Gate 深度报道与加密市场分析

Stick 投资信贷事业部（Stick 信贷）根据金融监督服务于 7 月 12 日披露的信息，在 7 月 10 日从 CEO 全东圭处购买了科斯达克上市公司 SeoJin System 的 250 万股股票，交易金额为韩元 129.30 亿元。据悉，交易发生在同一天：全东圭在因税务问题而触发的越南出行限制之后返回韩国。市场观察人士认为，该时间点引发关于是否使用了未公开的重大信息的疑问，因为全东圭在此前与证券公司进行利润结算的交易中，其越南出行限制并未在公开层面披露。 Stick 信贷以 9.2% 溢价收购 SeoJin System 股票 此次交易由 Stick 信贷的特殊目的载体 Stick Sequoia Holdings purchasing shares at KRW 51,700 per share，涉及的股份为 250 万股，较 7 月 10 日收盘价溢价 9.2%。全东圭在监管申报文件中披露该交易目的为“公司资金”。该协议包含下行保护机制：Stick 信贷以全东圭名下持有的 350 万股股份作为抵押，并获得约 12% 的内部收益率保证。据报道，全东圭获得了看涨期权（cal

医疗器械制造商Remedi于7月13日在韩国KOSDAQ上市，而HL Genomics于7月13-14日进行公开认购。Remedi的发售吸引2246家机构投资者参与需求预测，竞争比率为1146:1；散户投资者为300,000股分配股份提交了512百万股，因而形成1701:1的比率。HL Genomics在其区间上限，机构需求94.8%集中于该价位后，将最终发行价定为KRW 21,500。 韩国IPO市场在7月第三周呈现活跃参与态势，因多家公司完成公开发行并结束此前上市的禁售期。 Remedi于7月13日在KOSDAQ上市，认购需求旺盛 Remedi，这家医疗器械制造商，于7月13日进入KOSDAQ。公司的需求预测吸引2246家机构投资者，竞争比率为1146:1。7月1-2日的散户认购共收获512百万股，用于300,000股分配股份，形成1701:1的比率。发行价设定为KRW 20,700，位于拟议区间的上限。上市当天，股价将在KRW 12,420至KRW 82,800的涨跌幅限制区间内交易（相当于发行价的60%至400%）。 创始人兼最大股东Irena持股43.91%，包括Song J

尽管政府仍在为KOSDAQ提供持续支持措施，科斯达克（KOSDAQ）上市的主要公司仍在继续寻求转板至韩国综合股价指数市场（KOSPI）；生物科技龙头Alteogen在12月股东大会上批准该举措后，成为下一家最可能推进转板的公司。这一“外流”模式已持续了30年：包括Kakao、NAVER、NCSOFT、SK Ocean Plant、POSCO DX和L&F等大型公司曾在KOSDAQ发展壮大，随后转往KOSPI，原因是为了获得更高估值以及稳定的被动资金流入。公司希望通过进入KOSPI200等主要指数来最大化股东价值，从而选择在KOSPI上市；但持续的转出也强化了KOSDAQ作为“次级市场”的声誉，而非创新型企业的最终目的地。 Alteogen在12月股东大会上批准KOSPI转板 据金融投资行业消息人士称，Alteogen于12月召开临时股东大会，并批准了一项将上市地从KOSDAQ转到KOSPI的决议。公司计划进入证券市场，并争取纳入包括KOSPI200在内的主要指数；公司将借助其专有技术平台，该平台已与全球制药公司签署了大规模技术转让合同。 Ecoprobm在追逐2024年后撤回KOSPI

