Gateインサイトと暗号資産市場分析

韓国航空宇宙ETFは先月29日から今月3日までに二桁の上昇率を記録し、SOL US Aerospace TOP10の18.71%上昇が主導したと韓国取引所のデータが示した。SpaceXの5.72%上昇と発表されたStarlink Mobileの衛星-スマホ通信サービスの拡大が上昇を牽引し、SpaceXは好調な航空宇宙ETFポートフォリオの22～29%を占めた。一方、半導体・AI関連ETFは8～11%下落し、Metaが余剰のAIデータセンター能力を利用したクラウドサービスに参入したことが圧迫要因となり、韓国ETF投資家の間で過剰なAIインフラ投資への懸念が強まった。 SpaceXの上昇が韓国航空宇宙ETFの上昇を牽引 SOL US Aerospace TOP10は先月29日から今月3日までに18.71%上昇し、レバレッジ・インバース・低取扱高商品を除く国内ETFの中で最高のリターンを記録したと韓国取引所が報告。KODEX US Aerospaceは17.62%上昇、TIGER US Space Techは15.96%上昇、ACE US Space Tech Activeは14.98%上昇

Woori Asset Managementの「WON US Aerospace & Defense」ETFは、KOSCOM ETF Checkのデータによると、3日時点で1年リターン57.65%を記録した。2022年8月に設定されたこのファンドは、SpaceXの新規株式公開（IPO）を受けて再び投資家の注目を集めた。航空宇宙・防衛セクターは、過去最高の米国防予算と拡大する宇宙インフラ投資サイクルにより、構造的な成長を見せている。 Fund Structure Spans 17 Aerospace and Defense Subsectors このETFは、このセクターが広く注目される前の2022年8月に韓国で初めて上場された。3日時点の主な構成銘柄は、Axon Enterprises（3.38%）、VSE Corporation（3.36%）、Carpenter Technology（3.12%）、Standard Aero（3.08%）、Woodward（3.06%）、Kaman Holdings（3.05%）など。同ファンドは、打ち上げロケット、衛星サービス、先端素材、原子力推進

暗号通貨取引所VALRは、デリバティブ商品の大幅な拡充を準備しており、『Perps』というクロスアセットの無期限先物商品をローンチし、200以上の新たな市場を導入する。 このアップグレードにより、顧客はVALRアプリ内で、グローバル株式、コモディティ、貴金属、株価指数、外国為替ペア、暗号資産にわたってレバレッジを効かせたロングまたはショートポジションを取ることができる。 この動きは、2023年のVALRの初期の無期限先物ローンチに続くもので、Hyperliquidなどの分散型プラットフォームが勢力を拡大し、日次無期限先物取引高が定期的に数千億ドルを超える、世界的な無期限先物市場の急速な進化の時期に行われた。 VALR、株式・コモディティ・外国為替にわたる200以上の無期限先物市場をローンチ 同社の発表によると、拡充されたスイートには、SpaceX、NVIDIA、Tesla、Apple、SK Hynix、Samsung、Palantir Technologiesといったグローバル株式や、S&P 500などのベンチマークに関する無期限先物契約が含まれている。 また、ブレント原油とWTI原油

韓国人個人投資家による韓国株の信用取引が、新型コロナウイルス感染症のパンデミック以来の高水準に拡大し、韓国銀行は金融不安定化の可能性を警告した。4月末時点で、信用取引融資とレバレッジドETFのKOSPI時価総額に対する比率は0.80%に達し、2020年10月のパンデミック時に記録した0.76%を上回ったと、韓国銀行が7月5日に発表した。投資家は株価上昇に伴い、貸出金利を上回るリターンを求めて資金を借り入れている。韓国銀行はこの比率を「高リスクト投資」と分類し、議員の朴聖勲氏への書面回答で、レバレッジ投資の拡大は金融不安定化の要因になり得ると述べた。 信用取引融資残高、6月に過去最高を記録 信用取引融資残高はここ数ヶ月で急増している。6月2日時点の信用取引融資残高は37.7187兆ウォンで、今月わずか2営業日で約4000億ウォン増加したと、韓国金融投資協会が発表した。残高は5月29日に初めて38兆ウォンを超えた。6月24日には過去最高の38.6328兆ウォンに達した。 銀行信用貸出の利用が既存のマイナス口座にシフト 大手銀行の信用貸出パターンも同様の傾向を示した。6月2日時点で、上位5行

