Gate 深度报道与加密市场分析

科技策略师丹·艾夫斯（Dan Ives）周一淡化了围绕英伟达公司（NVDA）近期表现不佳的担忧，称这只是“一个小小的缓冲”，而不是别的什么。在 CNBC 的一次采访中，艾夫斯将英伟达和超大型云服务商（hyperscalers）的表现不佳归因于市场涌向内存股票，并将其描述为“新玩具的光彩效应”。艾夫斯指出，AI 交易与推动 AI 革命的公司之间存在脱节，他表示芯片需求仍远超供应，预计需求-供给比为 15:1。 英伟达股价在周一盘前交易中下跌超过 1%。 艾夫斯估计英伟达芯片需求-供给比为 15:1 艾夫斯强调 AI 交易与推动 AI 革命的公司之间存在脱节。“现实是，世界上有一款芯片在推动 AI 革命，也就是由 AI 革命的教父带来的革命，也就是英伟达的 Jensen，”他说。 根据 Koyfin 的数据，英伟达的远期市盈率目前徘徊在约 21.2，在上周跌至 19.6 之后略有回升，而这也是 2019 年 1 月曾出现过的水平。 “当你看内存，英伟达的内存在哪里？没有超大型云服务商的情况下，内存在哪里？这一切都在指向，在第二季度的关键财报季中会发生什么，”他说。 艾夫斯补充称，他继续看到

Plus500 报告称，2026 年上半年其客户收入（Customer Income）达到五年来的最高水平。该经纪商将业务从传统差价合约（CFD）业务扩展至预测市场和衍生品。收入达到 3 年高点 $462.9 million，同比上升 12%，而客户收入增长 24% 至 4.608 亿美元。公司的多元化战略推动非 OTC 活动在该期间占集团收入约 15%，反映了更广泛的零售交易行业趋势，即经纪商会投资于新的资产类别，以吸引价值更高的客户。 Plus500 报告 12% 收入增长至 4.629 亿美元 2026 年上半年，收入同比增长 12% 至 4.629 亿美元，而客户收入增长 24% 至 4.608 亿美元。客户收入的增长与所披露收入之间的差距，说明其在转向吸引能够产生更高终身价值并且保持更长活跃期的客户。 人均收入（Average Revenue Per User）增长 2% 至 23.46 万美元，而活跃客户增长 10% 至 197,294。新客户获取在前六个月加速 17% 至 65,723。 EBITDA 增加 1% 至 1.875 亿美元，利润率为 41%。管理层将利润增长

台积电 6 月营收同比激增 68%，上半年营收达 749.9 亿美元。AI 芯片需求与基础设施投资持续升温，半导体超级周期是否正在形成？深度解析产业链逻辑与投资风险。

Ripple 支持英国的战略，旨在成为令牌化批发金融的全球枢纽，并援引行业预测称，令牌化批发市场到 2035 年每年可产生高达 330 亿英镑的经济产出。该公司正与金融机构和科技公司合作，参与 HM Treasury 的《批发数字市场任务小组》（UK），以帮助制定英国的数字市场框架。Ripple 认为，包括链上基金、债券和回购协议在内的令牌化金融产品，已经在提供比传统金融基础设施更快的结算、更低的成本和更高的透明度方面发挥作用。 Ripple 加入 HM Treasury 数字市场框架任务小组 Ripple 再次重申其支持 HM Treasury 的《批发数字市场任务小组》（UK），在该小组中，公司正与金融机构和科技公司合作，帮助制定英国的数字市场框架。该倡议旨在加速对现实世界资产的令牌化，包括政府债券、公司债务、货币市场基金和回购协议，并通过区块链技术实现更快、更透明且始终在线的结算。Ripple 表示，英国深厚的资本市场、强有力的监管以及金融信誉，使其有望引领下一波数字资产创新。 XRP Ledger 以机构金融基础设施为目标 Ripple 的首席技术官 Emeritus Davi

OpenEden 战略负责人 Stephanie Chew 在一场于 2026 年 7 月 13 日发布的采访中讨论了现实世界资产代币化的竞争格局。Chew 表示，合规已成为“入场门槛”，而非差异化因素，抵押品的效用正成为首要的机构需求驱动。采访还谈到，代币化 RWA 市场如何在 2026 年 7 月达到 310 亿美元的总价值，相较 2025 年初增长超过 400%，以及为何近期合成稳定币的失败已将机构重点转向透明的资产支撑和法律结构的可验证性。 代币化 RWA 市场迈入 310 亿美元里程碑 根据该采访，截至 2026 年 7 月，公共区块链上的代币化 RWA 总价值达到 310 亿美元，自 2025 年初以来增长超过 400%。这些资产分布在 167 个平台上，持有者接近 100 万名。代币化国库（Tokenized Treasuries）在 2026 年 2 月首次突破 100 亿美元大关，仍是该行业最大的资产类别。BlackRock、Goldman Sachs 和 BNY Mellon 正在运行达到生产级别的代币化产品。 OpenEden 以百慕大 F 类牌照运营，搭配 S&

