SnapshotLaborer

SpaceX đang thúc đẩy IPO, mục tiêu niêm yết trên NASDAQ vào ngày 12 tháng 6, huy động vốn lên tới 80 tỷ USD hoặc hơn nữa, có thể phá vỡ kỷ lục IPO toàn cầu. Số tiền huy động sẽ được sử dụng cho các đợt phóng lớn của Starship và mạng lưới trung tâm dữ liệu quỹ đạo gần Trái Đất. Bản cáo bạch sẽ tiết lộ các hoạt động kinh doanh cùng với thông tin về xAI mới được đưa vào, và thực hiện chia tách cổ phiếu 5:1 để giảm giá cổ phiếu. Elon Musk cho biết ông không bán cổ phiếu SpaceX.

Mỹ Ngân hàng Merrill dự đoán trong mười năm tới sẽ xuất hiện hai giai đoạn vĩ mô: từ 2025-2030, chi tiêu vốn và hoạt động tài chính thúc đẩy bởi AI sẽ duy trì áp lực lạm phát, từ 2031-2035, sự tăng năng suất do AI mang lại có thể gây ra giảm phát sâu. Các trọng tâm đầu tư là: rút ngắn kỳ hạn, tăng lợi suất chênh lệch, ưu tiên trái phiếu đô thị, trái phiếu đầu tư, sản phẩm lãi suất thả nổi và cổ phiếu; đồng thời cảnh báo các rủi ro như tái cấu trúc kỹ năng, chi phí xã hội.

HHLR Advisors thuộc tập đoàn Gao Ling công bố danh mục cổ phiếu Mỹ quý 1 năm 2026: 38 mã, cổ phiếu Trung Quốc vẫn là trung tâm, top 5 cổ phiếu nắm giữ là Pinduoduo, Alibaba, BeiGene, Futu Holdings, Legend Biotech. Trong quý, tăng mua cổ phiếu bán dẫn/ truyền thông quang học, bổ sung Weir Technologies, NVIDIA, Intel, Coherent, Corning, Lumentum, và tăng cường đầu tư vào các cổ phiếu tiêu dùng lớn như Dingdong Maicai và Vipshop. Ngành công nghiệp nhìn chung lạc quan về nhu cầu hạ tầng AI tăng trưởng, các cơ hội liên quan đáng chú ý.

Lìkǎo doanh số bán hàng quý I tăng 25% so với cùng kỳ, doanh thu tăng nhẹ 8%, tỷ lệ lợi nhuận gộp giảm xuống còn 9.4% do ảnh hưởng của mùa vụ và cấu trúc mẫu xe. Công ty kiên trì mục tiêu lợi nhuận ròng 5 tỷ, nửa cuối năm có thể phục hồi và mở rộng ra thị trường quốc tế: Tháng 4 bàn giao 71.000 xe, năng lực sản xuất A10/D19 đang tăng tốc, dự kiến hướng dẫn doanh số 240.000-250.000 xe trong quý II. Sẽ ra mắt thương hiệu thứ hai để tiến vào phân khúc cao cấp, cung cấp linh kiện tự chủ ra thị trường quốc tế, đồng thời hợp tác với Hongqi, Opel và các đối tác khác. Tỷ lệ xuất khẩu ra thị trường quốc tế chiếm 37,1%, thị trường châu Âu tăng nhanh, mục tiêu xuất khẩu ra nước ngoài trong năm vượt quá 150.000 xe.

Những người kỳ cựu trong lĩnh vực hàng hóa cảnh báo rằng, thị trường tài chính hiện tại đang bị lệch lạc nghiêm trọng so với thị trường hàng hóa thực tế, sự tự mãn cực độ của các nhà đầu tư Mỹ như những “trẻ em trên bãi biển” không nhìn thấy hiểm họa từ xa, và giới hạn cuối cùng của đầu tư AI trị giá hàng nghìn tỷ đô la sẽ là nguồn năng lượng hóa thạch đang dần rơi vào tình trạng thiếu hụt thực chất.
Ngày 8 tháng 5, Giám đốc Nghiên cứu của Energy Aspects (EA), Amrita Sen, cùng với một “lão làng” trong lĩnh vực hàng hóa của Wall Street, cựu Giám đốc Nghiên cứu Hàng hóa của Goldman Sachs, hiện là đồng Chủ tịch của Abaxx Exchange, Jeff

Morgan Stanley và các tổ chức khác chỉ ra rằng, thị trường chứng khoán Nhật Bản đang tập trung cao vào các lĩnh vực AI và bán dẫn, cấu trúc yếu tố rất giống với bong bóng internet năm 1999; định giá chỉ số chưa quá nóng, nhưng định giá các cổ phiếu liên quan đến AI đang mở rộng, rủi ro bong bóng tăng lên. Đề xuất tham gia theo xu hướng đồng thời cảnh báo về khả năng đảo chiều, sáu tháng tới được xem là khoảng thời gian quan trọng.

