Gate 深度报道与加密市场分析

OpenAI 执行长 Sam Altman 于 7 月 11 日在 X 发文表示：「至少目前来看，我相当肯定 AI 整体创造了就业机会」，并补充说这「不是他预期会发生的事」。然而，Anthropic 的经济指数追踪显示，22-25 岁、身处高曝险职业的年轻人，找到新工作的比率较 2022 年低约 14%。 Altman：相当肯定 AI 整体创造就业，比别人悲观得少 根据 Altman 在 X 平台的公开发文，他于 2026 年 7 月 11 日写道：「至少目前来看，我相当肯定 AI 在创造就业。这不是我预期的事，虽然我比别人悲观得少，但我以为以目前的能力水平，我们会看到一些影响。这种趋势可能会持续下去！」 此前，Altman 去年曾警告入门级白领工作岌岌可危；2026 年 5 月 26 日在雪梨 CBA 论坛上，他表示自己「完全错了」，并说「我很高兴我错了」。分析人士指出，这一立场转变的时间点与 OpenAI IPO 推进进度高度吻合，市场对 AI 的整体观感偏负面。 Anthropic 数据：22-25 岁高曝险职业就业率低 14% 根据 Anthropic 的经济指数追踪，22-2

Muse Spark 1.1 发布与 Meta Model API 开放，Meta 首次为 AI 模型设立付费模式。AI 基础设施成本降至每 GW 220 亿美元，自研芯片 Iris 9 月量产。分析 Meta 股价上涨逻辑与 AI 资本开支争议。

据 SolanaFloor 监测，SpaceXAI 与 Starlink 的 X 官方账号于 7 月 13 日疑似遭到入侵，转推了一个与 SpaceX 关联的 Robinhood Chain Meme 币；相关转推已被删除。该代币市值一度冲至 200 万美元，随后项目创建者撤回流动性（Rug Pull）。 SpaceXAI 与 Starlink 账号被盗转推 Robinhood Chain Meme 币 根据 SolanaFloor 的报道，此次事件的发展过程为：黑客入侵 SpaceXAI 和 Starlink 的 X 官方账号，利用这些账号的信任背书推广一个与 SpaceX 关联的 Robinhood Chain Meme 币；市场受账号信任驱动，代币市值在短时间内冲上 200 万美元；随后项目创建者撤回流动性（Rug Pull），代币价格崩溃，买家持有的代币几乎一文不值。 相关转推目前已被删除；SolanaFloor 在 X 平台发文指出：「SpaceX 的官方账号转发了一个疑似与 SpaceX 关联的 Robinhood Chain 代币，该代币的账号可能已被盗用。」 Robin

美元/韩元汇率在5月13日首尔外汇市场上午9:05下跌1.60韩元至1,499.80韩元，较前一交易日首尔收盘相比。尽管美国与伊朗的军事紧张局势升级，该跌幅仍发生，因为改善的供需预期带来的影响更强，向汇率下行施加了更大压力。该汇率在5月13日凌晨6:13开盘报1,498.50韩元，标志着本周交易的开始。美国中央司令部宣布自5月12日美东时间下午5点起对伊朗发起追加打击，称此举旨在继续削弱伊朗对霍尔木兹海峡平民船员与商用船只的攻击能力。布伦特原油价格在该消息公布后上涨超过3%，不过由于美伊冲突强度在近期反复波动，市场参与者对相关地缘政治进展的敏感度有限。 美国中央司令部在5月12日对伊朗发起追加打击 美国中央司令部在5月12日美东时间下午5点于X发布称，对伊朗的追加打击已经开始。该司令部表示，此举是“为继续削弱伊朗对可自由通行霍尔木兹海峡的平民海员和商用船只的攻击能力所采取的措施”。声明还补充称，“此次打击是在总司令（总统）的指示下进行的，以追究伊朗军方的责任。”布伦特原油价格因该消息上涨超过3%。由于两国间冲突强度在近期反复波动，市场参与者对升级表现出较为平淡的反应。 SK Hynix

