladores de que a estrutura de negociação anónima da Hyperliquid poderá expor os mercados de commodities a riscos de manipulação, atividade de insiders e riscos associados a sanções. As preocupações intensificaram-se depois de a atividade em futuros perpétuos ligados ao petróleo ter disparado durante o conflito no Irão no início deste ano.

Bolsas levantam preocupações junto dos reguladores

Segundo a Bloomberg, a CME e a ICE argumentaram que a Hyperliquid opera fora da supervisão aplicada às bolsas de futuros reguladas. As empresas terão como objetivo registar a plataforma junto da CFTC.

As bolsas levantaram preocupações de que traders anónimos possam influenciar a fixação de preços de referência ligada aos mercados globais de petróleo. Também alertaram que entidades sancionadas ou atores com ligações ao Estado poderiam explorar a estrutura da plataforma.

O vice-presidente sénior da ICE, Trabue Bland, disse que a integridade dos benchmarks continua a ser a principal preocupação. Referiu que a atividade fora da supervisão regulatória pode criar problemas mais abrangentes no mercado.

Entretanto, o presidente da CFTC, Michael Selig, reconheceu recentemente o crescente impacto da plataforma no mercado. Selig disse que a atividade da Hyperliquid poderá, eventualmente, afetar os preços à vista do petróleo e os mercados de futuros regulados.

Atividade de negociação de petróleo expandiu rapidamente

A análise surge na sequência do crescimento acelerado dos contratos perpétuos ligados ao petróleo da Hyperliquid durante as tensões elevadas em torno do Irão. De acordo com dados da Artemis, a rotação média diária ultrapassou 700 milhões de dólares em abril.

Antes, esses contratos geravam apenas alguns milhões de dólares de atividade diária. No entanto, o aumento das tensões geopolíticas elevou drasticamente a negociação especulativa em derivados ligados à energia.

Em simultâneo, a Hyperliquid expandiu-se para além das criptomoedas, com produtos sintéticos de ações e de commodities. Essa mudança colocou a bolsa sediada em Singapura em concorrência direta com a CME e a ICE.

As bolsas operam sob requisitos rigorosos de vigilância de mercado, verificação de clientes e padrões de conformidade. Atualmente, a Hyperliquid não enfrenta as mesmas obrigações regulatórias.

Hyperliquid defende a estrutura da plataforma

A Hyperliquid defendeu a sua abordagem destacando a transparência da blockchain. O porta-voz George Godsal disse que todas as operações, liquidações e pagamentos de funding permanecem publicamente verificáveis on-chain.

Entretanto, o Hyperliquid Policy Center afirmou que a plataforma cria mercados com menos riscos do que as bolsas centralizadas tradicionais. A organização espera que a CFTC estabeleça, eventualmente, um enquadramento para a negociação on-chain de derivados.

A Hyperliquid lançou o Policy Center sediado em Washington no início deste ano, com o apoio de Jake Chervinsky, advogado de política cripto. Desde então, o grupo tem realizado reuniões com a CFTC sobre possíveis vias de acesso retalhista nos EUA.

Em separado, a Hyperliquid deixou recentemente de suportar o seu stablecoin USDH, que foi lançado em setembro de 2025 após aprovação da governação da Native Markets.