Gateインサイトと暗号資産市場分析

比特コインは7月6日に63,692ドルまで回復、Deribitのデータによると、7月8日満期のビットコインオプションでは、24時間以内のコールオプション出来高は6,258枚、プットオプションは3,610枚、プット/コール比率は0.58、最大ペインポイントは63,000ドルに設定され、69,000ドルの行使価格付近に大量のコールオプションが集中しています。##7月8日満期ビットコインオプションデータ：コール6,258枚、プット3,610枚 （出典：Deribit）Deribitプラットフォームのデータによると、7月8日満期のビットコインオプションの主要指標は以下の通りです：24時間コールオプション出来高：6,258枚24時間プットオプション出来高：3,610枚プット/コール比率（P/CRatio）：0.58未決済建玉（コール）：370枚未決済建玉（プット）：257枚満期契約総量：約628枚、想定元本3,930万ドルこの規模は6月下旬の月次決済（ビットコインとイーサリアム合計で数十億ドル）のごく一部に過ぎません。Glassnodeは、シグナルは直接的な決済影響ではなく、ポジション構造そのも

韓国の不動産税制は、保有税の実効税率が0.15%で、OECD平均の0.33%の半分であることが、土地＋自由研究所のデータで示されている。政府は今月末の税制改正案に不動産税制改革を含める方針で、保有税が低すぎるという批判や、賃貸事業に対する優遇措置が過剰であるという批判に対応する変更が予想される。現在の制度は高い取引税を課しており、規制地域の多住宅所有者は取得税が最大12%、譲渡所得税は地方所得税を含めて82.5%に達する一方、保有税は比較的低く抑えられている。批判派は、住宅供給率が低かった韓国の開発時代に作られたこの構造が、取引を抑制し、不動産資産への課税を不十分にすることで、現在市場を歪めていると主張する。国際比較から、韓国は地方財産税と国家総合不動産税の両方を持つ独自の二重構造を運営しており、ほとんどのOECD諸国が不動産保有に単一の地方税制度を使用しているのとは異なることが明らかになっている。##外国は不動産保有に単一の地方税制度を採用6日の学術資料によると、主要外国の税制の最も顕著な特徴は、保有税を単一の地方税制度として運営していることである。米国は郡などの地方政府を通じて固定

ゴールドマン・サックスは、同社の米国株式戦略責任者ベン・スナイダー氏によると、今後10年間でS&P500が平均年率7%のリターンを達成すると予測している。この予測は、ゴールドマン・サックスが2024年に当時の米国株式首席戦略担当者デビッド・コスティン氏を通じて発表した年率3%のリターン予想を2倍以上に引き上げるものである。コスティン氏は、高い循環調整済み株価収益率（CAPE）に基づき、米国株式に「失われた10年」が訪れる可能性があると警告していた。スナイダー氏は、現在の高い株式バリュエーションが持続できるとの見通しを、企業利益率が13%近辺で維持され、金利が2022年以降の上昇にもかかわらず長期平均を下回っているという期待に起因するとしている。##ゴールドマン・サックス、修正予想の根拠にバリュエーションの持続可能性を挙げるベン・スナイダー氏は、投資家はバリュエーション倍率が必ずしも長期平均に回帰するとは想定すべきではないと述べた。BusinessInsiderは、株式バリュエーションを決定する最も重要な要因は企業利益率と金利であると強調するスナイダー氏のコメントを報じた。ゴールドマン・

ロビン・ブルックス（ブルッキングス研究所上級研究員、元ゴールドマン・サックス外国為替ストラテジスト）は現地時間7月5日、国際石油価格が戦前の水準に戻る中、金融市場が連邦準備制度理事会（FRB）の追加引き締めを過剰に織り込んでいると主張した。ブルックス氏はブログ投稿で、現在の資産価格は過度にタカ派的なシナリオを内包しており、市場は限られた裏付け証拠にもかかわらずFRBにタカ派的なストーリーを押し付けていると述べた。この分析は、ホルムズ海峡経由の石油供給が中東緊張の緩和に伴い急速に正常化し、エネルギー価格が今後数ヶ月でディスインフレ要因として機能する中で行われた。##ホルムズ海峡の輸送正常化で石油供給ショックほぼ解消ブルックス氏は、中東の緊張緩和とホルムズ海峡経由の原油輸送の急速な正常化により、国際石油価格はすでに戦前の水準に戻ったと説明した。「サウジアラビアとアラブ首長国連邦のパイプラインを考慮すると、ペルシャ湾からの石油供給は戦前の水準に近づいている」とブルックス氏は述べた。「この供給ショックはほぼ終わったと見なせる」。分析によれば、石油供給ショックが事実上解消されたことで、エネルギー

