นโยบายของตลาดน้ำมันโลกส่งผลต่อเสถียรภาพของเศรษฐกิจทั่วโลก และกำหนดรูปแบบเงินเฟ้อของโลก ในขณะที่ตัวเลือกด้านน้ำมันมีผลกระทบแผ่ขยายไปทุกอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ เนื่องจากต้นทุนการผลิตและการขนส่งได้รับอิทธิพลจากราคาพลังงาน ตลาดการเงินกำลังเปลี่ยนแปลงไปพร้อมกับเงินเฟ้อ และมูลค่าของสกุลเงินดิจิทัลก็เปลี่ยนแปลงด้วย
นโยบายน้ำมันและช่องทางการถ่ายทอดเงินเฟ้อ
นโยบายน้ำมันในโลกกำหนดอุปทานพลังงาน ดังนั้นจึงมีผลโดยตรงต่อเงินเฟ้อในเศรษฐกิจหลัก เมื่อประเทศผู้ผลิตน้ำมันลดกำลังการผลิต ราคาก็พุ่งสูงขึ้นทันที และแรงกดดันทางเงินเฟ้อจะถูกส่งไปทั่วโลก ในทางกลับกัน หากอุปทานเพิ่มขึ้น ราคาพลังงานจะลดลง และความคาดหวังต่อเงินเฟ้อมักจะนิ่งลง
เนื่องจากน้ำมันถูกซื้อขายด้วยสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ การเปลี่ยนแปลงนโยบายจึงส่งผลต่อราคาค่าเงินและราคานำเข้าเช่นกัน การที่ราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นจะทำให้ต้นทุนการขนส่งและต้นทุนการผลิตเพิ่มขึ้น และราคาสินค้าผู้บริโภคมีแนวโน้มจะตามมา เมื่อระดับเงินเฟ้อสูงขึ้น ธนาคารกลางก็เข้มงวดนโยบาย และตลาดการเงินตอบสนองอย่างรวดเร็ว
เงินเฟ้อส่งผลต่อพฤติกรรมของนักลงทุน และทำให้ความเต็มใจรับความเสี่ยงในกลุ่มสินทรัพย์เปลี่ยนไป ในกรณีที่เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ตลาดดั้งเดิมจะอยู่ภายใต้แรงกดดัน และสินทรัพย์อื่นที่ไม่ได้ถูกติดตามอย่างใกล้ชิดกลับได้รับความสนใจ ดังนั้น นโยบายน้ำมันจึงกำหนดเงินไหลเข้าด้านสินค้าโภคภัณฑ์และสินทรัพย์ดิจิทัลทางอ้อม
ต้นทุนพลังงานและเศรษฐศาสตร์การผลิตของ Bitcoin
การขุด Bitcoin ใช้ไฟฟ้าจำนวนมาก และค่าใช้จ่ายด้านพลังงานก็พึ่งพาราคาน้ำมันและเชื้อเพลิงอย่างมาก การที่ราคาน้ำมันสูงขึ้นจะทำให้ราคาค่าไฟฟ้าและต้นทุนการขุดเพิ่มขึ้นตามไป ด้วยเหตุนี้ การเพิ่มขึ้นของต้นทุนการผลิตอาจทำให้กิจกรรมการขุดช้าลง และทำให้เงื่อนไขด้านอุปทานในตลาดเปลี่ยนไป
งานวิจัยชี้ว่า การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันสามารถลดความผันผวนของการเทรด Bitcoin ได้ เนื่องจากการผลิตจะมีต้นทุนสูงขึ้น ตามการศึกษาหนึ่ง ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นทำให้ต้นทุนการผลิตของ Bitcoin สูงขึ้น และสิ่งนี้สามารถกดทับผลตอบแทนได้ ผลที่ตามมาคือการเทรดเพื่อเก็งกำไรอาจลดลง และความผันผวนของราคาถูกควบคุมได้
อย่างไรก็ตาม เมื่อราคาน้ำมันต่ำ ค่าใช้จ่ายในการขุดก็ต่ำลงเช่นกัน การผลิตจึงเพิ่มได้ง่ายขึ้น ระดับอุปทานที่สูงขึ้นสามารถเอื้อต่อการเทรดที่มากขึ้น และความผันผวนอาจเพิ่มขึ้นในช่วงที่มีวัฏจักรเชิงรุก ดังนั้น นโยบายด้านน้ำมันไม่ได้ส่งผลแค่ต่อเงินเฟ้อ แต่ยังส่งผลต่อเศรษฐศาสตร์ของการดำเนินงาน Bitcoin อีกด้วย
ช็อกน้ำมัน ผลกระทบข้ามตลาด และการปรับพอร์ตโฟลิโอ
ช็อกของราคาน้ำมันและผลกระทบแผ่ขยายส่วนใหญ่จะเกิดขึ้นในหุ้น ตราสารหนี้ และสกุลเงิน ในการตอบสนองต่อการหยุดชะงักของอุปทานจากความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์และผลกระทบด้านความผันผวน ตลาดจะตอบสนองอย่างรวดเร็ว การปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอในช่วงเวลาเหล่านี้จึงมีความจำเป็น และการบริหารความเสี่ยงก็เป็นประเด็นสำคัญที่ต้องพิจารณา
ตลาดการเงินของรัสเซียจึงถูกศึกษาด้วย เพื่อแสดงให้เห็นว่าช็อกน้ำมันมีผลต่อทั้งสินทรัพย์แบบดั้งเดิมและสินทรัพย์คริปโต โดยในช่วงวิกฤต สกุลเงินดิจิทัลถูกใช้เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง แม้การตอบสนองจะกระจายไม่เท่ากันตามเวลา ดังนั้น ความผันผวนของน้ำมันจึงมีความสามารถในการเปลี่ยนกลยุทธ์การกระจายความเสี่ยง และการตัดสินใจด้านพอร์ตโฟลิโอก็เปลี่ยนแปลงไป