现代电梯高管（包括 CEO 赵在天）自5月6日起，通过为期一周的场内买入，购买了约14,500股库藏股。该消息来自向韩国金融监督服务提交的一份披露文件。本次股份收购涉及约30名高管，旨在作为一项自愿性的管理举措，以加强负责任的管理并恢复市场信心。公司强调，将基于稳健的经营表现，积极实施股东回报政策，以保护股东权益，并将自己定位为韩国公司治理格局中的“价值提升（value-up）”示范企业。 高管通过场内买入购买14,500股 据韩国金融监督服务电子披露系统显示，CEO 赵在天及约30名现代电梯高管获得了约14,500股库藏股。这些购买是在从5月6日起持续一周的场内买入中完成的。 现代电梯将此次股份收购描述为一项自愿性的管理行动，旨在加强负责任的管理、恢复市场信心，并保护股东权益。公司表示，将基于扎实的业绩主动落实股东回报政策，以实现公允的公司估值。 “此次库藏股购买是一项通过行动来证明我们对公司中长期成长潜力与企业价值的信念的决定，”现代电梯一名代表表示。“我们将忠实落实各项股东回报政策，努力打造一家‘价值提升（value-up）’的示范型公司。” 现代电梯开发InnoBlock技术及

比特幣（BTC）短線劇烈震盪，7 月 13 日暫報 63,780 美元左右。泰國銀行要求個人現金存款超過 500 萬泰銖需證明來源，並加強對穩定幣交易的監控。巴基斯坦加密貨幣監管機構會見了頒布禁止數位資產教令的學者，認為穩定幣、代幣化資產和無擔保代幣應該分開評判。 宏觀事件 & 幣圈熱點 1、據泰國當地媒體報導，泰國將要求個人存入超過 500 萬泰銖（約 15 萬美元）的現金時，必須核實資金來源。該措施擴大了商業銀行在現金網絡、大宗貨幣兌換、貴金屬交易和可疑穩定幣交易方面的合規責任，直接防止受監管實體助長系統性腐敗或影子經濟。 此外，泰國中央銀行與證券交易委員會（SEC）聯合開展審計工作，重點關注泰達幣（USDT），以識別和阻止非法資金流動。此次行動還包括加強對貴金屬交易的控制，要求銀行報告可疑模式，例如快速的數字購買和當天的實物提現，以打擊洗錢活動。 2、據 Cryptopolitan 報導，巴基斯坦加密貨幣監管機構會見了學者穆夫提·塔基·烏斯馬尼（Mufti Taqi Usmani），此前他宣稱，根據伊斯蘭教法，使用加密貨幣購買商品或服務是不允許的。 巴基斯坦虛擬資產監管局（PVA

日本总部的金融集团 SBI Holdings 近几周已完成一系列重大的加密货币投资，本周成为 Gauntlet 的 1.25 亿美元 C 轮和 EDX Markets 的 7600 万美元 C 轮的唯一投资方。上个月，SBI 同意以 2.89 亿美元收购日本加密交易所 Bitbank，并在 2 月获得了总部位于新加坡的加密交易所 Coinhako 的控股股权。该公司近期还支持 Digital Asset 的 3.55 亿美元融资轮、Morpho 的 1.75 亿美元代币轮，以及为其 Arc 区块链进行的 Circle 2.22 亿美元代币预售。SBI 加速的投资节奏反映出一种以链上金融基础设施为核心的更广泛战略，使该公司在日本的监管改革前占得先机：改革将把加密货币归类为金融工具，并将自 2028 年起的资本利得税从 55% 降至 20%。日本众议院上个月推进了该法案，预计在通过参议院后于明年生效。 SBI Holdings 完成一系列重大加密货币投资 本周，SBI Holdings 成为 Gauntlet 的 1.25 亿美元 C 轮和 EDX Markets 的 7600 万美元 C