Thị trường chứng khoán Mỹ tập trung cao độ dưới tác động của AI, chỉ số S&P 500 liên tục lập đỉnh mới trong tháng qua, nhưng độ rộng của thị trường đã giảm xuống mức thấp nhất trong vài thập kỷ gần đây, chủ yếu do các cổ phiếu công nghệ và AI thúc đẩy tăng trưởng, các cổ phiếu trọng số như Nvidia đã đóng vai trò đáng kể trong việc kéo chỉ số lên cao. Goldman Sachs cảnh báo rằng yếu tố động lượng có thể sẽ giảm trong trung hạn sau khi mạnh trong ngắn hạn, và khi ở mức cao, lợi nhuận thường yếu hơn, mục tiêu trong năm khoảng 7600 điểm. Triển vọng lợi nhuận đã được điều chỉnh tăng, nhưng sự phân hóa giữa các ngành rõ rệt. Các chiến lược phòng hộ bao gồm giữ các cổ phiếu có động lượng thấp để đối phó rủi ro và xây dựng danh mục không nhạy cảm với AI để đạt được phân tán rủi ro tốt hơn.

Thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản lại xuất hiện cơn bão, nhưng tính chất đã nâng cấp: yếu tố nước ngoài chi phối việc bán tháo, và lợi suất trái phiếu Nhật kỳ hạn 10 năm là động lực chính. BEI 10 năm tăng lên 2.15%, kỳ vọng lạm phát tăng cao, thị trường lo ngại Ngân hàng Trung ương Nhật Bản khó giữ lạm phát ổn định ở mục tiêu 2%. Giá dầu tăng, kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang giảm, cộng hưởng với áp lực rút vốn ra khỏi trái phiếu Nhật Bản; lo ngại mở rộng tài chính và Ngân hàng trung ương “đi chậm hơn so với đường cong” cùng tồn tại. Nomura cho biết lần này không phải là hoảng loạn, cần chú ý đến sự tương tác giữa yếu tố nước ngoài, chính sách tài chính và chính sách của ngân hàng trung ương.

Mùa hè năm nay, thị trường có thể giao dịch không chỉ là “thời tiết trở nên nóng hơn” mà còn là một El Niño như thế nào phân phối lại lượng mưa toàn cầu, thu hẹp nguồn cung nông sản, làm gián đoạn sản xuất mỏ, nâng cao chi phí điện năng và phân bón. Điều đáng chú ý nhất không phải là nhiệt độ trung bình, mà là các kịch bản cực đoan: nếu cường độ gần bằng năm 2015-16, tác động sẽ từ các cánh đồng lan rộng đến nguyên liệu thực phẩm, quặng đồng, nhôm điện phân ở Vân Nam, than và điện ở châu Á, và lạm phát ở Ấn Độ.
Theo tin từ bàn giao dịch theo xu hướng, trong nghiên cứu đa tài sản của Barclays ngày 15 tháng 5, Craig Rye và các người khác đưa ra nhận định cốt lõi là: “Dự báo khí hậu ngày càng hướng tới việc xuất hiện một El Niño đáng kể vào khoảng giữa mùa hè năm 2026; kịch bản chuẩn vẫn là một sự kiện trung bình đến mạnh, có thể so sánh với năm 2023-24, nhưng các kịch bản cực đoan nổi bật hơn nhiều, một số đường đi còn gợi ý khả năng xảy ra một sự kiện ‘siêu’ có thể so sánh với năm 2015-16.”
Trong khung cảnh này, các điểm áp lực trực tiếp nhất bao gồm

Nomura cho rằng suy luận AI sẽ làm nhu cầu bộ nhớ đệm KV tăng vọt hàng nghìn lần trong vòng năm năm tới, trong khi tốc độ cung cấp chỉ tăng 5–6 lần, tạo ra khoảng trống cấu trúc và tăng độ chắc chắn về lợi nhuận của LTA. Do đó, đã nâng mục tiêu giá của Samsung và SK Hynix lên lần lượt 590.000 won và 4 triệu won, đều duy trì mức mua vào. Dự kiến lợi nhuận sẽ tăng mạnh từ 2026–28, lợi nhuận từ bộ nhớ cao cấp như HBM sẽ tăng, mối lo ngại về LTA sẽ giảm bớt.