พันธบัตรรัฐบาลมักเปราะบางกว่าในช็อกน้ำมันรุนแรง และหุ้นมักตอบสนองอย่างรุนแรงต่อความปั่นป่วนด้านพลังงาน ในขณะเดียวกัน สินทรัพย์คริปโตอาจแสดงพฤติกรรมที่คลุมเครือ และความสัมพันธ์ของมันจะเปลี่ยนไปในช่วงที่เกิดแรงกดดัน ดังนั้น นโยบายน้ำมันจึงมีอิทธิพลต่อความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ข้ามประเภท รวมถึงเงินเฟ้อด้วย
พลวัตของค่าเงิน ระบบเพโทรดอลลาร์ และอุปสงค์คริปโต
การค้าขายน้ำมันดำเนินการหลักๆ ด้วยสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทำให้ค่าเงินมีความสำคัญในระดับระหว่างประเทศ เมื่อราคาน้ำมันสูงขึ้น ค่าเงินของตลาดเกิดใหม่อาจอ่อนค่าลง และอาจเพิ่มความต้องการดอลลาร์ ส่งผลให้การไหลของเงินทุนเข้าสู่สินทรัพย์ดิจิทัลได้รับผลกระทบจากการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน
ในประเทศที่นำเข้าน้ำมัน เมื่อราคาพลังงานสูงขึ้นจะกดดันดุลการค้า และค่าเงินท้องถิ่นอาจอ่อนค่า เมื่อแรงกดดันด้านค่าเงินทำให้นักลงทุนแสวงหาที่พักมูลค่าแบบอื่น บางครั้งคริปโตจึงถูกหยิบยกขึ้นมา ดังนั้น อุปสงค์คริปโตอาจได้รับผลกระทบทางอ้อมผ่านช่องทางด้านค่าเงินจากนโยบายน้ำมัน
อย่างไรก็ตาม ประเทศผู้ส่งออกน้ำมันสามารถได้รับรายได้ที่เพิ่มขึ้น และฐานะทางการคลังของพวกเขาอาจดีขึ้นในระยะสั้น ตลาดท้องถิ่นอาจทำให้เสถียรได้ด้วยรายได้จากสินค้าโภคภัณฑ์ที่แข็งแรงขึ้น แต่ก็ยังเป็นไปได้ที่จะเกิดความผันผวน ดังนั้น ความเชื่อมโยงระหว่างค่าเงินกับน้ำมันจึงสร้างเส้นทางที่ซับซ้อนต่อมูลค่าของสกุลเงินดิจิทัล
การป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ พฤติกรรมของนักลงทุน และมูลค่าในระยะยาว
การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันมักทำให้ระดับเงินเฟ้อสูงขึ้น และความคาดหวังต่อเงินเฟ้อส่งผลต่อการจัดสรรสินทรัพย์ ในช่วงที่สินทรัพย์แบบดั้งเดิมไม่สามารถรับมือกับแรงกดดันจากเงินเฟ้อได้ นักลงทุนจะมองหาการป้องกัน และคริปโตเข้ามาอยู่ในสมการ แม้ว่า Bitcoin จะไม่ใช่ที่พักความปลอดภัยที่ได้รับการยอมรับอย่างเป็นสากล แต่ก็ยังดึงดูดกระแสเงินเชิงรับได้
งานวิจัยเชิงประจักษ์ได้แสดงให้เห็นว่า การคาดการณ์ความผันผวนของ Bitcoin จะแม่นยำขึ้นเมื่อพิจารณาราคาน้ำมัน และนักลงทุนอาจได้รับประโยชน์จากข้อมูลดังกล่าว เนื่องจากต้นทุนพลังงานมีผลต่อเศรษฐศาสตร์ของการผลิต แนวโน้มของน้ำมันจึงทำหน้าที่เป็นตัวชี้วัดความเสี่ยงของคริปโต ดังนั้น นักลงทุนที่มีข้อมูลจึงจับตานโยบายราคาน้ำมันอย่างใกล้ชิด และปรับระดับการเปิดรับความเสี่ยงของตน
ในระยะยาว นโยบายน้ำมันในโลกกำหนดวัฏจักรของเงินเฟ้อ และเงินเฟ้อกำหนดวัฏจักรของนโยบายการเงิน นี่คือจุดที่นโยบายการเงินมีอิทธิพลต่อสภาพคล่อง และสภาพคล่องมีอิทธิพลต่อมูลค่าของสกุลเงินดิจิทัล ด้วยวิธีนี้ ตัวเลือกเชิงนโยบายระดับน้ำมันจึงถูกส่งต่อผ่านเงินเฟ้อ และท้ายที่สุดไปสู่ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล
บทสรุป
นโยบายน้ำมันในโลกและเงินเฟ้อส่งผลต่อนโยบายการเงินในเศรษฐกิจต่างๆ เนื่องจากต้นทุนพลังงานมีผลต่อค่าเงิน การผลิต และกระแสเงินลงทุน ตลาดคริปโตจึงไม่สามารถดำรงอยู่ในสุญญากาศได้ ดังนั้น แนวโน้มนโยบายน้ำมันจึงช่วยให้นักลงทุนอธิบายการมีอยู่ของความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ และประเมินมูลค่าคริปโตได้ชัดเจนขึ้น