根据 NH 投资与证券（NH Investment & Securities）称，下周 KOSPI 预计在 6900 到 7900 之间交易。随着投资者关注来自 TSMC 和 ASML 的财报，半导体财报季将从 ASML 于 15 日公布业绩开始，随后 TSMC 和 Seagate 于 16 日公布。相关财报将为 AI 投资趋势提供关键信号，近期市场波动正是由对 BigTech AI 资本开支放缓的担忧所引发。市场参与者正在寻求在近期修正之后，AI 需求能否持续的更清晰判断。 ASML、TSMC 和 Seagate 将于 15 日和 16 日公布财报 ASML 计划于 15 日发布财报，随后 TSMC 和 Seagate 将于 16 日发布。这些公司被视为用于评估全球半导体行业状况和 AI 投资流向的代表性企业。由于 BigTech AI 资本开支放缓的担忧升温，韩国市场近期出现了修正。此前在预期 AI 投资扩大推动下走高的半导体板块，现在正等待通过这些财报公告对未来投资计划和需求前景进行确认。 NH 投资与证券分析师要点：AI 需求验证 NH 投资与证券研究员 Na Jeong-hw

Ripple 于 7 月 10 日宣布，Ripple Swell 2026 的早鸟票价将于 7 月 11 日结束，会议将于 10 月 27 日至 10 月 29 日在曼哈顿的 The Shed 举行。该活动将首次将 Ripple 的机构 Swell 会议与面向开发者的 Apex 聚会合并，打造一套统一的日程，旨在连接传统金融机构、开发者以及 XRP 社区。早鸟通票定价为 1,000 美元，随后将提高至标准注册的 1,200 美元。扩展后的形式体现了 Ripple 的努力：将金融高管、区块链开发者以及数字资产相关方汇聚到同一场会议中，围绕支付、区块链基础设施和 XRP 的用途在多场次议程中展开。 2026 年 10 月 Ripple 合并 Swell 与 Apex 活动 2026 年的会议将首次将 Swell 和 Apex 合并在一起：将 Ripple 的机构性聚会与此前长期聚焦 XRP Ledger 开发者的活动合为一体。统一后的日程面向金融高管、金融科技创新者、工程师与研究人员。Ripple 在 7 月 10 日于 X 的一篇帖子中表示，该活动将“探索传统金融与链上经济之间的交汇点”

三星电子于7日公布第二季度（Q2）营业利润为89.4万亿韩元，然而该股当天下跌6.92%，次日又下跌6.25%。跌势源于业绩公告后的获利了结，尽管三星已实现连续第三个季度的创纪录表现。据韩国交易所（Korea Exchange）数据，在6日至10日这一周内，三星股价在26.75万韩元与32.5万韩元之间波动，反映出投资者对即便内存芯片行业繁荣仍在继续，半导体需求可能见顶的担忧。 三星电子公布第二季度营收171万亿韩元 据初步合并业绩显示，三星电子第二季度营收达到171万亿韩元，营业利润为89.4万亿韩元。营收同比增长129.31%，而营业利润较上年同期激增1810.26%。公司实现连续第三个季度的创纪录业绩，受益于半导体超级周期，并在内存芯片领域恢复了技术竞争力。 业绩公告当天股价下跌6.92% 三星电子股价在7日（公告业绩结果的当天）下跌6.92%，并在8日再度下跌6.25%。该股在6日至10日这一周内在26.75万韩元与32.5万韩元之间运行。跌势发生在业绩公告后出现获利了结的卖出订单，随着实际结果公布，先前累积的预期随之消散。 KB证券设定60万韩元目标价，Kiwoom证券下调至

韩国国家养老金服务机构（National Pension Service）根据韩国交易所于7月12日发布的数据，在7月1日至7月10日这八个交易日内出售了2058亿韩元的股票，平均约为每天257亿韩元。该减持规模低于养老金基金6月份日均净买入的四分之一，6月日均净买入为1117亿韩元。减弱的卖出活动是在KOSPI指数从6月底的9100点急跌至7500点之后出现的，从而缓解了市场对国家养老金服务机构可能带来大规模再平衡卖压的担忧。市场参与者曾担心，随着该养老金基金调整投资组合配置，可能在较长时间内出现高达60万亿韩元的潜在抛售。 国家养老金服务机构在八个交易日内出售2058亿韩元 根据韩国交易所数据，国家养老金服务机构及其他养老金基金在7月1日至7月10日这八个交易日内，在KOSPI股票中净卖出2058亿韩元。约257亿韩元的日均净卖出规模，较6月份日均1117亿韩元的净卖出水平显著下降。 Meritz Securities的研究员尹汝相（Yoon Yeo-sam）在最近一份报告中估计，当6月22日KOSPI指数见顶于9114点时，国家养老金服务机构的境内股票配置比例达到31.1%，而到