Gate 预测市场数据显示，詹姆斯加盟骑士概率达 48%，勇士从 47% 跌至 20%。解析资金流向背后的逻辑与各队优劣势。

美国现货比特币ETF在7月6日至10日间录得1.97亿美元净流入，结束了连续八周的资金净流出。在7月6日，ETF录得2.657亿美元的流入，这是自5月初以来的最大单日数据。其中特别是贝莱德的 IBIT 以2.094亿美元领跑，而灰度的 GBTC 录得了4,450万美元的净流出。此次逆转是在过去两个月内比特币交易所交易产品出现持续的资金净撤出之后发生的。 比特币ETF在7月6日至10日的每日资金流动变化 7月7日，资金流入降至2150万美元，其中 IBIT 贡献了5480万美元，而富达的 FBTC 出现了2490万美元的净流出。7月8日，比特币ETF重新转为净流出，出现了8490万美元的资金撤出。7月9日，净流出上升至9530万美元。7月10日，资金流入恢复到9040万美元。 就整周而言，IBIT 录得3.51亿美元的总净流入，而 GBTC 录得1.08亿美元的净流出，FBTC 也录得1.03亿美元的净流出。比特币价格在63,650美元至64,400美元之间波动，截止撰写时已稳定在62,758.75美元。 以太坊及山寨币ETF在同期表现不一 现货以太坊ETF录得8470万美元的净流入，同

Pepperstone 已将其永续 CFD 产品范围从数字资产扩展到包括黄金、白银、纳斯达克、标普 500、WTI 原油和布伦特原油在内的传统资产类别，使其跻身首批受监管的 CFD 经纪商之列，旨在为传统金融工具引入永续市场机制。此举反映了投资者对持续市场访问的需求，因为以加密原生为主的交易结构正迁移到受监管的金融领域。永续期货允许交易者在不受到到期日期限制的情况下无限期维持杠杆敞口，并且在 2025 年产生了超过 90 万亿美元的交易量；如今，随着资金和信息在全球市场中持续流动，它们也正在影响传统市场基础设施。 2025 年加密永续期货产生 90 万亿美元以上成交量 永续期货最早于 2016 年在加密货币市场出现，使交易者能够在不受传统期货合约到期日期影响的情况下获得杠杆敞口。交易者无需像传统合约那样每月或每季度滚动持仓。相反，他们可以无限期维持敞口，而资金费支付则确保永续价格与基础市场保持一致。行业估计认为，永续期货在 2025 年的交易量超过 90 万亿美元，使其按成交额计成为全球最大的衍生品市场之一。多家行业预测认为，代币化资产规模预计将从当前约 2 万亿美元增长到 2030

首尔中央地方法院裁定，韩国锌（Korea Zinc）在2025年1月召开的临时股东大会上，对主要股东永丰（Youngpoong）施加的表决权限制属违法，要求CEO朴基德（Park Ki-deok）支付1亿韩元的慰问金。法院于10日就永丰和韩国企业投资控股（Korea Enterprise Investment Holdings）对朴基德提起的损害赔偿诉讼作出一审判决。裁定书认定，朴基德作为会议主席，基于交叉持股规则限制永丰的表决权，违反了其注意义务；并认定在持股链条中处于子公司地位的SUN Metal Corporation（SMC）在澳大利亚法律下属于有限公司，不受适用于股份公司的韩国《商法》表决权限制。该案源于2024年加剧的韩国锌管理层与永丰-MBK Partners联盟之间的公司治理纠纷。 首尔中央地方法院裁定表决权限制违法 首尔中央地方法院民事部17（审理法官张智惠，Jang Ji-hye）在永丰和韩国企业投资控股对朴基德提起的一审损害赔偿诉讼中，判决原告胜诉。法院表示，朴基德“在作为临时股东大会主席应履行的注意义务方面，严重违反”。裁定要求朴基德向永丰支付1亿韩元慰问金，并