一名比特币鲸鱼于周日约下午3:41（美国东部时间，ET）将价值约1.88亿美元的2,931 BTC转移到一个新地址，结束了大约七年九个月的沉寂。据Onchain Lens援引Arkham数据，该钱包“356my...BAsmK”将比特币转移到了一个未标记地址“bc1qn...8gp25”，自那之后该地址一直未动用这些资金。尽管此次转账原因尚不清楚，但如此大额的转移往往发生在代币出售之前，因为持有者可能会套现盈利。该钱包上一次转移比特币是在2018年10月23日，当时这款加密货币的交易价格约为6,475美元，这意味着其在沉寂期间的持仓价值已增长近十倍。 鲸鱼钱包转移2,931 BTC至未标记地址 Onchain Lens报道称，该交易引用了Arkham数据。该钱包“356my...BAsmK”于周日约下午3:41（ET）将2,931 BTC转移至收款地址“bc1qn...8gp25”。自转账以来，收款地址尚未再次移动该比特币。 自2018年10月23日以来持仓价值增长近十倍 鲸鱼地址上一次移动比特币是在2018年10月23日，当时该加密货币交易价格约为6,475美元。此后，持仓价值已增长

SK 海力士（SK Hynix）董事长崔泰源（Choi Tae-won）在 5 月 10 日（当地时间）于纽约举行 ADR 开盘钟仪式后的新闻发布会上表示，如果收到更多请求，公司将考虑进行拆股。该表态之际，SK 海力士股价每股已超过 200 万韩元，引发投资者对可及性的讨论。拆股通过将每股面值按固定比例拆分，以提高流通在外的股数，历史上确实提升了散户投资者的可及性。三星电子 2018 年当股价每股约为 265 万韩元时进行 50 比 1 拆股，使股东人数在一年内从 14 万扩大到 75 万。 SK 海力士董事长在 ADR 仪式上回应拆股考虑 崔泰源董事长在 5 月 10 日（当地时间）新闻发布会上就拆股计划回答了提问，表示“如果有更多请求到来，我们自然会考虑”。他进一步澄清“首席财务官（CFO）尚未提出这样的提议，议程也尚未到我这里”，并补充“我目前没有具体的了解来详细回答”。上述表态是在投资者讨论声中出现的，因为 SK 海力士单股价格已超过 200 万韩元。拆股以固定比例分割股票面值，从而增加已发行股票数量，降低每股的绝对价格，并可能改善小规模投资者的可及性。 三星电子 2018 年

韩国股市7月13日大幅下跌，因美伊军事紧张局势引发市场熔断。KOSPI指数截至10:45AM下跌4.27%至7156.97；韩国交易所于10:34AM启动了卖方熔断机制，当时KOSPI 200期货下跌超过5%——这是今年第18次启动。此次回落源于美伊之间不断升级的对峙：冲突始于5月11日伊朗袭击了阿曼海岸外一艘悬挂塞浦路斯旗帜的货船，随后发生多轮美国空袭以及伊朗的报复性打击。美国中央司令部在7月13日清晨宣布对伊朗的追加空袭，进一步加剧市场担忧，并压过了此前周末SK海力士的美国存托凭证（ADR）在纳斯达克成功挂牌的消息——该ADR在首个交易日录得两位数涨幅。 韩国交易所启动今年第18次熔断 韩国交易所于7月13日10:34AM在KOSPI 200期货价格下跌超过5%后，启动了卖方熔断机制。当期货和现货价格出现快速波动时，该熔断机制会在五分钟内临时暂停程序交易，旨在缓和市场过热。自启动时点起，程序卖出订单暂停五分钟，并在五分钟期满后自动恢复。KOSPI指数开盘报7412.03，较前一交易日下跌0.85%，并截至10:45AM扩大至7156.97，跌幅为4.27%。 半导体板块带动市场下挫

