Gateインサイトと暗号資産市場分析

外国人投資家は、ウォン・ドル為替レートが5月に1500ウォンを突破した後、7月に1550台まで上昇したことから、年初来で約980億ドルの韓国株式を売却したと、Kyobo Securitiesが発表した。この売却は、海外のパッシブファンドによるリバランスによるものとされている。上半期の貿易黒字が約1380億ドルであるにもかかわらず、半導体企業が輸出収益を海外に留保する傾向があり、外国株式の売却が直接的なドル需要を生み出すため、巨額の外国株売却が為替レートを押し上げている。 外国株売却、年初来で980億ドルに到達 Kyobo Securitiesによると、年初からの外国人投資家による韓国株式の累積売却額は約980億ドル（1500ウォン為替レートベース）に達した。この数字は、ウォンの過小評価是正に寄与すると期待されていた上半期の累積貿易黒字約1380億ドルに匹敵する。半導体企業が輸出で得たドルを完全に本国に送金しない傾向がある一方、外国株式の売却は直接ドル需要につながり、為替レートを押し上げている。 売却圧力は短期的に続く可能性が高い。パッシブファンドはKOSPIの絶対水準よりも、MSCI

韓国取引所はKOSDAQ市場の30周年に際して大規模な改革を発表し、今年約50社を上場廃止する見込みの厳格な上場廃止基準を導入する。この規制改革は市場の信頼性回復を目的に、いわゆる「ペニー株」（1000ウォン未満の株式）や業績不振のテクノロジー上場企業を対象としている。この改革は、1月に過去最高の時価総額600兆ウォンを超えたにもかかわらず、低品質の銘柄が支配的でKOSDAQが「個人投資家の罠」となっているとの根強い懸念に対応するものだ。韓国取引所は、これらの措置は不公正取引に悪用されてきた経営難企業の上場廃止の遅れを解消することを目的としていると述べた。この取り組みは、1996年7月1日にNASDAQをモデルとした韓国のベンチャーキャピタル市場として開設されたKOSDAQの記念日に合わせて行われている。 韓国取引所、KOSDAQ株式の上場廃止基準を厳格化 韓国取引所は、技術特例上場企業とペニー株に対する上場廃止基準を引き上げる改正上場規則を施行した。新しいペニー株基準では、株価が30連続取引日で1000ウォンを下回る銘柄は監視銘柄に指定される。これらの企業は、上場廃止を回避するために

サムスン証券は、下半期のKOSPI上限目標を12600と予想し、持続可能な自己資本利益率（ROE）の想定を17%に引き上げ、株価純資産倍率（PBR）3倍を適用した。同証券は強気見通しの理由として、半導体セクターの収益モメンタムの継続を挙げ、半導体が2027年までのKOSPI 200営業利益成長の87%を占めると予想している。サムスン証券リサーチセンターのチームリーダー、ヤン・イルウ氏は、韓国の名目GDP成長率が今後12か月で二桁成長に加速するにつれ、金融・内需セクターは第4四半期に上昇に加わると述べた。レポートは下限を8400とし、これは株価収益率（PER）8倍に相当し、市場のボラティリティが拡大すれば短期調整で8000まで下落する可能性があるとしている。サムスン証券の下半期韓国株式市場見通しでは、半導体を主要な収益牽引役と位置づけ、年内にはより幅広いセクターの参加が予想されている。 サムスン証券、下半期のKOSPIレンジを8400〜12600に設定 サムスン証券の「下半期韓国株式市場見通しと戦略」レポートは、下半期のKOSPIレンジを8400〜12600と提示した。ヤン・イルウ氏は、

ハナ証券のアナリスト、イ・ギフン氏はエンターテインメント株にオーバーウェイト（買い増し）を推奨し、現在のバリュエーションは大幅な割安を示しており、HYBEは利益の22倍、SM、JYPエンターテインメント、YGエンターテインメントは12～15倍で取引されていると述べた。同アナリストは、予想以上の株価修正があったことを格上げの根拠として挙げた。AIセクターに集中した需給問題により最近のパフォーマンスは低調だが、第2四半期の業績はおおむね市場コンセンサスに達すると予想され、アンダーパフォームしている企業は下半期に強い業績モメンタムを示すと見込まれている。 ハナ証券、5世代グループを成長促進要因として挙げる イ氏は、5世代グループのKortisとKatseyeは歴史を変えるペースで成長しており、この成長は競合グループにも好影響を与えると述べた。同アナリストは、割安懸念の解消、特にBTSの配分率に関する懸念においてHYBEの第2四半期決算の重要性を強調し、4月～5月の累計ツアー収入は同社が高い期待に応えられることを示唆していると指摘した。また、SEVENTEENは兵役問題を解決中で、来年第2四半

