Strategy ขาย 32 Bitcoin ในสัปดาห์ก่อนหน้า ซึ่งถือเป็นการขาย BTC ครั้งแรกของบริษัทบริหารทุน Bitcoin นับตั้งแต่ปี 2022 และพลิกกลับจุดยืน “ไม่ขาย” ที่ยึดถือมายาวนาน ตามเอกสารยื่น 8-K ที่เปิดเผยเมื่อวันจันทร์ นาย Michael Saylor ประธานบริษัทกล่าวในแถลงการณ์ระหว่างการประชุมผลประกอบการเมื่อเดือนที่แล้วว่า “เราอาจจะขาย Bitcoin บางส่วนเพื่อจ่ายเงินปันผล แค่เพื่อทำให้ตลาด ‘ปลอดเชื้อ’ และส่งสารว่าเราทำแล้ว” การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจาก Strategy ปลดหนี้พันธบัตรแปลงสภาพมูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ที่จะครบกำหนดในปี 2029 ด้วยเงินสดสำรอง 1.38 พันล้านดอลลาร์ และซื้อ BTC 24,869 เหรียญจากดีลเสนอขาย STRC มูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้เงินสดในเชิงองค์กรถูกดึงออกไปก่อนการจ่ายเงินปันผลรายเดือนที่จะเกิดกับผู้ถือ STRC ปริมาณ Bitcoin ร่วงลงราว 10% จาก 74,000 ดอลลาร์ เป็น 65,400 ดอลลาร์ หลังการเปิดเผย ทำให้เกิดการชำระบัญชีสถานะที่มีเลเวอเรจรวม 1.76 พันล้านดอลลาร์ทั่วตลาดคริปโตในวันที่ 2 มิถุนายน ตามข้อมูล CoinGlass Strategy หุ้นบุริมสิทธิแบบ perpetual ของบริษัท STRC ถูกทำให้ราคาหลุดจากการอิงมูลค่า (depegged) จากมูลค่าพาร์ 100 ดอลลาร์ เหลือ 94.84 ขณะที่หุ้นสามัญ MSTR ร่วง 9.6% จากราคาเปิดของวันจันทร์สู่ 134 ดอลลาร์ แล้วลดลงอีก 4% ในวันพุธสู่ 130 ดอลลาร์ ตามข้อมูล Yahoo! Finance
ราคาบิทคอยน์และหุ้น Strategy ร่วง หลังเปิดเผยการขาย
Bitcoin ดิ่งลงอย่างหนักจากข่าวการขายของ Strategy ก่อนจะไหลลงไปแตะระดับต่ำกว่า 66,000 ดอลลาร์ ส่งผลให้การชำระบัญชีสถานะที่มีเลเวอเรจในตลาดคริปโตอยู่ที่ 1.76 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 2 มิถุนายน ตามข้อมูล CoinGlass STRC ซึ่งเป็นหุ้นบุริมสิทธิแบบ perpetual ของบริษัท ลดลงจากมูลค่าพาร์ 100 ดอลลาร์ เหลือ 94.84 ซึ่งเป็นระดับที่ซื้อขายอยู่ในปัจจุบัน หุ้นสามัญ MSTR ของ Strategy ร่วง 9.6% จากราคาเปิดของวันจันทร์สู่ 134 ดอลลาร์ ก่อนลดลงอีก 4% ในวันพุธสู่ 130 ดอลลาร์ ตามข้อมูล Yahoo! Finance ขณะนี้ Bitcoin ซื้อขายราว 65,560 ดอลลาร์ ลดลง 3.1% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ตามข้อมูล CoinGecko
นักวิเคราะห์ถกเถียงผลกระทบเชิงโครงสร้างจากการบริหารเงินสดของ Strategy
Ryan Yoon นักวิเคราะห์อาวุโสจาก Tiger Research บอกกับ Decrypt ว่าการที่ STRC หลุดจากการอิงมูลค่า “ส่งสัญญาณถึงรอยร้าวเชิงโครงสร้างในกลไกหมุน Bitcoin ของ MSTR ที่พึ่งเลเวอเรจสูง” Yoon ระบุว่า “ภาระหนี้สินจากเงินปันผลก้อนโตทำให้กองทุนเฮดจ์ฟันด์กังวลว่า Michael Saylor อาจถูกบีบให้ต้องชำระด้วยการขาย Bitcoin เพื่อดูแลหนี้ สิ่งนี้ทำลายเรื่องเล่า ‘ไม่ขาย’ ส่งแรงกดดันขาลงต่อ Bitcoin อย่างฉับพลัน”
นักเศรษฐศาสตร์คริปโต Alex Kruger ทวีตเมื่อวันอังคารว่า “มันน่าเศร้าแบบขำขันอย่างไร้เหตุผลกับความผิดพลาดร้ายแรงจากการเคลื่อนไหวล่าสุดของ Saylor เขาพยายามช่วย STRC ด้วยการส่งสัญญาณว่าจะยอมขาย Bitcoin แต่สุดท้ายทำให้มันพังลงไปทั้งหมดในกระบวนการนั้น” Kruger เพิ่มว่า Strategy “เหมือนติดกับดัก (cornered)” และ Saylor “ควรขายขนาดใหญ่เลยถ้าจะขาย”
