Gate 深度报道与加密市场分析

摩根溪资本（Morgan Creek Capital）董事总经理 Mark Yusko 在周五表示，SpaceX 的估值“愚蠢”且不可持续，而比特币仍相对其公允价值被低估。Yusko 指出，SpaceX 约 2 万亿美元的估值、且约 4% 的股份被抛出（浮动），在数学上都不足以证明其能实现 10 倍回报；他将这一 IPO 结构与 Dogecoin 类比。他表示，资金可能会从被高估的人工智能股票转向比特币和黄金，且这种变化可能由人工智能相关股票的修正最早在第三或第四季度触发。 Yusko 将 SpaceX 的 IPO 结构比作 Dogecoin Yusko 在接受 Cointelegraph 采访时，批评了 Elon Musk 的 SpaceX IPO 做法，将其比作 Dogecoin，并类比 Musk 之前在特斯拉（Tesla）上的做法。SpaceX 进入了指数，约有 4% 的股份被抛出（浮动），但并没有盈利；Yusko 认为，这笔交易是让 Musk 和早期投资者从散户投资者那里获得退出流动性。要证明其实现 10 倍回报，SpaceX 必须在 10 年内实现其约 2 万亿美元估值所对应

Amazon 在 1 月下旬裁员了约 16,000 名员工，叠加此前 3 个月更早解雇的 14,000 多名员工，创下了该公司历史上最为严厉的裁员纪录。首席执行官 Andy Jassy 警告称，AI“应该改变我们的工作方式”，并将在未来几年内缩减公司全部企业员工规模。今年迄今，美国科技行业已裁员约 140,000 人，连续第四个月以 AI 作为裁员的主要原因；咨询公司 Challenger, Gray & Christmas 的报告显示，2026 年约 23% 的裁员公告提及 AI。 前 Amazon 员工面临饱和的就业市场 Jake Linsley 在 Amazon 工作了近六年，担任财务经理。1 月的一个清晨，他收到一条短信，通知自己将被裁员。Linsley 的求职持续了大约三个月，随后在 4 月加入一家医疗保健 IT 初创公司，担任副总裁。“我宁愿要一份稳定的工作，也不想那种可能增长五倍但一夜之间消失的工作，”Linsley 说。 Courtney Haeflinger 在 1 月被 Amazon Web Services 裁员后，申请了数百个岗位。她观察到，一旦有职位发布，申请

渣打银行的 Geoffrey Kendrick 维持其比特币价格预测：在特朗普离任前达到 50 万美元，即使 BTC 交易价格已超过 6.4 万美元，大约比 2025 年 10 月创下的 126,198 美元历史最高点低约 49%。特朗普在 7 月 6 日白宫活动中再次公开背书比特币时，明确将地缘竞争列为其主要理由。Kendrick 的目标与当前价格之间的差距凸显了一个结构性问题：在渣打银行错过其 2025 年 20 万美元的喊单之后，其可信度如何。监管顺风以及通过现货 ETF 获得机构渠道，构成了渣打银行论证的支柱。 特朗普在 7 月 6 日白宫活动中称将中国竞争作为比特币的主要理由 在白宫活动中，特朗普直接陈述了地缘政治层面的论点：“而比特币，谁也不明白它有多强大。资金流向，谁也不明白它有多强大。”特朗普表示，他支持比特币的“主要原因”很直接：“如果我们没有它，中国就会有它。” 这种中国叙事具有明确的政策分量。自 2021 年以来，中国一直维持对加密货币交易和挖矿领域最严格的禁令，同时还在开发自己的央行数字货币。特朗普的论点把数字资产主导地位定位为主权问题，而不只是金融问题，使白宫

国际刑警组织（INTERPOL）在2026年“第一曙光行动”（Operation First Light 2026）中逮捕了5,811名嫌疑人，并冻结了2.93亿美元，行动覆盖97个国家和地区，时间为2026年1月15日至4月30日。该行动针对社交工程诈骗及相关洗钱网络，这些网络通过心理操控利用银行客户。全球已识别出超过14.2万名受害者，凸显诈骗手段正升级为影响个人、企业和政府的重大跨国威胁。犯罪团伙利用人类心理操控目标，相关部门强调将持续打击洗钱网络，阻断将被盗资金转化为可跨境使用资产的行为。 第一曙光行动2026记录：5,811起逮捕与2.93亿美元被查扣资产 国际刑警组织（INTERPOL）在97个国家和地区主导了该行动。执法机构截获了2.93亿美元的非法资产，并分析了152,808起案件，解决了23,715起。INTERPOL的“全球快速支付干预”（Global Rapid Intervention of Payments）机制促成了对可疑转账的迅速冻结，这些转账涉及法币与加密资产。 执法部门封锁31,014个银行账户并发布99份INTERPOL通知 调查人员在行动期间封锁了