Theo báo cáo của Mỹ và CCTV, Bộ Quốc phòng đang chuẩn bị cho việc khôi phục các hoạt động quân sự chống Iran, dự kiến sẽ bắt đầu lại vào tuần tới. Các cuộc đàm phán rơi vào bế tắc, Trump tuyên bố rằng đề xuất chấm dứt chiến tranh của Iran là "không thể chấp nhận được", chưa quyết định bước tiếp theo. Nếu hành động, các lựa chọn bao gồm tăng cường các cuộc oanh tạc quân sự/infrastructure của Iran hoặc cử đặc nhiệm đổ bộ để lấy mẫu hạt nhân, rủi ro cực kỳ lớn. Sau khi ngừng bắn từ đầu tháng 4, quân Mỹ đã tái cung cấp đạn dược cho các tàu chiến và máy bay trong khu vực, hàng trăm đặc nhiệm đã đến Trung Đông vào tháng 3.

Vừa mới rồi, vào sáng thứ Bảy, giới công nghệ lại rộ lên tin tức chấn động.
OpenAI chính thức thông báo mà không báo trước về lần tái cơ cấu tổ chức lớn nhất, dữ dội nhất trong lịch sử công ty trước kỳ IPO.
Ba dòng sản phẩm cốt lõi của ChatGPT, Codex và hệ sinh thái nhà phát triển — API, đều bị xé nhỏ, hợp nhất tại chỗ thành một tổ chức sản phẩm thống nhất!
Điều khiến người ta càng kinh ngạc hơn là, người đồng sáng lập kiêm chủ tịch của OpenAI, từng ẩn mình sau màn, người từng từ chức trong tức giận vì bị cách chức do Ultraman, vị chiến thần công nghệ Greg

AI đang chuyển từ câu chuyện thị trường vốn sang tác động thực tiễn trên thị trường việc làm. Dữ liệu mới nhất cho thấy, trong các đợt sa thải gần đây, 26% nguyên nhân là do AI, chiếm tỷ lệ tích lũy 16% (so với cùng kỳ năm ngoái là không, năm 2025 dự kiến chỉ đạt 5%), cho thấy việc AI thay thế lực lượng lao động đang trở thành hiện thực. Ngoài ra, 42% doanh nghiệp dự đoán AI sẽ giảm tuyển dụng, sự giảm mong muốn tuyển dụng và dữ liệu sa thải xác nhận lẫn nhau. Định giá cổ phiếu AI do kỳ vọng cao, nhưng cũng đi kèm với lo ngại về rủi ro trong ngành điện toán đám mây, bán dẫn và tốc độ tăng trưởng chậm lại của các ngành công nghiệp dựa vào lao động chân tay, khiến thị trường lao động và triển vọng việc làm vĩ mô đối mặt với những bất định mới.

Giá dầu tăng vọt đã làm gia tăng lo ngại về việc lạm phát quay trở lại buộc các ngân hàng trung ương phải tăng lãi suất, thị trường trái phiếu toàn cầu bị bán tháo, lợi suất trái phiếu dài hạn tăng vọt, thị trường chứng khoán Mỹ và châu Âu giảm điểm. Cuộc đối đầu bế tắc giữa Mỹ và Iran về vấn đề đi qua eo biển Hormuz vẫn chưa có bước đột phá, giá dầu thô tăng nhanh, kỳ vọng tăng lãi suất của ngân hàng trung ương gia tăng, đồng USD duy trì đà tăng trong tuần này, vàng và bạc giảm mạnh. Các kim loại công nghiệp như đồng đồng loạt giảm mạnh trong bối cảnh lo ngại về kinh tế.
Trong tuần này, hợp đồng tương lai dầu thô và lợi suất trái phiếu Mỹ đồng loạt tăng, các chỉ số chính của thị trường Mỹ "lên xuống như tàu lượn", chỉ số S&P 500 trong ba ngày tăng nhờ các cổ phiếu chip và công nghệ, đến thứ Sáu mất đà hỗ trợ của các cổ phiếu công nghệ, điều chỉnh giảm.
Vào thứ Sáu, ba chỉ số chính của thị trường Mỹ đồng loạt giảm mạnh, đà tăng cao kỷ lục của S&P và Nasdaq bị chững lại. Trong phiên, Nasdaq từng giảm 2%, S&P và Dow Jones giảm hơn 1%, các cổ phiếu chip và công nghệ dẫn đầu đà tăng trước đó cũng giảm mạnh. Do sự giảm điểm vào thứ Sáu, Nasdaq và Chỉ số bán dẫn Philadelphia đã xóa bỏ mức tăng tích lũy trong bốn ngày đầu tuần, chuyển từ tăng sang giảm. Trong bốn ngày đầu tuần, Nvidia liên tục lập đỉnh lịch sử.