Andri Fauzan Adziima หัวหน้าฝ่ายวิจัยจาก Bitrue Research Institute บอกกับ Decrypt ว่าการกระทำของ Saylor เป็นการตัดสินใจด้านงบดุลที่ถูกต้องในเชิงพื้นฐาน แต่จังหวะกลับไม่ดีในช่วงตลาดที่อ่อนไหวต่อภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่กำลังย่อตัวลง Adziima โต้แย้งว่าการที่ STRC แยกตัวออกจากกรอบราคา 95–97 “เพิ่มต้นทุนของเงินทุนสำหรับหุ้นบุริมสิทธิ ลดส่วนต่างพรีเมียมของ mNAV และทำให้เครื่องยนต์ผลตอบแทนจาก Bitcoin ช้าลง” เขากล่าวว่าไดนามิกนี้ผลักให้บริษัทต้องหันไปเพิ่มการออกหุ้นทุนอีก หรืออาจถึงขั้นขาย Bitcoin เพื่อให้ครอบคลุมเงินปันผล อย่างไรก็ตาม เขายังชี้ว่า นักลงทุนสถาบันส่วนใหญ่มองว่าเป็น “แรงเสียดทานจากเลเวอเรจที่จัดการได้ ไม่ใช่วิกฤตพังจากการตาย (death spiral)” Adziima คาดว่าระดับจะเริ่มทรงตัวราว 65,000 ถึง 68,000 ดอลลาร์ เมื่อเสียงรบกวนระยะสั้นจางลง
Paul Howard ผู้อำนวยการฝ่ายผู้ให้บริการสภาพคล่องในตลาดคริปโต Wincent บอกกับ Decrypt ว่าแรงเสียดทานในปัจจุบันไม่ได้ชี้ว่าตลาดคริปโตจะปรับลงระยะยาว แม้แต่อาจทำให้ส่วนแบ่งการตลาดของ Strategy ลดลง Howard ระบุว่า “ปัจจัยที่กล่าวถึงล้วนบ่งชี้ถึงแนวโน้มที่ความเป็นผู้นำ (dominance) ของ MSTR จะลดลง” โดยชี้ว่าการเกิดขึ้นของผลิตภัณฑ์สถาบันและอนุพันธ์ที่หลากหลายทำให้นักลงทุนไม่จำเป็นต้องพึ่ง MSTR อย่างเดียวเพื่อรับความเสี่ยง Howard ยังระบุว่าแม้ “ข่าวลือเกี่ยวกับการขายเพิ่มเติมจาก Saylor หรือการแจกจ่ายจาก Mt. Gox” อาจกดแรงฝั่งลบ แต่ความคืบหน้าด้านกฎระเบียบอย่าง U.S. Clarity Act อาจทำหน้าที่เป็นตัวเร่งขาขึ้นได้
ความตึงเครียดสงครามสหรัฐ-อิหร่านและแรงกดดันเงินเฟ้อ ส่งผลถ่วงความเชื่อมั่นในตลาดคริปโต
ความเชื่อมั่นของนักลงทุนคริปโตยังคงหดหู่ ขณะที่หุ้นแบบดั้งเดิมและอัลต์บางตัวพุ่งขึ้น แต่ Bitcoin กลับลดลง การปรับฐานถูกซ้ำเติมจากสงครามสหรัฐ-อิหร่านที่ยังดำเนินอยู่และผลกระทบทางอ้อม รวมถึงต้นทุนพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นและเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้การกำหนดนโยบายเศรษฐกิจมหภาคต้องคงอัตราดอกเบี้ยให้อยู่สูงนานขึ้น ส่งผลให้ความอยากรับความเสี่ยงลดลง ผู้ใช้ในตลาดคาดการณ์ Myriad ที่เป็นของ Dastan ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ Decrypt ได้เปลี่ยนมุมมองเป็นขาลงต่อแนวโน้ม Bitcoin โดยตอนนี้ให้โอกาส 58% กับการเคลื่อนไหวครั้งถัดไปของ BTC ที่จะพาไปถึง 55,000 ดอลลาร์
FAQ
ทำไม Strategy ถึงขาย Bitcoin หลังจากไม่ขายมาหลายปี?
Strategy ขาย 32 Bitcoin เพื่อจ่ายเงินปันผลและ “ทำให้ตลาดปลอดเชื้อ” ตามคำกล่าวของประธาน Michael Saylor ในระหว่างการประชุมผลประกอบการเมื่อเดือนที่แล้ว การขายครั้งนี้ถือเป็นการขาย Bitcoin ครั้งแรกของบริษัทนับตั้งแต่ปี 2022 และเป็นการพลิกกลับจุดยืน “ไม่ขาย”
การขาย Bitcoin ของ Strategy ส่งผลต่อเขตตลาดคริปโตอย่างไร?
Bitcoin ร่วงราว 10% จาก 74,000 ดอลลาร์ เป็น 65,400 ดอลลาร์ หลัง Strategy เปิดเผยการขาย การเคลื่อนไหวดังกล่าวทำให้เกิดการชำระบัญชีสถานะที่มีเลเวอเรจรวม 1.76 พันล้านดอลลาร์ทั่วตลาดคริปโตในวันที่ 2 มิถุนายน ตามข้อมูล CoinGlass หุ้นบุริมสิทธิ STRC ของ Strategy หลุดจากราคาพาร์ 100 ดอลลาร์ เหลือ 94.84 ขณะที่หุ้นสามัญ MSTR ร่วง 9.6% ในวันจันทร์ และลดลงอีก 4% ในวันพุธ