三星资产管理的 KODEX KOSDAQ150 Long KOSPI200 Short Futures ETF 上半年下跌 55.6%，创下剔除杠杆与反向产品后国内交易型基金中最低的回报。逆向策略通过买入 KOSDAQ、做空 KOSPI 的结果未达预期：同期，KOSPI200 指数暴涨 126.2%，而 KOSDAQ150 指数仅上涨 7.5%。该 ETF 的结构包括买入 KOSDAQ150 期货并卖出 KOSPI200 期货，当被卖出的仓位显著跑赢所买入的仓位时，就会产生亏损。 KODEX ETF 结构推动上半年55.6%亏损 据对韩国股市 1,044 只 ETF 的综合分析显示：从去年最后一个交易日到6月底，基于韩国交易所13日提供的市场数据，KODEX KOSDAQ150 Long KOSPI200 Short Futures 在此期间下跌55.6%。该产品由三星资产管理于2020年8月21日上市，跟踪基准指数，该指数由100% KOSDAQ150多头与100% KOSPI200空头期货仓位组成。 该产品的结构旨在当 KOSDAQ150 的涨幅超过 KOSPI200 或跌幅小于

三星证券凭借四笔交易合计3125亿韩元的承销额，在韩国上半年首次公开募股（IPO）承销市场中排名第二，并凭借25.2%的市场份额占据领先地位，数据来自13日发布的Numbers Pool。该券商的业绩主要由其在K Bank 4980亿韩元发售中的共同牵头（联合牵头）角色推动，带来2390亿韩元——占三星证券上半年承销总量的76.5%——并体现了其面向大规模公开发行的零售分销能力。然而，新的金融监督委员会（FSC）与韩国交易所（KRX）双重上市（dual-listing）指南要求对母子公司IPO进行上市前股东保护审查，这使竞争焦点从生成认购需求转向在交易进入公开发行阶段之前的公司治理结构设计能力。 三星证券上半年IPO承销量录得3125亿韩元 三星证券在上半年完成了四项IPO委任任务，已确认发行价值为3125亿韩元，占总计1.2383万亿韩元市场的25.2%，该数据来自Numbers Pool的专有排行榜系统。该机构的承销信用值通过“直接承销金额”与“联合管理交易的按比例分配”相结合进行计算。 K Bank的4980亿韩元发售占据上半年韩国IPO市场的40.2%，并向三星证券的承销统计贡

据商业地产服务公司 CBRE Korea 于 13 日发布的一份报告称，随着人工智能需求持续扩张以及整体供给短缺，韩国数据中心正逐渐成为一项颇具前景的另类投资机会。名为《Korea Data Center Investment（韩国数据中心投资）》的报告显示，截至去年 3 月，首尔都会区电网影响评估的第一阶段技术审查申请累计数量已达 522 起，总计 33,592MW，但最终仅有 10 起获得批准。如此严苛的审批瓶颈，正在对已获得电力和土地的都会区数据中心资产形成稀缺性溢价，因为即便预计到 2028 年新增产能将超过 1,450MW，仍不可避免地将供给选择性集中在电力可接入的地区。 首尔都会区电力审批瓶颈限制供给 报告记录称，截至去年 3 月，首尔都会区电网影响评估的第一阶段技术审查申请共计 522 起，累计规模达 33,592MW，但最终仅有 10 起获得批准。预计到 2028 年，都会区将供应超过 1,450MW 的数据中心产能，尽管仍不可避免地将供给选择性集中在能够确保电力的地区。报告指出：“都会区中已获得电力和土地的数据中心资产，由于供给短缺而从稀缺性溢价中获益。” 自 201

德意志商业银行（Commerzbank）评估称，尽管存在“过热”担忧，美国人工智能（AI）投资热潮可能会在一段时间内继续。虽然较高的股票估值带来一定负担，但尚未达到互联网泡沫（dotcom bubble）的水平；而且根据德意志商业银行的分析，即便出现回调，蔓延为金融危机的可能性也有限。德意志商业银行首席经济学家贝恩德·维登斯泰纳（Bernd Weidensteiner）在一份报告中表示，截至目前，围绕美国大型科技公司（Big Tech）和超大规模云服务商（hyperscalers）的数千亿美元AI基础设施投资正在进行，而这种投资扩张类似于历史上重大技术创新阶段所出现的投资周期。 AI投资增长仍低于历史科技繁荣水平 该行诊断称，AI投资扩张尚未处于过度水平。根据德意志商业银行的说法，从2022年（当时ChatGPT被推出）到今年，真实IT设备与软件投资预计将增加约50%。与过去重大技术创新的早期阶段相比，这一增长节奏较为适中。在20世纪90年代互联网泡沫期间，自乐观情绪开始真正下定决心之时起，仅仅四年后，IT投资就已经从基准线（1995）飙升了超过120%。与19世纪英国铁路繁荣时期的真