追踪三星电子和 SK 海力士的单一股票杠杆型交易所交易基金（ETF）自 5 月 27 日在韩国国内上市以来至 7 月 10 日止录得的亏损超过 40%。据韩国交易所 7 月 13 日发布的数据显示，亏损源于杠杆型 ETF 的结构特性：它们追踪标的资产每日回报的两倍，并在波动时期累积复利式亏损。尽管大多数产品的跌幅均达到两位数百分比，个人投资者仍向 16 种相关产品投入超过 13 万亿韩元，加剧了对波动性的担忧；而韩国国内股市本就高度权重集中于半导体股票。 SOL SK 海力士反向产品录得最大亏损 -43.38% 据覆盖 5 月 27 日（上市日）至 7 月 10 日（收盘价基准）的韩国交易所数据，在 16 种单一股票杠杆型及反向 ETF 产品中，大多数录得超过 20% 的下跌。其中，SOL SK 海力士 Futures 单一股票反向 2X 录得最大跌幅 -43.38%，其收盘价由上市日的 16,265 韩元跌至截至 7 月 10 日的 9,210 韩元。 TIGER 三星电子单一股票杠杆录得 -25.83%，KODEX 三星电子单一股票杠杆录得 -25.54%。SK 海力士 杠杆产品中

Meta 于周一宣布，其在美国路易斯安那州里奇兰郡（Richland Parish）的 Hyperion 数据中心项目将扩展为一个 5 吉瓦的设施，成本超过 500 亿美元，显著高于 270 亿美元；当时 Meta 与 Blue Owl Capital 组建了该项目的合资企业。此次扩建体现了 Meta 为满足需求而对 AI 基础设施的追求，因为该公司在人工智能建设方面与 Microsoft、Alphabet 和 Amazon 竞争。路易斯安那州州长 Jeff Landry 于 2024 年下半年签署了针对 2029 年前建设的数据中心的 20 年销售税减免，以吸引该项目落地；建设于 2024 年 12 月开始。 Meta 扩展 Hyperion 数据中心至 500 亿美元与 5 吉瓦 Meta 在周一发布的博客文章中表示，该里奇兰郡（Richland Parish）项目将成为公司最大的数据中心，容量将从 10 月公布的最初计划 2 吉瓦扩大。10 月的公告详细说明了 Meta 与 Blue Owl Capital 之间为帮助设施建设和运营而设立的合资企业。首席执行官 Mark Zuck

Circle 首席执行官杰里米·艾尔莱尔（Jeremy Allaire）于 2026 年 7 月发布了一篇题为《代理式经济：智能与经济的融合》的论文，主张 AI 代理经济与链上经济构成一个统一的经济体系。该论文的核心论点是，两套操作系统——一套用于智能（基础模型和代理式基础设施），一套用于经济（区块链网络）——正在同时到来，并正在压缩认知与交易协调的边际成本。艾尔莱尔的逻辑建立在这样一个前提之上：任何一套系统单独都不够用；它们的融合构成了一次类似于网络、移动或云的“平台转移”。该发布恰逢密集的基础设施部署：在此前的四周内，MetaMask、Coinbase、OKX 和 BNB Chain 各自推出了专门的 AI 代理支付基础设施，而 Circle 自己的 Agent Stack 于 2026 年 5 月被宣布。2026 年 4 月，IMF 的一份工作论文指出了同样的架构层面的张力，即自适应 AI 系统与确定性的金融基础设施之间的张力；2026 年 6 月，万事达卡的一项倡议则将区块链界定为自动化商务的结算层。 艾尔莱尔指出企业分解与四层身份栈的需求 艾尔莱尔将一家公司表述为“附着着标识

NinjaTrader Group 创建了其首个首席创新与 AI 负责人（Chief Innovation & AI Officer）职位，并任命 Brian Weis 担任该职，同时在招聘 Stephen Yi 担任首席产品官（Chief Product Officer）。高管架构重组体现了零售交易平台对人工智能的战略侧重，因为经纪商之间竞争加速，以将 AI 融入市场研究、交易执行以及平台交互。上述任命发生之际，零售经纪商、交易所和金融科技公司正大力投入 AI 驱动的交易助理、工作流自动化、预测分析以及自主软件代理，从而从聊天机器人进一步迈向能够协助市场分析与策略制定的系统。 Brian Weis 被任命为首席创新与 AI 负责人 Brian Weis 先前担任首席产品官（Chief Product Officer），现已被任命为首席创新与 AI 负责人（Chief Innovation & AI Officer），这是一个新设职位，负责牵头公司的人工智能战略、代理原生（agent-native）平台开发、Model Context Protocol 基础设施以及预测市场相关举措。此