Goldman cảnh báo rằng ngừng bắn ở Iran đã thu hẹp rủi ro đuôi sâu, nhưng thị trường chưa định giá đủ rủi ro giảm, thiếu năng lượng cộng với sức mạnh kinh tế thúc đẩy lợi suất trái phiếu; AI và chip/năng lượng khan hiếm thúc đẩy sự phục hồi, định giá và tăng trưởng có thể đã định trước; nếu tình hình Iran xấu đi sẽ gây ra sự định giá lại mạnh mẽ hơn. Đề xuất phòng hộ là kết hợp các vị thế mua cổ phiếu với vị thế mua dài hạn trên biến động của S&P 500, quyền chọn bán out-of-the-money trên cổ phiếu châu Âu/ tín dụng/ ngoại hối có tỷ lệ giá trị hợp lý, giá dầu tăng có bảo vệ nhưng cần thận trọng trong phủ định.

Bài viết chỉ ra rằng, sau khủng hoảng tài chính, hệ thống ngân hàng Mỹ bước vào thời kỳ dự trữ thặng dư, các khoản vay liên ngân hàng truyền thống nhanh chóng thu hẹp. SOFR trở thành lãi suất trung tâm của hệ thống đô la Mỹ, liên kết với thị trường mua bán lại, ngân hàng bóng tối và nhu cầu vay vốn đô la toàn cầu. Sau QE, Cục Dự trữ Liên bang không còn chỉ sử dụng lãi suất làm công cụ duy nhất, ON RRP và lãi suất dự trữ trở thành các hành lang mới, SOFR dần thay thế lãi suất quỹ liên bang, trở thành “lãi suất chính sách” thực sự của thị trường, phản ánh mức độ thanh khoản đô la Mỹ, chứ không phải các yếu tố cơ bản của nền kinh tế.

Cục Bảo hiểm Y tế Quốc gia đã tiến hành kiểm tra đột xuất về việc các nhà thuốc cố định tại Hunan, Hà Nam và các địa phương khác đã tráo đổi mỹ phẩm thành thuốc bảo hiểm y tế hoặc các dịch vụ chẩn đoán và điều trị vi phạm việc sử dụng quỹ bảo hiểm y tế, đồng thời đã triệu tập trưởng các chuỗi nhà thuốc liên quan, yêu cầu xử lý nghiêm trách nhiệm, tự kiểm tra và chỉnh đốn toàn diện, thu hồi khoản vi phạm, và nếu liên quan đến lừa đảo bảo hiểm y tế thì chủ động báo cáo; tăng cường đào tạo và kiểm soát nội bộ, hoàn thiện hệ thống tuân thủ, thực hiện chế độ phê duyệt duy nhất. Đồng thời nhấn mạnh tầm quan trọng của việc quét mã truy xuất thuốc, giám sát cộng đồng, phòng ngừa rủi ro và duy trì an toàn quỹ bảo hiểm y tế.

Tập trung vào Cerebras với chip wafer toàn bộ WSE tiến vào lĩnh vực chip AI, cố gắng giải quyết nút thắt về truyền thông của GPU Nvidia và đạt mức tăng cao trong ngày đầu IPO. Ưu điểm của nó là hoàn thành suy luận trên một chip duy nhất, tốc độ có thể vượt qua GPU, nhưng cũng tồn tại rủi ro như tập trung khách hàng và định giá quá cao. Nếu OpenAI/AWS và các bên khác triển khai WSE quy mô lớn, hệ sinh thái chip AI sẽ hướng tới đa dạng hóa, nhu cầu về "đường cung cấp thứ hai" rõ ràng hơn.