Willy Woo อธิบายว่าการล่มสลายของ FTX อย่างเงียบ ๆ ได้ปลุกตลาดคริปโต ทำให้ผู้ลงทุนในเหรียญทางเลือกขาดทุน ในขณะที่ Bitcoin พุ่งขึ้น 400%
นักวิเคราะห์คริปโต Willy Woo มีคำอธิบายชัดเจนว่าทำไมผู้ลงทุนในเหรียญทางเลือกถึงประสบความลำบากระหว่างปี 2023 ถึง 2025 เขาได้แบ่งปันในโพสต์รายละเอียดบน X
ตามคำอธิบายของ Woo การล่มสลายของ FTX เป็นจุดเริ่มต้นของเหตุการณ์ที่ค่อย ๆ ดูดค่าจากผู้ถือคริปโตในกลุ่มค้าปลีก Bitcoin พุ่งขึ้นกว่า 400% ไปแตะประมาณ 88,000 ดอลลาร์ในปลายปี 2025 ในขณะที่เหรียญทางเลือกแทบไม่เคลื่อนไหวเลย
วิธีที่การล้มละลายของ FTX กระตุ้นแรงขายเหรียญทางเลือก
เมื่อ FTX ล่มในปี 2022 ผู้ดูแลการล้มละลายเข้ามาโดยมีเป้าหมายเดียวคือ: ขายทุกอย่าง ซึ่งรวมถึงโทเคน Solana ที่ถูกล็อคจำนวนมาก
ผมเห็นคนในวงการคริปโตตกอยู่ในความสิ้นหวังหลังจากตลาดกระทิงที่แย่ที่สุด โดยมีแต่ผู้แพ้และ BTC ที่ทำผลงานได้ดีกว่าบีต้า
ให้ผมเล่าเรื่องหนึ่งที่จะบอกว่าทำไมคุณถึงโดนโกง มันเริ่มต้นจากการสิ้นสุดของ FTX
เมื่อกลุ่มคนที่ดูแลการล้มละลายเข้ามาขาย…
— Willy Woo (@willywoo) 25 มีนาคม 2026
Woo อธิบายว่าผู้ดูแลการล้มละลายขายโทเคนเหล่านี้ผ่านข้อตกลงทางกฎหมายแบบออฟเชน โดยสัญญาว่าจะส่งมอบในอนาคตแลกกับการชำระเงินทันที
กองทุนเฮดจ์ฟันด์รีบเข้ามาซื้อในราคาที่ลดลงเกิน 60% แล้วทำการ short ฟิวเจอร์ส SOL เพื่อป้องกันความเสี่ยง ผลลัพธ์คือผลตอบแทนเกือบปราศจากความเสี่ยง 70–80% รวมทั้งผลตอบแทนจากการ staking ผลต่างราคา และส่วนลดของโทเคน
นักลงทุนค้าปลีกที่ไม่รู้เรื่องนี้ซื้อในราคาที่สูงขึ้นและรับความเสียหาย
Woo โต้แย้งว่านี่ไม่ใช่เหตุการณ์เฉพาะตัว เขาชี้ให้เห็นว่าข้อตกลงลักษณะนี้แพร่กระจายไปทั่วระบบนิเวศคริปโต โดยผู้สนับสนุนโครงการและมูลนิธิขายโทเคนที่ล็อคไว้ให้กับกองทุน
กองทุนเหล่านั้นก็ปล่อยความเสี่ยงออกไปผ่านตลาดฟิวเจอร์ส โดยการเทขายให้กับนักลงทุนทั่วไปก่อนที่จะมีการปลดล็อคโทเคน
Bitcoin ครองส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้นในขณะที่เหรียญทางเลือกหยุดชะงัก
ในขณะที่เหรียญทางเลือกประสบปัญหา Bitcoin กลับมีเรื่องราวที่แตกต่างกัน ส่วนแบ่งตลาด BTC เพิ่มขึ้นเป็นระหว่าง 55% ถึง 60% ในช่วงเวลานี้ ราคาพุ่งทะลุ 88,000 ดอลลาร์ในปลายปี 2025 สะท้อนความต้องการจากทั้งสถาบันและนักลงทุนรายย่อย
เหรียญทางเลือกที่ถูกกดดันด้วยแรงขายซ่อนเร้นก็หยุดนิ่ง
Woo สรุปสถานการณ์อย่างตรงไปตรงมาในโพสต์ของเขา
