Gate 深度报道与加密市场分析

Robinhood Chain 在 7 月 1 日公开主网上线后的最初七天内记录了约 31 亿美元的累计去中心化交易所（DEX）交易量，根据伯恩斯坦研究，它因此跻身 DEX 活跃度排名前五的链。当前约有 6.5 万名用户在该网络上持有价值 1300 万美元的代币化股票，以及 3 亿美元的稳定币余额。基于 Arbitrum 的以太坊二层（Ethereum Layer 2，Layer 2）面向金融服务和代币化真实世界资产（RWA），在面向外部开发者的无许可环境中运行。早期交易活动在更广泛的流动性到来之前，主要由 meme 币主导；而流动性来自加密原生参与者。该上线将 Robinhood 的权益代币化模型扩展到受监管框架中，与 Ondo Finance 同一周推出的替代结构展开竞争，代币化 RWA 市场规模从 2025 年底的 350 亿美元增长至超过 510 亿美元。 Robinhood Chain 在 Arbitrum 二层集成 Uniswap、Morpho 和 Chainlink Robinhood Chain 是基于 Arbitrum 的以太坊二层，面向金融服务和代币化真实世界资产。

CLARITY 法案进入参议院关键投票窗口，8 月休会前仅剩约 20 个工作日。

Strategy 根据周一披露的一份提交给美国证券交易委员会的 8-K 文件称，在 7 月 6 日至 7 月 12 日期间，该策略出售了约 4.667 亿美元市值的 MSTR 股票。该比特币金库公司在此期间出售了 4,818,781 股 MSTR，但没有买入或卖出任何比特币。MSTR 出售所得资金用于将 Strategy 的美元储备增加 4.5 亿美元至 30 亿美元（截至 7 月 12 日）。此次出售反映了 Strategy 在其新的数字信贷资本框架下的调整，该框架将美元储备限制为优先股股息和利息支付，同时授权最高 12.5 亿美元的比特币出售以为储备、股息和证券回购。 Strategy 尽管出售股份仍持有 843,775 BTC，$467M Share Sale 根据联合创始人兼执行董事长 Michael Saylor 的说法，在此次股票出售后，Strategy 仍保留其比特币持仓 843,775 BTC。该持仓以每枚比特币平均 75,476 美元的价格买入，总成本约 637 亿美元，包括费用和支出。公司的比特币头寸相当于比特币 2100 万枚供应上限的约 4%，但在当前价格下约有

在波士顿学院退休研究中心的研究显示，ChatGPT 上线之后，从事受 AI 影响行业、年龄在 55 岁及以上的工人离职频率更高。该研究作者、经济学教授 Geoffrey Sanzenbacher 发现，这些工作变动同样由失业和自愿离职共同驱动，产生的统计学显著影响对于某些职业而言甚至可能相当大。这些发现引发了更广泛的担忧，即随着技术持续跨行业发展，人工智能可能取代工人，尤其是年轻专业人士。 研究确认 AI 对年长工人职业生涯的影响有三条路径 据 Sanzenbacher 的研究，AI 可能以三种不同方式影响年长工人职业生涯的长度。自动化可能取代年长工人，使他们要么变得失业，要么完全退出劳动力市场。采用 AI 的压力可能促使一些工人选择寻找不涉及这些新进展的工作，或者干脆直接退休。另一方面，生成式 AI 可能随着生产率提升让人们工作更久，进而推高工资，并让工人把注意力放在更具参与性的任务上。 研究以 AI 能在多大程度上用于完成某一职业的任务来界定 AI 暴露程度。研究依据美国现行人口调查数据，并结合 Tufts 大学 Digital Planet 项目提供的 AI 暴露信息，该项目研究