LG Chemは、米国に拠点を置く半導体後工程企業で、組立とテストを専門とするAmkorに半導体用ストリッパーを供給しています。 このストリッパーは回路形成後に基板上に残るフォトレジストと残渣を除去し、回路の微細化が進む中で製品の歩留まりと信頼性に直接影響を与える重要な工程材料です。 この供給契約は、AIインフラの成長と高帯域幅メモリ（HBM）需要による先進パッケージング投資の増加を背景に、LG Chemの半導体材料への市場拡大を示しています。 LG Chem、処理速度50%高速なストリッパーをAmkorに納入 供給される製品は、Amkorの新ライン環境に合わせてカスタマイズされたストリッパーです。 このストリッパーは、既存製品と比較してフォトレジストと残渣の除去に必要な時間を50%削減し、工程効率を向上させます。 Amkorは、半導体の組立とテストの後工程を専門とする世界的なOSAT（アウトソース半導体組立・テスト）企業です。 ストリッパーは、半導体の回路形成後に基板上に残るフォトレジスト（PR）と残渣を除去する必須の工程材料です。 回路の微細化が進むにつれて、残渣除去性能は製品の歩

金融監督院（FSS）は7月5日、今月から簡易な保険苦情の処理をFSSから保険協会へ移管すると発表した。生命保険協会と損害保険協会は、非紛争型の苦情を担当し、金融消費者へ迅速な対応を提供する。昨年FSSが受け付けた全金融苦情128,419件のうち、保険苦情は62,937件で全体の約49％を占め、処理期間は平均56.2日であった。 保険苦情が金融案件全体の半数を占める 保険関連の苦情は、昨年FSSが受け付けた全金融苦情128,419件のうち62,937件を占め、全体の49％を占めた。保険苦情の処理期間は、2023年:62.5日、2024年:51.2日、昨年:56.2日となっている。金融委員会、FSS、生命保険協会および損害保険協会は昨年3月に保険苦情処理効率化計画を策定し、保険関連の法的整備と担当機関による準備を進めてきた。 FSS、今月から段階的移管を実施 今月から、運転者間の紛争を含む自動車事故の過失割合に関する苦情が最初に移管される。9月には、保険会社職員の無礼に関する苦情が協会の担当に加わる。苦情処理の協会への移管は段階的に拡大される。 保険協会、苦情専担部署を設置 生命保険協会と

韓国銀行と世界銀行は5月5日、公的資産管理機関による人工知能の導入と活用を支援するためのガイドブックを発行した。 同ガイドブックは中央銀行、ソブリン・ウェルス・ファンド、公的年金基金を対象とし、AI導入のための体系的なガバナンス枠組みを提供する。 世界の資産運用会社への調査とインタビューに基づく実践的な推奨事項を特徴としており、AIが投資プロセス全体で急速に中核的スキルとなりつつある資産運用業界の変革に対応している。 ガイドブックがAI適用分野とガバナンス要件を強調 ガイドブックは、韓国銀行のChoi Byung-hyun氏とYoo-ri氏（世界銀行に出向中）が、世界銀行の職員3名と共同で執筆した。 資産運用における世界のAI活用動向と主要な事例を紹介し、AIを導入する公的機関に必要な体系的なガバナンスについて説明している。 本出版物は、公的資産管理スタッフの役割がAIの出力の解釈・検証と最終意思決定へと移行しつつある一方、中央銀行の外貨準備管理におけるAI導入はまだ初期段階にあると診断している。 ガイドブックは、自動データ抽出、報告書案の作成、市場情報分析、ポートフォリオ構築、トレー

