Gate 深度报道与加密市场分析

中国国家商品仓单登记中心（NCWR）在上海推出了基于区块链的仓单平台，完成了其首批涉及有色金属的数字化交易。该平台名为 Cangdeng Chain，在 CMST Development、交通银行、上海数据集团以及国家区块链技术创新中心的支持下开发，构建在中国的 Shipping and Trade Chain 之上。该举措旨在应对上海当局此前认定的、与伪造仓单、重复融资以及不清晰的所有权记录相关的供应链安全风险。截至 2026 年 5 月，NCWR 已登记超过 277,000 吨商品；仓单合计约 1.4 亿人民币，库存达到 26.2 亿元人民币。该平台在修订后的《浦东新区》相关法规下运行，适用于基于区块链的仓单登记；数字化仓单要求将于 2026 年 9 月 1 日生效。 NCWR 通过 Cangdeng Chain 处理首批区块链交易 通过该平台处理的首批交易涉及：中信环球贸易持有的镍，以及上海五睿金属集团持有的铜。CMST Development 发行了最初的仓单，而 NCWR 完成了集中登记流程。Cangdeng Chain 平台会在区块链账本上直接生成仓单，而不是依赖通过独立数

根据美国司法部（Department of Justice）称，保加利亚籍 53 岁联邦在押囚犯 Rossen G. Iossifov 被指控转移约 29 万美元的加密货币，该加密货币已被没收并上缴美国政府。被指控的行为发生在 2024 年 1 月，即在 Iossifov 于 2021 年因其在一个针对美国受害者的数百万美元网络拍卖欺诈计划中的角色而被定罪之后三年。检方表示，Iossifov 通过多个交易所和非法混币服务转移已被没收的数字资产，以阻止当局取得资金的占有。Iossifov 目前正在服 111 个月的监禁刑期，并已被命令在原罪案中支付超过 264 万美元的赔偿金并没收所涉加密货币。新增指控——为防止扣押而转移财产，以及共谋实施洗钱——最高可判处 25 年监禁。 Iossifov 因数百万美元欺诈于 2021 年获判 111 个月 法院文件显示，Iossifov 于 2021 年因其在一项数百万美元欺诈计划中的角色而被定罪，该计划使美国受害者遭受损失。在其定罪时，他被判处 111 个月监禁，并被命令支付超过 264 万美元的赔偿金。法院还命令 Iossifov 没收与该犯罪有

菲律宾社会保障体系（SSS）于7月3日与金融科技公司Standard Economics签署谅解备忘录和保密协议，以探索开发LoanLite，这是一项拟议的数字小额贷款平台，旨在为成员提供更快速、更安全且更负担得起的短期融资渠道。该合作旨在利用Standard Economics的Economic Superintelligence平台，该平台融合人工智能和区块链技术，以简化身份验证、信用风险评估、贷款承保、数字支付、反欺诈和数据保护。SSS主席兼首席执行官Robert Joseph de Claro表示，这项合作支持菲律宾政府推动创新和数字化转型的努力，作为吸引投资并实现公共服务现代化的更广泛战略的一部分。 上述协议由SSS主席兼首席执行官Robert Joseph de Claro以及Standard Economics主席兼首席执行官Evan Stanley Jones签署。该养老金基金宣布，该合作将评估将Standard Economics的Economic Superintelligence平台整合到LoanLite的设计与实施中。 SSS与Standard Economic

Money Today 的证券部门在 7 月第一周（7 月 6-10 日）精选了三份最佳分析师报告，内容涵盖对 KB Financial Group、Hansem 和 HD Hyundai Electric 的目标价调整。DB Securities 分析师 Na Min-wook 将 KB Financial 的目标价上调至 225,000 韩元，上涨 25,000 韩元（12.5%），理由是创纪录的盈利以及强劲的股东回报。Shinhan Investment 分析师 Park Hyun-jin 将 Hansem 的目标价上调至 38,000 韩元，上涨 2,000 韩元（5.6%），基于百货商店销售强劲以及欧洲市场的拓展。SK Securities 分析师 Na Min-sik 将 HD Hyundai Electric 的目标价下调至 1.1 million 韩元，下调 400,000 韩元（26.7%），尽管上调了订单指引，但认为这是由供需动态所驱动。上述报告反映了韩国金融服务、服装零售与电气设备制造板块的分化趋势。 DB Securities 上调 KB Financial 目

