ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาชิคาโก ออสแตน กูลส์บี (Austan Goolsbee) เมื่อวันที่ 2 พฤษภาคม ในรายการ “The Journal Editorial Report” ของฟอกซ์นิวส์ กล่าวว่า ตัวเลขเงินเฟ้อที่ประกาศออกมาเมื่อสัปดาห์ก่อนถือเป็น “ข่าวร้ายสำหรับ Fed” และ Fed จำเป็นต้องระมัดระวังในการพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยจนกว่าจะเห็นว่าเงินเฟ้อลดลงอย่างชัดเจน CNBC อ้างคำอธิบายของกูลส์บีว่า “เราต้องได้รับบางอย่างเป็นการรับประกัน การยืนยันว่าเรากำลังกลับไปสู่เป้าหมายเงินเฟ้อ 2%” ก่อนหน้านี้ ดัชนีราคาพีซีอี (PCE) อัตราเพิ่มรายปีในเดือนมีนาคมอยู่ที่ 3.5% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายเงินเฟ้อของ Fed 1.5 จุดเปอร์เซ็นต์
กูลส์บีแสดงความเห็น: ข้อมูลเงินเฟ้อ “ไม่น่าดู” ไม่ใช่แค่ได้รับผลกระทบจากสงคราม
กูลส์บีชี้ว่า แกนสำคัญที่ทำให้ข้อมูลเงินเฟ้อนี้น่ากังวลอยู่ที่องค์ประกอบ/โครงสร้าง: เงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นไม่ได้พบเฉพาะในส่วนที่ได้รับผลจากราคาน้ำมันจากสงครามสหรัฐฯ-อิหร่าน แต่ยังพบในภาคบริการที่ค่อนข้างแยกตัวออกจากผลของทั้งมาตรการภาษีและราคาพลังงาน นี่หมายความว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อไม่ได้กว้างขวางแค่ไหนก็เพราะแรงกระแทกจากภายนอกเท่านั้น แต่เป็นลักษณะเชิงโครงสร้างมากกว่า
เขายังระบุด้วยว่า ความกังวลต่อเงินเฟ้อของตนเพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาเมื่อราคาน้ำมันปรับสูงขึ้น เดิมทีจุดยืนของกูลส์บีถูกมองว่าเอนเอียงไปทาง “สายผ่อนคลาย” (สนับสนุนการลดดอกเบี้ย) แต่คำพูดครั้งนี้ส่งสัญญาณชัดเจนว่าเปลี่ยนท่าทีไปในทางที่แข็งขึ้นต่อทิศทางตลาด
PCE 3.5% สูงเกินไป: ช่องว่างจากเป้าหมายเงินเฟ้อลากยาวขึ้น
ดัชนีเงินเฟ้อหลักที่ Fed ให้ความสำคัญ ดัชนีราคาพีซีอี อัตราเพิ่มรายปีในเดือนมีนาคมอยู่ที่ 3.5% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายระยะยาว 2% ของ Fed อย่างชัดเจน กูลส์บีไม่ได้ประกาศตัดความเป็นไปได้ในการลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมทิ้ง แต่ย้ำว่าต้องเห็นเงินเฟ้อลดลงอย่างชัดเจนก่อน มิฉะนั้นนโยบายการเงินจำเป็นต้องคงความระมัดระวัง (cautious)
คำแถลงนี้สอดคล้องกับบรรยากาศการประชุม FOMC ช่วงปลายเดือนเมษายนที่ “ความเห็นแตกต่างรุนแรงขึ้น” — ในหมู่กรรมการมีความต่างชัดเจนเกี่ยวกับความต่อเนื่องของเงินเฟ้อและช่วงเวลาการลดดอกเบี้ย กูลส์บีในฐานะกรรมการที่มีสิทธิ์ออกเสียง ท่าทีที่เปลี่ยนไปของเขามีผลเชิงสาระต่อแนวทางนโยบายของ FOMC หลังเดือนพฤษภาคม
จุดจับตาต่อไป: ข้อมูล PCE เดือนพฤษภาคม, การประชุม FOMC เดือนมิถุนายน
จุดสังเกตถัดไปคือดัชนีราคาพีซีอีเดือนเมษายนที่จะประกาศในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม — หากยังคงอยู่ที่ 3.5% หรือสูงกว่า เส้นทางเวลาการลดดอกเบี้ยของ Fed อาจถูกเลื่อนออกไปอีก ในอีกด้านหนึ่งคือการอัปเดตกราฟ “ดอตพล็อต” (dot plot) ของการประชุม FOMC เดือนมิถุนายน ว่าจะสะท้อนการปรับลดจำนวนครั้งของการลดดอกเบี้ยในปี 2026 โดยรวมของกรรมการหรือไม่
บทความ Fed กูลส์บี: ข้อมูลเงินเฟ้อเป็น “ข่าวร้าย” เตือน PCE 3.5% สูงเกินไป เผยแพร่ครั้งแรกที่ ลิงก์ข่าว ABMedia