韓国の輸出は、AI投資拡大とメモリ価格上昇による半導体需要に牽引され、先月前年同月比70.9％増の過去最高額1022.5億ドルに急増したと、Kiwoom Securitiesの分析が明らかにした。 この劇的な輸出増加は、人工知能インフラの整備とメモリチップの価格強さに起因している。 しかし、半導体セクターの急速な拡大は構造的不均衡を深めており、自動車や家電を含む伝統的な製造業は、輸出全体の好況にもかかわらず低迷を続けている。 韓国、月間輸出高1022.5億ドルを記録 Kiwoom Securitiesは、先月の輸出総額1022.5億ドルは月間実績として過去最高であると報告した。 前年同月比70.9％の増加は主にコンピュータと半導体によるもので、これらが輸出全体の成長を牽引した。 人工知能投資の拡大とメモリ価格の強さが半導体セクターの急増を促進した。 伝統的な製造セクターは低迷を続ける 一般機械と鉄鋼は減少幅が縮小したものの、依然としてマイナス圏にある。 自動車は今年第2四半期に減少に転じた。 自動車部品と家電は第1四半期からの下降傾向を続けた。 石油製品と石油化学製品は改善が見られたが

韓国の金融監督院は5日、債券投資に関する警告を発し、損失を被った投資家からの継続的な紛争申し立てに対応した。 金融監督院は、国債などの低リスク債券であっても、満期前に売却すれば元本が保証されず、市場金利の変動により損失が生じる可能性があると強調した。 この規制ガイダンスは、個人投資家の間で固定利付商品のリスク、特に価格変動が満期期間とともに増大する長期債に関する持続的な混乱に対処するものである。 金融監督院、低リスク債券でも元本損失の可能性を警告 金融監督院は、低リスク格付けの債券でも満期前に売却すれば元本は保証されず、市場金利の上昇が損失を引き起こす可能性があると述べた。 規制当局は数値例を示した: 額面1万ウォン、クーポン率3%の30年債は、市場金利が100ベーシスポイント（1パーセントポイント）上昇すると、評価損が約17%生じる可能性がある。 金融監督院は「低リスク債券であっても、満期前に売却すれば市場金利の上昇により損失が発生する可能性がある」と説明した。 長期債、金利変動による価格変動の大きさ 金融監督院は、残存期間が長い債券ほど金利変動に対する価格変動が大きく、予期せぬ損失

機関投資家は6月29日～7月3日の週にサムスン電子とSKハイニックスを大量に売却し、サムスン電子は8.84%下落の309,500ウォン、SKハイニックスは9.28%下落の2,425,000ウォンとなった。外国人投資家はSKハイニックスを8.74兆ウォン、サムスン電子を8.73兆ウォン売り越し、機関投資家はSKハイニックスを5158億ウォン売却したが、サムスン電子を1.74兆ウォン買い越した。市場アナリストはこの売却をポートフォリオリバランスによるものと分析しており、半導体株価が昨年下半期から急騰し、大手ファンドマネージャーの所定の配分限度を超えたためとしている。ハナ証券のイ・ギョンス研究員は、外国人投資家や年金基金がグローバル資産配分の観点から韓国株式エクスポージャーを減らす圧力に直面しており、第2四半期決算発表前後に一時的な半導体株売りの可能性があると指摘した。こうした背景の中、ハナ証券は過去3ヶ月間に機関投資家の売りが強かったが、収益見通しが改善している10銘柄（L&F、RFマテリアルズ、未来アセット証券などを含む）を、サムスン電子とSKハイニックスへの集中が緩和した後の機関投資家