韩国执政的民主党及政府计划在7月23日举行总统论坛之后，提交一项房地产税制改革提案，政策负责人韩正爱表示。韩在7月13日举行党政府协商会后对记者发言称，待房地产论坛结束后，政府将在提交给国会的材料中纳入税制改革细节。此举旨在回应住房市场流动性上升以及租金成本上涨对年轻购房者的影响，民主党也向政府请求加快有针对性的供给措施。 总统论坛在税制改革提交前举行 民主党政策负责人韩正爱确认，总统将于7月23日直接主持房地产论坛。韩对记者说：“在7月23日涉及房地产的全部论坛结束之后，政府计划向国会提交，包括与税制改革相关的内容。”她解释称，当前各利益相关方正在为论坛提供意见。韩表示，论坛结束后仍需时间来敲定讨论内容，然后才会提出税制改革提案。她补充说，关于供给细节和财政措施的改进或将一并宣布，但她澄清在7月13日的协商中并未具体讨论日期。 民主党请求加快住房供给措施 当被问及执政党是否就房地产税制改革和供给措施向政府提出具体请求时，韩表示，党方的立场是“应在适当时点尽快推进定制化供给措施”。她指出，市场流动性增加是导致租金成本上涨的因素之一，尤其影响年轻人。韩说：“我们已请求（政府）就与购买首套

据称，Gate.io 的一名客户在 8 日报告其加密资产发生未经授权的提款，金额为 170 万美元（约 26 亿韩元）。X 影响者 “jheioff” 表示，尽管在完成了实名认证的账号上已启用电话认证、Google 认证和邮箱认证，但所有资产仍在未收到任何短信验证码的情况下被提走。该事件随后在 4 日收到密码重置邮件、5 日收到账号邮箱变更通知之后发生，引发了外界对交易所安全协议及最初应对方式的担忧。 客户报告 170 万美元未经授权提款 X 影响者 “jheioff” 于 8 日披露称，Gate.io 账号遭到入侵，价值 170 万美元（约 26 亿韩元）的全部资产被提取。客户解释称，该账号已完成实名认证，并已在其上配置电话认证、Google 认证和邮箱认证，但手机端未收到任何短信验证码。客户表示，任何人都未向其提供视频或身份证照片。 据客户账户所述，4 日先收到登录密码重置邮件的验证，随后在 5 日收到账号邮箱变更通知，之后资金发生了提款。客户要求 Gate.io 识别提交这些材料的人，并制定赔偿措施。 Gate.io 发布初始回应并遭到批评 Gate.io 在 8 日表示，“此案

摩根大通本周将智谱（02513）的目标价上调20%至2,400港元，这是继上周调整后的第二次上调，并维持“超配（Overweight）”评级。该行称，需求正接近公司服务产能上限，并指出新的推理资源预计将在12个月内转化为年经常性收入，最新融资为这种可见的转化提供资本支持。相比之下，摩根大通将MiniMax（00100）的目标价下调20%至240港元，并维持“中性（Neutral）”评级，理由是商业化转化路径尚未被验证以及股权稀释。智谱的股价今年迄今已上涨14倍，尽管摩根大通也强调，由于配售后仅有14%的自由流通量，波动风险仍然较高。 摩根大通将智谱目标价上调20%至2,400港元 摩根大通在报告中表示，智谱近期融资加速了“需求到收入”转化路径的清晰化，因此将目标价从2,000港元上调20%至2,400港元。该行维持对该股“超配（Overweight）”评级。根据报告，需求已接近智谱服务产能的上限，新增推理资源预计将在12个月内转化为年经常性收入。最新一轮融资为这一可见的转化过程提供了资本支持。 智谱仅14%自由流通量带来高波动风险 摩根大通指出智谱的关键风险：公司在近期配售后自由流通量

