全球傳統金融市場與宏觀經濟

根據分析師 Crypto Rover 引用的數據，南韓的 KOSPI、台灣的 TAIEX 以及日本的 Nikkei 在單一交易時段合計市值蒸發超過 9,500 億美元。拋售發生在投資人對美聯儲（Federal Reserve）最新決策作出反應之際，同時也越來越擔憂中國半導體產業的競爭。KOSPI 下跌的速度引發與 2008 年金融危機的相似比較，儘管各來源對市場損失的估算不一，且目前這波下跌的發展速度比 2008 年的衰退快得多。 南韓股市領先 9,500 億美元亞洲市場損失 南韓的 KOSPI 下跌 10.8%，使市值估計蒸發 5,200 億美元至 5,500 億美元。台灣的 TAIEX 下跌 4.65%，日本的 Nikkei 則下跌 4.33%。外界對日本的估算區間頗大，從約 1,600 億美元到超過 4,000 億美元不等。 就台灣而言，這一下跌據稱是史上第三大紀錄。南韓的跌勢更為嚴重，KOSPI 在 37 個日曆日內下跌約 41%。相比之下，2008 年危機期間的類似跌幅則是在更長的時間內發生。 Crypto Rover 將這波拋售連結至美聯儲的利率決策，以及對中國晶片製造商競

根據分析師 Crypto Rover 的說法，亞洲三大股票市場在單一交易時段合計蒸發超過 5500億 5,000 萬美元的市值，原因是投資人對聯準會最新決策感到擔憂，以及來自中國半導體產業的競爭日益加劇。南韓的 KOSPI 下跌 10.8%，抹去約 5 億 2,000 萬至 9500億 5,000 萬美元；台灣加權指數（TAIEX）下跌 4.65%，而日本的日經指數（Nikkei）下滑 4.33%。 韓國交易所因極端損失觸發市場防護措施而暫停交易。南韓散戶投資人為了布局 AI（人工智慧）與半導體股票，借貸幅度很大；隨著價格下跌，券商發出超過 120 萬次保證金追繳通知，迫使資金清算，進一步加劇拋售壓力。

韓國股市於 7 月 29 日大幅下跌，KOSPI 跌破 6,000，KOSDAQ 也首次跌破 700。熔斷機制連續第二個交易日被觸發。散戶投資人拋售引發恐慌、與保證金債務相關的被動清算、槓桿產品政策落地的延遲，以及缺乏股東回報，已侵蝕市場信心。

策略本週宣布，自公司於 2020 年 8 月 10 日採用比特幣儲備以來，MSTR 已交付 42% 的年化報酬。該公告發布之際，該公司以 630 億 9,000 萬美元（$63.69 billion）買入的 843,775 BTC 金庫，約已處於 17.9% 的跌幅之下（下跌幅度），估計帳面虧損 114 億美元（$11.4 billion）。 執行董事長邁克爾·塞勒（Michael Saylor）於 7 月 24 日揭露 Net BTC Per Share 與 BTC Hurdle ARR 指標，以便向股東提供新的框架，用於在資本結構複雜度提高的背景下評估公司的槓桿化比特幣部位。 Strategy 將 MSTR 的表現與比特幣及科技股進行比較 策略表示，自 2020 年 8 月 10 日以來，MSTR 的 42% 年化報酬在同一期間優於比特幣（BTC）、大型科技股「Magnificent Seven」以及標普 500 指數。執行董事長邁克爾·塞勒（Michael Saylor）曾定期使用這種比較，他展示 MSTR 的五年股價走勢圖，以論證：將這家中型市值軟體公司轉型為槓桿化比特幣持有工

布倫特及西德州中級（WTI）原油價格週三上漲逾 3%，因美伊緊張升溫再度引發市場對中東地區供應中斷的擔憂。布倫特原油期貨上漲 2.70 美元，或 3.2%，至每桶 86.79 美元；截至格林尼治標準時間（GMT）清晨 6:45，WTI 期貨上漲 2.65 美元，或 3.3%，至每桶 81.91 美元。這波反彈源自美國與沙烏地阿拉伯對伊拉克境內由伊朗支持的團體發動的打擊、美軍攔截了鎖定美軍的伊朗飛彈，以及伊朗拒絕一項由阿曼支持、涉及霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）監管的提案。漲勢逆轉了週二部分急跌，當時外交方面的樂觀情緒將兩項基準推至兩週低點。航運數據顯示，7 月 28 日僅有 8 艘商品船通過霍爾木茲海峽，週三早些時候也只有 1 艘通過；儘管波斯灣（Bab el-Mandeb）航道的通行狀況有所改善，仍強化了供應面疑慮。 美國與沙烏地阿拉伯打擊伊朗支持的團體 推動供應擔憂 美國與沙烏地阿拉伯打擊了伊拉克境內由伊朗支持的團體，同時美軍攔截了鎖定美軍的伊朗飛彈。伊朗拒絕一項由阿曼支持、涉及霍爾木茲海峽監管的提案。7 月 28 日僅有 8 艘商品船通過霍爾木茲海峽，而週三早些