Aaveの新たに立ち上げられたMonad市場は、分散型レンディングプロトコルがV3をネットワークに展開してから約2日後の土曜日に、預金が1億ドルを突破した。このローンチにより、レンディング、ボロウィング、そしてAaveのGHOステーブルコインが初めてMonadに導入され、USDT0、USDC、GHO、WETH、CoinbaseのcbBTCを含む12のアセットがサポートされた。預金は最初の24時間ですでに7500万ドルを超えていた。この急成長は、Monadが6月8日時点で約3億5950万ドルの総ロック価値（TVL）を保有していたにもかかわらず発生し、Aaveのガバナンスフォーラムに投稿されたリスク評価によると、新しいAave市場は約2日間でネットワークのTVLの4分の1以上に相当する額を集めたことになる。 Aave Monad市場、2日間で1億ドルを達成 市場は、USDT0、USDC、GHO、WETH、CoinbaseのcbBTCを含む12のアセットをサポートしてオープンした。預金は最初の24時間ですでに7500万ドルを超え、チェーン上で最大級のレンディング展開の一つとして好スタートを切

Coinbaseは7月1日、単一プラットフォームでより多くの資産を取引可能にする進捗状況をまとめた月次レポートを公開し、トークン化株式、プレIPOパーペチュアル契約、株式オプション、暗号オプション、株式指数パーペチュアル型先物を強調した。同暗号取引所は、単一の統合プラットフォームを通じてより多くの資産、市場、金融ツールへのアクセスを拡大する戦略を強調した。いくつかの製品は稼働中だが、他の製品は管轄区域、ロールアウトのタイミング、または利用制限によって制限されたままである。 Coinbase、トークン化株式とプレIPOパーペチュアル契約を発表 暗号企業はXで次のように共有した。「私たちは今年前半を、あらゆる資産、あらゆる市場、一つのプラットフォームという一つのアイデアに向けて構築してきました。」トークン化株式は、配当を含むことが見込まれる米国企業の株式を1:1で裏付けし、オンチェーンでの取引、保有、償還が可能であると説明された。同社は、これらの商品はデリバティブでもIOUでもないと述べる一方、米国人には利用できないと述べている。 デリバティブも戦略の主要な部分を形成し、プレIPOパーペチ

SK Telecomは3日、韓国・嶺南（ヨンナム）地域に140兆ウォン規模のAIデータセンター投資計画を発表した。まずは蔚山（ウルサン）でAWSと提携した施設を2027年下半期の運用開始を目指して着工する。同通信会社は嶺南地域で2GW以上のAIデータセンタークラスターを開発し、2029年から全国で5GW、2035年までに最大15GWに拡大する。この投資は、世界的なAIコンピューティング需要の急増とデータセンター供給不足に対応するもので、SK Telecomは韓国をアジアのAIインフラハブと位置づけ、同国のHBM半導体サプライチェーン、原子力・LNG電力インフラ、半導体製造の専門知識を活用する。 SK Telecom、嶺南地域に140兆ウォン投資を目標 SK Telecomは5日、蔚山を皮切りに嶺南地域で2GW以上のAIデータセンタークラスターを構築し、これを2035年までに最大15GWの全国規模のAIデータセンター建設計画に拡大すると発表した。嶺南地域への140兆ウォン投資計画は、1GW級のAIデータセンター構築に通常約70兆ウォンのプロジェクトコストが必要との試算に基づいており、同社