欧州連合（EU）は韓国に無関税鉄鋼輸入枠207万3千トンを割り当て、これは前回の258万1千トンから19.7%の減少となる、と韓国鉄鋼協会が1日に発表した声明によると明らかになった。削減にもかかわらず、業界団体は政府当局がEU向け韓国鉄鋼輸出基盤を守ったことに感謝の意を表明した。この枠削減は、EUの広範な貿易再編の中で行われ、無関税鉄鋼輸入総量は3382万トンから1835万トンに減少し、枠を超えた数量に対する関税は25%から50%に引き上げられた。韓国の削減率は他の主要鉄鋼輸出国より著しく低く、スイスは67.5%減、英国は66.6%減、ウクライナは58.9%減となった。この結果は、貿易部長官のヨ・ハング氏が主導した集中的な交渉を反映しており、同氏はブリュッセルを3回訪問し、先月10日の首脳級協議で、韓国の鉄鋼輸出が自動車、バッテリー、家電分野のEU製造業雇用を支えていると強調した。##韓国、主要鉄鋼輸出国の中で最低の枠削減を記録韓国の19.7%の枠削減は、最近のEU合意において主要鉄鋼輸出国の中で最小である。スイスは67.5%減、英国は66.6%減となった。ウクライナの枠は58.9%減

韓国の個人投資家が米国株を取引した結果、SOXL（3倍レバレッジ半導体ETF）の上半期の決済額は464億ドルに達した。これは7月6日に公開された韓国預託院のデータによる。この金額はSOXLの前年通期決済額の97％に相当し、2位のテスラの104億ドルを4.5倍上回る。圧倒的な取引量にもかかわらず、SOXLでは買い決済214億ドル、売り決済250億ドルと約36億ドルの純売りとなり、投資家がこのETFを長期保有ではなく主に短期取引に利用していたことを示している。SOXLの決済・保有比率は6.7倍と、テスラの0.4倍と鲜明な対比をなし、半導体株のボラティリティ上昇の中でレバレッジ商品における短期取引パターンを裏付けている。 SOXLの上半期決済額、464億ドルに到達 SOXL（Direxion Daily Semiconductor Bull 3X）は1月から6月までの買い決済と売り決済を合わせた決済額が464億300万ドルに達したと、韓国預託院が発表した。この額は同ETFの前年通期決済総額477億1400万ドルの97％に相当し、半分の期間で達成された。テスラは決済額103億7700万ドルで2

POSCOHoldingsは、MeritzSecuritiesとHanaSecuritiesの分析によると、第2四半期の営業利益が市場予想を下回る見込みです。MeritzSecuritiesは第2四半期の連結営業利益を6876億ウォンと推定し、HanaSecuritiesは6896億ウォンと予測しました。両数字は最近の市場コンセンサス範囲である7500～7800億ウォンを10%以上下回っています。業績不振の要因は、原料炭価格の上昇により鉄鋼部門の収益性改善が制限されたことと、二次電池材料部門の損失継続にあります。証券各社は、鉄鋼・素材コングロマリットの四半期業績プレビューの一環としてこれらの予測を提供しました。##証券各社、第2四半期営業利益は市場コンセンサスを下回ると予測MeritzSecuritiesのJangJae-hyuk研究員は、POSCOHoldingsの第2四半期営業利益を6876億ウォンと推定。市場コンセンサス7875億ウォンを12.7%下回り、前期比2.7%減となる。HanaSecuritiesのParkSung-bong研究員は第2四半期営業利益を6896億ウォンと

SpaceXは5月7日（現地時間）、米国市場の取引開始前に正式にNasdaq 100指数に組み入れられ、インデックス連動ファンドによる実際の買いは5月6日の取引終了間際に集中するとみられている。この宇宙・人工知能企業は4月12日にNasdaqに上場し、Nasdaqが大型新規公開株に対して「Fast Track rule」を導入し、上場後15営業日で指数に参加できるようにしたことで組み入れ対象となった。Nasdaq 100は、Nasdaqに上場する時価総額上位100社（金融除く）で構成され、Nvidia、Apple、Amazonなどが含まれ、指数に連動する世界の資産は8000億ドルを超える。 SpaceXはNasdaqのFast Track ruleにより対象に SpaceXのNasdaq 100への組み入れは、4月12日のNasdaq上場から1ヶ月も経たないうちに行われる。同社はNasdaqの新たに確立された「Fast Track rule」の対象となり、大型IPOは上場後15営業日で指数に参加できる。Nasdaq 100は、Nasdaq取引所における時価総額上位100社（金融除く）を