米瑞资产集团在完成其收购Korbit后，面临将企业及机构客户引入数字资产市场的挑战。韩国公平贸易委员会（KFTC）于12日完成了对该企业合并的审查。企业客户在执行交易之前，必须完成投资审查、内部批准、托管安排、会计与风险管理流程，以及安全审计。在韩国虚拟资产市场由散户主导向受监管机构参与转变的背景下，米瑞资产集团数字资产战略的成功取决于建立达到机构级别的基础设施，而不仅仅是与交易量竞争。 KFTC 完成 Korbit 合并审查 据米瑞资产集团12日披露，KFTC已完成对国内虚拟资产交易所Korbit的企业合并审查。米瑞资产集团表示，计划通过Korbit构建连接传统资产与数字资产的投资生态系统。该集团提出的扩展可能性包括稳定币、现实世界资产（RWA）、托管，以及数字支付与存储服务。 企业客户需要多阶段审批流程 企业和机构客户在进行虚拟资产交易之前，需要经过多项内部程序，即便将此类资产视为投资目标。必须共同建立投资适配性与限额设置、资金执行权限、托管方式、价格计算、盈亏确认以及内部控制标准。鉴于虚拟资产的波动性与被攻击风险，以及会计处理带来的负担，交易所必须提供的功能不能仅限于简单的下单执

Empery Digital 根据一份向美国证券交易委员会（SEC）提交的8-K文件，出售了1,400比特币，每枚售价62,200美元，产生约8,710万美元的总收益。公司将这笔资金用于收购一个团体的25%所有权份额，该团体将收购一个位于美国中西部的数据中心设施，而完成该交易需要6,500万美元。此次出售对一家从2025年SPAC数字资产金库公司浪潮中涌现的公司而言，标志着战略上的转变。在这一群体中，大多数参与者的股价在市场状况恶化后下跌了90%或更多。 Empery Digital以每枚62,200美元出售1,400比特币 该SEC 8-K文件披露，公司以每枚62,200美元的价格出售了1,400比特币，带来约8,710万美元的总收益。交易完成后，Empery Digital的资产负债表上仍保留1,514比特币，并伴有约7,390万美元现金。公司于2026年7月7日偿还了1,000万美元的未偿债务，剩余未偿还债务为4,500万美元。将资产出售与偿债决定配套的做法，表明公司在对其财务状况进行有意的调整。 AI数据中心收购从出售收益中获得6,500万美元 出售收益的主要去向是位于美国中西

韩国主题概念股在 7 月 6-10 日期间飙升 64-100%，尽管更广泛的市场出现下跌。汉城企业（Hanseong Enterprise）从 7 月 3 日的 4,230 韩元翻倍至 7 月 10 日的 8,460 韩元，原因是在面临退市风险之际，网上获得支持；同时，锦湖电气（Kumho Electric）和锦湖建设（Kumho Construction）分别因霍南（Honam）地区半导体集群炒作而上涨 79.62% 和 77.05%。此次反弹由地区投机和社交媒体叙事推动，而非业绩或合同公告。这些涨幅发生之时，KOSPI 在同一时期下跌 7.57%，KOSDAQ 下跌 3.57%。分析师警告称，今年早些时候光通信概念股类似的主题拉升，在几个月内从高点回撤了 70-80%。 汉城企业因 SNS 支持活动暴涨 100% 据韩国交易所数据，海鲜加工公司汉城企业以其 “Craemi” 品牌闻名，在 7 月 6-10 日期间录得最高的单周回报率 100.00%。该股股价从 7 月 3 日的 4,230 韩元上涨至 7 月 10 日的 8,460 韩元。 该轮上涨发生在公司因未能满足加强后的市值