三星证券分析师根据11日发布的分析建议，当比特币价格回落至5万美元区间时买入。比特币价格已跌至6.3万美元水平，但该券商自有的加密情绪指数（Crypto Sentiment Index）录得32.8，高于买入区阈值25，表明在当前供给状况和监管不确定性下，短期内趋势立即反转仍不太可能。该情绪指数通过分析链上数据和资金流向来判断市场是否过热或收缩，定义低于25为买入区，高于75为卖出区。 三星证券加密情绪指数录得32.8 三星加密情绪指数于11日降至32.8。该指数通过分析虚拟资产市场中的链上数据和资金流向，以判断过热程度和收缩程度。低于25的读数表示买入区，而高于75的读数表示卖出区。 尽管比特币价格跌至6.3万美元水平，但情绪指数尚未达到25的买入区阈值，使得难以确认趋势反转。换算为价格条款后，比特币买入区的进入价格约为5.67万美元。与10-15指数区间相对应的周期底部位于4.77万-5.04万美元水平。 比特币买入区进入价格按5.67万美元计算 虽然比特币价格已经进入底部区间，但向上趋势反转仍需时间。监管不确定性正在延后价格反弹的时机。《CLARITY Act》对美国境内虚拟资产

Backed Assets (JE) Limited 通过 xStocks 生态系统发行了 Core MSCI Emerging Markets Tokenised ETF，截至 2026 年 7 月 11 日，为 iShares Core MSCI Emerging Markets ETF 提供基于区块链的敞口。该产品将底层 ETF 的敞口封装在一种完全链上超额抵押（全额担保）的工具中，同时可在以太坊兼容网络上作为 ERC-20 代币以及在 Solana 上作为 SPL 代币使用。发行方通过持有实际底层证券的受监管托管安排，并发行代表该证券经济敞口的区块链代币，将传统金融基础设施与去中心化金融轨道进行衔接。xStocks 模型的运行方式是代币化跟踪证书（tokenized tracker certificate），而不是直接的 ETF 份额，这意味着代币持有人不会获得直接的份额所有权或投票权，而是持有一种受监管的工具，用于反映 ETF 的经济表现。 Backed Assets (JE) Limited 将产品构建为代币化跟踪证书 Core MSCI Emerging Markets

韩华证券预计，由 AI 驱动的增长将在美国及全球范围内加剧消费、投资和就业领域的经济两极分化。该券商近期报告指出，AI 数据中心基础设施是美国非住宅投资的核心驱动力，但同时认为，巨额资本需求会将收益集中在大型科技公司以及 AI 硬件出口国。美国低收入家庭因能源成本和通胀而削减可自由支配支出，而高收入消费者信心保持稳定。该分析强调，韩国和台湾等硬件出口国与欧洲传统制造业经济体之间存在结构性背离。 美国低收入家庭在通胀压力下削减可自由支配支出 韩华证券称，美国经济增长仍主要由国内需求推动，但不同收入群体的消费模式出现显著分化。低收入家庭在能源成本和通胀压力下削减可自由支配支出，而高收入消费者信心相对较为健康。根据该券商分析，同一份美国消费数据会因收入层级不同而反映出不同的经济现实。 前 1% 大型企业推动 AI 物理资本投资增长 非住宅投资对美国国内生产总值（GDP）的贡献近期有所上升，重点集中在 AI 数据中心与基础设施。韩华证券报告引用的旧金山联邦储备分析显示，在 AI 正向受益的企业中，按资产规模计算的前 1% 公司在 2025 年贡献了大部分物理资本投资增量。AI 投资需要巨额前期

韩国 KOSDAQ 指数在 5 月 26 日从 1205.12 下跌 35.4%，至本月第 9 日的 778.17，此前在 5 月 27 日推出了单只股票杠杆 ETF。行业消息人士将下跌归因于流动性从 KOSDAQ 股票转移至追踪三星电子和 SK Hynix 的 single-stock leveraged ETFs；在此期间，两家公司股价均创下历史新高。金融监督局（FSS）局长 Lee Chan-jin 在 6 月新闻发布会上表示，该产品推出旨在防止海外资本外流，但产生了副作用；青瓦台政策主管 Kim Yong-beom 则在 10 日表示，F4 会议（Ministry of Economy and Finance、Financial Services Commission、Bank of Korea、FSS）正在监测市场状况。 KOSDAQ 指数在杠杆 ETF 推出后下跌 35.4% 并创纪录 据 11 日金融投资行业消息称，自 5 月 27 日单只股票杠杆 ETF 推出以来，国内股市经历了极端波动。KOSDAQ 指数在 5 月 26 日交易中录得 1205.12，随后在本月第 9