奥本海默和 KeyBanc 在本周晚些时候公司公布第二季度财报之前，下调了 Netflix（NFLX）股票的目标价。奥本海默将其目标价从 $120 下调至 $100；KeyBanc 将目标价从 $115 下调至 $92。此次下调延续了上周来自 Citi 和 Bernstein 的类似动作，两家公司均将目标价下调至 $100。分析师表示，此次下调反映估值方面的担忧，尽管 Netflix 的收入增速放缓，但其交易价格仍相较行业同业溢价。四家公司都维持对该股的买入等效评级。Netflix 股份周一盘前交易上涨 0.6%，而 Stocktwits 上的零售情绪在过去一周仍处于看涨领域。 分析师称 Netflix 股票目标价下调源于估值担忧 分析师普遍表示，Netflix 的估值相较其短期基本面已经被拉伸。Citi 分析师 Jason Bazinet 概述了可能影响市场情绪的四个因素：观看人数趋势转弱、围绕潜在兼并收购的不确定性、缺乏新的短期催化剂，以及投资者资金轮动至半导体类股票。尽管目标价下调，但四家公司都维持买入等效评级，理由是估值担忧，而非长期前景走弱。 Netflix 放弃华纳兄弟探索

韩国开发银行和韩国成长型金融投资管理公司于13日宣布，在国民成长基金政策资金的间接投资领域第二轮中，遴选出了7家基金管理人（GP）。该1.6万亿韩元的计划共收到65家公司的申请，最终以9.3:1的竞争比例选出7家。国民成长基金政策资金旨在确保先进战略产业的全球竞争力，并培育创业与创新生态系统。 韩国开发银行公布国民成长基金七家基金管理人 遴选结果显示，中层组别的公司有三家：Dominus Equity Partners、Woori Venture Partners 和 Korea Investment Partners。在规模扩张领域以及AI、半导体与小盘股领域，分别选择了Stick Investment和SL Investment。在区域专属类别中，SBI Investment以及KB Securities与Ecopro Partners之间的联合GP安排确保了席位。 基金规模达1.6万亿韩元，竞争比例为9.3:1 第二轮计划总规模为1.6万亿韩元。共有65家公司申请基金管理人职位，最终形成9.3:1的竞争比例，并由7家公司入选。区域专属类别旨在将投资集中于区域先进战略产业生态系统，

高盛根据周一发布的一份研究报告指出，将 Cadence Design Systems 和 Synopsys 视为两家芯片设计软件制造商，因芯片设计工程师存在结构性短缺，这些公司有望从中受益。该投资银行将 CDNS 股票的目标价从 410 美元上调至 470 美元，较周五收盘价 384.17 美元上涨 26%，同时维持对 SNPS 的 600 美元目标价。该短缺源于向定制型 AI 芯片的转变，这加剧了整个半导体行业对电子设计自动化（EDA）工程师的需求。高盛分析师估计，到 2030 年，这为采用 Agentic AI 解决方案的 EDA 公司带来约 37 亿美元/年 的新增机会。这些公司制造芯片设计软件，可将数十亿个微观晶体管映射到仅几毫米的表面上。 高盛因 EDA 劳动力短缺将 Cadence 目标上调至 470 高盛分析师在其周一报告中写道，Cadence Design Systems 和 Synopsys 代表“至多是防御性、稳定的成长者……在最坏情况下则是 AI 颠覆的受害者”。半导体行业范围内芯片设计工程师的结构性短缺，使得这些公司能够通过 Agentic AI 将差距变现。高

德意志银行在澳大利亚遭公司监管机构指控后，支付了200万澳元（A$2 million）的侵权通知罚款。澳大利亚证券与投资委员会称，该行系统性地错误报告了2024年10月21日至2025年8月15日期间超过26万笔场外（OTC）衍生品交易。澳大利亚证券与投资委员会表示，这些报告失败影响了外汇和商品衍生品，并反映出德意志银行内部报告框架的薄弱之处，而非孤立的操作失误。尽管支付侵权通知并不构成对责任的承认，但监管机构表示，这些缺陷削弱了澳大利亚衍生品报告制度的完整性，强调ASIC持续关注交易报告质量，因为监管机构越来越依赖交易数据来监测系统性风险和市场操纵。 ASIC 识别264,574份错误交易报告 ASIC表示，德意志银行未采取合理步骤，准确报告2024年10月21日至2025年8月15日期间共264,574笔场外（OTC）衍生品交易的强制性“方向”（direction）字段。报告失败涵盖20,483笔仍在存续的场外衍生品交易，以及244,091笔已终止或到期的场外衍生品交易，跨越208个营业日。这些交易涉及外汇和商品衍生品，按照ASIC衍生品交易规则（报告）2024进行报告。根据ASI

