BitMart: 90% токенізованих активів $27B простоюють поза DeFi

Сектор токенізованих реальних активів стикається з критичним вузьким місцем інтеграції, згідно з інституційними дослідженнями, розкритими криптовалютною біржею BitMart. Із приблизно 27 мільярдів доларів загальної вартості реальних активів, які наразі випущені на ланцюгу, лише 10% активно задіяно в протоколах децентралізованих фінансів, тоді як решта 90% пасивно лежить у ізольованих цифрових гаманцях як інструменти з дохідністю та збереженням вартості. Така фрагментація виявляє різкий розрив між первинною емісією токенізованого суверенного боргу, корпоративного кредиту та нерухомості й ширшою утилітарною екосистемою автоматизованих маркет-мейкерів та мереж кредитування.

Вузькі місця в інфраструктурі та застій капіталу

Поширена нерухомість капіталу спричинена гострим дефіцитом інфраструктури інституційного рівня, а не попитом інвесторів чи ясністю щодо регуляторики. Для традиційних фінансових компаній і корпоративних казначейств токенізація активів на кшталт казначейських векселів Сполучених Штатів пропонує кращу прозорість, дробове володіння та швидші строки розрахунків. Однак щойно ці активи карбуються в публічних блокчейнах, їм бракує складних технічних мостів, необхідних, щоб перетікати в вторинні торгові пули.

Ключові інституційні запобіжники залишаються значною мірою на стадії розбудови в межах основних мереж, зокрема стандартизованих рішень для кросчейн-повідомлень, надійних протоколів інституційного зберігання активів і повністю відповідних шарів звітності. Хоч ці цифрові інструменти залишаються продуктивними з погляду пасивної дохідності, їм принципово бракує композабельності, потрібної, щоб працювати як активний, плинний заставний актив усередині складних ончейн-фінансових архітектур.

Юридичні та регуляторні тертя, що обмежують інтеграцію з DeFi

Глибоко вкорінені параметри правової та регуляторної відповідності пригнічують швидкість руху токенізованих активів у протоколах децентралізованих фінансів. Більшість інституційних токенів реальних активів створюються за суворих регуляторних винятків, які юридично обмежують вторинне володіння акредитованими, ретельно внесеними до переліку та ідентифікованими учасниками ринку.

Традиційні пули автоматизованого маркетингу та децентралізовані платформи кредитування працюють на бездозвільній основі, тож практично неможливо для інституцій, чиї активи обтяжені комплаєнс-вимогами, використовувати такі обмежені активи як заставу без ризику юридичної відповідальності. Щоб подолати цей операційний розрив, мережі розробників створюють спеціалізовані фреймворки смартконтрактів, орієнтовані на ідентичність, які можуть програмно застосовувати локальні юрисдикційні правила на рівні реєстру. Такі обгортки комплаєнсу, структури кросчейн-комунікації та локальні клірингові фреймворки становлять технічну й правову інфраструктуру, необхідну для ширшої інтеграції інституційного капіталу на ринки токенізованих активів.