Nền tảng thẻ giao dịch SocialFi Fantasy.top trên chuỗi đã công bố vào ngày 20 tháng 5 rằng sau khi vận hành được 2 năm, đến cuối tháng 6 sẽ dừng toàn bộ dịch vụ. Nền tảng cho biết đã chi trả lũy kế hơn 20 triệu USD cho người chơi, đồng thời xác nhận nhà đầu tư sẽ được hoàn tiền đầy đủ theo tỷ lệ 1:1. Doanh thu hằng tháng của nền tảng giảm 93% từ đỉnh điểm vào tháng 5 năm 2024 xuống khoảng 200 nghìn USD vào tháng 6 năm 2025.
Dữ liệu cốt lõi của nền tảng: Bảng thành tích đầy đủ sau 2 năm vận hành
Trong thông báo của mình, Fantasy.top đã công bố các số liệu hoạt động đã xác nhận sau: lũy kế chi trả cho người chơi hơn 20 triệu USD tiền thưởng; lũy kế chi trả 3,2 triệu USD cho các “Anh hùng” KOL; 86% kết quả cuối cùng của người chơi là có lãi hoặc hòa vốn. Nền tảng tự nhận là một trong những sản phẩm SocialFi quy mô lớn đầu tiên trong lĩnh vực crypto, đồng thời đã thực hiện nhiều thí nghiệm về cơ chế trò chơi và thị trường sự chú ý trên chuỗi, và sau vòng gọi vốn hạt giống đã áp dụng mô hình vận hành “hoàn toàn tự tài trợ”.
Về mặt doanh thu, quy mô phí giao dịch của nền tảng ở giai đoạn đỉnh cao ra mắt tháng 5 năm 2024 đạt 10,6 triệu USD; đến tháng 6 năm 2025, doanh thu hằng tháng giảm xuống còn khoảng 200 nghìn USD, mức sụt giảm khoảng 93%, đồng thời người dùng hoạt động giảm từ 21.500 người xuống khoảng 2.000 người. Nhóm cho rằng quỹ đạo suy giảm này thuộc cùng một loại với lộ trình thất bại của các sản phẩm crypto TCG tiền bối như NBA TopShot và SoRare—khối lượng giao dịch không đủ để duy trì vận hành dài hạn một cách bền vững.
Thách thức mang tính cấu trúc của mô hình TCG: Phụ thuộc khối lượng giao dịch và bế tắc về giữ chân người dùng
Trọng tâm mô hình kinh doanh của Fantasy.top là để người dùng sưu tầm và giao dịch các thẻ NFT đại diện cho các KOL crypto trên Twitter, dựa vào phí giao dịch và mức độ sôi động của thị trường thứ cấp để duy trì doanh thu. Ở giai đoạn tăng trưởng nhanh ban đầu, mô hình TCG có lợi thế rõ rệt về mức độ tham gia của người dùng, nhưng khi tốc độ tăng người dùng mới chậm lại, sự phụ thuộc của khối lượng giao dịch vào tâm lý thị trường và thanh khoản bên ngoài nhanh chóng lộ rõ, khiến khó tạo được vòng quay tăng trưởng nội sinh hiệu quả.
Fantasy.top đã từng thử phá vỡ giới hạn của riêng một mô hình TCG thông qua các hướng sau: thị trường dự đoán, công cụ theo dõi mức độ chú ý, cơ chế đặt cược theo biểu đồ xã hội, và thiết kế chu trình trò chơi nhẹ. Thông báo của nhóm xác nhận rằng các hướng khám phá này đều không đạt được mức độ khớp thị trường đủ để duy trì vận hành dài hạn. SoRare và NBA TopShot trước đó cũng từng thể hiện chu kỳ suy thoái tương tự: ban đầu thu hút lượng lớn người dùng nhờ giao dịch NFT có tính thanh khoản cao, nhưng khi dòng người dùng mới chậm lại, tỷ lệ giữ chân của người dùng hiện hữu không thể bù đắp được sự rời đi tự nhiên.