根据韩国金融投资协会在 5 月 12 日发布的数据，韩股市场的强制平仓在 5 月 9 日达到142.19亿韩元，创下纪录中当日总额第4高。该飙升是在半导体股票波动加剧以及放大杠杆交易之后出现的。今年有6起单日强制平仓超过1000亿韩元的情况，其中有5起发生在5月27日推出跟踪Samsung Electronics和SK Hynix的单只股票杠杆ETF之后，因为ETF再平衡资金流在股价剧烈波动时放大了追加保证金引发的抛售。 五起100亿韩元级别清算事件均在杠杆ETF上线后发生 5月9日的强制平仓合计142.19亿韩元，标志着自6月24日以来（110.79亿韩元）日度清算首次超过1000亿韩元。该协会数据显示，此间隔为11个交易日。今年所有6起日度强制平仓超过1000亿韩元的情况都发生在相对集中的时间窗口内，其中5起发生在5月27日之后，当时Samsung Electronics和SK Hynix的单只股票杠杆ETF开始交易。 自该协会开始跟踪实际执行金额以来，记录中最大的一次单日强制平仓发生在6月9日，金额为169.79亿韩元，其后分别为6月5日的166.19亿韩元，以及5月20日的14

BNK Investment & Securities 和 KB Securities 于 9 日就 SK Hynix 发布了截然相反的研究报告，针对同一只股票的目标价差异超过 200 万韩元。BNK 将 185 万韩元设为目标，并给出“持有”评级——低于 9 日收盘价 218.6 万韩元——而 KB 维持 420 万韩元的目标，并给出“买入”评级，称半导体上涨行情仍有延续势头。双方相互对立的预测源自不同假设：BNK 分析师 Lee Min-hee 警告称，超大规模云厂商（大型 AI 数据中心运营商）的竞争性基础设施投资已“不再适用”，且动能正在放缓；而 KB 则认为 SK Hynix 的上行空间依然“足够”。自 8 日起，多家券商下调了对三星电子和 SK Hynix 的目标价，显示在对 AI 需求持续性存在不确定性的背景下，半导体行业前景转向更为保守。 BNK Investment & Securities 发布 185 万韩元目标价，KB Securities 维持 420 万韩元 BNK Investment & Securities 对 SK Hynix 给予“持有”评级，目标

韩国股市在一周内大幅下挫，KOSPI 指数在 4 月 6 日至 4 月 10 日期间从 8088.34 下跌 612.40 点，或 7.57%，至 7475.94。此次抛售源于对半导体盈利增长可能已见顶的担忧，尽管三星电子公布了强劲的业绩数据。中东地区美国与伊朗之间的军事紧张局势升级，进一步打击了投资者情绪：伊朗袭击了霍尔木兹海峡的商船，美国则对伊朗目标进行报复性打击。跌幅的严重性导致了交易中止机制的启动，包括两个连续的卖方熔断器以及一个全市场熔断器，卖压主要集中在半导体股票。 KOSPI 创下 7.57% 的周跌幅，因半导体担忧 根据韩国交易所（Korea Exchange），KOSPI 指数在 4 月 6 日至 4 月 10 日间从 8088.34 跌至 7475.94，期间累计下跌 612.40 点或 7.57%。4 月 7 日，指数收于 7656.31，较上一交易日下跌 395.02 点或 4.91%，而 KOSDAQ 下跌 15.84 点或 1.87% 至 831.23。 尽管三星电子宣布了强劲的第二季度财报，市场却依然出现回落。投资者担心半导体盈利增长率是否已经达到峰值，因

包括韩国金融服务委员会、Financial Supervisory Service以及就业和劳动部在内的韩国政府机构，正在审查相关举措，以允许退休养老金持有人以其养老金作为抵押获取抵押贷款，并逐步提高高风险资产配置上限。根据《Money Today》12日的调查，相关当局计划在下个月一并公布这些机构改革措施，同时推出基金型退休养老金制度。抵押贷款条款需要修订《雇员退休福利保障法》，因为现行法律禁止将养老金权益转让、查封或作为抵押，从而使私人金融机构难以开发此类产品。截至去年年底，退休养老金准备金达到501.4万亿韩元，较2020年的255.5万亿韩元实现翻倍，但在去年开始领取福利的账户中，领取率仅为16.5%，一次性提取仍占主导，比例为83.5%。 政府推进法案修订以允许退休养老金抵押贷款 政府正在推进法律修订，以使私营金融机构能够开发以退休养老金为担保的抵押贷款产品。一位政府官员表示，尽管抵押贷款在技术上目前是可行的，但对养老金权益的转让或查封的禁止，使得相关产品难以涌现，法律修订正在审查中，以激活退休养老金抵押贷款。在现行《雇员退休福利保障法》下，养老金持有人不得将其养老金权益转让