三星证券将 CJ ENM 股票目标价下调至 47,000 韩元，比 5 月 11 日设定的 71,000 韩元目标价下调 33.8%。该券商预测 CJ ENM 2024 年第二季度（Q2）经营利润为 270 亿韩元，低于市场一致预期的 344 亿韩元，原因是电视广告收入下滑以及内容业务的修复进程延后。尽管 Tving（公司旗下本土 OTT 服务）实现增长，但传统媒体平台所面临的挑战仍在继续拖累整体表现。 三星证券将 CJ ENM 目标价下调至 47,000 韩元 三星证券将 CJ ENM 的目标价下调至 47,000 韩元，同时维持“买入”评级。下调幅度为 33.8%，发生在该券商仅于两个月前（5 月 11 日）给出 71,000 韩元目标价之后。该调整反映了对广告与内容业务修复节奏的担忧。 CJ ENM 第二季度经营利润预测为 270 亿韩元 预计 CJ ENM 2024 年第二季度的营收为 13.062 万亿韩元，经营利润为 270 亿韩元。与去年同期相比，这意味着营收下降 0.5%，经营利润下滑 5.5%。该经营利润预测低于市场一致预期的 344 亿韩元。 Tving 月度活跃用

灰度在对推动加密市场的核心投资叙事进行分析时，将 XRP 定位为全球支付领域的领先区块链。该数字资产管理方并非将加密货币视为同一技术的竞争版本，而是根据各自独特的现实世界效用来对主要区块链网络进行分类。灰度的框架为：比特币赋予“数字货币”的角色，给以太坊定位为“世界级可编程计算机”，并将 XRP 视为全球支付的领导者；同时，其他网络则承担专业化功能，包括高性能应用和链上交易。这一分类反映出机构投资的更广泛转变：数字资产之所以被重视，是因为它们能解决特定问题，而不是被看作可以互换的加密货币。 灰度按不同效用角色对主要区块链进行分类 灰度的框架将每个主要网络映射到基于现实世界效用的特定功能。比特币代表数字货币，而以太坊为世界的可编程计算机提供动力。XRP 引领全球支付，Solana 则聚焦高性能应用。Hyperliquid 实现 24/7 的链上交易，Chainlink 提供代币化与预言机基础设施，Sui 正在构建下一代区块链基础设施，Avalanche 则提供可定制的区块链网络。当谈到实现快速、低成本、跨境支付时，XRP 的分类体现了它从一开始就被设计用于服务这一用途。 XRP Ledg

美国参议院《数字资产市场清晰法案》的合并文本可能最早于下周发布，预计在7月20日当周进行表决，但该法案缺少民主党所需的支持，无法达到用以打破阻挠议事（filibuster）所要求的60票门槛。主要障碍是一项参议院民主党人正在施压的伦理条款：禁止包括总统在内的高级政府官员与加密行业保持商业往来，并且双方未达成任何妥协，谈判进展也在放缓。合并文本整合了参议院银行委员会和农业委员会（Agriculture Committees）的工作，并增加了70多页内容，强调消费者保护；但即便是为推进银行委员会版本投票的两名民主党人也已警告称，如果伦理问题仍未解决，他们可能不会支持最终法案。 参议院民主党要求对加密业务往来实施伦理限制 目前最难啃的卡点是一项伦理条款：参议院民主党人要求对高级政府官员（包括总统）设置限制，禁止其与加密行业保持商业往来。知情人士告诉CoinDesk，谈判进度已“慢到几乎停滞”，仍未达成妥协。流传的一种想法是允许州总检察长就伦理违规提起诉讼，但尚未有任何内容落实。为推进银行委员会版本投票的两名民主党人已警告称，如果伦理问题仍无法解决，他们可能不会支持最终法案。除伦理议题外，尚有