Binanceは7月2日、フィリピン証券取引委員会（SEC）の暗号資産サービスプロバイダー規制サンドボックス下で運営する地元法人Blockshoals Technologies Inc.との提携を通じて、フィリピン市場への参入を発表しました。この動きは、地元規制当局の承認を受けた事業者と提携することで、世界で最も活発な仮想通貨市場の一つであるフィリピンでのプレゼンスを拡大するものです。この取り組みは、最初に90日間のシステム統合期間を設け、その後、承認された地元法人を通じて適格ユーザーが参加できるようになります。以前、フィリピンの規制当局は、2023年11月にSECがBinanceが未登録証券を提供していると警告した後、2024年3月にBinanceのプラットフォームをブロックしましたが、新しいサンドボックス構造により、規制監督下での市場復帰の準拠した道筋が提供されます。 Blockshoals、SEC戦略的サンドボックス承認を90日間の統合に向けて取得 Binanceの共同創業者であるYi He氏は、SECがBlockshoals Technologies Inc.に対し、委員会の戦

JPモルガンは、Strategy社の新たなビットコイン販売方針について懸念を表明し、この枠組みが金融大手が「双方向リスク」と呼ぶものを市場にもたらすと警告した。 847,363 BTCを保有するStrategy社は、優先株の配当金支払いやその他の財務上の義務を果たすために限定量のビットコインを売却することを最近承認し、同時に10億ドルの普通株買戻しプログラムも開始した。 JPモルガンのアナリスト、ニコラオス・パニギルツォグルー氏は、Strategy社の現金準備金約25.5億ドルでは優先株配当と利払い費用の約17ヶ月分しか賄えず、同行は将来のビットコイン売却の可能性を排除するには不十分とみなしていると指摘した。 この方針転換は、Strategy社が以前は負債と株式発行によって調達した資本で専らビットコインを購入し、実質的に市場の流通供給を減少させていたモデルからの離脱を示している。 JPモルガンの分析は、Strategy社が一貫したビットコイン購入者から、資金ニーズに基づいて潜在的な売り手に転じる可能性があると懸念を強調しており、同社が歴史的に主要な供給吸収役を果たしてきた市場に不確実性

Bitcoinと金（ゴールド）は2026年上半期に多額の資本流出を経験した。これは、米国とイランの協議の進展が遅い中でデバスメントトレードが巻き戻されたためである。BloombergのETFアナリストEric Balchunas氏は、両方のマクロヘッジが同様の投資家離脱水準に近づいていると指摘し、GLDの空売り残高が80%急増し、GDXの空売り残高が50%上昇した（S3データによる）。今週、ビットコインは年安の$57.7Kを記録した後、弱い米雇用統計を受けて一時的に$62K まで回復した。一方、米国スポットビットコインETFは木曜日に$221M の純流入を記録し、10日間の流出連続を打破した。両資産への同時圧力は、マクロヘッジにおけるより広範な機関投資家のポジション変更を反映している。 米国スポットビットコインETF、2026年上半期に純流出$5.4Bを記録 DWF Labsによると、米国スポットビットコインETFは2026年上半期に$5.4Bの純流出を記録した。これは2024年のデビュー以来初めて、ETFが半年間でマイナスの純フローを経験したことを示す。GLDは金のロングコモディティ