比特币持有人在发生链分叉时会自动收到1:1的重复币，因为比特币追踪的是未花费交易输出（UTXO），而不是账户余额；两个网络都会从它们共享的历史中继承相同的UTXO集。Paul Sztorc的eCash分叉在约2026年8月21日的比特币区块964,000激活，从而产生了这种分裂。1:1的比例来自UTXO复制机制，而不是任何空投或慷慨——两条链只是识别在分叉之前就存在的相同所有权记录。重放保护、挖矿难度调整以及市场动态决定分离之后分叉出来的币是否仍具备可用性和价值。比特币的UTXO架构意味着，在快照时刻掌握私钥的每个持有人都能在两条链上解锁相同数量，尽管分叉后这两种资产会立即分道扬镳。 比特币追踪UTXO而不是账户余额 比特币没有带有姓名与持续累计总额的账户账本。相反，它会追踪未花费交易输出，称为UTXO。每个UTXO都是锁定到特定密钥上的一段离散的比特币。钱包余额只是私钥能够解锁的每个UTXO的总和。当硬分叉产生持久的分裂时，两套网络会从同一共享历史起点开始执行不同的规则。从那个时间点之前的每个区块，以及刚才之前瞬间存在的每个UTXO，在两条链上都是相同的。不需要重新创建或重新发行。两

SK 海力士于 10 日通过在纳斯达克发行美国存托凭证（ADR）筹集了约 265 亿美元，资金计划于 14 日存入。公司计划将大部分募集资金转换为韩元，用于国内投资，包括龙仁半导体集群、清州 P&T7 先进封装设施，以及极紫外线（EUV）光刻设备采购。美元流入体现为对韩国外汇市场的一次显著供给注入。韩国此前一直承受来自全球美元走强以及国内海外投资增加带来的压力。SK 海力士一位高管表示，ADR 资金将用于证券申报文件中披露的投资，并将部分转换为韩元用于执行，但换汇规模与时间尚未最终确定。市场观察人士预计，大规模美元供给将缓解长期韩元贬值（汇率上行），即使在 ADR 发行获确认之前，韩元兑美元汇率也已从约 1,560 韩元回落至 1,400 韩元附近区间。 SK 海力士计划以 ADR 募集资金开展国内投资并进行韩元换汇 根据 12 日的行业消息人士称，SK 海力士于 10 日通过 ADR 发行筹集了约 265 亿美元（约 40 万亿韩元）。公开发行流程结束后，美元发售所得将于 14 日存入 SK 海力士。鉴于 SK 海力士计划将大部分资金用于国内投资——包括龙仁半导体集群、清州 P&T7

以太坊基金会最近部署了 AI 代理来测试区块链软件，发现了真实的安全漏洞，同时暴露了一个关键的验证挑战。Protocol Security 团队在 gossipsub 中发现了一个真实的漏洞，gossipsub 是以太坊客户端使用的消息层，该漏洞已披露为 CVE-2026-34219。本次演练显示，AI 代理可以为不存在的问题生成令人信服的漏洞报告，这就需要人工审阅者区分真实的软件缺陷和误报。此次测试旨在加强对价值最大区块链的安全保障。以太坊的基础设施依赖数千个运行网络软件的节点；当发生消息传递故障时，即使更广泛的链条保持完整，验证者也可能受到干扰。 以太坊基金会通过 AI 测试发现 gossipsub 漏洞 工程师们发现的该漏洞位于 gossipsub 中，gossipsub 是以太坊客户端用于在网络中分发信息的消息层。该缺陷使远程系统能够触发节点软件崩溃。崩溃发生后，节点会触发不可能的计算，停止运行，并在操作员重新启动之前让验证者离线。 该问题很快被修复，并披露为 CVE-2026-34219，同时对参与团队给予了表彰。该漏洞可以远程崩溃节点，从而影响验证者的在线率、网络参与度以及