Byreal，由 Bybit 孵化的去中心化交易所，于 2026 年 7 月 13 日迎来首个周年纪念，距其在 2025 年 6 月 30 日于 Solana 测试网启动已满一年。该平台宣布，累计交易量超过 37 亿美元，覆盖 2500 万次总交易；总用户数接近 50 万；向流动性提供者支付的费用为 280 万美元。根据公告，Byreal 已成为代币化现实世界资产的主要流动性场所之一，并且是去中心化金融中最早一批原生支持 AI 代理的交易所。 Byreal 首年录得 37 亿美元交易量 自上线以来，Byreal 在 2500 万次总交易中累计录得超过 37 亿美元的交易量。平台吸引了接近 50 万的总用户，并向流动性提供者支付了 280 万美元费用。Byreal 创始人 Emily Bao 表示：“一年前，Byreal 旨在证明 DeFi 能够在保持生态系统真实的同时，达到中心化运作所具备的流动性和执行质量。实现总规模 37 亿美元交易量，并在 Solana 上成为代币化现实世界资产的领先场所，验证了这一愿景。” 平台通过战略合作扩展 RWA 流动性 Byreal 已确立自己作为代币化

Robinhood Chain 在 7 月 10 日处理了 760 万笔日常交易，仅在其 7 月 1 日主网上线后 11 天就缩小了与 Coinbase 的 Base 之间的差距。Base 在同一时期记录了 920 万笔交易。该激增由 Robinhood 的 90 天 Gas 补贴推动，该补贴在截至 2026 年 9 月底前为用户消除交易成本。随着 Base 在 Coinbase 的交易所生态系统中通过多年积累，并利用先发流动性优势建立了其地位，交易量差距正在以太坊 Layer 2 的竞争格局中逐步缩小。 Robinhood Chain 通过 2026 年 9 月底补贴消除 Gas 费用 Robinhood 的 90 天 Gas 补贴在截至 2026 年 9 月底前彻底消除了用户的交易成本。MSBIntel 指出，尽管在单日处理了 760 万笔交易，Robinhood Chain 仅产生了约 4000 美元的每日协议费用。Base 用户为每一笔交易付费，这使得在补贴窗口期内两条网络之间出现了成本不对称。 该网络建立在 Arbitrum Orbit 技术之上，其中 10% 的链上费用回流

SBI Holdings 和 Solana 基金会已推出 SBI Solana Global，旨在打造日本首个受监管的链上金融市场。 该项目将部署 Solana 区块链，以管理日元稳定币、代币化资产、跨境支付以及面向 AI 的交易通道。 SBI Holdings, Inc. 和 Solana 基金会已宣布一项战略联盟，以开发一个以日本为基地的受监管链上金融市场。根据该协议，Solana 基金会将收购 SBI R3 Japan 的股权，随后公司将更名为 SBI Solana Global Co., Ltd. 新实体将与现有主要股东并行运营，包括 SBI Holdings 和三井住友金融集团（SMFG）。联合公告称，该举措旨在将日本已建立的法律框架和深厚的金融资产池，直接对接 Solana 区块链网络的高速流动性，使日本在亚洲定位为数字资产创新的核心枢纽。 SBI Solana Global 将把运营重点放在五个特定领域。该项目计划支持日元锚定稳定币 JPYSC 的部署与分发，同时将代币化现实世界资产（RWAs），例如公司债券、不动产和投资基金。 此外，合作方还打算建设用于跨境清算的基础设

主要加密货币交易所于 2026 年 6 月出现了不同的交易走势：现货交易量较 2026 年 5 月下降 5.1%，而衍生品交易量则增长 4.2%，根据 WuBlockchain 数据。该变化反映出市场从直接资产购买向杠杆和基于期货的产品轮动。根据 Similarweb 数据，2026 年 6 月各交易所网站流量整体下滑 0.82%，但个别平台波动剧烈，流量涨幅从 Deribit 的 165.1% 激增到 HTX 的 50.8% 下滑不等。WuBlockchain 指出，所有交易量数据均已进行预处理以剔除异常值，且可能包含洗钱交易或机器人活动。现货交易量下跌而衍生品活跃度上升之间的分化，历来与市场不确定性时期相联系——此时交易者仍保持活跃，但对直接投入资本更为谨慎。 Bitfinex 领跑现货交易量增长，2026 年 6 月增幅 21.4% Bitfinex 在 2026 年 6 月的现货交易量较 2026 年 5 月增长 21.4%，根据 WuBlockchain 数据，在所有交易所中领跑现货交易量增幅。MEXC 和 OKX 紧随其后，涨幅分别为 2.7% 和 2.1%。在同一期间，主