根據市場數據，7 月 28 日（週三）格林威治時間凌晨 6:45，布倫特原油合約上漲 3.2% 至每桶 86.79 美元，WTI 也上揚 3.3% 至每桶 81.91 美元；在美國與伊朗緊張局勢升溫之後，市場再度憂慮中東供應可能中斷，因此回補了週二部分下跌。這波反彈發生在美國對伊拉克境內由伊朗支持的團體發動軍事打擊、美國攔截伊朗飛彈，以及伊朗拒絕一項由阿曼支持的霍爾木茲海峽提案之後。 航運數據凸顯供應風險：截至 7 月 28 日，僅有 8 艘貨輪通過霍爾木茲海峽，且週三上午僅有 1 次通過。透過曼德海峽（Bab el-Mandeb）的運量升至一週高點，但由於胡塞武裝威脅仍在，紅海航線依然面臨脆弱風險。

根據 Yonhapinfomax，因月末資產負債表調整以及離岸遠期外匯銷售，南韓外匯掉期點在 7 月 29 日下跌。1 年期到期的外匯掉期點下跌 0.40 韓元，收在 -12.50 韓元；6 個月期到期的外匯掉期點下跌 0.40 韓元至 -5.60 韓元；3 個月期到期的外匯掉期點下跌 0.45 韓元至 -2.40 韓元。銀行掉期交易商將下跌歸因於金融機構的月末流動性管理，以及海外出現的即期遠期外匯銷售被吸收。

根據 CoinDesk，Ionic Digital（NASDAQ：IOND）一家由 Celsius Network 的破產重整而成立的比特幣挖礦公司，於今日在納斯達克首日大漲 26%，市值約達 28 億美元。該股開盤報 50 美元，收盤報 62.90 美元，較納斯達克參考價格 53 美元為高。該公司成立於 2024 年 1 月，透過法院核准的重組計畫承接 Celsius 的挖礦資產，並向 Celsius 債權人發行 3700 萬股 A 類普通股，作為其退出途徑。

根據 Lookonchain 的分析（使用 CoinGlass 數據），截至 7 月 28 日止的一週中，Ethereum（以太坊）ETF 記錄了 7,117 萬美元（37,959 ETH）的淨流入；同期間，Bitcoin（比特幣）ETF 則錄得 2.0023 億美元（3,170 BTC）的淨流出，這也標誌著 ETH（以太坊）連續第三週出現資金流入。

根據 BlockBeats 報導，7 月 29 日，MicroStrategy（納斯達克：MSTR）執行董事長邁克爾·塞勒表示，自 2020 年 8 月將比特幣作為主要準備資產以來，公司年化股權報酬率達 42%。截至當日，MSTR 持有 843,775 枚 BTC，這些 BTC 以每枚 75,476 美元的平均成本買入，累計購入總額約為 636.9億美元。就目前持倉而言，反映未實現虧損 17.9%，或約 114 億美元，低於平均持倉成本。

根據 7 月 29 日首爾債券市場數據，南韓的利率交換（IRS）在各期限均下跌。1 年期 IRS 下跌 2.50 個基差點至 3.4225%，5 年期收縮 4.75bp 至 3.9675%，10 年期下滑 4.50bp 至 4.0825%。以 SOFR 為基礎的利率也同步走低：1 年期下跌 2.50bp 至 3.2500%、5 年期下滑 1.50bp 至 3.5600%、10 年期下降 2.00bp 至 3.5000%。債券交易商將這種走強歸因於在匯率走弱、以及對聯準會維持利率不變的預期之下，連續押注的情緒降溫。

根據近期公告，中國電力控股子公司中國電力水電（600292.SH）發布了 2026 年上半年業績指引，預期淨利約 11.9 億人民幣，年增 122%。這一增長反映 2025 年重大資產重組已於 10 月完成，將五菱電力與廣西長洲水電納入合併範圍，推升水電發電量，並在流域之間新增整合新能源業務。

在第二季，Hermès 股價下跌超過 10%，觸及自 2023 年以來的最低水準。根據其第二季財務結果，這家奢侈品牌的營收高於預期；然而，匯率波動對獲利造成了超過 3.6 億歐元的負面影響。