日本政府养老金投资基金（GPIF）计划将其对另类投资的配置提高至5%的监管上限，以实现公共养老金组合的多元化。据日本经济新闻报道，日本政府将把该策略纳入其新的财政计划。另类投资包括非上市股票和房地产。此举与政府的经济政策框架“Honebuto”一致，该框架旨在到2040年在17个增长战略领域实现公共-私营投资至少370万亿日元。扩大资产管理范围的目标，是将公共养老金基金定位为国内投资的催化剂。 截至3月GPIF维持1.7%的另类投资配置 截至3月，GPIF的另类投资配置为1.7%，另类资产总额为5.2067万亿日元（约合48.3万亿韩元）。尽管监管上限允许另类投资最高达到投资组合的5%，但GPIF历来将配置维持在约2%左右。 在Honebuto政策下，日本目标到2040年实现370万亿日元投资 日本政府对公共养老金组合的调整，支持其“Honebuto”经济政策框架，该框架旨在到2040年在17个增长战略领域实现公共-私营投资至少为370万亿日元（约合3,500万亿韩元）。该战略旨在让公共养老金基金充当为国内投资“打底”的机制。 常见问题 GPIF当前的另类投资配置是多少？ 截至3月，G

加密做市商 Keyrock 的流动性框架显示，在比特币实际下跌之前的八个月，它就发出了下跌 30% 的信号。根据 6 月 1 日的一篇分析，该分析指出，滞后的美国国债（U.S. Treasury）短期国库券（T-bill）净发行冲动约为 +$136 billion。比特币在 2025 年 10 月触及 $126,000，随后在 2025 年 12 月跌幅超过 30%，仅剩略高于 $80,000。与此同时，美联储（Federal Reserve）准备金余额降至 $2.8 万亿，且美联储重新启动了约每月 $40 亿的国债购买。此次下跌源于一个自 2024 年底以来一直在走弱的国库券发行冲动，反映出流动性在经历八个月的延迟后才进入市场。随着新任美联储主席 Kevin Warsh 在 6 月 57,000 个就业岗位（jobs）较弱的报告之后，将利率维持在 3.5% 至 3.75%，Bitfinex 分析师认为，7 月 14 日发布的 6 月 CPI 数据将成为比特币走势的下一个转折点。到 5 月下旬，比特币在极端恐慌情绪下仅交易在 $73,000 以上，且现货 ETF 资金流出超过 18 亿

据韩国交易所7月12日发布的数据，尽管在财报或合同公告等方面缺乏基本面支撑，7月6-10日的交易周期间，Honam地区主题股大涨逾70%。这波上涨由社交媒体故事推动，以及政府将光州军事机场（Gwangju military airport）选为Honam半导体集群所在地所致。证券业专家警告投资者谨慎，指出涨幅发生时，在同一时期，韩国综合股价指数KOSPI下跌7.57%，KOSDAQ下跌3.57%。 Hanseong Enterprise Doubles on Social Media Support Campaign Hanseong Enterprise是一家以“蟹棒”（crab stick）产品闻名的海产品加工公司，在7月6-10日间录得100.00%的涨幅，从₩4,230上涨至₩8,460。由于未能满足强化后的市值要求，公司面临退市风险。个人投资者在网上社区流传该公司曾为退伍军人举办音乐会的故事后，推动了买盘激增。没有证券公司研究报告或明确的盈利改善披露支撑股价上涨。 Kumho Stocks Lead Honam Semiconductor Cluster Rally Kumh