Binance在2026年6月的合约交易量为1.61万亿美元，比2026年5月的8930亿美元增长80%，也是自2026年1月以来的最高月度总量。该激增发生在整体中心化交易所的合约交易量在2026年第二季度下降11%，至15.7万亿美元，连续第三个季度下滑。Binance在6月的表现显著超过竞争对手OKX（6090亿美元）和Bybit（4340亿美元），两者也都录得月度增长，但交易量差距明显更小。 Binance在2026年6月录得1.61万亿美元合约交易量 根据CryptoRank数据，Binance在2026年6月的合约交易量达到1.61万亿美元。同期，竞争对手OKX和Bybit分别录得6090亿美元和4340亿美元，较5月分别增长9%和18%。三家交易所中没有任何一家自2026年1月以来达到过这些交易量水平；当时，Binance处理约1.5万亿美元，OKX达到6670亿美元，Bybit的合约交易量为5020亿美元。 CEX合约交易量在2026年第二季度下滑11% 2026年第二季度，中心化交易所的整体合约交易量合计为15.7万亿美元，较2026年第一季度的17.6万亿美元下降11

一名鲸鱼在 7 月 12 日于休眠七年后转移了 2,931 BTC，据链上监测员 Lookonchain 称。这些币最初购入于约 6,513 美元附近，目前在周一比特币价格接近 63,000 美元时已大约实现十倍增长。另据区块链分析师 EmberCN 追踪，一名交易者以约 0.0285 的 ETH/BTC 汇率将 17,385 ETH（约 3100 万美元）兑换为 496.3 BTC。此次动向延续了休眠钱包唤醒以及 ETH 转 BTC 的轮动模式，而这种情况在 2026 年加速出现：在 5 月的两起独立事件中，旧地址分别转移了 6,900 万美元和 1.27 亿美元。 Whale Moves 2,931 BTC After Seven-Year Dormancy Lookonchain 在转账发生后的数小时内识别出该笔转移，称该持有者在七年前比特币交易在 6,513 美元时收到 2,931 BTC，而在此之前一直未移动这些币。按该购入价格计算，这笔资产包约值 1,900 万美元。随着周一比特币交易接近 63,000 美元，这些相同的币目前估值为 1.8803 亿美元，代表在跨越两个完整

Metaplanet 于 2026 年 7 月 13 日以 21 亿日元完成对 Siiibo Securities 的收购，并推出 Metaplanet Securities，作为受监管的数字资产投资银行子公司。此次收购使 Metaplanet 能够在日本资本市场内，在日本金融厅（FSA）颁发的 I 类金融工具业务运营商牌照下，对以比特币为支撑的金融产品进行设计与分发。该举措标志着 Metaplanet 正式进入受监管的数字资产证券领域，将其比特币金库持有量转化为通过此前公布的 Project Nova 计划，用于债券和结构化信用产品的增信抵押品。 Metaplanet 完成 21 亿日元收购 Siiibo Securities 该交易于 2026 年 7 月 13 日完成交割，继6月公布的交易后正式落地。Siiibo Securities 是一家总部位于东京的在线公司债平台，拥有成熟的投资者网络，支持了 40 多家公司以及 100 多次债券发行，主要通过私募公司债和风险债务融资。Metaplanet 随即将该券商转型为其以比特币为支撑证券战略的运营中心。Metaplanet Secu

韩华证券分析师李在洙表示，KOSPI在7月13日下跌8.95%至6,806.93后触及技术性底部。同日，SK海力士下跌15%，三星电子下跌超过10%。李预测该指数可能升至11,450，原因有三个：最大回撤规则显示，从9,114的高点下跌-20%等于已达到的7,290底线；20日移动平均偏离度目标为9,240；以及2027年盈利预测为946万亿韩元，再乘以自2010年以来的历史平均市盈率9.96倍计算得出。与其说下跌源于基本面走弱，李将其归因于技术面超卖。他的预测紧随其5月18日的报告之后，该报告准确预测了市场顶部：当6月22日SK海力士市值超过三星电子时，KOSPI在9,114.55创下纪录高点后，于7月9日前下跌20%至7,291.91。 韩华证券称三项技术指标支撑KOSPI从11,450反弹 李在洙提出了KOSPI潜在反弹至11,450的三点论据。第一是最大回撤规则：自2023年以来，KOSPI从此前高点到最低点的最大跌幅为-20%，这一阈值从未被突破。将这一比例应用到近期高点9,114，得到7,290的底线，而当前指数已达到该底线。第二个因素是20日移动平均偏离度，该指标在过去一

