O CEO da CME, Duffy, alerta que os futuros perpétuos nos EUA poderão ser um “desastre à espera de acontecer”

Terry Duffy, presidente e CEO da CME Group, emitiu uma rejeição generalizada dos primeiros contratos de futuros perpétuos aprovados nos EUA na quinta-feira, alertando que estes produtos podem expor os investidores de retalho a uma alavancagem mais elevada. Falando na Piper Sandler Global Exchange & Fintech Conference, Duffy afirmou que tem sérias preocupações quanto à forma como estes contratos são estruturados, apontando para mercados offshore onde os futuros perpétuos são negociados com alavancagem que varia de 20x até um máximo de 250x — em comparação com o enquadramento de aproximadamente 5x da CME em produtos cripto. A crítica surgiu dias depois de a Commodity Futures Trading Commission ter aprovado os primeiros contratos de futuros perpétuos associados a preços de criptomoedas, com a Kalshi a listar os contratos a 29 de maio.

Duffy alerta para a alavancagem elevada nos futuros perpétuos

Duffy disse na conferência que não gosta de ver pessoas que não compreendem os produtos potencialmente serem “explodidas” num contrato em que, à partida, não deviam estar. Comparou o comportamento atual do mercado com as condições que antecederam a crise financeira de 2008, afirmando: “Eu acredito mesmo que é 2007. O mercado imobiliário foi substituído pelo mercado da especulação, incluindo previsões e tudo o resto, e isto pode ser um desastre à espera de acontecer.”

Os futuros perpétuos permitem aos traders assumir posições alavancadas no preço de um ativo sem data de expiração, ao contrário dos futuros tradicionais, que assentam numa maturidade definida.

CFTC aprova os primeiros contratos de futuros perpétuos nos EUA

A Commodity Futures Trading Commission aprovou os primeiros contratos de futuros perpétuos associados a preços de criptomoedas, com a Kalshi a listar os contratos a 29 de maio. As plataformas offshore dominam a atividade global de negociação de futuros perpétuos. A Hyperliquid representou 6,6% do volume mensal de futuros perpétuos em maio, segundo dados da The Block. O HIP-3, o seu framework perpétuo implementado pelo construtor, gerou mais de 62 mil milhões de dólares em volume nesse mês.

A CME Group e a Intercontinental Exchange tinham anteriormente instado a CFTC a examinar os mercados offshore de futuros perpétuos à medida que a estrutura ganhava tração fora das bolsas tradicionais. Várias bolsas dos EUA também exploraram lançar produtos semelhantes.

Duffy critica o calendário de aprovação da CFTC

Duffy criticou o processo de aprovação da CFTC, dizendo que discordou da decisão da agência de permitir os contratos. Disse que a revisão foi concluída em menos tempo do que a janela padrão de auto-certificação, que permite a listagem após 24 horas, na ausência de objeções. “Discordo totalmente do governo, e vou lidar com isso conforme precisarmos de avançar”, disse Duffy na conferência.

Numa entrevista separada, Duffy disse que contactou o presidente da CFTC, Michael Selig, no dia da aprovação para manifestar a sua preocupação, segundo a Bloomberg.

FAQ

O que disse o CEO da CME, Terry Duffy, sobre os contratos de futuros perpétuos?

Terry Duffy afirmou na Piper Sandler Global Exchange & Fintech Conference que tem sérias preocupações quanto à forma como os primeiros contratos de futuros perpétuos aprovados nos EUA estão estruturados. Alertou que os mercados offshore oferecem alavancagem que vai de 20x até um máximo de 250x, em comparação com o enquadramento de aproximadamente 5x da CME em produtos cripto, e disse que a situação pode ser um desastre à espera de acontecer.

Quando é que a CFTC aprovou os primeiros contratos de futuros perpétuos nos EUA?

A Commodity Futures Trading Commission aprovou os primeiros contratos de futuros perpétuos associados a preços de criptomoedas, e a Kalshi listou os contratos a 29 de maio. As declarações de Duffy surgiram dias depois desta aprovação.

Como é que o volume de futuros perpétuos offshore se compara aos mercados dos EUA?

As plataformas offshore dominam a atividade global de negociação de futuros perpétuos. A Hyperliquid representou 6,6% do volume mensal de futuros perpétuos em maio, com o seu framework HIP-3 a gerar mais de 62 mil milhões de dólares em volume nesse mês, segundo dados da The Block.