运输国际控股（00062）作为九龙巴士（KMB）的母公司，宣布预计截至6月的中期基本利润将下跌约45%至55%。持续的中东危机促使国际燃油价格从2月下旬的每桶约90美元飙升至超过每桶250美元的峰值，涨幅近三倍。尽管香港特别行政区政府提供了临时燃油及隧道通行费补贴，以及集团实施了内部成本控制措施，但公司的财务表现仍受到不利影响。去年同期的基本利润为2.85亿港元。 中东危机引发燃油价格近三倍飙升 公司表示，持续的中东危机导致国际燃油价格急剧飙升，波动性加剧。自2月下旬以来，燃油价格已从约每桶90美元大幅上涨至峰值超过每桶250美元。虽然近期国际燃油价格已从峰值回落，但市场环境依然高度波动。 实施政府补贴与成本控制以抵消影响 香港特别行政区政府已提供临时燃油及隧道通行费补贴，以减轻对运输运营商的财务冲击。运输国际控股也已实施各种成本控制措施，以减少对其财务的不利影响。然而，尽管采取了这些干预措施，集团的财务表现仍不可避免地受到负面影响。 预计下月公布合并业绩 公司预计其合并业绩将于下月公布。 常见问题 是什么导致运输国际控股的中期利润下滑？ 利润下滑45%至55%主要是由于持续的中东危机

香港股市主要股指周一7月13日收盘涨跌不一。恒生指数小幅上涨0.16%，至24,213.72点；恒生科技指数下跌0.96%，至4,676.43点。本次表现分化由仓储与科技股的急剧抛售推动，但在中东地缘政治紧张局势下，油气相关个股涨势抵消了部分跌幅。市场成交额达到3095.15亿港元，反映各板块交易活跃度上升。 7月13日香港股市收盘涨跌分化 恒生指数周一收于24,213.72点，涨0.16%；恒生中国企业指数上涨0.33%，至8,065.97点。恒生科技指数在整个交易时段表现落后，跌0.96%，收于4,676.43点。总市场成交额达到3095.15亿港元。 仓储与科技股领跌 仓储概念股遭遇重挫，其中兆易创新下跌超过15%。追踪主要芯片制造商的杠杆ETF也大幅下跌，南方两倍做多海力士跌33%，南方两倍做多三星电子跌20%。PCB概念股亦集体回撤，领跌的是建滔集团，该股在大股东Hallgain下调持仓后下跌19.18%。建滔积层板跌幅超过18%。AI大模型概念股MINIMAX-W下跌超过17%，汽车板块个股赛力斯下跌超过13%。 中东紧张推动油气股走强 受中东冲突以及伊朗制裁影响，原油地缘

贝莱德在链上持有29.3亿美元的代币化基金，其中以太坊承载了该总额中的11亿美元。大部分资金集中在贝莱德美元机构数字流动性基金（BUIDL）中，该基金在2026年获得穆迪AAA-mf评级时，其资产规模为25.8亿美元——这是该机构对代币化货币市场产品的最高评级。贝莱德于5月8日向美国证券交易委员会提交申请，拟推出另外两只代币化货币市场基金，BSTBL和BRSRV，旨在为稳定币发行方和持有者提供一种受监管的收益选择。这次扩展体现了贝莱德将代币化定位为核心基础设施变革的战略方向。首席执行官Larry Fink将其描述为市场演变的下一阶段，并在其2026年展望中指出加密和代币化是推动市场的主题。 BUIDL基金覆盖八条区块链网络 贝莱德美元机构数字流动性基金（BUIDL）于2024年与发行平台Securitize一同上线。该基金持有现金、美国国债短期票据和回购协议，并以区块链代币形式表示投资者份额，实现全天候结算。BUIDL最初在以太坊上启动，随后扩展至Solana、Polygon、Avalanche、Arbitrum、Optimism、Aptos和BNB Chain等八个网络。准入仍限合格

