อัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนญี่ปุ่นต่อดอลลาร์สหรัฐ วันที่ 30 เมษายน ระหว่างวันเกิดดีดกลับรายวันอย่างน่าทึ่ง ในช่วงบ่าย รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังญี่ปุ่น Satsuki Katayama ออกคำเตือนที่รุนแรงที่สุดเท่าที่เคยมีมา ระบุว่า “เวลาที่จะต้องดำเนินมาตรการเด็ดขาดกำลังใกล้เข้ามา” ขณะที่เจ้าหน้าที่การคลัง Atsushi Mimura กล่าวด้วยว่า “นี่คือคำเตือนในการถอยครั้งสุดท้ายของเราให้กับตลาด” นักข่าวการเงินอาวุโส Tatsuo Goto สังเกตว่า USDJPY เริ่มดีดขึ้นอย่างรวดเร็วตั้งแต่ราว 19:00 น. ของเวลาโตเกียว (ประมาณช่วงเย็น) โดยเด้งจากช่วงกลาง 160 ในช่วงเที่ยงครึ่งจนขึ้นสู่ช่วงกลาง 155 การพุ่งขึ้นของเงินเยนราว 5 เยนในวันเดียวถือว่าหายากมากในประวัติศาสตร์
เหตุการณ์ระหว่างวัน: USDJPY ดีดกลับอย่างรวดเร็วจาก 160.47 สู่ 155 ครึ่ง ขึ้นแรงราว 5 เยนในวันเดียว
ในช่วงเอเชียของวันที่ 4/30 อัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนต่อดอลลาร์สหรัฐเคยอ่อนลงแตะ 160.47 สร้างระดับอ่อนที่สุดใหม่ตั้งแต่เดือน 7 ปี 2024 ในช่วงบ่าย Katayama ให้สัมภาษณ์สื่อว่า “เวลาที่จะต้องดำเนินมาตรการเด็ดขาดกำลังใกล้เข้ามา” จากนั้น Mimura ก็เสริมคำเตือนทันทีว่า “นี่คือคำเตือนในการถอยครั้งสุดท้ายของเราให้กับตลาด” และเปิดเผยว่า “เป็นผลจากการประสานงานกับสหรัฐฯ ภายหลังข้อตกลงอัตราแลกเปลี่ยนสหรัฐ-ญี่ปุ่นเมื่อเดือน 9 ปีที่แล้ว” พอจบคำพูด USDJPY ดีดกลับอย่างรวดเร็วภายในราว 1 ชั่วโมง จากช่วงกลาง 160 สู่ช่วงกลาง 155 โดยความผันผวนรายวันใกล้เคียงราว 5 เยน
เมื่อเทียบกับช่วงเวลาการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ BoJ เมื่อวันที่ 4/27 ขณะนั้น USDJPY ยังอยู่ในโซนแนวต้านแถว 159.5 และตลาดยังรอดูความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือน 6 อย่างไรก็ตาม ในเวลาเพียง 3 วัน อัตราแลกเปลี่ยนไต่จาก 159.5 ไล่มาใกล้ 160.47 แล้วถูกคำเตือนแบบปากเปล่าจากทางการดีดกลับลงสู่ 155 ครึ่ง สะท้อนให้เห็นว่าพลังสองด้านกำลังปะทะกันโดยตรง—แรงกดดันเชิงโครงสร้างจากสงครามอิหร่านที่ดันราคาน้ำมันและดอลลาร์เพื่อการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง และเพดานความอดทนเชิงการเมืองของหน่วยงานการเงินญี่ปุ่นต่อการอ่อนค่าของเงินเยนอย่างรวดเร็ว
ถ้อยคำของ Katayama “มาตรการเด็ดขาด” และของ Mimura “คำเตือนในการถอยครั้งสุดท้าย”: ภาษาการแทรกแซงของญี่ปุ่นเข้าสู่ระดับคำเตือนสูงสุด
คำว่า “มาตรการเด็ดขาด” (断固たる措置) ที่ Katayama ใช้ เป็นถ้อยคำทางการที่มีความหมายเชิงเทคนิคสูงในบริบทการคลังญี่ปุ่น ในอดีตถือเป็นคำเตือนด้วยวาจาระดับสุดท้ายก่อนการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนอย่างเป็นรูปธรรม ก่อนการแทรกแซงแบบซื้อเงินเยนขนาดใหญ่ของญี่ปุ่นที่เกิดขึ้นสองครั้ง—ครั้งแรกในเดือน 9 ปี 2022 และครั้งที่สองในเดือน 4 ปี 2024—กระทรวงการคลังก็เคยใช้สำนวนลักษณะใกล้เคียงกันด้วย ขณะที่ “คำเตือนในการถอยครั้งสุดท้าย” ของ Mimura เป็นถ้อยคำที่ตรงไปตรงมากับตลาดมากกว่า ตั้งใจจะบอกให้ชัดเจนถึงพวกที่ถือสถานะเก็งกำไรว่า “โปรดปิดสถานะด้วยตัวเองทันที หากยังไม่ออกจากตลาดจะต้องรับความเสี่ยงที่ถูกเงินทุนทางการเจาะทะลวง”