ハンファグループは、2040年までに宇宙、航空宇宙、人工知能産業に55兆ウォンの投資計画を発表した。5日の業界筋によると、金東官（キム・ドングァン）副会長は3日、慶尚南道晋州の慶尚大学で開催された「嶺南地域先端産業発展ビジョン国家報告会」で、「AI宇宙強国」の中長期戦略を明らかにした。この投資は、独立した打ち上げ機、衛星、宇宙AIデータセンター、低軌道通信ネットワーク、防衛AIデータセンターを開発し、嶺南地域を中心とする宇宙・航空宇宙産業エコシステムの構築に焦点を当て、統合的な宇宙・防衛インフラを確立することを目的としている。 ハンファグループ、2040年までに宇宙・AIに55兆ウォンを投資 ハンファは、独立した打ち上げ機、衛星、宇宙AIデータセンター、低軌道通信ネットワーク、防衛AIデータセンターを構築し、統合的な宇宙・防衛インフラを確保する計画だ。同社は嶺南地域を中心とする宇宙・航空宇宙産業エコシステムを確立する。55兆ウォンの総投資額は子会社のHanwha Aerospace（ハンファ・エアロスペース）とHanwha Systems（ハンファ・システムズ）に配分され、防衛AIイニ

韓国証券株は、第2四半期に市場の大幅な上昇と堅調な第2四半期決算への期待にもかかわらず、アンダーパフォームしました。韓国取引所のデータによると、4月から6月までにKOSPIは67.77%上昇した一方、KRX証券指数は10.69%下落し、6月単月ではKOSPIは0.00%で横ばいだった一方、KRX証券指数は16.43%下落しました。市場参加者は、この乖離について、証券会社の委託手数料収入を支えてきた取引高の成長率がピークに達し、下半期に減速する可能性があるとの懸念に起因すると述べています。このパターンは、2011年に資本が特定の主要セクターに集中し証券株が遅れた、同様の乖離を彷彿とさせますが、現在の状況は半導体産業の好調な業績と輸出統計が高水準の取引高を支えている点で異なります。 KRX証券指数、6月に16.43%下落、KOSPIは横ばい 韓国取引所によると、KOSPIは6月に0.33ポイント（0.00%）上昇し、実質的に横ばいでした。同期間にKRX証券指数は16.43%下落し、全体市場とは逆方向に動きました。4月から6月までの第2四半期全体では、KOSPIは67.77%上昇した一方、K

米国と韓国の株式市場は、金利と原油価格の下落にもかかわらず、5月中旬以降下落した。NASDAQ指数は5月中旬から5.3%下落し、WTI原油は$70s から$60s /バレルに下落した。企業収益とテクノロジーセクターの需要に対する投資家の懸念が、成長株に対する金利安定の伝統的なメリットを上回っている。市場アナリストは、現在、株価パフォーマンスにおいてマクロ経済状況よりも収益ファンダメンタルズが支配的な要因であると指摘している。 金利と原油価格の下落にもかかわらず、NASDAQは5月中旬から5.3%下落 NASDAQ指数は、伝統的に成長株に有利な市場環境が出現したにもかかわらず、5月中旬の水準から5.3%下落した。同期間中、WTI原油価格は$70s /バレルから$60s /バレルに下落した。金利は安定し、従来の市場常識ではテクノロジー株や成長株に恩恵があるとされる状況が生まれた。韓国のKOSPI指数もこの期間に同様の下落を経験した。市場参加者は、金利安定と成長株パフォーマンスの間に期待された正の相関が実現していないと指摘している。 半導体企業、収益の課題とリストラを報告 NVIDIA株は、

韓国の国土交通部は5日、第5次海外建設振興基本計画を発表し、今後5年間の海外建設産業の戦略的転換を示した。 この計画は、単純な建設請負から、高度なエンジニアリング能力と国際的な金融パートナーシップを統合した技術主導型の高付加価値モデルへの転換を目指す。 この計画は、小型モジュール炉（SMR）、データセンター、浮体式液化天然ガスプラットフォーム（FLNG）、AI統合都市、炭素回収・利用・貯留（CCUS）、バイオマスエネルギーなどの新興セクターを対象とし、韓国海外インフラ都市開発公社（KIND）やマッコーリー、住友などの国際的開発事業者、さらに多国間開発銀行（MDBs）との連携による多様な資金調達メカニズムによって支援される。 国土交通部、新セクターで技術主導型建設モデルを標的に 同省は、独自の建設技術に基づいて受注モデルを多様化する計画だ。 対象セクターには、小型モジュール炉（SMR）、データセンター、浮体式液化天然ガスプラットフォーム（FLNG）が含まれる。 同省は、鉄道や空港などのインフラ事業を信号・通信システムと統合し、AI統合都市の海外進出を積極的に支援する。 炭素回収・利用・貯