OKX 钱包于 7 月 11 日集成支持 RobinhoodCrypto Chain，使用户能够通过其网页、浏览器插件和移动应用直接访问该网络。该集成消除了手动进行网络配置或远程过程调用（RPC）设置的需求，允许用户从单一界面完成资产转账、价格查询、代币交易以及去中心化应用（DApp）访问。该更新体现了更广泛的行业趋势：随着数字资产平台继续扩展对多条网络的支持，并降低用户的技术复杂度，区块链可访问性正变得更加简化。 OKX 钱包实现对 RobinhoodCrypto Chain 的统一跨设备访问 该集成让用户能够通过同一界面在任意设备上持续访问 RobinhoodCrypto Chain。用户无需在网页、浏览器插件和移动版 OKX 钱包之间切换多个网络设置或借助外部工具，就可以管理交易并探索去中心化应用。 该钱包现在提供对关键区块链功能的直接访问，包括转移数字资产、获取交易报价、执行交易以及与去中心化应用交互。整合后的服务环境消除了用户在与 RobinhoodCrypto Chain 交互之前手动配置 RPC 设置或切换区块链网络的需求。 集成将区块链功能汇聚到单一界面 该更新允许用户

全球私募股权公司 EQT 在评估一家韩国废物管理公司在 2024 年的收购事项、审阅财务报表之前，先评估了气候灾害风险敞口，最终在识别出降雪和台风风险后，为屋顶加固拨出独立资金。韩国政府在第 8 日确认了一项 ESG 披露计划，要求 KOSPI 上市公司合并资产达到 10 万亿韩元或以上的公司从 2028 年起在业务报告中披露与气候相关的风险、财务影响和温室气体排放，并将门槛在 2029 年降至 5 万亿韩元，同时从 2030 年起强制要求第三方核验。政策转向之际，彭博分析显示，12 家大型另类投资管理机构在其可持续发展报告中提及实体类气候风险的次数较上一年几乎翻倍，原因包括保险成本上升以及极端天气造成的业务中断损失。中东冲突引发的能源价格波动将气候与能源风险管理提升为核心战略议题，全球机构投资者在磋商过程中呼吁扩大披露范围。韩国当局表示，气候与 ESG 因素如今被视为生存问题，而非公司伦理方面的关切。 EQT 在 2024 年韩国废物管理交易中整合实体气候风险评估 EQT 在 2024 年对韩国一家废物处理设施进行自然灾害风险敞口审查，然后再进行财务尽职调查，识别出对强降雪和台风的脆

BONDXID 这款统一的数字支付平台于 2026 年 7 月 10 日宣布与 Astarter 达成战略合作，后者是一家 Web4 人工智能基础设施提供商。该合作旨在加速自主金融服务、跨境支付以及可扩展的 Web3 应用的开发。此次合作将 BONDXID 在数字身份与去中心化支付方面的专长，与 Astarter 以 AI 驱动的基础设施相结合，该基础设施旨在连接能够执行自主任务的智能代理。该公告通过 BONDXID 在 X 的官方账号发布。该合作体现了将人工智能与去中心化金融相结合、以打造更高效数字经济的更广泛趋势。 该合作聚焦于通过将去中心化支付系统与由 AI 驱动的技术进行整合，建设下一代 Web4 基础设施。Astarter 开发的基础设施将 AI 代理、去中心化物理基础设施网络（DePIN）以及去中心化金融与人工智能（DeFAI）生态系统结合起来，以支持自主数字经济。BONDXID 正在通过去中心化技术简化安全的数字交易，同时扩大对先进金融服务的可及性。 两家公司计划合并各自技术，打造由 AI 驱动的金融自动化，强化去中心化支付基础设施，并支持能够以更高效率与更强自主性运行的