Strategy（Nasdaq: MSTR）のエグゼクティブ・チェアマンであるマイケル・セイラー氏は、7月5日にX（旧Twitter）上で、ビットコインの次の採用段階は単なる買い持ち需要ではなく、デジタル資本とクレジット統合によって定義されると主張するエッセイを公開した。 セイラー氏は、ビットコインのプロトコル層の抑制（ゆっくりと動き、壊れないこと）が、機関がBTCを貸借対照表、担保システム、融資市場全体で資本として使用する基盤を築くと書いた。 エッセイはビットコインを、資本、信用、商業を組織できる中立的でグローバルな希少資産として位置づけており、採用は個人投資家を超えて企業、銀行、ファンド、保険会社、年金基金、そしてソブリン（国家）へと拡大している。 セイラー氏、7月5日のエッセイでビットコインをデジタル資本と表現 セイラー氏はビットコインを、常にアップグレードを前提としたテクノロジー企業やソフトウェアプラットフォームから切り離している。 彼の見解では、ビットコインは「速く動いて物を壊す」のではなく、ゆっくりと動き、壊れないことが役割である金融ネットワークである。 セイラー氏はBTC

韓国のKOSPI指数は7月6日、8,200台を回復し、現地時間午前9時08分時点で2.13%上昇の8,260.98となった。主要な企業イベントを前に、サムスン電子とSKハイニクスの急伸がけん引した。サムスン電子は4.68%高の324,000ウォン、SKハイニクスは2.02%高の2,474,000ウォンとなり、投資家心理はサムスン電子の第2四半期仮決算発表とSKハイニクスの今週のナスダックへの米国預託証券（ADR）上場への期待に支えられた。この上昇は、人工知能半導体の供給過剰懸念に起因する最近の市場変動を背景に起きており、アナリストは今週の主要イベントが市場反発のきっかけとなる可能性があると見ている。 サムスン電子とSKハイニクスがKOSPI上昇を牽引 KOSPIは8,186.82で寄り付き、前営業日比98.48ポイント（1.22%）上昇し、その後も上昇を続けて8,200の節目を超えた。個人投資家は5346億ウォンを純買いした一方、外国人と機関投資家はそれぞれ3641億ウォン、1871億ウォンを純売りした（MPDoctorのデータによる）。主要構成銘柄では、サムスン電子が前日終値比14,

バンク・オブ・アメリカは、CNBCによると現地時間5日に発表したレポートで、スポティファイ、ビザ、ウォルマートを第3四半期のトップ株式推奨銘柄として推奨した。この推奨は、S&P500が約15%上昇し、ナスダック総合指数が21.4%上昇して2020年以来最高の四半期リターンを記録した力強い第2四半期の上昇を受けたものだ。BofAはこの市場環境が第3四半期まで続くと予想し、個別銘柄の中でも明確な収益改善と成長モメンタムを持つ企業を強調した。第3四半期のトップ推奨銘柄には、3つの主要推奨銘柄に加えてフォード、IBM、JPモルガンも含まれている。##BofA、Spotifyの目標株価を685ドルに設定、上昇余地は41%バンク・オブ・アメリカは、音楽・ポッドキャスト配信企業スポティファイを第3四半期の推奨銘柄の中で最も上昇余地が大きい銘柄として特定した。BofAは、新サービス、拡大したサブスクリプション層、値上げを通じてスポティファイが収益性とフリーキャッシュフロー（FCF）を改善し続けると予測している。「同社は魅力的な製品ロードマップと財務目標を示しており、現在は実行力が重要な変数となっている

韓国の大手建設会社であるDLE&C、GSE&C、IPARKHyundaiE&Cは、今年と昨年、新たな安全・リスク管理体制を導入した。DLE&Cは3月、最高安全保健責任者（CSO）の下に専任の「安全保健運営チーム」を設置し、安全予算の計画と執行を監督している。GSE&Cは今年、従来の最高安全責任者（CSO）から昇格させる形で、最高安全保健戦略責任者（CSSO）を社内取締役に任命した。一方、IPARKHyundaiE&Cは昨年末、最高リスク責任者（CRO）ポストを新設し、CFOのJoKi-hoon氏に財務リスクと非財務リスクの統合管理を任せた。これらの組織変更は、政府が昨年発表した「包括的労働安全対策」を受けたもので、産業事故に対する罰則強化（事業停止要件の厳格化を含む）が盛り込まれている。建設業界の与信環境は引き続き厳しく、第1四半期の収益改善にもかかわらず、地域プロジェクトの低調や金利上昇が財務圧力を生み出している。##DLE&C、安全保健運営チームを設置DLE&Cは3月、「安全保健運営チーム」を設置し、予算計画から実行に至るまでのすべての安全保健活動を管理している。同チームは最高安全

