อ้างอิงข้อมูลบนเชนจาก Glassnode ปัจจุบันการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของผู้ถือครองระยะยาว (LTH) ของ Bitcoin อยู่ที่ 15.5% โดยคำนวณจากราคา Bitcoin 69,500 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหมายความว่าเมื่อถือครองทุกๆ 1 ดอลลาร์มีการขาดทุนในบัญชีประมาณ 0.15 ดอลลาร์ Glassnode วิเคราะห์ว่า ระดับความกดดันในปัจจุบันต่ำกว่าค่าเกณฑ์สุดโต่งในช่วง “ขาลง” ทางประวัติศาสตร์มาก ซึ่งเคยเกิดขึ้นตอนก้นตลาดของรอบก่อนหน้า โดยตอนนั้นการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงเคยเกินระดับเท่ากับการขาดทุน 0.50 ดอลลาร์ต่อการถือ 1 ดอลลาร์
ดัชนีการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงแบบสัมพันธ์ของ Glassnode: ความหมายของข้อมูลที่ยืนยันแล้ว
（แหล่งที่มา: Glassnode）
ดัชนีการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงแบบสัมพันธ์ของ Glassnode ใช้วัดระดับความกดดันทางการเงินของผู้ถือครอง Bitcoin ระยะยาว ก่อนที่จะตัดสินใจขายสินทรัพย์ออกมา การอ่านค่า 15.5% บ่งชี้ว่ามีแรงกดดันในบัญชีอย่างชัดเจนในปัจจุบัน แต่ตามกรอบข้อมูลเชิงประวัติศาสตร์ของ Glassnode ระดับนี้อยู่ในช่วง “ความกดดันระดับปานกลาง” ไม่ใช่เกณฑ์สุดโต่งที่จะกระตุ้นการขายออกครั้งใหญ่
ข้อสรุปงานวิจัยของ Glassnode คือ ผู้ถือครองระยะยาวยังไม่ได้เผชิญระดับการขาดทุนที่รุนแรงเท่ากับช่วงก้นตลาดของรอบก่อนหน้า และโดยประวัติแล้ว การเกิดการขายออกขนาดใหญ่ มักต้องอาศัย “การขาดทุนที่มากกว่านี้” เป็นเงื่อนไขเบื้องต้น
เทียบกับก้นตลาดในอดีต: ช่องว่างระหว่าง 15.5% กับเกณฑ์ที่มากกว่า 50%
ในจุดต่ำสุดสุดโต่งของวัฏจักร Bitcoin ช่วงแรก Glassnode แสดงข้อมูลว่า การขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงแบบสัมพันธ์เคยเกินระดับเท่ากับการขาดทุน 0.50 ดอลลาร์ต่อการถือ 1 ดอลลาร์ ช่วงเวลาดังกล่าวสะท้อนถึงความอ่อนแอของตลาดในระดับที่ลึกกว่า และลักษณะพฤติกรรมของนักลงทุนที่ยอมรับการขาดทุนและออกจากการลงทุนเป็นจำนวนมาก การอ่านค่า 15.5% ในปัจจุบันยังคงมีช่องว่างสำคัญเมื่อเทียบกับเกณฑ์ก้นตลาดในประวัติศาสตร์ ซึ่ง Glassnode ชี้ว่า ตลาดตอนนี้ยังไม่ได้เข้าสู่ระดับความกดดันสุดโต่งที่พบในก้นตลาดของวัฏจักรหลัก
คำถามที่พบบ่อย
ดัชนีการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงแบบสัมพันธ์ของ Glassnode คำนวณอย่างไร?
ดัชนีการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงแบบสัมพันธ์ของ Glassnode คำนวณจากมูลค่ารวมของการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของผู้ถือครองระยะยาวทั้งหมดที่อยู่ในสถานะขาดทุนในบัญชี เทียบเป็นสัดส่วนกับมูลค่าตลาดของ Bitcoin การอ่านค่า 15.5% ในปัจจุบันหมายความว่า ณ ราคาปัจจุบัน มูลค่ารวมของการขาดทุนในบัญชีของพอร์ตผู้ถือครองระยะยาวโดยรวม เทียบเท่ากับ 15.5% ของมูลค่าตลาดทั้งหมด
การขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง 15.5% หมายถึง Bitcoin กำลังเสี่ยงต่อการขายออกครั้งใหญ่หรือไม่?
ตามกรอบการวิเคราะห์เชิงประวัติศาสตร์ของ Glassnode การขายออกขนาดใหญ่ (การชำระราคาเกินขนาด) มักเกิดขึ้นภายใต้ระดับการขาดทุนที่สูงกว่ามากเมื่อเทียบกับ 15.5% ในช่วงก้นตลาดของรอบก่อนหน้า การขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงแบบสัมพันธ์เคยเกินระดับเท่ากับการขาดทุน 0.50 ดอลลาร์ต่อการถือ 1 ดอลลาร์ ขณะที่ระดับปัจจุบันอยู่ที่ 0.15 ดอลลาร์ สรุปของ Glassnode คือ ตอนนี้ตลาดยังไม่ได้เข้าสู่ช่วง “เพดานการขาดทุน” ที่จะไปกระตุ้นพฤติกรรมก้นตลาดระดับประวัติศาสตร์
จุดอ้างอิงราคา 69,500 ดอลลาร์สหรัฐ เป็นราคาทันทีของ Bitcoin ในปัจจุบันหรือไม่?
แหล่งข้อมูลต้นฉบับใช้เกณฑ์การคำนวณของ Bitcoin ที่ 69,500 ดอลลาร์สหรัฐ เพื่อแปลงเป็นผลลัพธ์ว่าการขาดทุนต่อการถือ 1 ดอลลาร์อยู่ที่ราว 0.15 ดอลลาร์ ต้นฉบับไม่ได้ระบุว่านี่เป็นราคาปิด ณ วันใดหรือเป็นวันที่ใช้เป็นเกณฑ์วิเคราะห์เฉพาะ Glassnode จะอัปเดตดัชนีการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงแบบสัมพันธ์ตามการเปลี่ยนแปลงของราคาทันทีของ Bitcoin