เขาเขียนว่าทุกผลตอบแทนที่นักลงทุนค้าปลีกคาดหวังได้ไปเข้ากระเป๋ากองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่เป็นกลางทางตลาด ซึ่งได้รับผลตอบแทนโดยไม่เสี่ยง การเล่นคริปโต “เบต้า” ที่นักลงทุนหลายคนหวังไว้ก็ไม่เกิดขึ้นจริง
ข้อมูลตลาดปัจจุบันจาก CoinGecko แสดงให้เห็นว่า Bitcoin ซื้อขายอยู่ที่ 71,285 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 2.47% ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา
ดัชนีฤดูเหรียญทางเลือก (Altcoin Season Index) อยู่ที่ประมาณ 48 บน CoinMarketCap ซึ่งยังต่ำกว่าระดับ 75 ที่จำเป็นสำหรับการยืนยันว่าถึงฤดูเหรียญทางเลือกอย่างแท้จริง มูลค่าตลาดเหรียญทางเลือกฟื้นตัวเล็กน้อยจากต่ำสุดในเดือนกุมภาพันธ์ที่ประมาณ 950 พันล้านดอลลาร์
นอกจากนี้ยังต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนมกราคมที่ประมาณ 1.3 ล้านล้านดอลลาร์
เหรียญทางเลือกรวมตัวกันในขณะที่โมเมนตัมเริ่มสร้างแรงบันดาลใจให้ breakout, แหล่งที่มา| CoinMarketCap
สิ่งที่ผู้เชี่ยวชาญแนะนำให้นักลงทุนทำ
Woo ให้ข้อคิดอย่างระมัดระวังแต่ชัดเจน
เขาชี้ให้เห็นว่าหลายโครงการที่มีโทเคนดูเหมือนจะถูกล็อคบนกระดาษ จริง ๆ แล้วได้ขายออกไปนอกเชนแล้ว ซึ่งอาจลดแรงขายในรอบถัดไป อย่างไรก็ตาม เขาไม่แนะนำให้ลงทุนในเหรียญทางเลือก เขาแนะนำง่าย ๆ ว่าให้ซื้อ Bitcoin เท่านั้น
นักลงทุนและเจ้าหนี้ FTX Simon Dixon ก็เห็นด้วยกับแนวคิดนี้บน X
Dixon อธิบายว่ากระบวนการ Chapter 11 ของ FTX เป็นการโอนทรัพย์สินที่เป็นประโยชน์ให้กลุ่มคนเฉพาะกลุ่มในระบบการเงิน ในขณะที่ทนายความก็ขโมยมูลค่าที่ควรเป็นของเจ้าหนี้
เขาเล่าว่าบางเจ้าหนี้สูญเสียทุกอย่าง รวมถึงเงินออมเพื่อเกษียณและบ้านของตนเอง Dixon เรียกร้องให้ผู้ถือคริปโตเก็บ Bitcoin ไว้ในความดูแลของตนเอง หลีกเลี่ยงชั้นของบริษัทหรือคนกลางโดยสิ้นเชิง
ระบบการเงินอุตสาหกรรมชอบ Chapter 11 ของ FTX
ผมติดตามทุกขั้นตอนของมัน และสิ่งที่ผมเห็นชัดเจนคือ Chapter 11 เป็นการโอนทรัพย์สินอีกครั้งให้กับกลุ่มเล็ก ๆ ใน FIC ซึ่งได้กำไรในขณะที่ทนายความก็ขโมยทรัพย์สินของเจ้าหนี้
ผมใช้เวลาสองปีในหนึ่งในนั้น… https://t.co/ReOEFVuFrl
— Simon Dixon (@SimonDixonTwitt) 25 มีนาคม 2026
นักวิเคราะห์ทั้งสองชี้ไปในทิศทางเดียวกันว่า วงจรปี 2023–2025 ให้รางวัลแก่ผู้รู้เทคนิคของข้อตกลงโทเคนล็อค
สำหรับคนทั่วไป Bitcoin ยังคงเป็นเส้นทางที่ชัดเจนที่สุด