未来アセット証券は6日、スペースXの新規株式公開（IPO）申し込みが中止されたことに伴い、資金がロックされた個人投資家に対し、年10％の利息を支払う計画を積極的に検討していると発表した。補償額は約14.2億ウォンと見積もられている。申し込みの失敗は、先月5日から10日までの申し込み期間中に、個人プロ投資家向けの5億ドルの割り当てが1～2分で完売したにもかかわらず、主幹事のゴールドマン・サックスが未来アセット証券に割り当て株式を引き渡さなかったために発生した。金融監督院はこの件に関して未来アセット証券の検査を開始しており、規制当局は主幹事との連絡問題やその他の要因が割り当て失敗の原因かどうかを調べている。##未来アセット、資金ロック期間に基づき14.2億ウォンの補償を算出未来アセット証券は、投資家の資金がロックされていた期間の補償を計算するために、年10％の利率を適用している。利息計算方法は、仮想通貨取引所Bybitが類似のケースで示した先例に従っている。個人プロ投資家の預金に基づくと、6月5日に提出された3億ドルは、13日の返金日まで8日間ロックされ、6月8日に提出された2億ドルは5日

韓国政府は6月29日、青瓦台での国家ブリーフィングで、サムスングループが2,655兆ウォン、SKグループが2,100兆ウォンの投資を表明した、4,700兆ウォンの半導体・AIメガプロジェクトを発表した。この発表は、同国の半導体産業をメモリチップ生産からロボティクス、AIデータセンター、先端パッケージングへと多様化させ、サムスン電子とSKハイニックス株への現在の市場集中に対処することを目的としている。アナリストらは、このプロジェクトにより韓国株式市場の投資テーマが建設、電力インフラ、ロボティクス、半導体部品セクターへと拡大すると予想している。##政府、6月29日に4700兆ウォンの半導体メガプロジェクトを発表6月29日に青瓦台で開催された「韓国大跳躍3大メガプロジェクト国家ブリーフィング」で、政府は新規半導体ファブ建設、フィジカルAI、AIデータセンターを中心とした総額4,700兆ウォンの投資計画を明らかにした。サムスングループは2,655兆ウォンを投資し、湖南半導体クラスター、忠清南道の大規模高帯域幅メモリー(HBM)パッケージングファブ、および嶺南のヒューマノイドロボットとスマート製

KOSDAQ株は3日、800台に下落し、昨年10月17日の859.54以来の9カ月ぶりの安値を記録しました。市場は30周年を迎えました。指数は4月27日に1226.18でピークをつけた後、3日の終値は868.41となり、年初来の上昇分を全て消し去りました。サムスン電子とSKハイニックス主導の半導体相場、米イラン停戦不透明感、ウォン安を背景に資金はKOSPIにシフトしました。KOSDAQの信用取引残高は年初の総額の37.1％から2日時点で21.4％に低下し、政府はKOSDAQ上場銘柄のティア制度を導入し、長期にわたって1000ウォン未満で取引される銘柄の上場廃止基準を強化しました。 KOSDAQ指数は4月27日に1229.42の高値をつけた後、9カ月ぶりの安値に 金融投資業界が6日に発表したところによると、KOSDAQ指数は1月26日に1064.41と、約4年ぶりに1000台を突破しました。その2日後の1月28日には1133.52まで上昇し、1100台を超えました。変動を経て、指数は4月27日の取引中に年初来高値1229.42を記録し、同日の終値は1226.18となりました。 その後、相

フランクリン・テンプルトンは、パッシブインデックス投資がもはや機能しないとする韓国株式市場投資戦略コメンタリーを発表した。ストラテジストのクリスティ・タン氏は、市場はインデックス追従ではなく銘柄選択がリターンを決定するものへと移行したと説明した。サムスン電子とSKハイニックスがKOSPIのパフォーマンスを支配する一方、上場企業の3分の2が株価純資産倍率（PBR）1倍未満で取引されており、防衛、造船、原子力、ロボティクスなど割安セクターに機会を生み出している。 フランクリン・テンプルトン、KOSPI構造を半導体主導のラリーと診断 フランクリン・テンプルトンは、現在のKOSPI上昇は幅広い市場の強さではなく半導体メガキャップ株が主導する限定的なラリーであると評価した。同資産運用会社は、サムスン電子とSKハイニックスがKOSPIの時価総額の半分以上を占めており、インデックスの上昇は市場全体の健全性を反映していないと指摘した。 クリスティ・タン氏は、韓国株は依然としてアジアで最も魅力的な市場の一つだが、市場はパッシブインデックス追従ではなく銘柄選択能力がパフォーマンスを決定するものへと変貌して