SKY暗号通貨は過去24時間で12%上昇し、テクニカル指標は持続的な上昇モメンタムを示しています。この上昇は、0.0054%のプラスのファンディングレートと、オープンインタレストの14.25%増加（3024万ドルに到達、430万ドルの新規資金流入を表す）によって支えられました。オンチェーンアクティビティとチャートパターンは、資産が下降抵抗線を突破し、価格変動に伴い取引量が106%増加して3100万ドルに達したことを示しています。 SKYファンディングレート、0.0054%でプラスを維持 ファンディングレートデータは、過剰な水準ではなく強気のポジショニングを示しました。執筆時点で、ファンディングレートは0.0054%のプラスであり、ロングトレーダーが永久市場のフローを支配していることを示しています。ファンディングレートは、永久市場で資本がどちらに向いているか、そしてロングまたはショートのどちらがフローを支配しているかを明らかにします。 オープンインタレストは14.25%増加して3024万ドルに達し、過去24時間で430万ドルが市場に流入しました。オープンインタレストの上昇とプラスのファン

テオドア・ギリブランド（上院議員キルステン・ギリブランド［ニューヨーク州民主党］の22歳の息子）は、7月2日にPOLITICOが報じたところによると、リップル社の共同創業者である億万長者クリス・ラーセンからフィンテック新興企業への投資を確保した。 ラーセンに加えて、ヘッジファンドマネージャーのジョン・グリフィン、投資家のマーク・アイン、アンデュリル・インダストリーズ創業者のパーマーら30人以上の投資家がテオドアの事業であるアメリカン・パーペチュアルズ・エクスチェンジ・コーポレーション（APEC）を支援し、大多数がそれぞれ5,000～10,000ドルを投資した。 APECは、トレーダーが資産を直接保有せずに価格に賭けることができる金融商品である永久先物（パーペチュアル・フューチャーズ）を提供する取引所となることを目指している。 ギリブランド上院議員は、仮想通貨に好意的な立場をとる数少ない民主党上院議員の一人であり、2025年7月にドナルド・トランプ大統領が署名して法律となった、米ドルペッグのステーブルコインを規制するGENIUS法案を提出した。 APEC、7月4日にSECスタッフと面会

Ben Snyder, Goldman Sachs Chief US Equity Strategist, stated in a recent Business Insider interview that AI bubble concerns in the market are excessive. Snyder cited continued expansion of AI infrastructure investment and ongoing earnings growth at related companies as reasons the AI investment trend will likely sustain in the near term. His assessment comes amid market concerns that large cloud companies might suddenly reduce massive AI spending if returns fail to meet expectations. Snyder Dism

Anthropic（アンソロピック）とOpenAI（オープンAI）は株式市場への上場準備を進めており、両AI企業の未上場株を保有する投資商品に注目が集まっている。 ハナ証券のリサーチャーであるJang Chi-young氏は、上場投資信託（ETF）とクローズドエンド型ファンドを、両社の新規株式公開（IPO）前に投資家がエクスポージャーを得る方法として挙げた。 どちらの商品タイプも取引所に上場されており、通常の株式と同様に取引可能で、証券取引委員会（SEC）の規制によりETF内の未上場株式保有は総資産の最大15％に制限されている。 ETFs Offer Direct Access to Anthropic and OpenAI Unlisted Shares（ETFがアンソロピックとオープンAIの未上場株への直接アクセスを提供） Jang氏によると、ETF商品は未上場株を保有するための直接的な方法を提供する。 ETF内のアンソロピックとオープンAIの現在の保有比率は低い水準にあるが、Jang氏は将来の企業価値の再評価により、これらのファンド内での配分比率が上昇する可能性があると指摘した。

韓国投資証券のアナリスト、Choi Bo-won氏は、銀行、カードネットワーク、取引所を含む金融ETFに投資する際、金利動向と並んでデジタル資産政策に焦点を当てるよう投資家に推奨した。Choi氏は、米国債利回りの動きが米イラン緊張後に大型金融ETFのパフォーマンスを牽引してきたが、投資家は下半期には多様な金融サービス企業に焦点を広げるべきだと述べた。Choi氏によると、複数の国が積極的にデジタル資産とステーブルコイン政策を推進しており、主要国は戦略準備資産としてデジタル資産を蓄積し、世界的な影響力を確保するためにステーブルコインの採用を拡大している。また、北米、欧州、アジアの各国は取引時間を延長し、取引資産を多様化しているとChoi氏は指摘した。 各国が積極的なデジタル資産・ステーブルコイン政策を推進 Choi氏は、主要国による積極的なデジタル資産政策の推進が投資戦略転換の主要因であると指摘した。Choi氏は、主要国が戦略準備資産としてデジタル資産を蓄積し、世界的影響力を確保するためにステーブルコインの採用を拡大していると述べた。アナリストによると、北米、欧州、アジアの各国は取引時間を