以太坊基金会的协议安全团队部署了一支协同的 AI 代理舰队，用于在关键协议代码中搜寻漏洞。该行动成功发现了真实的安全问题，包括 libp2p gossipsub 库中的一种可远程触发的恐慌（panic），该库支撑以太坊的点对点通信。安全研究人员正越来越多地将人工智能用作保护区块链基础设施的工具，而以太坊基金会的方法既展示了 AI 辅助安全工作的能力，也体现了其局限性。 AI 代理发现可远程触发的 libp2p gossipsub 库恐慌 协同的 AI 代理舰队在 libp2p gossipsub 库中识别出一种可远程触发的恐慌（panic），该库是以太坊点对点通信基础设施的关键组件。该特定漏洞已被修复，并以 CVE-2026-34219 的形式公开披露。该发现表明，AI 代理能够在复杂协议代码中识别出真实的安全问题。 分诊挑战：将安全工作流程从发现转向验证 以太坊基金会的协议安全团队表示，AI 辅助安全工作的最难部分并不是发现潜在漏洞，而是对其进行严格分诊，以区分真正的问题与误报。据该团队称：“代理发现漏洞并不意外。真正令人意外的是，用于找出漏洞的工作量竟然如此之少，而用于把看起来像真

韩国股市在7月13日因技术性超卖区域而走低。三星证券称，KOSPI指数从7412.03点下跌64.91点，较其上月创下的近期高点跌幅超过20%。分析师柳升民将下跌归因于对人工智能投资泡沫的担忧，而非杠杆型交易所交易基金供给问题。鉴于其他股票市场仍相对稳定、全球宏观经济条件良好，这一下跌被认为是不寻常的。 三星证券认定AI泡沫担忧为核心驱动因素 三星证券分析师柳升民表示，韩国股市走弱的核心原因是对AI投资泡沫的担忧，而非杠杆ETF或其他供给因素。柳指出，包括韩国和美国在内的科技类股票市场，其市盈率自年初以来一直在下调，他将其描述为牛市周期后期的常见现象。分析师进一步澄清，这种估值下调反映的是市场对AI投资泡沫的谨慎，而非基本面恶化；最终结果取决于企业盈利是否会出现调整。 截至7月10日韩国半导体出口创出历史新高 三星证券援引的海关数据显示，截至7月10日，韩国半导体出口录得有史以来最高的增速。柳升民强调，韩国的出口数据是衡量全球股票市场快速“破题式”宏观指标，考虑到对AI投资见顶的担忧，半导体出口增速尤为重要。基于创纪录的出口表现，分析师得出结论：围绕AI投资见顶的争论尚未转化为现实。

Webull 马来西亚已推出一项 OpenAPI，允许散户投资者将人工智能工具直接连接到他们的券商账户，使其成为东南亚最早的零售券商之一，提供基于 API、由 AI 辅助的交易面向日常投资者。此次推出反映了在线券商的一种转变：此前主要由对冲基金和自营交易公司使用的 API，如今正通过 AI 代理向散户投资者开放，AI 代理会将自然语言提示转化为交易操作。这一举措使券商更像是 AI 代理的执行平台，而不是手动交易的目的地，属于更广泛的行业趋势的一部分，因为大型语言模型正在扩展对先进交易基础设施的可及性。 Webull OpenAPI 让马来西亚投资者实现自然语言交易 Webull 的 OpenAPI 让马来西亚客户可使用两项核心服务。交易 API（Trading API）允许投资者下单、修改和取消订单，同时查看账户余额和投资组合持仓。市场数据 API（Market Data API）则提供对覆盖美国股票和交易型开放式基金（ETF）的实时市场信息的访问。 Webull 表示，与传统面向软件开发者的 API 不同，该平台旨在与可将自然语言指令转化为交易操作的 AI 工具协同工作。投资者无需手

加密律师 John E. Deaton 表示，在 SEC 对该公司提起诉讼期间，超过 75,000 名 XRP 持有者为 Ripple 首席执行官 Brad Garlinghouse 和执行董事长 Chris Larsen 提供了关键支持。该诉讼于 2020 年 12 月提起，并在去年的 8 月结束。Deaton 的表态是在 Garlinghouse 最近披露 Ripple 在 SEC 起诉后几乎崩溃之后。Deaton 表示，XRP 持有者持续的背书——他们以 amici curiae 身份加入案件——帮助 Ripple 经受住了多年的监管压力，并促使 Ripple 选择了诉讼而非和解。该案成为美国加密货币行业中一场关于监管越权的决定性对抗。 75,000 名 XRP 持有者以 Amici Curiae 身份加入 Ripple 案 Deaton 承认，即便在被个人起诉之后，Garlinghouse 和 Larsen 仍保持坚韧，并未向 SEC 的恐吓手段屈服。他称赞了超过 75,000 名 XRP 持有者以 amici curiae 身份加入案件，认为他们的参与史无前例，并是关键的支持