李在明大統領は6月6日午前10時、青瓦台で官民合同会議を主宰し、韓国「三大メガプロジェクト」のフォローアップ措置を検討する予定である。会議では、5月29日に開催された「韓国大躍進に関する国家報告」で発表された半導体やAIデータセンターへの大規模投資、およびその後の西南部、中部、東南部地域の先端産業発展ビジョン報告書の実施計画について議論する。参加者には青瓦台スタッフ、7人の政府閣僚、サムスン電子とSKハイニックスの経営陣が含まれており、半導体クラスター開発における官民連携を調整する。 政府・企業代表が合同会議に出席 李大統領には、姜薫植青瓦台首席秘書官、金容範政策室長、魏聖洛国家安保室長が同行する。政府側参加者には、副首相兼企画財政部長官の具潤哲、産業部長官の金正官、国土部長官の金潤徳、気候・エネルギー環境部長官の金星煥、教育部長官の崔教鎮、予算部長官の朴洪根、国防部長官の安圭伯が含まれる。企業代表として、サムスン電子の金容官社長とSKハイニックスの郭魯正CEOが参加する。 閣僚らが半導体クラスター実施計画を発表 産業部長官の金正官氏は「半導体クラスター促進計画」を発表し、国土部長官の

Netflix（NASDAQ：NFLX）は世界最大の動画配信サービス（OTT）であり、モトリーフールによると、現地時間16日の決算発表を前に注視すべき重要要素の分析に直面している。同投資分析プラットフォームは、広告事業の成長、ライブスポーツコンテンツ戦略、利益率の軌道を中心に3つの買いシグナルを特定した。Netflixの広告付きサブスクリプション層は主要な収益源として浮上しており、Yahoo Financeが6日に引用したデータによると、月間アクティブ視聴者数は2025年末の1億9000万人から2026年には2億5000万人に達する見込みである。 Netflixの広告付き層、2026年に2億5000万人の視聴者予測に到達 モトリーフールは、Netflixの広告付き料金形態の初期ローンチには懐疑的な見方があったものの、センチメントは変化したと指摘した。同プラットフォームの広告付き有料サブスクリプションサービスは、2026年までに世界で月間アクティブ視聴者数2億5000万人に達し、2025年末の1億9000万人から成長する見込みである。広告収入は2025年の15億ドルから2026年には30

Kiwoom Asset Managementは6日、7日に韓国取引所に「KIWOOM US Space Tech TOP2 Bond Hybrid 50 ETF」を上場すると発表しました。 このETFはSpaceXとRocket Labにそれぞれ25%を配分し、残りの50%を韓国の短期国債および通貨安定債券に投資します。 債券ハイブリッド構造により、退職年金口座に100%組み入れることが可能で、リスク資産限度の70%に達した投資家は、残りの30%をこのETFに配分することで、実質的な株式エクスポージャーを最大85%まで拡大できます。 ETFはSpaceXとRocket Labにそれぞれ25%を配分 この商品は米国の宇宙産業を代表するSpaceXに25%、Rocket Labに25%を投資します。 SpaceXは再利用可能なロケットとStarlinkに基づき、衛星通信事業を拡大しています。 Rocket Labは衛星通信会社イリジウムの買収を発表し、事業範囲を打ち上げロケットから衛星サービスに拡大しました。 債券部分が短期国債によりボラティリティを低減 このETFは総資産の50%を韓国

Far East Consortium (00035)は、油麻地の学生寮をJD.com (09618)の子会社であるJD Fabulousに7億5000万香港ドルで売却すると発表した。この物件は旧シルカ・シービュー・ホテルで、現在客室を学生寮ユニットに改装中であり、完全な改装は今年下半期に完了する見込みである。この取引により、Far East Consortiumは資産価値の上昇を実現し、JD.comとの戦略的関係を構築し、香港での学生宿泊プロジェクトにおける将来の協力の可能性を探ることができる。 Far East Consortium、不動産売却で4億2300万香港ドルの利益を計上 Far East Consortiumは、取引完了時にグループが約4億2300万香港ドルの利益を計上すると見積もっている。約6億3000万香港ドルの銀行ローンを返済した後、残りの約1億600万香港ドルはグループの一般運転資金に充当される。 Far East Consortium、売却後も3年間の管理契約を維持 完了時に締結される管理契約に基づき、管理者（Far East Consortiumの間接完全子会