根据彭博社于 5 月 12 日发布的一项分析，极端高温正在扰乱亚洲的生产流程，这使全球时尚品牌面临新的供应链风险。该报告指出，印度、孟加拉国和越南的创纪录高温——这三地约占全球服装出口的 70%——正在导致工厂员工缺勤增加、生产延误以及成本上升，从而直接影响企业收益。这标志着企业开始不再仅将气候变化视为 ESG 问题，而是将其视为 1.7 万亿美元规模的全球服装行业——该行业雇佣超过 9000 万名工人——的迫切运营与财务风险。 高温暴露亚洲服装工厂运营的脆弱性 由于运营结构的原因，服装工厂特别容易受到极端高温的影响。数百名工人要在高度拥挤的空间里操作缝纫机和压烫设备，且许多工厂缺乏足够的隔热和通风系统。随着热浪加剧，缺勤率上升、工作效率下降，进而造成生产延误以及错过交付期限。 大多数全球时尚品牌——包括 H&M、Zara 和 Lululemon——并不自营工厂。相反，它们将生产外包给亚洲的 OEM 和 ODM 合作伙伴。这意味着印度、孟加拉国或越南的生产中断会直接转化为品牌的供应短缺、交付延迟和成本上升。 康奈尔大学全球劳工研究所预计，孟加拉国、柬埔寨、巴基斯坦和越南持续的热浪和洪水

索拉纳（Solana）已通过推出 $SKHY 代币，引入了基于链上交易的首次公开发行（IPO）股票交易。该代币是 SK Hynix 股票的代币化表示，使符合条件的投资者能够交易基于区块链的公司股权敞口。该代币可按一比一的比例赎回为对应的基础股票，并且可以转移到参与的传统券商平台。此举体现了将现实世界金融资产整合到区块链网络上的日益增长趋势，以提升传统证券的可获得性和结算效率。 $SKHY 代币为 SK Hynix 股票提供一比一赎回 $SKHY 代币旨在为符合条件的用户提供与底层 SK Hynix 股权直接挂钩的代币化股票访问权限。每枚代币可按一比一的比例赎回为相应股票，并可转移到参与的传统券商平台。代币化股票在索拉纳（Solana）、EVM、TON 以及主流交易所上均可交易。SK Hynix 在纳斯达克（Nasdaq）上市，成为外资公司史上规模最大的美国上市公司。代币化由 xStocks 在首日完成。 SK Hynix 拥有 59% 的全球 HBM 市场份额 SK Hynix 通过其高带宽内存（High-Bandwidth Memory，HBM）技术位于人工智能（AI）基础设施开发的

截至 7 月 11 日下午 2 点，依据区块链分析平台数据，Bitcoin（比特币）的网络算力（hashrate）跌至一个月以来的最低水平。7 天移动平均算力达到 880,322,604 TH/s，较上一周下降约 65,658,545 TH/s——自 6 月 12 日以来，该指标首次跌至这一水平。算力的下降表明矿工中的挖矿需求减少，这发生在从 2024 年 4 月 20 日比特币第四次减半事件开始的减半后环境之中。 Miner Bitcoin Holdings Increase by 366 BTC 据加密数据分析公司 CryptoQuant 称，截至 7 月 11 日下午 2 点，比特币矿工持仓为 1,193,831 BTC（约 114.3237 万亿韩元），这较七天前增加了 366 BTC（约 3500 亿韩元）。该指标的上升表明矿工正在积累已挖出的比特币，而不是出售、借出或将其用作抵押品。 Bitcoin Hashrate Drops to Month-Low at 880 Million TH/s 据 Blockchain.com 数据，截至 7 月 11 日下午 2 点，比特

Custodia 银行向美国最高法院递交了调卷令（certiorari）申请，挑战美联储拒绝给予主账户（master account）访问权限的权力，进一步升级了这场围绕该机构能否作为联邦特许银行运营已持续 6 年的法律争议。该申请认为，美联储各分行行长拥有“无限的、不可复核的自由裁量权”，可以阻止银行访问美联储的支付服务，包括 Fedwire、FedNow 和 FedACH。美国最高法院将于 10 月决定是否受理该案。美联储在 2023 年拒绝了 Custodia 的主账户申请，理由是该银行以加密为导向的商业模式带来“重大安全与稳健性风险”。2024 年，第十巡回上诉法院支持位于堪萨斯城的美联储银行的立场，驳回了 Custodia 先前的上诉。 Custodia 银行提交最高法院请愿，挑战美联储主账户权限 Custodia 银行向美国最高法院递交了调卷令（certiorari）申请，以确定美联储各分行行长在批准主账户方面所拥有的权力范围。主账户使金融机构能够在央行账本通道上调拨资金，并访问美联储的服务体系，包括 Fedwire、FedNow 和 FedACH。该银行聘请 Davis