韓国株式は5月中旬以降、従来の市場予想に反し、原油価格の下落と金利の安定化が伝統的な成長セクターを押し上げるには至らなかった。SK証券のアナリスト、カン・デソン氏は2日付のリポートで、大型半導体株から半導体装置や電力設備などこれまで軽視されてきたセクターへと資金がシフトしていると指摘した。コスピの上昇モメンタムは好条件が出揃ったにもかかわらず5月中旬から著しく減速した。カン氏はこのパターンを、高油価・高金利時代に検証済みの大型株に資金が固定されていたセクター集中の巻き戻しに起因すると分析。今回のシフトは、幅広い経済楽観がテクノロジーとともに消費者関連セクターを押し上げた2026年初頭のダイナミクスからの変化を示している。 高油価と高金利が大型半導体に資金を集中させた カン氏は、高油価が企業コストを増加させ経済活動を冷やす一方、高金利が預金や債券を株式の魅力的な代替手段にすると説明。こうした状況下で株式を選択した投資家は、利益が確認できる銘柄に購入を限定した。このメカニズムが大型半導体株に資金を集中させ、他のセクターは軽視されたままとなった。同アナリストはこの行動を、不作が予想される年に

韓国取引所は、KOSPI株式市場が上半期に29,357件のボラティリティ・インタラプション（VI）が発動され、これは半期としては過去最高の記録であると報告した。サーキットブレーカーの急増は、KOSPIが1月に5000を突破し、先月18日には9000を超えたことに伴い、半導体株の上昇が積極的な買いと短期的な利益確定を誘引したことによって発生した。要因としては、米イラン戦争勃発などの地政学的リスクや、国内での個別株レバレッジETFの導入が含まれる。韓国取引所の市場警告システムは前例のないレベルにまでエスカレートし、最高警告カテゴリーである投資危険指定は前年同期比で20倍に増加した。 KOSPIのVI発動、上半期に29,357件に達する 5日の韓国取引所のデータによると、VI発動は上半期に合計29,357件となり、COVID-19パンデミック中の2020年上半期に記録された過去の半期記録24,401件を上回った。VIメカニズムは個別銘柄の変動抑制装置として機能し、発動されると対象証券は2分間、単一価格取引に切り替わる。 日中変動率が3.30%に達し、過去2番目の高さ 上半期中の平均KOSPI

韓国証券アナリストらは、7月の株式市場の動向は半導体の利益成長とAIインフラ投資に牽引されると予測しており、サムスン電子とSKハイニックスの利益増加率はそれぞれ570%と410%である一方、非半導体企業は64%の成長にとどまるとしている。ハナ証券はKOSPIの上限目標を10,450から11,450に引き上げ、利益見通しを890兆ウォンから946兆ウォンに修正した。市場の集中度は高まり、5月27日から6月末までに値上がりした銘柄は105銘柄（全体の4.4%）にとどまり、2,268銘柄が下落、平均損失率は27%となり、KOSPIにおける半導体セクターのウェイトは62%に達した。 サムスン電子とSKハイニックスが利益成長の格差を牽引 ハナ証券のリサーチャー、イ・ジェマン氏は、2027年の上場企業純利益見通しを890兆ウォンから946兆ウォンに修正し、2010年以降の平均PER（株価収益率）9.9倍を適用した上で、KOSPIの上限目標を10,450から11,450に引き上げた。サムスン電子の利益成長率は今年570%、来年33%と予測され、SKハイニックスは今年410%、来年38%と推定される。