Lịch trình dừng hoạt động đã xác nhận
Từ ngày 21 tháng 5 năm 2026: Dừng vận hành thị trường dự đoán, quỹ tích lũy giải thưởng, đấu trường, Vua những ngọn đồi, hệ thống ảnh hưởng và tất cả các chức năng trò chơi liên quan; hoàn tiền cho vé đấu trường có tính phí chưa sử dụng
Ngày 18 tháng 6 năm 2026: Kết thúc giải chính, phần thưởng còn lại và toàn bộ khoản phải trả cho tất cả các anh hùng KOL sẽ được thanh toán đầy đủ
Sau khi kết thúc giải đấu cuối cùng 7 ngày (khoảng ngày 25 tháng 6): Trang web chính thức ngừng hoạt động, thẻ được khôi phục quyền tự do chuyển nhượng và không còn thu tiền bản quyền; mọi nhà đầu tư hoàn tất hoàn tiền đầy đủ theo tỷ lệ 1:1
Câu hỏi thường gặp
Mô hình thu nhập “Anh hùng” của Fantasy.top là gì, 3,2 triệu USD sẽ được phân bổ như thế nào?
“Anh hùng” của Fantasy.top là các KOL crypto trên Twitter được làm thành thẻ NFT trên nền tảng. Khi người chơi giao dịch và nắm giữ các thẻ này, các anh hùng sẽ nhận được phần chia doanh thu bản quyền tương ứng hoặc phần thưởng trực tiếp. Nền tảng xác nhận đã phát hành lũy kế 3,2 triệu USD cho các anh hùng trong vòng 2 năm; cơ chế phát hành gắn với mức độ sôi động giao dịch thẻ của người chơi và kết quả của cuộc thi xếp hạng. Phần chi trả cho các anh hùng đợt cuối cùng sẽ được thanh toán đầy đủ trước khi kết thúc giải chính vào ngày 18 tháng 6 năm 2026.
Vì sao Fantasy.top có thể cung cấp hoàn tiền đầy đủ 1:1 cho nhà đầu tư khi dừng hoạt động?
Trong thông báo, Fantasy.top cho biết sau vòng gọi vốn hạt giống, họ áp dụng mô hình “hoàn toàn tự tài trợ”, nghĩa là sau 4,25 triệu USD vốn hạt giống thì không tiến hành thêm các vòng gọi vốn tiếp theo, và đến thời điểm dừng hoạt động, tài khoản vẫn còn lượng tiền đủ để chi trả cho toàn bộ khoản đầu tư ban đầu. Hoàn tiền đầy đủ 1:1 (đầu tư 1 USD thì trả lại 1 USD) là một sắp xếp cực kỳ hiếm gặp trong các trường hợp dừng hoạt động của các sản phẩm SocialFi và tiêu dùng crypto.
Việc Fantasy.top dừng hoạt động cho thấy những cảnh báo dữ liệu xác nhận nào đối với mảng SocialFi?
Dữ liệu của Fantasy.top cho thấy các nền tảng SocialFi có doanh thu cốt lõi dựa trên phí giao dịch tồn tại rủi ro cấu trúc cao về sự phụ thuộc vào nhiệt tình thị trường giai đoạn đầu. Doanh thu hằng tháng giảm 93% trong vòng 18 tháng, người dùng hoạt động giảm từ 21.500 người xuống khoảng 2.000 người, và sau khi khám phá hơn 7 hướng chuyển đổi vẫn không tìm được mô hình kinh doanh thay thế. Dấu vết này khớp chặt với lộ trình suy thoái trước đó của NBA TopShot và SoRare, cho thấy các sản phẩm crypto tiêu dùng chỉ dựa thuần vào khối lượng giao dịch NFT thường gặp khó khăn về giữ chân sau khi tốc độ tăng trưởng người dùng giảm.