Hana証券は、好調な収益予想にもかかわらず、韓国のホテル株であるGS P&LとSeobu T&Dの目標株価を引き下げました。その理由は、現在の株価とファンダメンタルズの間に過度な乖離があると指摘したためです。GS P&Lの目標株価は72,000ウォンから64,000ウォンに、Seobu T&Dの目標株価は21,000ウォンから18,000ウォンに引き下げられました。アナリストのLee Ki-hoon氏は、実際の株価との乖離が拡大していることを引き下げの理由に挙げましたが、両銘柄を「不合理なほど過小評価されている」と表現し、オーバーウェイト（強気）のポジションを強く推奨しています。この評価は、5月の累計訪韓外国人観光客数が前年同月比20%増の872万人に達し、両社が堅調な第2四半期決算を見込んでいる中で下されました。韓国のホテル株は、観光回復やHilton、Marriottなどの世界的ホテルチェーンが記録的な高値を更新しているにもかかわらず、低迷が続いています。GS P&LとSeobu T&Dの2026年予想PERはわずか12倍、EV/EBIT倍率は6～8倍で取引されています。 Han

삼성전기와 주성엔지니어링이 7월 4일 한국거래소가 발표한 데이터에 따르면 상반기 600%를 초과하는 상승률로 한국 증시를 주도했다. 삼성전기는 756.47% 상승해 코스피 지수에서 1위를 차지했고, 주성엔지니어링은 625.63% 급등해 코스닥을 이끌었으며, 두 종목 모두 인공지능 부문 모멘텀에 힘입었다. 외국인 투자자는 해당 기간 동안 삼성전기를 2조384억 원 순매수하여 전체 상장사 중 최대 유입액을 기록했다. 증권사들은 이러한 초과 성과를 AI 데이터센터 수요에 따른 MLCC(적층세라믹콘덴서) 및 FC-BGA(플립칩볼그리드어레이) 부품에 기인한다고 분석했다. 이러한 결과는 제한된 유동성과 인프라 투자 테마 속에서 AI 관련 주식으로의 시장 집중 현상을 반영한다. 삼성전기, 756.47% 상반기 상승으로 코스피 1위 삼성전기는 한국거래소에 따르면 상반기 756.47% 상승하여 코스피 상장 종목 중 1위를 기록했다. 삼성전기 우선주는 585.34% 상승했으며, 삼화콘덴서(416.24

AI関連株が韓国のKOSPIとKOSDAQ取引所の上半期（1月～6月）のトップパフォーマーランキングを席巻し、KOSPIのトップ銘柄は株価が8倍に急上昇した。これは韓国取引所が4日に発表したデータによる。 証券会社は、AIインフラ需要の縮小に対する最近の懸念を否定し、AIに焦点を当てた投資戦略は下半期も有効であると維持した。 この急上昇は、韓国株式市場において人工知能が主要な成長原動力であることに対する投資家の持続的な信頼を反映している。 KOSPIとKOSDAQ、上半期のAI株優位を報告 韓国取引所のデータによると、上半期のKOSPIとKOSDAQ両市場で最も高いリターンを記録した銘柄はすべてAI関連だった。 KOSPIのトップパフォーマーは、6か月間で株価が約8倍に上昇した。 具体的な銘柄名や詳細なリターン数値はソースで言及されたが、提供された抜粋では完全には列挙されていない。 証券会社、下半期のAI戦略を支持 韓国の証券会社のアナリストは、AIインフラ需要減少に対する最近の懸念は根拠がないと述べた。 彼らは、AI先行株を中心とした投資戦略が下半期も有効であると結論付けた。 この評

