กระทรวงพาณิชย์ของสหรัฐฯ เผชิญเส้นตายวันที่ 30 มิถุนายน เพื่อยื่นรายงานประเมินตลาดทองแดง โดยรายงานดังกล่าวจะแนะนำว่าจะควรเรียกเก็บภาษีนำเข้ากับทองแดงกลั่นหรือไม่ ความคาดหมายของตลาดชี้ไปที่การทยอยปรับขึ้นภาษี 15% เริ่มในปี 2027 และ 30% ในปี 2028 หลังจากที่มีการบังคับใช้ภาษี 50% กับสินค้าทองแดงกึ่งสำเร็จรูปในเดือนสิงหาคม การคาดการณ์เรื่องภาษีดังกล่าวทำให้เกิดการนำเข้าทองแดงกลั่นสู่สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นในปี 2025 ประมาณ 1.4 ล้านตัน ซึ่งมากกว่าระดับปกติราว 800,000 ตัน ขณะเดียวกันส่วนต่างราคาทองแดงล่วงหน้า COMEX และ LME ที่กว้างขึ้นนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2026 — แตะ $400 ต่อหนึ่งตัน และพุ่งทำจุดสูงสุดที่ $500 — ได้ยิ่งทำให้ความไม่สมดุลด้านอุปทานทั่วโลกทวีความรุนแรงขึ้น การปรับนโยบายสะท้อนให้เห็นว่าทองแดงถูกยกระดับเป็นทรัพยากรเชิงยุทธศาสตร์สำหรับโครงสร้างพื้นฐานยุค AI เนื่องจากการสำรวจทางธรณีวิทยาของสหรัฐฯ (US Geological Survey) เพิ่มทองแดงไว้ในบัญชีกล่าวหาแร่ธาตุที่สำคัญ (critical minerals) ในเดือนพฤศจิกายน 2025 อย่างไรก็ตาม ความเข้มข้นของอุปทานที่เกิดขึ้นได้สร้าง “ภาวะขาดแคลน” ในตลาดที่ไม่ใช่สหรัฐฯ ซึ่ง Goldman Sachs คาดว่าเพิ่มขยายจาก 60,000 ตัน เป็นเกือบ 650,000 ตัน
ส่วนต่างราคาทองแดง COMEX-LME จุดชนวนการสะสมสต็อกทองแดงในสหรัฐฯ ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์
ส่วนต่างราคาทองแดงล่วงหน้า COMEX-LME นับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2026 สร้างโอกาสทางอาร์บิทราจที่ผลักดันให้กระแสการไหลของทองแดงทั่วโลกไหลไปยังคลังสินค้าของสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม มีการถอนทองแดงมากกว่า 50,000 ตันออกจากคลังของ London Metal Exchange ภายในวันเดียว และขนส่งไปสหรัฐฯ ซึ่งถือเป็นการถอนออกแบบกระจุกตัวมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2013 ณ วันที่ 29 พฤษภาคม ปริมาณสต็อกทองแดงของ COMEX อยู่ที่ประมาณ 650,000 ตัน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่สต็อกของ LME อยู่ที่ราว 389,400 ตัน ใกล้กับระดับต่ำสุดรายเดือน Weiwen He ผู้อำนวยการบริหารของ China Society for World Trade Studies และ senior fellow ที่ Center for China and Globalization กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ Sanlihhe ว่าภาษีของทำเนียบขาวต่อผลิตภัณฑ์ทองแดงและอนุพันธ์ “ได้ทำลายความสัมพันธ์ปกติระหว่างอุปสงค์และอุปทานในตลาดทองแดงโลกอย่างรุนแรง”
USGS ระบุให้ทองแดงเป็นแร่ธาตุวิกฤตสำหรับความต้องการโครงสร้างพื้นฐานยุค AI
ในเดือนพฤศจิกายน 2025 US Geological Survey เผยแพร่บัญชีรายชื่อแร่ธาตุวิกฤตประจำปี 2025 โดยมีการใส่ทองแดงเข้าไปในแร่ธาตุวิกฤตใหม่ 10 รายการ Nvidia CEO Jensen Huang ให้เหตุผลถึงความสำคัญเชิงยุทธศาสตร์ของทองแดงว่าเกิดจากการใช้ไฟฟ้าเป็นศูนย์ ความหน่วงต่ำ และความน่าเชื่อถือสูงในการเชื่อมต่อศูนย์ข้อมูล โดยระบุว่าการเดินสายทองแดงจะเป็น “ฐานรากทางกายภาพ” สำหรับการเชื่อมต่อศูนย์ข้อมูลในช่วง 5 ถึง 10 ปีข้างหน้า Weiwen He กล่าวว่าทองแดงทดแทนไม่ได้ในการผลิตพลังงาน โดยอุตสาหกรรมซูเปอร์คอมพิวติ้ง ปัญญาประดิษฐ์ และบิ๊กดาต้าล้วนต้องใช้ไฟฟ้าจำนวนมาก การคำนวณที่เกี่ยวข้องชี้ว่าในปี 2030 การเติบโตของความต้องการทองแดงจากโครงข่ายและโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานจะเกิน 60% ของความต้องการที่เพิ่มขึ้นทั้งหมด