国内专家在韩国央行于16日举行利率决策会议之前，上调了韩国今年的经济增长预测。上调主要由半导体超级周期的繁荣阶段推动，该阶段正在拉动出口与设施投资。政府的扩张性财政政策也有助于改善增长前景，一些专家预计利率可能超过3.5%。 半导体超级周期带动出口与投资增长 消息称，半导体行业已进入超级周期繁荣阶段。这股势头正在推动出口表现以及设施投资，专家将其认定为推高整体经济增长率的关键因素。该行业表现被认为是上调预测调整的主要推动因素。 扩张性财政政策支撑经济前景 政府的扩张性财政政策正在与半导体行业的强劲表现一道，强化增长轨迹。专家指出，私营部门对半导体的投资与公共部门的财政扩张相结合，为今年实现超过3.5%的增长创造了条件。 常见问题解答 16日韩国央行会议前，国内专家做了什么？ 国内专家上调了韩国今年的经济增长预测。该修正结果在原定于16日举行的韩国央行利率决策会议之前发布。 为何专家上调了对韩国的增长预测？ 专家称，半导体超级周期的繁荣阶段推动了出口与设施投资，同时叠加了政府扩张性财政政策。一些专家预计，受这些因素影响，增长率将超过3.5%。

SK Hynix 通过在 5 月 10 日（当地时间）于纳斯达克进行美国存托凭证（ADR）发行，融资 265 亿美元（约 40 万亿韩元），支付结算计划于 5 月 14 日进行。根据其证券申报文件，这家韩国半导体制造商计划将资金主要用于国内投资，包括龙仁（Yongin）半导体集群、清州（Cheongju）P&T7 先进封装设施扩建，以及极紫外（EUV）光刻设备采购。由于本月早些时候在全球美元走强以及国内资本外流的背景下，韩元兑美元汇率一度升至接近 1,560 韩元，规模庞大的美元流入引发关注，被视为汇率的潜在稳定力量。金融市场分析人士将本次融资规模与危机时期的流动性举措进行对比：265 亿美元高于 2020 年疫情期间在美联储-韩国央行货币互换安排下实际向市场供给的 198.72 亿美元。预计将美元兑换为韩元用于国内支出，将有助于缓解韩国外汇市场的美元供给短缺。 SK Hynix 将 265 亿美元 ADR 融资用于国内半导体投资 SK Hynix 在其证券申报文件中披露，通过 ADR 发行募集的 265 亿美元将用于建设龙仁半导体集群、扩建清州 P&T7 先进封装设施，以及采购 EU

本周，AI 行业高管表示，人工智能基础设施的需求仍然异常强劲，反驳了近期芯片股波动引发的担忧。英特尔前 CEO 现为 Playground Global 普通合伙人的 Pat Gelsinger 在周三接受 CNBC 采访时表示，他认为 AI 需求“几乎是无限的”，能源供给是唯一真正的限制。上述表态出现在芯片股因 Meta 宣布将出售多余的 AI 计算产能，以及三星利润预测导致其股价下跌的消息之后，芯片股出现了新一轮波动。此前，三星股价在过去 12 个月内已上涨超过 360%。 高管称 AI 需求超过供给能力 Pat Gelsinger 在周三接受 CNBC 采访时表示，他在某种程度上认为 AI 需求几乎是无限的。“因为当增加了智能之后，你能获得多少经济价值呢？在每一个想象得到的行业中几乎是无限的，”Gelsinger 补充道。 Nebius 首席营收官 Marc Boroditsky 在周四接受 CNBC 采访时表示，公司在需求方面所经历的情况“非同寻常”。“我们的需求远远超过了我们能够满足的量，这也是我们的经验——至少有一段时间了，”Boroditsky 说。Nebius 正在使用