CryptoQuant 研究员 Darkfost 于 2026 年 7 月 13 日发布了一份市场分析，显示比特币的持续盘整阶段正在给加杠杆交易者带来挑战。报告指出，试图通过提高风险敞口从低波动中获利的行为屡次导致清算，因为价格走势未能证实看涨预期。根据该分析，比特币当前的“震荡盘整”期在市场参与者中制造了不确定性：一些交易者为等待突破而加大杠杆，而来自 Binance 的以比特币计价未平仓合约变化显示，上升的杠杆仓位在历史上往往先于下行压力出现。 使用以 BTC 计量的未平仓合约，而不是以美元计量，可以消除比特币价格波动的影响，并更清晰地呈现交易者持仓变化。数据揭示了今年两段主要的增仓期：一段发生在 1 月下旬，另一段从 6 月初开始。 历史杠杆累积凸显反复出现的清算风险 在第一段期间，Binance 的未平仓合约从约 104,000 BTC 增加到 130,000 BTC，持续了六周，而比特币一直处于较窄的交易区间内。第二段期间出现了类似的模式：未平仓合约在三个月内增加了将近 53,000 BTC。当前，Binance 约占全市场总比特币未平仓合约的 35%。 Darkfost 指

存储芯片公司和与AI相关的技术公司预计将在财报季来临之际公布显著的营收增长，主要受AI热潮这一增长催化剂推动。华尔街分析师已点名多家公司，预计它们将实现可观的同比营收增长，包括光纤网络设备制造商Lumentum、芯片制造商Nvidia、半导体公司Broadcom、服务器组装商Super Micro，以及半导体测试设备制造商Teradyne。财报预期反映了更广泛的市场动态，即由AI驱动的需求已重塑投资者关注点，不过近期市场对强劲业绩的反应——例如上周三星在公布亮眼数据后出现大幅抛售——也表明投资者在奖励表现方面仍较为挑剔。 AI驱动的公司领跑华尔街的预期 AI热潮是华尔街在本次财报期间最看重的增长催化剂。Lumentum作为光纤网络设备制造商，被列为预计将展现强劲表现的公司之一。Nvidia、Broadcom、服务器组装商Super Micro，以及Teradyne——生产用于半导体测试的设备——共同构成了这份预计将实现显著营收增长的AI相关公司名单。 收购推动Waters Corp.和Bunge Global预计营收翻倍 医疗诊断公司Waters Corp.预计因一项收购而使营收翻倍。

Fundstrat 联合创始人 Tom Lee 于 7 月 13 日将 ETH/BTC 比率标记为全市场信号。他在东京举行的 WebX 2026 主旨演讲前发帖称，投资者应关注该交易对，作为加密货币复苏的信号。该比率在从 6 月初接近 0.026 的低点反弹后，已攀升至接近 0.0286；不过，0.0286 已成为多次反弹尝试的上限，并仍是对 Lee 论点的直接考验。Lee 将不断上升的 ETH/BTC 比率与一种机制联系起来：在本轮周期的下一段中，正是该机制使以太坊在相对表现上胜过比特币。他援引稳定币增长、代币化资产以及更清晰的美国监管框架，作为潜在反转背后的基础驱动因素。该比率目前徘徊在 0.0282 附近，而 Lee 的公开框架与一份更早的 Fundstrat 文件形成对比：据称，该文件预测比特币将在今年上半年出现“有意义”的修正，区间为 60,000-65,000 美元，以太坊为 1,800-2,000 美元，这一范围基本描述了两种资产当前的交易位置。 ETH/BTC 比率测试 0.0286 阻力：6 月反弹后再受阻 自 6 月初以来，ETH/BTC 交易对已形成更高的低点，但