SpaceX прагне провести IPO на суму 1,75 трильйона доларів після збитків у 1 кварталі

SpaceX Ілона Маска подала заявку на первинне публічне розміщення (IPO) з цільовою оцінкою приблизно 1,75 трильйона доларів США 21 травня після збитку в 4,28 мільярда доларів США за квартал, що завершився 31 березня. У поданні компанії йдеться, що масштабні витрати на обчислення в дата-центрах маскують прибутковість у її ключовому підрозділі супутникового інтернету Starlink: інвестори роблять ставку на те, що виручка Starlink зможе фінансувати ракетну програму Starship і підтримати ширший перехід у штучний інтелект. Традиційні підходи до оцінки вартості не повністю пояснюють цінник, хоча деякі аналізи припускають, що лише супутникові та космічні напрями можуть потягнути майже 2 трильйони доларів США оцінки.

Прибутковість Starlink підкріплює ширші збитки

Минулого року Starlink був єдиним прибутковим підрозділом SpaceX: він приніс 4,42 мільярда доларів США виручки. У першому кварталі Starlink забезпечив 69% від загальних продажів компанії, тоді як його база підписників зросла більш ніж удвічі в річному обчисленні до 10,3 млн користувачів.

Квартальні збитки були спричинені насамперед запланованими витратами на майбутні потужності дата-центрів. Підрозділ SpaceX із дата-центрів, що використовують обчислення, за весь попередній рік зафіксував збиток у 6,35 мільярда доларів США, а капітальні витрати в першому кварталі на обчислення в дата-центрах сягнули 7,7 мільярда доларів США.

Орбітальні дата-центри: заплановано, але не доведено

У проспекті IPO SpaceX розкриває плани з будівництва та запуску орбітальних дата-центрів, причому орбітальні об’єкти можуть почати розгортання вже в 2028 році. Втім, у поданні зазначено суттєві невизначеності: орбітальні дата-центри залишаються недоведеною ідеєю та можуть ніколи не запрацювати як бізнес-модель.

Вартість є ключовою перешкодою. Поточні оцінки визначають, що вартість орбітального об’єкта приблизно в три рази вища, ніж у наземного еквівалента. Крім того, здійсненність орбітальних дата-центрів обмежується і дефіцитом потужностей запусків, і високою вартістю запусків, що може відтермінувати або унеможливити життєздатне розгортання.

Розміщення є перевіркою апетиту інвесторів до потенційного зсуву в хмарній інфраструктурі — обчислювальних системах, які зберігають і обробляють дані для онлайн-сервісів.