SK Hynixは、米国預託証券（ADR）上場に向けて、調達資金の約0.5%を引受手数料として支払う計画を検討していると、ブルームバーグが7月4日（現地時間）に報じた。 SK Hynixの最近の時価総額に基づくと、この公募により約265億ドルが調達され、0.5%の手数料率では総引受手数料は1.3億ドルとなる。 複数の情報筋がブルームバーグに語ったところによると、同社は手数料と業績報酬について協議しており、詳細は変更される可能性がある。 0.5%の手数料率は、SpaceXの最近の新規株式公開（IPO）の手数料率0.67%を下回る。 ブルームバーグは、今年のアジア企業案件の中で最高水準の手数料を生み出す案件の一つとなり、サウジアラムコの2019年のIPOの規模に匹敵する可能性があると予測している。 SK HynixのADR手数料構造（時価総額に基づく） ブルームバーグの報道によると、SK Hynixは同社の最近の時価総額に基づき、この公募により約265億ドル（約40.545兆ウォン）を調達する可能性がある。 0.5%の手数料率では、総引受手数料は1.3億ドル（約1989億ウォン）に達する。

韓国の18社が上半期に資産再評価の結果を開示した。発表後、8銘柄が上昇、9銘柄が下落、1銘柄が変わらなかった。この再評価は、インフレと不動産価格の高騰の中で行われ、投資家の関心を簿価比率（PBR）の低い資産株（土地や建物などの実物資産を保有する）に向けさせた。Hanwha Investment Securitiesのレポート「건물주(建物株)와 지주(地株): 자산 재평가 옥석 가リ기」は市場の反応を分析し、簿価と時価の乖離が大きいほど上昇の可能性を示唆するが、再評価の悪影響により株価が下落することもあると指摘した。 資産再評価には様々な効果がある。プラスの効果としては、実資産価値を反映した株価上昇や負債比率の低下が挙げられる。マイナスの効果としては、利益の変動性の増大、自己資本利益率（ROE）の低下、有形資産の簿価増加による減価償却費の増加が挙げられる。 Daewon HwaseongとMercury、土地再評価後に株価上昇 Daewon HwaseongとMercuryは、資産再評価後に株価が上昇した8社に含まれる。Daewon Hwaseongが京畿道烏山市に保有する土地の簿価

Metaは、自社で構築した人工知能インフラを外部に販売することでクラウドサービス事業への参入を検討していると、韓国投資証券の分析が報じた。この動きは、AIインフラ投資に対する市場の評価を変革し、純粋なコストから収益を生み出す資産へと認識を転換させる可能性がある。韓国投資証券の研究者であるキム・ソヒ氏は、メタのAI資本支出が広告やチャットボットの収益だけでは正当化できないほど大きくなっており、これらの投資を外部に販売可能なAIインフラ資産に転換する機会が生まれていると指摘した。この展開により、韓国の企業であるNaverやSamsung SDSを含む既存のクラウドサービスプロバイダーの価値が浮き彫りになると予想される。 メタ、2つのクラウドサービスモデルを模索 メタは、自社で構築したGPUとデータセンターを外部顧客にリースするオプションを検討しており、AIインフラを広告支援インフラから直接の収益源へと転換している。検討中の2つのアプローチは、Amazon Web ServicesのBedrockに類似したAIモデルアクセス権の販売と、CoreWeaveやNebiusのようなコンピューティン

外国投資家による国内株式の純売りが4日に増加した。円が1ドル162円まで急落し、40年ぶりの安値となったためだ。iM証券の発表による。 急激な円安は、株式市場における継続的な需給不安の中で、韓国ウォンに同時に下落圧力を生み出している。 米連邦準備制度理事会（FRB）の金利政策の不透明感がドル高に寄与し、円安を加速させ、アジア市場全体の為替変動を増幅させている。 ドル円為替レートが40年ぶりに162円を突破 ドル円為替レートは最近、1ドル162円を超え、40年ぶりの円安水準を記録した。 iM証券は4日、今回の節目は金融政策の乖離によって円安が加速していることを反映していると報告した。 FRBの不確かな金利軌道がドルを押し上げる一方、日本の継続的な緩和政策が円を持続的な弱さにさらしている。 円安が韓国ウォンへの下落圧力を増幅 円の急落は韓国ウォンに下落圧力を伝達している。韓国ウォンは歴史的に、地域的な通貨ストレスの時期に日本円と連動して動く。 外国投資家による韓国株式の純売り拡大が需給の不均衡を悪化させ、ウォンにとって二重の逆風を生み出している。 外部のドル高と国内株式の資金流出の組み合わ