マイクロストラテジーの第1四半期はビットコインで大きな損失144億ドル、サイラーがBTCを売って高額な配当を行うことを容認

MicroStrategy（MicroStrategy, MSTR）が第1四半期の決算を発表し、同時にオンラインの決算説明会も開催しました。今回の決算の主な焦点は、同社のビットコイン（BTC）に対する長期投資戦略と、それが財務業績に与える影響です。データによると、デジタル資産の未実現損失（Unrealized Loss）が144億ドルに達したため、第1四半期の1株当たり利益（EPS）は38.25ドルの損失となりました。帳簿上の損失に直面しながらも、MicroStrategyは暗号資産の保有を引き続き拡大しており、総保有量はすでに81.8万枚を超えています。さらに、創業者のMichael Saylorは、同社が優先株STRCの年換算配当が最大11.5%となる支払いのために、少量のBTCを売却する可能性があると述べました。

Strategy 第1四半期 決算データの業績

MicroStrategyの2026年第1四半期の決算によると、第1四半期の総収益は1.243億ドルで、営業損失は144.7億ドルです。主な要因は、ビットコインを保有するデジタル資産における未実現損失144.6億ドルです。今回の財務上のギャップは、公正価値（Fair Value）会計基準によるもので、ビットコイン価格の変動により巨額の未実現損失を認識する必要が生じています。これは、MicroStrategyの決算が暗号資産市場の動きに直接左右される一方で、実際の売却によって生じた損失ではないことを示しています。

2026年第1四半期の純損失は125.4億ドルで、1株当たり利益（EPS）は38.25ドルの損失です。

ビットコイン備蓄戦略と資本市場での運用

帳簿上の損失に直面していても、MicroStrategyはビットコインの累積戦略を維持しています。第1四半期末時点で、総保有量は81.8万枚を突破しており、世界最大の企業保有者としての地位を固めています。この戦略を支えるために、同社は資本市場の手段を用いて融資を行い、優先株（Preferred Stock）を発行して資金を調達し、それでデジタル資産を購入しています。この取引は資産基盤を拡大するだけでなく、同社が従来のクレジット市場とデジタル市場の双方に高い関連性を持つことにもつながっています。

貸借対照表によると、同社は約22.5億ドルの流動性準備金を保有しており、長期の利息と配当に対応するのに十分です。しかし、企業価値がすでにビットコイン価格と深く結び付いているため、今後の株価の動きは、単にソフトウェアの収益成長のみに依存するのではなく、暗号資産市場の長期的な発展に大きく左右されることになります。

Saylorが初めてビットコイン売却の可能性に言及

創業者のMichael Saylorは、同社が優先株STRCの年換算配当が最大11.5%となる支払いのために、少量のBTCを売却する可能性があると述べました。

優先株の資金でBTCを買い、ビットコインが同額分だけ上昇したら、その後BTCの一部を売って配当を支払う。優先株を継続的に発行して損益分岐点に到達できるなら、このモデルはずっと運用し続けられるはずです！

ただしSaylorは、この目的は株主への利益と柔軟性を高めることであり、コアのHODL戦略を変えることではないと強調しています。しかし、この発言は広く議論を呼び、今朝のビットコインの下落もこれに起因するとする見方もあります。

この記事「MicroStrategy 第1四半期 ビットコインで144億ドルの大損失、SaylorがBTC売却で高額配当を容認」が最初に出現しました：链新聞 ABMedia。