สัปดาห์นี้บรรดาธนาคารกลางหลักทั่วโลกจะทยอยเปิดเผยการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ย โดยตลาดคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยน ช่วงนี้ความขัดแย้งในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้น โดยเฉพาะการขนส่งผ่านช่องแคบโฮร์มุซที่ติดขัด ส่งผลให้ราคาพลังงานและวัตถุดิบทั่วโลกเผชิญแรงกดดันขาขึ้น ผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางแต่ละประเทศกำลังจับตาอย่างใกล้ชิดว่าต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นจะยิ่งผลักดันเงินเฟ้อให้สูงขึ้นอีกหรือไม่ และเลือกท่าทีรอดูสถานการณ์อย่างระมัดระวัง สำหรับสหรัฐฯ ตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคที่จะประกาศ ได้แก่ ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) และดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) คาดว่าจะสะท้อนทั้งความแกร่งของเศรษฐกิจและความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ นอกจากนี้ การประชุมอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้อาจเป็นการเป็นประธานของเจอโรม พาวเวลล์ (Jerome Powell) ในบทบาทประธาน Fed ครั้งสุดท้าย และการส่งมอบตำแหน่งบุคลากรหลังจากนั้นคือจุดที่ตลาดให้ความสนใจเป็นพิเศษ
แรงกดดันด้านภูมิรัฐศาสตร์ตะวันออกกลางและเงินเฟ้อทั่วโลก
ความขัดแย้งทางทหารในพื้นที่อิหร่านยังคงดำเนินต่อไป ขณะที่การเจรจาสันติภาพติดอยู่ในทางตัน ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อเศรษฐกิจภาพรวมของโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เมื่อช่องแคบโฮร์มุซซึ่งเป็นคอขวดด้านการขนส่งพลังงานของโลกถูก “ปิดอย่างแท้จริง” ทำให้การส่งออกน้ำมันและวัตถุดิบสำคัญของภาคการผลิตในภูมิภาคดังกล่าวถูกลดลงอย่างมาก เหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์นี้ส่งผลโดยตรงต่อราคาน้ำมันดิบและต้นทุนของปัจจัยการผลิตที่สูงขึ้น สร้างความท้าทายใหม่ให้กับห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก ในขณะนี้บรรดาธนาคารกลางหลักกำลังสังเกตแรงกระแทกด้านพลังงานรอบนี้อย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินถึงภัยคุกคามที่อาจเกิดขึ้นต่อเสถียรภาพของราคาที่ยั่งยืน และเพื่อให้แน่ใจว่านโยบายการเงินสามารถตอบสนองได้ทันเวลา หลีกเลี่ยงการเกิดซ้ำของสถานการณ์ในอดีตที่ตอบสนองต่อแรงกดดันเงินเฟ้อได้ไม่ทัน
ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ และมุมมองนโยบายของ Fed
สำหรับเศรษฐกิจในประเทศของสหรัฐฯ คาดการณ์ว่า GDP ไตรมาสแรก ซึ่งจะประกาศในวันพฤหัสบดี จะสะท้อนการเติบโตแบบรายปีที่ 2.2% แสดงว่าเศรษฐกิจฟื้นตัวแล้วจากการปิดหน่วยงานของรัฐบาลช่วงปลายปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ภายหลังการลงทุนของภาคธุรกิจที่แข็งแกร่ง ความกดดันด้านเงินเฟ้อก็เพิ่มขึ้นควบคู่ไปด้วย ตลาดคาดว่า ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่ Fed ให้ความสำคัญอย่างมาก จะเร่งตัวขึ้นแตะระดับการเติบโตสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2023 ในบริบทที่ตลาดแรงงานยังคงแข็งแรง และเงินเฟ้ออาจเพิ่มขึ้นได้อีกจากสงคราม ทำให้โดยทั่วไปตลาดคาดว่า Fed จะคงระดับอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันไว้ไม่เปลี่ยนในการประชุมตัดสินใจของสัปดาห์นี้ โดยใช้กลยุทธ์ “คงไว้ก่อน”
จากดัชนี FedWatch ของ CME พวกเทรดเดอร์มั่นใจ 100% ว่า Fed ในสัปดาห์นี้จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยน และโอกาสที่ Fed จะลดดอกเบี้ยในปีนี้ยังต่ำกว่า 30%
พาวเวลล์ “เต้นรอบสุดท้าย”? การส่งมอบตำแหน่งประธาน Fed และการวางตัวบุคลากรในอนาคต
นอกจากทิศทางนโยบายการเงิน การเปลี่ยนแปลงบุคลากรในระดับผู้บริหารของ Fed ก็เป็นตัวชี้วัดสำคัญที่ตลาดการเงินจับตาเช่นกัน การประชุมเชิงนโยบายในสัปดาห์นี้มีแนวโน้มสูงที่จะเป็นการประชุมครั้งสุดท้ายภายใต้วาระของประธานคนปัจจุบันอย่างพาวเวลล์ (Jerome Powell) หลังจากกระทรวงยุติธรรมสหรัฐ (Department of Justice) สรุปการสอบสวนกรณีงบประมาณบานปลายในการปรับปรุงอาคารของ Fed วุฒิสมาชิกทอม ทิลลิส (Thom Tillis) ได้ประกาศยกเลิกการคัดค้าน (filibuster) ต่อผู้ได้รับการเสนอชื่อสำหรับตำแหน่งประธานคนใหม่ การคืบหน้านี้ทำให้กระบวนการตรวจสอบเพื่อยืนยันตำแหน่งหลัก ๆ สำหรับเควิน วอช (Kevin Warsh) ประธาน Fed คนใหม่ที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ (Donald Trump) เสนอชื่อไว้ถูกลบออกไปแล้ว และคาดว่าช่วงเปลี่ยนผ่านนโยบายการเงินในอนาคตจะถูกตลาดจับตาอย่างใกล้ชิด
(DOJ ยกเลิกการสอบสวนทางอาญาต่อประธาน Fed Powell: เส้นทางการแต่งตั้ง Warsh เปิดโล่งครบถ้วน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐดิ่งลงทันที)
บทความนี้ เรื่อง พาวเวลล์ “เต้นรอบสุดท้าย”? ความขัดแย้งตะวันออกกลางดันเงินเฟ้อ Fed คาดจะนิ่งเฉยในสัปดาห์นี้ เผยแพร่ครั้งแรกใน 鏈新聞 ABMedia