เหตุขัดข้องในเหมืองและการปรับลดคาดการณ์อุปทานผลักดันราคาทองแดงให้สูงขึ้น
คาดว่าการหยุดชะงักของการผลิตจากเหมืองทองแดง Grasberg ในอินโดนีเซีย และเหมืองทองแดง Kamoa-Kakula ในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก จะจำกัดอุปทานจนถึงปี 2028 ซึ่งทั้งสองกิจการคาดว่าจะกลับมาอยู่ที่กำลังการผลิตเต็มอีกครั้ง Goldman Sachs ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของอุปทานเหมืองทองแดงทั่วโลกในปี 2026 ลง 350,000 ตัน และปรับเพิ่มประมาณการราคาทองแดง ณ สิ้นปีขึ้นมากกว่า 10% เป็น $13,735 ต่อหนึ่งตัน Weiwen He ระบุว่าอุปทานทองแดงทั่วโลกจะยังคงตึงตัวอย่างน้อยในระยะกลาง
ทำเนียบขาวออกคำสั่งวันที่ 1 มิถุนายน ผ่อนเกณฑ์นำเข้าทองแดง
เมื่อวันที่ 1 มิถุนายน ทำเนียบขาวออกคำสั่งประธานาธิบดีเพื่อผ่อนคลายเกณฑ์นำเข้าของเหล็ก อะลูมิเนียม และทองแดง โดยอ้างถึงผลกระทบจากภาษีที่สูงต่ออุปกรณ์สำคัญในภาคเกษตรกรรม การก่อสร้าง และภาคอุตสาหกรรม คำสั่งดังกล่าวมีเป้าหมายเพื่อลดการหยุดชะงักของอุตสาหกรรมหลักเหล่านี้ Weiwen He มองว่าการปรับเกณฑ์เป็นการตอบสนองที่ “ถูกบังคับ” โดยกล่าวว่า “รัฐบาลสหรัฐฯ จำเป็นต้องผ่อนคลายข้อจำกัด” เมื่อเริ่มปรากฏผลกระทบเชิงลบจากภาษีที่สูง
FAQ
กระทรวงพาณิชย์ของสหรัฐฯ ต้องเผชิญเส้นตายใดเกี่ยวกับภาษีทองแดง?
กระทรวงพาณิชย์ของสหรัฐฯ ต้องยื่นรายงานประเมินตลาดทองแดงภายในวันที่ 30 มิถุนายน โดยให้ข้อเสนอแนะว่าจะควรเรียกเก็บภาษีนำเข้ากับทองแดงกลั่นหรือไม่ ความคาดหมายของตลาดชี้ถึงการทยอยปรับขึ้นภาษี 15% เริ่มในปี 2027 และ 30% ในปี 2028
ส่วนต่างราคาทองแดง COMEX-LME ส่งผลต่อการกระจายสต็อกทองแดงในเดือนพฤษภาคม 2026 อย่างไร?
นับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2026 ส่วนต่างราคาทองแดงล่วงหน้า COMEX-LME กว้างขึ้นไปถึง $400 ต่อหนึ่งตัน และพุ่งทำจุดสูงสุดที่ $500 ซึ่งทำให้ผู้ค้าถูกจูงใจให้หันไปส่งทองแดงไปยังคลังในสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม มีการถอนออกจากคลัง LME มากกว่า 50,000 ตัน ซึ่งเป็นการถอนออกครั้งใหญ่ที่สุดในรอบวันเดียว นับตั้งแต่ปี 2013 ส่งผลให้สต็อกของ COMEX แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ราว ~650,000 ตัน ณ วันที่ 29 พฤษภาคม ขณะที่สต็อกของ LME ลดลงเหลือ ~389,400 ตัน
เหตุใด USGS จึงเพิ่มทองแดงในบัญชีแร่ธาตุวิกฤตในเดือนพฤศจิกายน 2025?
US Geological Survey เพิ่มทองแดงเข้าไปในบัญชีแร่ธาตุวิกฤตของเดือนพฤศจิกายน 2025 เนื่องจากบทบาทที่จำเป็นต่อโครงสร้างพื้นฐานยุค AI โดยเฉพาะการเชื่อมต่อศูนย์ข้อมูล Jensen Huang ระบุว่าสายเคเบิลทองแดงจะทำหน้าที่เป็นรากฐานทางกายภาพสำหรับการเชื่อมต่อศูนย์ข้อมูลในช่วง 5 ถึง 10 ปีข้างหน้า พร้อมทั้งการคำนวณที่แสดงว่าโครงสร้างพื้นฐานด้านโครงข่ายและพลังงานจะเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตของความต้องการทองแดงกว่า 60% ภายในปี 2030