จากคำพูดของ Mimura ในวันนั้น ฝ่ายญี่ปุ่นไม่ได้ดำเนินการเพียงลำพัง แต่ “ดำเนินการประสานงานระหว่างประเทศโดยอิงกับข้อตกลงอัตราแลกเปลี่ยนเดือน 9 ปี 2025 กับฝ่ายสหรัฐฯ” หากข้อเท็จจริงนี้เป็นจริง แพลตฟอร์มการประสานงานพหุภาคีภายใต้กรอบ G7 ย่อมหมายความว่า การแทรกแซงครั้งถัดไปจะไม่ใช่แค่การซื้อเงินเยนแบบฝ่ายเดียวของธนาคารกลางญี่ปุ่น/กระทรวงการคลัง แต่สหรัฐฯ อาจมีการ “ซิงก์” อย่างน้อยในเชิงถ้อยคำผ่านกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ซึ่งจะยกระดับความคาดหวังของตลาดต่อประสิทธิผลของมาตรการ ณ ตอนนี้ ตลาดได้เข้ามาแทนที่การปิดสถานะขา Short ของฝ่ายเก็งกำไรบางส่วนด้วยการปิดขนาดใหญ่แล้ว ซึ่งน่าจะเป็นแรงหลักของการดีดกลับครั้งนี้ที่ราว 5 เยนในวันเดียว
ทำไมคำเตือนครั้งนี้จึงถูกมองว่าใกล้เคียงการแทรกแซงจริง? การเทียบประวัติศาสตร์และจุดที่ต้องจับตาต่อไป
โดยทั่วไป นักวิเคราะห์มองว่า USDJPY ในช่วง 158–160 คือ “โซนกระสุนจริง” สำหรับการแทรกแซงของกระทรวงการคลัง อย่างไรก็ตาม คำเตือนครั้งนี้เกิดขึ้นเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเพิ่งแตะ 160.47 ซึ่งเป็นระดับอ่อนที่สุดใหม่ตั้งแต่เดือน 7 ปี 2024 และเข้าสู่เกณฑ์การแทรกแซงในประวัติศาสตร์ไปแล้ว เมื่อเทียบกับการวิจัยช่วงต้นเดือน 4 ของ ING และ MUFG: ING คาดว่า 155-160 จะเป็นช่วงแกว่งตัว ส่วนด้านบนจะถูกจำกัดเพดานจากความไม่สบายใจของทางการ ส่วน MUFG เชื่อว่าการขึ้นดอกเบี้ยของ BoJ ที่เลื่อนออกไปจะเพิ่มโอกาสของถ้อยคำทางการที่แข็งแกร่งขึ้นและการสนับสนุนด้วยการซื้อเงินเยนโดยตรง เมื่อถ้อยคำทางการมาถึงตามคาด ตลาดก็รีเทสต์ลงไปที่ 155 ครึ่งทันที ซึ่งสอดคล้องกับสคริปต์ที่ ING/MUFG วางไว้
จุดที่ต้องจับตาต่อไป: (1) หาก USDJPY กลับไปทดสอบช่วง 158-160 อีกครั้ง กระทรวงการคลังจะใช้ “กระสุนจริง” ซื้อเงินเยนหรือไม่ (2) ที่ประชุม BoJ เดือน 6 จะออกแนวโน้มนโยบายแบบเข้มขึ้นหรือไม่ และจะใช้การขึ้นดอกเบี้ยเพื่อขจัดแรงกดดันจากส่วนต่างดอกเบี้ยญี่ปุ่น-สหรัฐฯ (3) มีคำแถลงร่วมอย่างเป็นทางการกับกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เพื่อทำให้กรอบ G7 กลายเป็นรูปธรรมจริงหรือไม่ สำหรับเศรษฐกิจญี่ปุ่น ในขณะที่รัฐบาลของ Hayao Abe/市早苗 (HAYAO SANAe) ยังต้องรับมือกับความเสี่ยงด้านอุปทานน้ำมันช่องแคบโฮร์มุซและผลกระทบจากสงครามอิหร่าน การทำให้เงินเยนที่อ่อนค่าลงกระตุ้นเงินเฟ้อที่นำเข้าทันที ทำให้สนามรบทั้งด้านการทูตและการเงินของญี่ปุ่นผูกติดกันอย่างแน่นแฟ้นแล้ว
บทความนี้ 日圓 1 日暴升近 5 圓至 155：片山皋月警告即将「斷然介入」 ปรากฏเร็วที่สุดในลิงก์ข่าว ABMedia