五名民主党参议员呼吁就美国总统唐纳德·特朗普的加密货币持仓举行国会听证会，此前财务披露显示其加密相关收入超过 12 亿美元。参议员伊丽莎白·沃伦、理查德·布鲁门撒尔、加里·彼得斯、迪克·德宾和罗恩·怀登在周五发表的一份声明中表示，这些披露引发了对潜在利益冲突、外国影响以及特朗普在从该行业获利的同时塑造加密政策角色的担忧。此举之际，特朗普政府正寻求国会通过《清晰法案》（Clarity Act），该项具有里程碑意义的加密立法目前因针对总统加密业务的伦理条款而陷入停滞。 参议员列出潜在利益冲突和监管担忧 这五名参议员——分别是参议院银行、调查、国土安全、司法和金融委员会中民主党最高层——请求在上述所有机构举行听证会。在周五的声明中，这些立法者表示，相关披露加剧了人们对总统推动国会通过有利于其从中获利的加密行业的立法的担忧；对政府拟将加密货币及服务提供商豁免于现有金融监管的举措的担忧；以及对削弱执法的步骤的担忧，包括解散美国司法部的“国家加密货币执法小组”。 世界自由金融（World Liberty Financial）持有权包括阿联酋王室成员 参议员们特别强调，特朗普的披露显示不明第三方在其

BDO 성현회계법인은 7월 12일 주식 증여 시 증여일(평가기준일) 설정에 따른 증세(세무) 부담 차이에 대해 60세 자산보유자가 문의한 뒤, 자산 보유자의 평가시점 관련 컨설팅을 제공했다. 해당 법인은 상장주식과 비상장주식 모두 증여일의 시가(시장가격)로 평가하되, 두 범주 간 계산 방식은 큰 차이가 있다고 설명했다. 한국 증여세법에 따르면 상장주식은 4개월 거래 평균을 적용하는 반면 비상장주식은 시장 거래가 없는 경우 보충 평가 산식이 필요해, 증여일 선택이 세금 최적화에 있어 중요하다고 밝혔다. 상장주식은 4개월 거래 평균으로 평가 상장주식은 4개월 기간(증여일 전 2개월, 증여일 후 2개월)의 평균 종가를 사용해 평가한다. BDO 성현회계법인에 따르면 올해 7월 1일에 A씨가 상장주식을 자녀에게 증여한다면, 평가는 5월 1일부터 8월 31일까지의 평균 종가를 사용한다. 주식시장은 매일 변동하기 때문에, 동일한 주식이라도 증여일을 언제로 설정하느냐에 따라 평가액이 달라질 수 있

Gate 交易所根据 DeFiLlama 的数据，在用户遭窃事件发生后的 7 天期间录得 2.07 亿美元的净流出。净流出使 Gate 在该时间范围内的所有集中式交易所中排名第二，位列资金外流榜后段。此次“资金外逃”反映了用户对安全担忧的即时反应，窃案发生后资金迅速从平台转出。 Gate 记录 $207M 因遭窃事件引发的流出 DeFiLlama 数据显示，在这 7 天期间，Gate 在集中式交易所的净流出中排名第二。2.07 亿美元的离场资金体现了该窗口期市场中最显著的资本外逃反应之一。现有数据源尚未确认此次遭窃事件的具体细节。财务信号表明，用户群中的一部分在短期内出现了信心的快速流失。 Binance 引领 CEXs：$308M 净流入 在同样的 7 天期间，Binance 录得 3.08 亿美元的净流入，位居 DeFiLlama 追踪的所有集中式交易所之首。Binance 的流入与 Gate 的流出发生在同一时间范围内。在此期间，按交易量计，Binance 作为全球最大集中式交易所的地位仍然保持。Binance 流入的时间与 Gate 的流出事件相重合，尽管数据中未确认任何直接因