首尔外汇市场交易大厅在6日正式切换为24小时交易后一周，受到不同程度的运营影响。实施轮班制的银行报告称，由于作息时间调整，交易员出现疲劳；而未在夜间时段主动值守的机构则表示，变化不大。新制度将交易时间从纽约夏令时的周一6时延长至周六6时，取代此前的9时至次日2时安排。不过，根据Yonhap Infomax的数据，夜间交易量仍然有限，11日2时至6时仅记录11笔交易。 首周首尔外汇市场夜间交易量有限 首尔外汇市场于6日正式切换为24小时交易体系，每周运营5天。在纽约夏令时期间，交易时间为周一6时至周六6时。原先次日9时至2时的交易窗口已被更改为连续的工作日运营。 在首周，夜间交易活动相对有限。根据Yonhap Infomax的日内行情及交易记录（屏幕编号2137），11日2时至6时期间，首尔外汇经纪公司与韩国货币经纪公司合计共11笔交易。6时至8时之间的交易也同样很少，10日6:38记录了1笔交易，金额为1,506.70韩元（通过首尔外汇经纪公司）。 轮班制落实后，交易员报告疲劳 未在夜间时段主动值守的银行称，运营变化不大。某银行A的外汇交易员表示：“我们没有单独应对夜间交易。等在9点前

杜克大学教授 Campbell Harvey 在 Scott Melker 的播客《The Wolf of All Streets》中概述了一个理论场景：对比特币发起 80 亿美元的、占 51% 算力的攻击，可能借助衍生品市场变得有利可图。Harvey 的模型认为，攻击者既可以夺取比特币算力的多数控制权，又可以同时在该资产上建立大额做空头寸；据估计，攻击成本约为比特币总价值的 0.5%。该论点挑战了一个长期存在的假设：由于比特币价格崩塌，这类攻击在经济上会是非理性的；Harvey 认为，如今流动的离岸衍生品市场提供了一种从网络中断中获利的机制。Harvey 在将比特币与黄金等传统价值储存工具进行对比时，把这一场景定位为一种独特的尾部风险，因为黄金缺乏可比的网络漏洞。 Harvey 在 Melker 播客中概述“攻击-衍生品”论点 Harvey 在出现在 Scott Melker 的播客时描述了这种理论运作方式，该播客发布在 X 上。该提案围绕 51% 攻击展开，这是一种自中本聪在 2008 年发布比特币网络白皮书以来就嵌入比特币设计之中的风险。若某个实体控制了超过一半的网络算力（has

美国银行（Bank of America）警告称，12日（当地时间）投资者的看涨情绪已达到五年来的极端水平，并敦促在短期内降低股票类资产敞口。据《Business Insider》报道，作为该行首席投资策略师的Michael Hartnett表示，极端看涨仓位意味着需要缩减风险资产敞口。 BofA的Bull & Bear指标综合了对冲基金的持仓、股票与债券基金的资金流入、机构投资者的持仓以及信用市场的技术指标，自2021年以来录得最强卖出信号，反映出一种逆向观点：过度乐观需要保持谨慎。 Bull & Bear指标自2021年以来达最强卖出信号 Bull & Bear指标通过结合对冲基金持仓、股票与债券基金的流入、机构投资者持仓以及信用市场技术指标来计算。当投资者的乐观情绪倾向于过度水平时，该指标会从逆向角度发出卖出信号。Hartnett进一步澄清，该指标往往是在提示短期可能出现的回调，而非在预测长期熊市。 历史卖出信号显示：后续下跌概率为60%，跌幅2-3% 自该指标推出已有24年，共产生17次卖出信号。在出现这些信号后，MSCI全球指数（ACWI）在随后2-3个月内平均下跌2-3%，