ราคาทองคำในตลาดโลก หลังจากเผชิญช่วงขาลงติดต่อกันเป็นเวลาสองวัน ก็เริ่มแสดงสัญญาณทรงตัวอีกครั้ง โดยได้รับอิทธิพลจากที่สหรัฐฯ และอิหร่านได้ขยายข้อตกลงหยุดยิงออกไป ทั้งสองฝ่ายยังคงเผชิญความชะงักงันในช่องแคบฮอร์มุซ และยังไม่ได้กำหนดตารางเวลาสำหรับการเจรจาสันติภาพรอบใหม่ ความเสี่ยงด้านอุปทานพลังงานที่ตามมา ทำให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ยังคงอยู่เหนือ 100 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ซึ่งยิ่งทำให้แรงกดดันเงินเฟ้อในตลาดโลกทวีความรุนแรงมากขึ้น ทองคำแท่งขณะนี้อยู่ที่ 4,733 ดอลลาร์สหรัฐ รายงานระบุว่า เงินทุนค่อย ๆ ไหลกลับเข้าสู่ทองคำ ETF ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนด้านพื้นฐานให้แก่ราคาทองคำ
ความชะงักงันทางภูมิรัฐศาสตร์และแรงกระแทกจากตลาดพลังงาน
สหรัฐฯ ประกาศขยายข้อตกลงหยุดยิงกับอิหร่านออกไปแบบไม่มีกำหนด แต่ความตึงเครียดและการเผชิญหน้ากันในช่องแคบฮอร์มุซของทั้งสองฝ่ายยังคงรุนแรง การปะทะกันที่ก้าวเข้าสู่สัปดาห์ที่แปด ทำให้ห่วงโซ่อุปทานพลังงานทั่วโลกเผชิญการทดสอบ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ขึ้นมายืนเหนือ 100 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล เมื่อราคาพลังงานยังอยู่ในระดับสูง ความคาดหวังต่อเงินเฟ้อของตลาดก็ถูกผลักดันให้เพิ่มขึ้น ธนาคารกลางของแต่ละประเทศจึงอาจมีแนวโน้มที่จะคงไว้หรือปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต้านแรงกดดันเงินเฟ้อ ซึ่งสำหรับสินทรัพย์ทองคำที่ไม่ก่อให้เกิดดอกเบี้ย จะก่อให้เกิดแรงต้านทางเศรษฐกิจมหภาคในระดับหนึ่ง
การสะสมของฝั่งอุปสงค์-อุปทาน (position) และการพยุงด้วยปัจจัยพื้นฐาน
แม้จะเผชิญแรงกดดันจากนโยบายอัตราดอกเบี้ย แต่หลังการเทขาย ราคาทองคำก็ทยอยกลับมาทรงตัวอีกครั้ง จากการวิเคราะห์ของตลาด ระบุว่าโครงสร้างฝั่ง position ของตลาดทองคำในขณะนี้ได้ซึมซับ/ตกตะกอนลงอย่างชัดเจน ณ สิ้นเดือนกุมภาพันธ์ การเก็งกำไรที่ใช้เลเวอเรจสูงได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ และแนวโน้มราคาปัจจุบันขับเคลื่อนด้วยปัจจัยพื้นฐานเป็นหลัก การปรับปรุงโครงสร้าง position ช่วยลดความเสี่ยงของความผันผวนที่ไร้ทิศทางของราคา สถาบันการลงทุนยังชี้ด้วยว่า ในสภาพแวดล้อมนี้ มูลค่าการจัดสรรทองคำเชิงยุทธศาสตร์เริ่มปรากฏขึ้น โดยบางสถาบันได้มีการปรับน้ำหนักการถือครองทองคำแบบไดนามิก เพื่อตอบสนองต่อความไม่แน่นอนที่อาจเกิดขึ้นในตลาด
กระแสเงินทุนของ ETF และแรงกดดันต่อราคาด้านบน
ทิศทางเงินทุนของทองคำ ETF สอดคล้องกับการฟื้นตัวของความต้องการเพื่อการป้องกันความเสี่ยง รายงานของ BMO ระบุว่า ETF ทองคำมีเงินไหลเข้าต่อเนื่องกันมาเป็นเวลา 3 สัปดาห์ ซึ่งช่วยผลักให้ราคาทองคำแท่งปรับขึ้นอย่างต่อเนื่อง นับตั้งแต่ช่วงที่มีการเทขายในเดือนมีนาคม อย่างไรก็ตาม แรงส่งด้านขาขึ้นของราคาในช่วงนี้เริ่มชะลอตัว เมื่อราคาทองคำเข้าใกล้ด่าน 4,850 ดอลลาร์สหรัฐ ตลาดเอเชียอาจเกิดแรงขายเพื่อทำกำไรได้ ซึ่งสะท้อนว่า นักลงทุนยังคงความระมัดระวัง ในสภาวะที่ภูมิรัฐศาสตร์มีความซับซ้อน สถาบันมืออาชีพมีแนวโน้มที่จะไม่พร้อมกับความต้องการในการสร้างสถานะขนาดใหญ่ และคาดว่าตลาดจะยังคงอยู่ในกรอบการแกว่งตัว
บทความนี้ เรื่องการขยายหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านส่งผลต่อความคาดหวังเงินเฟ้อ ทำให้ราคาทองคำเด้งกลับหลังร่วงลงติดต่อกันสองวัน เผยแพร่ครั้งแรกที่ ลิงก์ข่าว ABMedia