大信证券研究中心主任杨基焕在近日接受 Edaily 采访时表示，对 AI 投资放缓的担忧被夸大了，这种情况是过去三年反复出现的模式。杨强调，三星电子和 SK 海力士的调整不应被解读为 AI 行业减速的信号，并指出 AI 基础设施投资和存储器需求仍然强劲，近期回调主要由获利了结驱动。他继续对半导体股票维持超配建议，理由是 Meta 上调资本开支（capex）指引，并扩大数据中心计算能力，显示投资动能并未减弱。对于市场反应，他指出，过去三年里“AI 投资放缓”一直是反复出现的论调，而近期由 Meta 引发的冲击不应被过度解读。 杨基焕在目标价争议中继续超配半导体 杨基焕维持对半导体股票的超配立场，称 AI 基础设施投资仍在扩张，且在供应瓶颈环境下存储器盈利改善将持续。他否定了市场将 Meta 进军 AI 云业务解读为投资放缓迹象的说法，称 Meta 将年度资本开支展望上调，并扩大数据中心计算能力。杨解释称，Meta 的策略旨在在未来需求变化中实现产能和模型接入的变现，而并非源于基础设施产能过剩。他评估称，近期担忧转化为实际需求放缓或存储器盈利恶化的可能性较低。 杨将近期半导体股的回调归因于

新加坡警察部队通过为期六周的行动，联合 Coinbase 及其他六家交易所，从 2026 年 4 月 16 日至 2026 年 5 月 31 日，阻止了超过 420 万美元的潜在加密货币诈骗损失。反诈骗中心与网络调查分队使用来自 Chainalysis 和 TRM Labs 的区块链分析工具，识别出 145+ 名存在风险、可能向诈骗者转移资金的个人，涉及政府官员冒充、投资、工作与“爱情”骗局等类别。Coinbase 新加坡于 7 月 10 日通过一则 X 帖子公布了该行动的结果。该行动将官方调查权与加密货币平台所持有的客户信息结合起来，在资金转移完成之前，形成了从可疑区块链活动到预防性干预的直接路径。新加坡警察强调，这种合作模式体现了通过与私营部门伙伴开展主动、以情报为驱动的行动来持续保障公众的承诺。 新加坡警察使用区块链工具识别潜在诈骗受害者 警察人员使用来自 Chainalysis 和 TRM Labs 的分析工具，审查与政府官员冒充、投资、工作和“爱情”骗局相关的活动。该分析帮助当局识别出看起来存在风险、可能会转移加密货币的人。随后，调查人员与交易所合作，将可疑活动与可被联系到的

首尔外汇市场参与者将从 13 日至 17 日关注韩国央行（BOK）的货币政策会议以及 SK Hynix 的美元供应情况。本周市场预期聚焦于 BOK 于 16 日的基准利率上调：从 2.50% 提升至 2.75%，这是自 2023 年 1 月以来的首次加息，间隔 3 年 6 个月。此次监测发生在美元兑韩元上周首次跌破 1,500 韩元、且时隔 1.5 个月的背景下。利率决策以及来自 SK Hynix 的 265 亿美元 American Depositary Receipt（ADR）上市带来的美元供应因素，将对汇率形成下行压力；而霍尔木兹海峡的美伊（US and Iran）军事紧张局势则为汇率提供上行支撑。市场参与者认为，本周将是国内供应因素与外部地缘政治变量之间的博弈，用以决定美元兑韩元的走势。 韩国央行考虑在 16 日将利率上调至 2.75% 韩国央行将于 16 日召开货币政策委员会会议。市场参与者预计央行将把基准利率从 2.50% 上调至 2.75%，这将是自 2023 年 1 月以来的首次加息。韩国央行行长申贤秀（Shin Hyun-song）在近期的一份议会报告中表示：“鉴于通