ตามเอกสารหลายฉบับที่ยื่นต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) โดย (Tesla) พบว่า เทสลามีการออกออปชันมากกว่า 300 ล้านหุ้นให้แก่ผู้บริหารระดับสูง (CEO) อีลอน มัสก์ (Elon Musk) ทำให้สัดส่วนการถือครองของมัสก์กลับมาอยู่ที่มากกว่า 20% มูลค่าปัจจุบันของมัสก์ ผู้เป็นมหาเศรษฐีอันดับหนึ่งของโลก อยู่ที่ 6,490 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งยังไม่รวมถึงออปชันดังกล่าว หากมีการใช้สิทธิทั้งหมดที่ราคา 23.34 ต่อหุ้น จะทำให้มัสก์ได้รับผลตอบแทนสูงถึง 108 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ
แหล่งที่มาของการออกหุ้น 300 ล้านหุ้นของเทสลา: แผนรางวัลปี 2018 และข้อตกลงการดำเนินการ
หุ้นสามัญ 303,960,630 หุ้นที่จดทะเบียนในครั้งนี้ โดยแกนหลักมาจาก “แผนการให้รางวัลตามผลการปฏิบัติงานของ CEO” ที่ผ่านในปี 2018 ตาม “ข้อตกลงการดำเนินการ” (Implementation Agreement) ที่ลงนามเมื่อวันที่ 21 เมษายน 2026 หุ้นชุดนี้มีคุณสมบัติในการใช้สิทธิทางกฎหมายแล้ว และได้ดำเนินการจดทะเบียนผ่านเอกสาร S-8 เพื่อให้แน่ใจว่ามีสภาพคล่องในตลาดในอนาคต อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ใช่การให้โดยไม่มีเงื่อนไข หุ้นยังคงมี “เงื่อนไขการริบทรัพย์สินที่ยึดโยงกับการบริการ” (service-based forfeiture condition) มัสก์ต้องยังคงดำรงตำแหน่งต่อไปภายในระยะเวลาที่กำหนด มิฉะนั้นหุ้นจะถูกเพิกถอน การกระทำนี้แสดงให้เห็นว่าบริษัทพยายามสร้างหลักประกันว่า CEO และผลประโยชน์ระยะยาวของบริษัทมีความผูกพันกันอย่างลึกซึ้ง ขณะเดียวกันก็สอดคล้องกับข้อกำหนดจากคำตัดสินทางกฎหมาย
สัดส่วนการถือหุ้นของมัสก์ทะลุ 20.3%: การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของความเป็นเจ้าของที่ได้รับประโยชน์
จากเอกสาร 13G จำนวนหุ้นที่มัสก์ถือครองเพื่อประโยชน์รวมอยู่ที่ราว 717 ล้านหุ้น และคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 20.3% (คำนวณโดยอ้างอิงจากจำนวนหุ้นที่ออก 3.75 พันล้านหุ้น) ข้อมูลนี้รวมถึงหุ้น 413 ล้านหุ้นที่ถือในทรัสต์ และออปชัน 304 ล้านหุ้นที่จะใช้สิทธิที่กล่าวข้างต้น ทั้งนี้ควรสังเกตว่า สัดส่วนการถือครองนี้ได้หักหุ้นรางวัลระยะกลางที่ถูกริบไปแล้ว 96 ล้านหุ้น เนื่องจากคำพิพากษาทางกฎหมายใน “คดี Tornetta”
สัดส่วนการถือหุ้นของมัสก์กลับขึ้นไปมากกว่า 20% ซึ่งในเชิงจิตวิทยาทางการเงินช่วยตอกย้ำอิทธิพลของมัสก์ต่อบริษัท แต่ก็ด้วยผลกระทบจากการเจือจางของหุ้น ทำให้กลายเป็นตัวชี้วัดสำคัญที่นักลงทุนจับตาดูผลการดำเนินงานกำไรต่อหุ้น (EPS)
การถ่วงดุลอำนาจการออกเสียง: การแยกผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจออกจากอำนาจการกำกับดูแล
แม้สัดส่วนการถือครองเชิงเศรษฐกิจของมัสก์จะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่ “อำนาจการลงคะแนนเสียงเพื่อการกำกับดูแล” ของเขากลับถูกจำกัดอย่างเคร่งครัด เอกสารเปิดเผยว่า หุ้น 423 ล้านหุ้นที่เกี่ยวข้องกับรางวัลตามผลการปฏิบัติงานปี 2025 ปัจจุบันถูกจำกัดภายใต้ “ข้อตกลงการลงคะแนนเสียง” (Voting Agreement) มัสก์ไม่มีสิทธิในการลงคะแนนเสียง และจะต้องให้เลขานุการบริษัทของเทสลาทำการ “ลงคะแนนเสียงแบบเป็นกลาง” ตามสัดส่วนการโหวตของผู้ถือหุ้นรายอื่น การออกแบบนี้หมายความว่า แม้มัสก์จะมีสิทธิได้รับประโยชน์จากสินทรัพย์ในสัดส่วนสูง แต่ไม่สามารถผูกขาดคะแนนเสียงได้โดยตรงในการตัดสินใจเรื่องสำคัญ กลไก “การแยกสิทธิทางเศรษฐกิจออกจากสิทธิในการลงคะแนนเสียง” นี้เป็นมาตรการป้องกันแบบประนีประนอมที่คณะกรรมการบริษัทเทสลาใช้เพื่อรับมือกับข้อโต้แย้งด้านธรรมาภิบาลในอดีต
มัสก์ยังคงเป็นมหาเศรษฐีอันดับหนึ่งของโลก และการใช้สิทธิออปชันจะนำเงินเข้าหลายหมื่นล้านดอลลาร์
ตามดัชนีมหาเศรษฐีของ Bloomberg มัสก์ยังคงเป็นมหาเศรษฐีอันดับหนึ่งของโลก โดยมูลค่าปัจจุบันของเขาอยู่ที่ 6,490 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งยังไม่รวมถึง 304 ล้านหุ้นออปชันที่สามารถใช้สิทธิได้ข้างต้น
จากรายงานก่อนหน้านี้ มัสก์ไม่ได้รับเงินเดือนที่กำหนดเป็นค่าตายตั้งแต่ปี 2018 แต่จะได้รับผลตอบแทนลักษณะคล้ายโบนัสตามผลการปฏิบัติงานและค่าตอบแทนแบบแบ่งปันกำไร หลังจากที่บริษัทตั้งเป้าหมายระยะยาวแล้วแบ่งออกเป็นผลงานตามช่วง เมื่อทำเป้าหมายได้ มัสก์สามารถซื้อหุ้นเทสลาในราคาหุ้นละ 23.34 ได้ แต่มีช่วงเวลาถูกล็อก 5 ปี โดยอิงจากราคาหุ้นเทสลาในปัจจุบัน 378.67 ดอลลาร์สหรัฐฯ หากมีการใช้สิทธิทั้งหมด จะสามารถสร้างกำไรให้เขาสูงถึง 108 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ
บทความนี้ เทสลาจดทะเบียนหุ้น 300 ล้านหุ้น มัสก์สัดส่วนการถือหุ้นกลับขึ้นสู่ 20% ทรัพย์สินมหาเศรษฐีเพิ่มอีกหนึ่งพันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ปรากฏครั้งแรกใน ลิงก์ข่าว ABMedia