韩国电力基础设施相关股票在10日大幅上涨，受市场预期推动，即人工智能（AI）数据中心扩张将引发显著的电力需求增长。嘉昂电缆（Gaon Cable）上涨9.46%至收盘254,500韩元；大韩电缆（Daehan Cable）上涨8.81%，LS Electric上涨6.92%，LS上涨4.94%，HD Hyundai Electric上涨4.42%。这轮上涨反映出投资者对电力输配电网可能短缺从而推迟数据中心建设的担忧作出的反应。全球AI数据中心投资增长正在推动整个电力基础设施领域对变压器、配电设备和电力电缆的需求增长，因为在初始建设之外，海量电力供给将成为数据中心运营所必需的条件。 电力需求受AI数据中心带动，电力基础设施股上涨 据韩国交易所（Korea Exchange）11日报道，嘉昂电缆在前一日收于254,500韩元，上涨22,000韩元（9.46%）。主要电力基础设施股票表现几乎同步走强：大韩电缆（8.81%）、LS Electric（6.92%）、LS（4.94%）和HD Hyundai Electric（4.42%）。 Na Min-sik表示，“电缆股上涨的原因在于，AI数

以太坊联合创始人维塔利克·布特林周六表示，像埃隆·马斯克和马克·扎克伯格这样的社交媒体平台所有者，具备促成竞争开发阵营之间切实可行的人工智能协议的独特条件。布特林将这一提议描述为一种方式，促使像 X 和 Meta 这样的平台在推动快速 AI 研究的倡导者与主张保持谨慎的人之间达成“互利共赢”的交易。他的评论是在 AI Futures Project 发布 AI 2040 提案之后发表的。该提案呼吁美国和中国达成协议，有意将通往超级智能的时间推迟到 2040 年。 布特林提议由社交媒体领袖充当 AI 协议经纪人 布特林在 X 上的一则帖子中表示，诸如 SpaceX 以及特斯拉 CEO 埃隆·马斯克和 Meta 联合创始人马克·扎克伯格之类的平台所有者，处于独特位置，能够在推动快速 AI 研究的倡导者与那些请求更谨慎的人之间促成互利共赢的交易。“如果它愿意，这可能是社交媒体有史以来能为人类做的最好的事情之一，”他补充道。 这位以太坊联合创始人将 AI 2040 的支持者与反对者之间更大的讨论，描述为关于 AI 会以多快以及多远的方式演进的“完全不兼容的世界观”冲突。但布特林指出，他自己的观

大信证券分析师朴慧珍建议积极买入韩国银行股，理由是四大金融控股公司——KB、Shinhan、Hana 和 Woori——扩大其非银行子公司，盈利能力有所改善且估值被低估。分析师表示，四家金融控股公司的平均市净率（PBR）降至0.8倍，进入相对于盈利能力的低估区间，尽管资本市场繁荣推动非银行子公司收益占比达到有史以来最高水平。朴强调，延长的市场回调显著压低了估值倍数，为预期下半年资本回报提供了合适的切入点。 大信证券为四大金融控股设定目标价 大信证券将Shinhan金融集团和Hana金融集团维持为首选，并分别设定目标价130,000韩元（维持）和160,000韩元（上调）。该机构将KB金融的目标价上调至220,000韩元，并维持Woori金融集团的目标价为43,000韩元。朴指出，这四家金融控股公司的盈利能力均得到增强，预计将在下半年积极争取更多股东回报。 金融控股计划在下半年追加资本回报 据朴称，KB金融的普通股一级资本（CET1）比率预计到6月底将超过13.7%，从而使其在下半年可追加资本回报最高8000亿韩元。Hana金融集团的追加回报能力预计扩至5000亿韩元，公司计划通过有机方

Rocket Lab（RKLB）股票在创纪录的2026年第一季度业绩之后，交易价格接近101.65美元。华尔街分析师的目标价区间从76美元的熊市情景到摩根士丹利的293美元牛市情景。2026年第一季度，公司公布营收2.0035亿美元，其中Space Systems分部实现1.367亿美元（占总营收68%），而Launch业务贡献6370万美元。分析师目标价之间高达285%的分歧，反映了市场对投资者到底是在买一种“依赖Neutron火箭2026年第四季度首飞”的发射为主的股票，还是在买一种“垂直整合的太空基础设施业务”，其已签约积压订单超过22亿美元。首席执行官Peter Beck表示：“Neutron当然能赋能任务，但它并非任务关键（not mission critical）”，并将公司Space Systems分部以及80亿美元的Iridium并购（Iridium acquisition）定位为核心价值驱动因素。该股于2026年5月27日创下151美元的历史新高，随后围绕Iridium交易（Iridium deal）出现波动。 Rocket Lab公布创纪录2026年第一季度营收，S

