美元指數與外匯

根據 Yonhapinfomax，因月末資產負債表調整以及離岸遠期外匯銷售，南韓外匯掉期點在 7 月 29 日下跌。1 年期到期的外匯掉期點下跌 0.40 韓元，收在 -12.50 韓元；6 個月期到期的外匯掉期點下跌 0.40 韓元至 -5.60 韓元；3 個月期到期的外匯掉期點下跌 0.45 韓元至 -2.40 韓元。銀行掉期交易商將下跌歸因於金融機構的月末流動性管理，以及海外出現的即期遠期外匯銷售被吸收。

根據 7 月 29 日首爾債券市場數據，南韓的利率交換（IRS）在各期限均下跌。1 年期 IRS 下跌 2.50 個基差點至 3.4225%，5 年期收縮 4.75bp 至 3.9675%，10 年期下滑 4.50bp 至 4.0825%。以 SOFR 為基礎的利率也同步走低：1 年期下跌 2.50bp 至 3.2500%、5 年期下滑 1.50bp 至 3.5600%、10 年期下降 2.00bp 至 3.5000%。債券交易商將這種走強歸因於在匯率走弱、以及對聯準會維持利率不變的預期之下，連續押注的情緒降溫。

在第二季，Hermès 股價下跌超過 10%，觸及自 2023 年以來的最低水準。根據其第二季財務結果，這家奢侈品牌的營收高於預期；然而，匯率波動對獲利造成了超過 3.6 億歐元的負面影響。

根據 Yonhapinfomax 的報導，韓元在 7 月 29 日對美元匯率跌至 1,446.70，較前一個收盤價下跌 15.80 韓元，創下自 2 月 27 日以來的最低水準。此次下跌由與 SK Hynix 相關的美國存託憑證（ADRs）之大規模外幣兌換，以及出口商的月末議價資金流驅動。外國投資人亦連續第二天出售超過 23,000 份美元期貨合約。 韓國央行行長申惠成（Shin Hye-sung）表示，央行將維持升息立場以抑制潛在通膨。與此同時，市場聚焦美聯準會的政策決定，並關注預計在 7 月 29 日稍後發表的主席凱文·華許（Kevin Warsh）言論。KOSPI 與 KOSDAQ 皆觸發熔斷機制，股市分別以下跌 5.98% 與 6.12% 收盤。

根據 UBS 的 Peter Kinsella 表示，日圓很可能在 7 月 29 日之後仍將走弱，因日本央行本週不太可能釋出加速緊縮政策的訊號。Kinsella 指出，日本的實質利率（已扣除通膨因素）仍維持在負值區間。若沒有明確承諾大幅升息，即便當局表示將透過支撐匯率來支持日圓，日圓也不太可能升值。他說，分析師預期日本當局將發布更多干預威脅以提振日圓，但此類說法往往成效有限。

根據 Berenberg 分析師 Andrew Wishart 的說法，英格蘭銀行預計將在週四（7 月 29 日）維持其關鍵利率在 3.75% 不變，儘管若能源價格大幅上漲，可能會發出潛在升息的警示。不過，Wishart 指出，這類警示並不等同於實際升息的可能性很高。他補充稱，央行可能會在 12 月恢復降息，並在 2027 年年中前逐步將政策利率下調至 3.0%，因工資與服務業通膨的趨勢正轉向下行。

根據俄羅斯的 Sberbank，該國的通膨預測在 2026 年為 6.5%–7%。

7月30日清晨（北京時間），聯準會將公布7月議息會議決議。這是主席凱文·沃什上任後的第二次FOMC會議，也可能是近年來最難預測的一次。 CME FedWatch工具顯示，截至7月29日，市場押注聯準會維持利率在3.50%至3.75%區間不變的概率為70.6%，加息25個基點的概率為29.4%。這一概率結構較一個月前變化不大——當時維持不變的概率為70.1%，加息概率為29.9%——說明圍繞本次會議的不確定性仍持續存在，並未明顯消散。花旗集團指出，目前市場對聯準會決定的定價分歧「是自2024年9月以來分歧最大的時刻」。但市場的真正關注點，或許並不在今晚的利率決定本身。 來源：cmegroup 比加息更值得警惕的「鷹派暫停」 傳統視角下，市場對FOMC的關注高度集中於利率是否發生變化。但本次會議的特殊之處在於：即使聯準會維持利率不變，政策信號的「方向」仍可能發生實質性轉變。 所謂「鷹派暫停」，是指聯準會在維持利率不變的同時，透過政策聲明、新聞發布會或官員表態釋放更強硬的訊號——強調通膨仍未完全受控、能源價格構成上行風險、經濟仍有韌性——從而引導市場重新定價「降息延後」甚至「加息重啟」。 沃

