ราคาหุ้น Nvidia อยู่ที่ $224.36 โดยอยู่ต่ำกว่าสถิติสูงสุดล่าสุดใกล้ $236 และยังคงเป็นหนึ่งในเส้นทางการเติบโตระยะหลายปีที่แข็งแกร่งที่สุดในตลาดหุ้น หลังจากที่เปลี่ยนบทบาทจากผู้ผลิตการ์ดจอสำหรับเกม มาเป็นแกนหลักของโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ทั่วโลก ขณะนี้ Nvidia มีมูลค่าตลาดมากกว่า $5 ล้านล้านดอลลาร์ และสร้างรายได้ต่อปีเกิน $215 พันล้านดอลลาร์
ประเด็นถกเถียงหลักในการคาดการณ์ราคา Nvidia คือ วัฏจักรโครงสร้างพื้นฐานของ AI ยังคงอยู่ในระยะเริ่มต้น หรือราคาปัจจุบันได้สะท้อนความคาดหวังเชิงบวกสูงสุดไปแล้ว
การเติบโตของกำไรยังคงโดดเด่นอย่างยิ่ง
ผลประกอบการไตรมาสล่าสุดของ Nvidia ย้ำถึงความแข็งแรงของเครื่องยนต์การเติบโต รายได้ทำได้ $81.6 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 85% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่กำไรต่อหุ้นพุ่ง 140% สู่ $1.87 รายได้จากศูนย์ข้อมูลคิดเป็นมากกว่า 90% ของยอดขายทั้งหมด ซึ่งยืนยันว่าความต้องการชิปเร่งความเร็วสำหรับ AI ยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของผลการดำเนินงาน
ADVERTISEMENTบริษัทคาดการณ์รายได้ $91 พันล้านดอลลาร์ สำหรับไตรมาสถัดไป ซึ่งบ่งชี้ถึงการขยายตัวอีกครั้งใกล้เคียงระดับ 95% เมื่อเทียบรายปี อัตรากำไรขั้นต้นคาดอยู่ราว 75% สะท้อนอำนาจการตั้งราคาและเลเวอเรจในการดำเนินงานที่สำคัญ
อัตราการเติบโตเหล่านี้สูงกว่าภาพรวมของ S&P 500 อย่างมีนัยสำคัญ โดยการคาดการณ์การเติบโตของกำไรอยู่ใกล้ระดับเลขสองหลักหลักเดียวต่ำ นักวิเคราะห์ปัจจุบันคาดการณ์กำไรประจำปีที่ $8.94 ต่อหุ้น คิดเป็นการเติบโตเกือบ 87% เมื่อเทียบรายปี เมื่อ Nvidia ซื้อขายราว 24 เท่าของกำไรคาดล่วงหน้า หุ้นจึงมีพรีเมียมเพียงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดัชนีภาพรวม แม้จะเติบโตได้หลายเท่าตัว
โมเดลการประเมินมูลค่าที่มองบวกบางส่วนชี้ว่า หาก Nvidia ซื้อขายที่ 44 เท่าของกำไร ขณะยังทำได้ $8.94 ต่อหุ้น หุ้นอาจเข้าใกล้ $393 ภายใน 12 เดือน กรอบคิดดังกล่าวเป็นพื้นฐานของสถานการณ์คาดการณ์ราคา Nvidia แบบที่ถูกเผยแพร่อย่างกว้างขวางสู่ระดับ $400
ADVERTISEMENT## ความแข็งแกร่งของงบดุลช่วยเสริมข้อเสนอฝั่งขาขึ้น
แม้การถกเถียงเกี่ยวกับการคาดการณ์ราคา Nvidia จะมุ่งเน้นอัตราการเติบโตและตัวคูณมูลค่าเป็นหลัก แต่ความแข็งแกร่งของงบดุลมักถูกมองข้ามไป
ขณะนี้ตลาดกำหนดความเสี่ยงด้านเครดิตของ Nvidia ในระดับที่เทียบเคียงกับหนี้สินของรัฐบาล Nvidia มีสัญญาแลกเปลี่ยนเครดิตผิดนัด (CDS) ระยะ 5 ปี ซื้อขายอยู่ใกล้ 38 basis points ซึ่งต่ำเล็กน้อยกว่าค่า CDS ของรัฐบาลสหรัฐที่ราว 40 basis points ในเชิงปฏิบัติ นักลงทุนมองว่า Nvidia มีโอกาสผิดนัดชำระภาระผูกพัน “น้อยกว่าเล็กน้อย” เมื่อเทียบกับรัฐบาลสหรัฐ
มุมมองนี้สะท้อนถึงความทนทานทางการเงินที่โดดเด่น ในปีงบการเงิน 2026 Nvidia มีหนี้รวมราว 8.5 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับเงินสดประมาณ 10.6 พันล้านดอลลาร์ บริษัทสร้างกระแสเงินสดอิสระเกือบ 100 พันล้านดอลลาร์ ในช่วงเวลาเดียวกัน ทำให้ติดอันดับหนึ่งในงบดุลที่แข็งแกร่งที่สุดในโลก
แม้ภายใต้สมมติฐานภาวะกดดันอย่างรุนแรง บริษัทก็ยังมีความทนทานทางการเงิน หากกำไรของ Nvidia ลดลง 90% ก็ยังคงอยู่ในกลุ่ม 100 บริษัทที่ทำกำไรสูงสุดในโลก