韩国股市的 IPO 市场正受到关注。Sono Trinity Group 旗下的酒店和度假运营商 Sono International 于上月 26 日向韩国交易所提交了初步上市审查申请，预计公司估值将达到约 3 万亿韩元。此举发生在下半年 IPO 市场试图扭转上半年的收缩之际：在不包含 SPAC 并购与转让上市的情况下，上半年新增上市公司数从去年同期的 38 家降至 17 家，尽管整体市场仍然强劲，资金却集中流向半导体大盘股。Mirae Asset Securities 和 Daishin Securities 担任 Sono International 上市的联席主承销商，而包括 K-beauty 公司 Gooday Global（目标估值 10 万亿韩元）、时尚平台 Musinsa（目标估值 10 万亿韩元）以及 AI 公司 Upstage（寻求至少 3 万亿韩元估值）在内的其他主要 IPO 候选方也正在准备上市。 Sono International 力争下半年 IPO 估值 3 万亿韩元 据证券行业消息，8 日，Sono International 于上月 26 日向韩国交易

本文基于 Gate 预测市场实时数据，分析挪威对阵英格兰的世界杯四分之一决赛资金流向与市场情绪，并从战术、阵容、核心球员等维度拆解两队晋级前景。

XRP 正在 1.08 美元到 1.12 美元的整理区间内交易，无法突破 1.15 美元到 1.20 美元的阻力。该加密货币在数周内维持在 1.00 美元到 1.05 美元的支撑位，卖方反复测试这一底部，但未能迫使价格跌破。交易所资金流出已从约 4,100 万 XRP 上升至约 1.23 亿 XRP，表明资金正在离开交易平台。市场正等待《CLARITY Act》的潜在进展，因此出现了这种整理走势。参议院预计将在本月底晚些时候重新审议该法案，尽管它此前错过了最初时间表。 XRP 技术指标显示混合信号 XRP 的 50 日指数移动平均线（EMA）位于约 1.18 美元附近，与来自卖方的阻力形成汇合。相对强弱指数（RSI）仍在 50 之下，而移动平均线收敛背离（MACD）已进入正值区域。市场预测认为，本月 XRP 测试 1.20 美元附近或回到 1.00 美元区域的概率几乎相同。低于 1.00 美元的支撑位被标定在 0.87 美元和 0.80 美元。 《CLARITY Act》参议院时间表仍不确定 《CLARITY Act》错过了其最初时间表，参议院预计将在本月底晚些时候重新审议该议题。现货

Nebius（NBIS）在2026年第一季度收入同比暴涨684%至3.99亿美元后，股价接近2.16亿美元，然而分析师的目标股价区间从14.4万美元的最低到38亿美元的最高。看空与看涨情景之间164%的差距主要集中在融资风险而非人工智能需求，因为公司指引今年资本开支为200-250亿美元，相对今年收入为30-34亿美元。今年第一季度财报电话会议上，CEO Arkady Volozh警告，以10-12%的利率借款会“扼杀整个经济”，将核心矛盾总结为：Nebius已用售罄产能证明了AI云需求，并拥有价值174亿美元的微软合同以及270亿美元的Meta合同，但“新云（neocloud）”模式依赖可负担的债务为数据中心建设融资，而这些债务以针对更长账期客户协议为抵押。该股在2026年因爆发式增长累计上涨约167%，退出第一季度时年化运营收入达19亿美元，全年指引目标为70-90亿美元ARR，但估值争议反映出对融资条件是否能支撑基础设施加速扩张的分歧。 Nebius报告2026年第一季度684%的营收增长 Nebius集团披露，2026年第一季度集团收入为3.99亿美元，同比增长684%，环比增

现代汽车股票在接近其季度营收达到5兆韩元之际，2026年第二季度分析师的预期出现分歧。根据金融数据提供商FnGuide，Q2营收一致预期为49.0521万亿韩元，同比上涨1.6%，而经营利润一致预期为3.1377万亿韩元，较上年下降12.9%。Kiwoom Securities将目标价从750,000韩元下调至700,000韩元，称难以确认全年利润增长的可能性；DS Investment & Securities则将目标价从740,000韩元上调至840,000韩元，基于机器人业务重估。利润下滑源于大田安井公府工厂火灾后的生产中断、因美伊冲突导致的原材料成本上升以及关税负担。若现代汽车第二季度营收超过50万亿韩元，它将成为韩国首家在该门槛上达到的非半导体公司，继三星电子和SK海力士之后。 仅有两家公司在韩国已超过50万亿韩元的季度营收：三星电子和SK海力士。据市场观察人士称，汽车行业缺乏半导体那种明显的周期性，因此这一成就更为显著。现代汽车的季度营收从2023年Q2的40万亿韩元增长至当前一致预期水平，三年增加10万亿韩元。 Kiwoom Securities将目标价下调至70万韩元，