根據 Ebury 分析師 Matthew Ryan 的說法，英格蘭銀行預計將於 7 月 29 日（週四）的政策會議上評估其量化緊縮（QT）計畫。然而，Ryan 指出，該評估對英國資產的影響可能有限，因為投資人很可能將焦點放在通膨指引以及利率決策時的投票分歧，而非 QT 本身的評估。若央行以 7-2 的投票維持利率，且後續指引淡化通膨風險，市場對未來升息的預期可能會下降。

7 月 29 日下午 4:30，在岸人民幣收於每 1 美元兌換 6.7655，上漲 19 個基差點，較前一個交易日。

英國的 M4 貨幣供給量在 6 月以年增率 5% 成長，高於前一個月的 4.30%。M4 是英格蘭銀行追蹤的較廣泛貨幣供給指標，反映家庭與企業所持現金及存款的增長。

根據官方數據，英國的 M4 廣義貨幣供給在 6 月環比成長 0.8%，顯著高於 5 月的 0.10%。

聯準會將於今天（7 月 29 日）宣布。根據聯準會公告，它已連續第五次將聯邦資金利率維持在 3.50%-3.75% 不變。根據 CME FedWatch 的資料，市場預期利率維持不變的機率為 95-98%。TD Securities 預測，若聯準會在較長一段時間內維持目前的利率立場，美元將於 2026 年下半年約下跌 2%。

根據麥格理集團（Macquarie Group）在 7 月 29 日的說法，美國聯準會在本次會議中調整利率的可能性不高，但預期其聲明措辭將朝向偏鷹派的方向調整。市場定價顯示約有 35% 的機率進行升息。下一次政策行動最可能在 12 月提高利率；若利率維持不變，也可能出現持不同意見的投票。該聲明中對失業率的描述可能會變得更樂觀。

2026 年 7 月 29 日 04:00 至 08:00（UTC），BTC 在該時段內價格區間為 63,598.9 - 63,765.5 USDT，振幅 0.26%，收益率微跌 0.01%。儘管短線波動收窄，BTC 過去 24 小時仍上漲約 1.47%，從 62,744.9 美元低點反彈至 64,433.4 美元附近，市場在避險情緒與宏觀政策觀望之間尋找平衡。 本次異動的主要驅動力是美伊戰爭局勢升級。伊朗對美軍發動「突襲式」飛彈攻擊被攔截，中東衝突再度升溫，推動黃金測試 4,000 美元關口，BTC 作為數位避險資產獲得避險需求支撐。同時，聯準會 7 月會議預期維持利率不變（3.50%-3.75%），短期不加息的預期為風險資產提供喘息空間。 其次，伊朗警告霍爾木茲海峽衝突可能擴大，加劇全球能源供應擔憂，WTI 原油維持在 101.85 美元/桶高位，通膨預期上升強化了 BTC 抗通膨敘事。技術面出現週線級別 RSI 看漲背離，下行情能減速，分析師認為週期性下跌趨勢正在成熟，築底階段可能已經開始。然而，短週期已出現超買與死叉訊號，4 小時均線偏空，反彈力度有限。 當前波動風險仍存，需關

根據金十報道，恆大 2027 年面值美元債券在 7 月 29 日每美元上漲 1.8 美分至 47 美分，創下自 2026 年 5 月 11 日以來的最大漲幅。隨著市場狀況轉變，該公司的 3.975% 票息債券大幅走高。

根據 Jin10 援引的 T. Rowe Price 實盤經理 Vincent Chung 指出，日本央行預計將在週五維持利率不變，但可能會暗示比先前所建議的每 6 個月一次更快的升息步伐。Chung 表示，該行需要更迅速地收緊貨幣政策。若 BOJ 加速政策正常化，他預期今年稍後可能還會出現兩次額外的利率調整。該經理指出，若日圓持續升值，可能需要 BOJ 同步更快地實施貨幣緊縮，並搭配更低的能源價格以及更協調的匯率干預措施。

根據 Ebury 分析師 Matthew Ryan 的說法，英國央行預期將在週四（7 月 31 日）維持利率不變，而投票分歧很可能決定英鎊的走向。7-2 的投票支持維持利率，加上鴿派言論淡化因能源價格上漲而導致的通膨風險，可能會降溫升息預期並打壓英鎊。相反，若出現 6-3 的結果，且通膨高點更接近 4% 而非 3% 的預測，則可能支撐英鎊，並推升殖利率曲線短端的水位。

根據金 10 數據，7 月 29 日，伊朗對駐紮於約旦的美軍發動飛彈攻擊，促使美國與沙烏地部隊對伊拉克境內由伊朗支持的武裝團體進行反擊。這次升級推高了油價並加劇了通膨疑慮。 因此，根據 Tradeweb 數據，英國 10 年期政府公債殖利率上升 1.2 個基差點至 4.969%。投資人正等待聯準會稍後今天公布利率決策，以及英格蘭銀行（Bank of England）在週四的利率決策。