โปรไฟล์เครดิตเชิงบวกนี้ช่วยลดความเสี่ยงด้านขาลงอย่างมีนัยสำคัญในทุกสถานการณ์การคาดการณ์ราคา Nvidia นักลงทุนไม่ได้จ่ายเพียงเพื่อการเติบโตเท่านั้น แต่ยังจ่ายเพื่อความทนทาน สภาพคล่อง และความสำคัญเชิงระบบภายในโครงสร้างพื้นฐานของ AI ระดับโลก
ความโดดเด่นของ AI และเส้นทางการเติบโตใหม่
ตำแหน่งที่โดดเด่นของ Nvidia ในชิปเร่งความเร็วสำหรับ AI ยังคงอยู่ โดยมีการประเมินว่าบริษัทครองส่วนแบ่งตลาดราว 80% ถึง 90% ระบบซอฟต์แวร์ CUDA ยังคงทำหน้าที่เป็น “คูเมือง” เชิงการแข่งขัน ทำให้ฮาร์ดแวร์ของ Nvidia ถูกฝังลึกลงในเวิร์กโฟลว์การพัฒนา AI
ADVERTISEMENTนอกเหนือจาก GPU บริษัทกำลังขยายไปสู่ตลาดใกล้เคียง สถาปัตยกรรม CPU เซิร์ฟเวอร์รุ่นใหม่อย่าง Vera คาดว่าจะสร้างรายได้ราว $20 พันล้านดอลลาร์ ภายในปีนี้เพียงปีเดียว โดยมุ่งเป้าไปที่ตลาด CPU สำหรับเซิร์ฟเวอร์ที่มีมูลค่าใกล้ $26 พันล้านดอลลาร์ ในปี 2025 นอกจากนี้ Nvidia ยังเข้าสู่กลุ่ม AI แบบ “กายภาพ” ที่กำลังเติบโต โดยนำระบบ AI ไปผสานกับหุ่นยนต์ ยานยนต์ไร้คนขับ และระบบอัตโนมัติในอุตสาหกรรม รายได้จาก AI แบบกายภาพเกิน $9 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 4 ไตรมาสที่ผ่านมา ซึ่งบ่งชี้ถึงการกระจายความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญ
ในระยะยาว นักวิเคราะห์บางส่วนประเมินว่างบประมาณสำหรับโครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูล AI ที่ใช้ได้จริง (total addressable) อาจเกิน $1 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปี ก่อนสิ้นทศวรรษ ในกรณีนั้น ขนาดปัจจุบันของ Nvidia อาจเป็นเพียง “ขั้นกลาง” มากกว่าจะถึงจุดสูงสุดระยะสุดท้าย
CoinCodex การคาดการณ์ราคา Nvidia
การคาดการณ์ราคา Nvidia จากข้อมูลของ CoinCodex ชี้ว่ามีความผันผวนระดับปานกลางช่วงกลางปี 2026 ก่อนที่จะมีการเคลื่อนไหวที่แข็งแกร่งขึ้นในช่วงปลายปี ขณะที่ NVDA ปัจจุบันซื้อขายที่ $224.36 การคาดการณ์บ่งชี้ว่าหุ้นอาจ “รวมหรือแกว่งตัว” ในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า มากกว่าที่จะปรับขึ้นแบบเส้นตรง
สำหรับเดือนมิถุนายน 2026 ราคากเฉลี่ยที่คาดการณ์อยู่ที่ $215.21 ซึ่งสะท้อนผลการดำเนินงานที่ค่อนข้างทรงตัวใกล้ระดับปัจจุบัน เดือนกรกฎาคมและสิงหาคมมีการคาดการณ์ที่อ่อนลง โดยมีราคากเฉลี่ยที่ $197.94 และ $202.93 ตามลำดับ สะท้อนแรงกดดันช่วงกลางปีที่อาจอยู่ราว 4% ถึง 8% ต่ำกว่าระดับปัจจุบัน
แรงส่งเริ่มทรงตัวในเดือนกันยายน โดยราคากเฉลี่ยที่คาดการณ์เพิ่มขึ้นเป็น $204.95 การคาดการณ์เดือนตุลาคมและพฤศจิกายนกลับมาอยู่เหนือ $219 และ $222 ตามลำดับ สื่อถึงการฟื้นตัวจากแรงย่อตัวช่วงกลางปีใด ๆ
การเปลี่ยนแปลงที่เด่นชัดที่สุดปรากฏในเดือนธันวาคม 2026 โดยราคากเฉลี่ยที่คาดการณ์เพิ่มขึ้นเป็น $240.37 และมีเป้าหมายสูงสุดที่ $268.14 นี่หมายถึงศักยภาพขาขึ้นราว 20% จากระดับปัจจุบัน หากแรงเร่งในช่วงปลายปีเกิดขึ้นจริง
โดยรวม เส้นทางการคาดการณ์ราคา Nvidia นี้บ่งชี้ว่าจะมีการ “รวมหรือแกว่งตัว” ในช่วงกลางปี 2026 ก่อนจะกลับมามีแรงส่งเชิงบวกอีกครั้งในไตรมาสสุดท้าย โมเดลไม่ได้คาดว่าจะเกิดการพุ่งทะลุแบบฉับพลันสู่ระดับ $400 ภายใน 12 เดือนข้างหน้า แต่สนับสนุนโครงสร้างการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งอาจแข็งแรงขึ้นหากการเติบโตของกำไรยังสูงกว่าความคาดหวังต่อไป
