ละตินอเมริกาถูกมองเป็นดินแดนแห่งโอกาสสำหรับนักลงทุนที่กำลังรับมือกับสงคราม

ตราสารหนี้และหุ้นของลาตาม (Latam) ซึ่งทำผลงานได้ดีกว่าคู่แข่งทั้งในตลาดพัฒนาแล้วและตลาดเกิดใหม่ กำลังกลายเป็นโอกาสในภูมิภาคที่หลายประเทศถูกแยกออกจากวิกฤตพลังงานที่กำลังกระทบอีกหลายทวีป เนื่องจากการพึ่งพาพลังงานของตนเองภายใต้เงื่อนไขที่เชื่อมโยงกับความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงดำเนินอยู่

ประเด็นสำคัญ:

• ขณะที่สงครามในตะวันออกกลางยังคงดุเดือด สกุลเงินฟีอัตรของบราซิลและอาร์เจนตินาแข็งค่าขึ้น ดึงดูดเงินไหลเข้าในอนาคต
• หลังการแทรกแซงของรัฐบาลทรัมป์ในเดือนมกราคม เวเนซุเอลาสามารถเปิดโอกาสทางการตลาดแห่งใหม่ได้
• แจ็ก แมคอินไทร์ (Jack McIntyre) แห่ง Brandywine ซึ่งดูแลงบประมาณ 44B ดอลลาร์ คาดว่าเงินในตลาดเอเชียจะไหลไปยังน้ำมันของลาตาม

ลาตามที่ถูกแยกจากปัญหาพลังงาน กลายเป็นโอกาสการลงทุนในช่วงเวลาแห่งสงคราม

ในยามสงคราม นักลงทุนจะปรับพอร์ตโฟลิโอเพื่อรับมือกับความซับซ้อนของสงครามและคงไว้ซึ่งผลการดำเนินงานให้ได้ตามนั้น

ในสถานการณ์นี้ ตลาดลาตาม ซึ่งกลายเป็นเหมือนแหล่งหลบภัยของนักลงทุน กำลังเพิ่มขึ้นในฐานะทางเลือกที่ในบางด้าน “ถูกแยก” ออกจากวิกฤตพลังงานที่เกิดจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากการผลิตน้ำมันภายในภูมิภาคของตนเอง

สกุลเงินฟีอัตรของอาร์เจนตินาและบราซิลอยู่ในกลุ่มไม่กี่สกุลที่แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ นับตั้งแต่สงครามเริ่มต้น และพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์จากเอกวาดอร์และโคลอมเบียซึ่งมีผลผลิตน้ำมันจำนวนมากก็ทำผลงานได้ดีในกลุ่มเดียวกัน นักวิเคราะห์ยังชี้ว่าเวเนซุเอลาเป็นโอกาสในอนาคตเช่นกัน ขณะที่รัฐบาลทรัมป์ยังคงผลักดันการเปลี่ยนแปลงต่อไป หลังจากเข้าไปแทรกแซงประเทศดังกล่าวในเดือนมกราคม

ความล้มเหลวในการหาข้อยุติความขัดแย้งสหรัฐ-อิสราเอล-อิหร่าน แม้หลังจากการหยุดยิงชั่วคราว ก็ยิ่งทำให้การเดิมพันเหล่านี้ยังยืนอยู่ได้ เพราะความไม่แน่นอนที่เข้าครอบงำตลาดหลักนั้นไม่ได้แผ่ซ่านไปในภูมิภาคนี้เท่ากับที่อื่น

แอนโทนี ค็ตเทิล (Anthony Kettle) ผู้จัดการพอร์ตตลาดเกิดใหม่ระดับอาวุโสของ RBC Bluebay ในลอนดอน กล่าวกับ Bloomberg ว่า “ตัวเลือกที่มีความเชื่อมั่นสูงที่สุดของเราตอนนี้อยู่ที่ลาตาม” โดยเขาเน้นว่า “การมุ่งเป้าไปที่รัฐบาลและบริษัทที่ได้รับประโยชน์จาก หรืออย่างน้อยก็มีความทนทานมากขึ้นต่อราคาพลังงานที่สูงขึ้น ยังคงเป็นหนึ่งในธีมที่เราชื่นชอบที่สุด”

นอกจากนี้ ยังมีบางส่วนที่เดิมพันว่าตลาดเหล่านี้จะยังคงเติบโต ขณะที่เศรษฐกิจเอเชียและแม้แต่สหรัฐเริ่มมองหาการกระจายแหล่งน้ำมันที่เคยใช้เป็นหลัก ส่งผลให้มีเงินทุนไหลเข้าสู่เศรษฐกิจของภูมิภาคมากขึ้น แจ็ก แมคอินไทร์ ซึ่งช่วยกำกับดูแลงบสินทรัพย์ตราสารหนี้ทั่วโลก 44 พันล้านดอลลาร์ของ Brandywine Global Investment Management เห็นด้วยกับมุมมองนี้

นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยที่สูงในภูมิภาคยังคงทำให้การลงทุนแบบ carry trade น่าดึงดูดสำหรับนักลงทุนที่ใช้กลยุทธ์ดังกล่าว โดยกู้ยืมหนี้ในประเทศอื่นเพื่อไปลงทุนในลาตาม โจนาธาน ฟอร์จูน (Jonathan Fortun) นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ Institute of International Finance กล่าวว่า ตัวเลขล่าสุดบ่งชี้ว่า “การหนุนจากสินค้าโภคภัณฑ์และเสน่ห์ของการ carry ที่สัมพันธ์กัน” ยังคงช่วยพยุงภูมิภาคให้กันจากความสูญเสียของตลาดได้